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信托掛牌新三板：業(yè)界不愿屈尊 政策尚無下文
信托公司掛牌新三板一事，正如被遺忘的故事一般，消失在業(yè)界人士的話題中。
證券時報·信托百佬匯記者從多種渠道獲悉，有不少業(yè)界人士認(rèn)為，信托公司作為穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，出于社會形象考慮，“不合適”掛牌新三板。此外，監(jiān)管層對信托公司上市的態(tài)度亦不明確，導(dǎo)致信托公司低調(diào)行事，沒有宣傳掛牌新三板的計劃。
長安信托只欠批復(fù)
2015年年初，長安信托計劃掛牌新三板的消息被媒體曝光。
此后，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，部分信托公司亦有掛牌新三板的計劃。渤海信托于去年年中公告表示，公司已完成股份制改造。“渤海信托改制為股份有限公司后，擬在符合國家相關(guān)法律法規(guī)政策情況下申請在新三板掛牌，公司將根據(jù)具體進(jìn)展情況及時履行信息披露義務(wù)。”該公告稱。
然而，一度最有希望成為信托公司掛牌新三板第一家的長安信托，卻在此后陷入“杳無音訊”的狀態(tài)。
據(jù)記者了解，長安信托掛牌新三板的籌備工作早已完成，但銀監(jiān)會始終沒有松口公開表態(tài)，亦尚未作批復(fù)。
監(jiān)管態(tài)度變化多
2014年12月底的中國信托業(yè)年會上，銀監(jiān)會主席助理楊家才表示，鼓勵信托公司上市做大資本金。這給業(yè)界帶來希望曙光。
2015年4月10日，銀監(jiān)會下發(fā)《信托公司行政許可事項實施辦法》(征求意見稿)，首次明確信托公司股權(quán)再融資的條件，更讓業(yè)界為之一振。
根據(jù)該征求意見稿，擬申請首次公開募股(IPO)的信托公司，應(yīng)具備的主要條件包括：公司最近1個會計期末凈資產(chǎn)不低于10億元;最近3個會計年度連續(xù)盈利，且3年累計凈利潤不低于10億元;公司業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)具有一定規(guī)模和競爭力等。
熟知信托業(yè)情況的人士肯定知道，上述條件并不苛刻。而對申請借殼上市或掛牌新三板的信托公司，要求則更為寬松。主要包括：公司最近1個會計期末凈資產(chǎn)不低于 10億元，最近3個會計年度至少兩年盈利，且3年累計凈利潤不低于5億元;公司業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)具有一定規(guī)模和競爭力等。
但是，看似平坦的信托公司上市之路突現(xiàn)拐點。銀監(jiān)會去年6月正式出臺的《信托公司行政許可事項實施辦法》中，有關(guān)信托公司再融資的內(nèi)容被全部刪除。
業(yè)內(nèi)人士推測，這其實從側(cè)面反映出監(jiān)管層對信托公司上市的態(tài)度還是不明確。也就是說，目前信托公司IPO、掛牌新三板及借殼上市都沒有明確條件。
不過，2015年10月，銀監(jiān)會信托監(jiān)管部主任鄧智毅撰文表示，銀監(jiān)會支持信托公司探索混合所有制改革，支持符合條件的信托公司上市與并購重組。
這是迄今來自監(jiān)管部門相關(guān)人士對信托公司上市的最新表態(tài)。
“不合適”上新三板?
從記者與多位業(yè)內(nèi)人士的交流看，不少人士認(rèn)為，信托公司掛牌新三板不是一個好選擇。
什么類型的企業(yè)適合掛牌新三板?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，是那些盈利規(guī)模小、甚至不盈利，但擁有核心技術(shù)或核心競爭力，成長空間大，未來爆發(fā)力強(qiáng)，又迫切需要打通資金通道的企業(yè)。當(dāng)然，這樣的企業(yè)往往也是私募股權(quán)基金和風(fēng)險投資基金等“產(chǎn)業(yè)資本”最樂于投資的。
“我個人覺得，信托公司作為穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，出于社會形象的考慮，確實不太適合在新三板掛牌。”西部一家信托公司高管稱。
有接近監(jiān)管層的業(yè)界人士表示，“上面委婉傳達(dá)的意思是，希望信托公司在主板上市，這樣與之身份更相符。”
上述人士表示，信托是高端群體實現(xiàn)財富管理的工具，對投資者有門檻要求，投資渠道是“高大上”的，區(qū)別于基金等大眾化的理財方式。
“此前公司籌備掛牌新三板時，曾有和監(jiān)管層溝通，但監(jiān)管層態(tài)度不明確，能感覺到他們并不鼓勵掛牌新三板。”一家信托公司內(nèi)部人士亦向記者透露，“所以后來我們公司低調(diào)行事，沒有對外宣傳公司掛牌新三板的計劃。”
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