微軟董事制度解密的創(chuàng)業(yè)問(wèn)答

　　布拉德·史密斯先生是微軟的高級(jí)副總裁和總法律顧問(wèn),他還擔(dān)任微軟公司董事會(huì)秘書(shū).他領(lǐng)導(dǎo)微軟公司全球的法律及公共事務(wù)部門(mén),負(fù)責(zé)公司所有的法律事務(wù)政府關(guān)系及政府業(yè)界開(kāi)展的各項(xiàng)事務(wù).布拉德·史密斯先生在微軟公司的眾多公共政策議題中擔(dān)負(fù)領(lǐng)導(dǎo)職責(zé),包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、公司治理、電子商務(wù)、以及與因特網(wǎng)相關(guān)的法律和政策問(wèn)題.布拉德·史密斯先生曾有五年時(shí)間擔(dān)任微軟公司全球銷(xiāo)售部門(mén)的副總法律顧問(wèn),負(fù)責(zé)管理包括美國(guó)境外的法律及政府相關(guān)事務(wù),以及全球銷(xiāo)售和服務(wù)的法律工作及知識(shí)產(chǎn)權(quán)執(zhí)法工作.在此之前,他在巴黎負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)微軟公司在歐洲的法律及公司事務(wù)部.布拉德·史密斯先生被美國(guó)InsideCounsel雜志評(píng)為北美最有影響力的50名總法律顧問(wèn)之一.

　　提問(wèn):我想問(wèn)一個(gè)問(wèn)題,您所說(shuō)的10位董事是不是每天都要大公司上班?對(duì)董事如何考核薪水?

　　布拉德.史密斯:首先美國(guó)董事并不是全職工作,沒(méi)必要每天都上班.他親自參加討論會(huì),頻率是每三個(gè)月兩天.他們要全年參與相關(guān)委員會(huì)的工作,一般是電話(huà)會(huì)議的形式.他們?cè)诠�司獲取信息的方式通常是電子郵件,幾乎每天都有,每個(gè)工作日都有.如果說(shuō)一個(gè)人想專(zhuān)心做一件事,而把這件事做得很好,那就行了.一個(gè)人從能力上來(lái)講,可以做好三到四個(gè)公司的董事.一般來(lái)說(shuō)把一個(gè)董事當(dāng)好只需要一個(gè)人三分之一、四分之一的時(shí)間.

　　隨著他們的工作任務(wù)越來(lái)越重,法律責(zé)任越來(lái)越大,薪酬也越來(lái)越高.一般人看,董事掙的那筆錢(qián),確實(shí)是相當(dāng)豐厚的薪水,特別是只要花三分之一、四分之一的時(shí)間就能掙這么多錢(qián),確實(shí)不錯(cuò).每年我們都要進(jìn)行公司董事薪酬水平的一個(gè)調(diào)查,因?yàn)檫@個(gè)本身是公開(kāi)披露的信息,所以我們可以進(jìn)行調(diào)查.一個(gè)大公司的董事一年的報(bào)酬是25萬(wàn)美元,也就是公司給他作為董事的報(bào)酬.我們給董事的薪酬一般比平均水平略低一點(diǎn).我們告訴他們,工資稍微低一些,但是工作的趣味性比別人要多一些.董事有他自己做最后的決定,一般都會(huì)接受我們的邀請(qǐng).

　　您剛才也問(wèn)到任期的問(wèn)題,那么就微軟來(lái)講,董事會(huì)的成員每年都要選一次.這個(gè)也反映出這十年的趨勢(shì)發(fā)展.在微軟的任期是兩年,每年改選二分之一的董事.現(xiàn)在這樣一個(gè)制度在美國(guó)也是比較受爭(zhēng)議的.因?yàn)槊磕暌�接受選舉考驗(yàn)的只是董事會(huì)的一半成員.這樣的話(huà)想更換董事會(huì)的難度就比較大一些.所以即使說(shuō)有些企業(yè)原來(lái)董事會(huì)長(zhǎng)期不變,現(xiàn)在多數(shù)企業(yè)也每年都改選董事會(huì)了.但是董事會(huì)選舉的改變還存在其它方面的不同,董事的選舉跟美國(guó)政府官員以及政治家的選舉有很大不同.一般董事會(huì)選舉是"等額選舉"的性質(zhì),也就是說(shuō)需要10個(gè)董事,給股東大會(huì)提交的也就是10個(gè)候選人.這樣的話(huà)得到多數(shù)選票的這10個(gè)人就會(huì)當(dāng)選這10個(gè)董事.所以,這樣一個(gè)選舉并沒(méi)有什么懸念.既然有10個(gè)空缺,有10個(gè)人參選,所以猜出誰(shuí)當(dāng)選并不是太難的事.從去年開(kāi)始,現(xiàn)在也出來(lái)一個(gè)新的越來(lái)越受歡迎的概念,就是所謂多數(shù)選舉的形式.微軟可以說(shuō)是首批實(shí)施這樣一個(gè)選舉形式的公司之一.在這樣一個(gè)新的公司治理指南要求下,如果說(shuō)一個(gè)董事沒(méi)有得到多數(shù)票的話(huà),他就要提交辭呈.董事會(huì)作為一個(gè)整體來(lái)決定,到底是接受還是拒絕這樣的辭呈.我覺(jué)得在美國(guó)看不到任何一個(gè)董事會(huì)會(huì)允許一個(gè)得不到多數(shù)贊成的人留在董事會(huì)的.

　　提問(wèn):這些董事是不是要進(jìn)行薪酬考核?

　　布拉德·史密斯:是要考核的,既包括董事個(gè)人,也包括董事會(huì)整體.作為董事個(gè)人的績(jī)效考核有一些指標(biāo)也是非常主觀的.比如說(shuō)董事是不是參加董事會(huì)全會(huì),如果說(shuō)一個(gè)董事他缺席董事會(huì)的次數(shù)達(dá)到70％的話(huà),我們按照一個(gè)規(guī)定會(huì)在公開(kāi)場(chǎng)合中給予披露.但是僅僅靠曝光還不能夠打造一個(gè)好的董事.另外,作為一個(gè)獨(dú)立董事來(lái)講,也有其它的業(yè)績(jī)考核指標(biāo).這種反饋機(jī)制每年都要進(jìn)行.我想一個(gè)更重要的問(wèn)題并不是董事個(gè)人做得怎么樣,而是董事會(huì)整體發(fā)揮的作用怎么樣.所以說(shuō)這個(gè)時(shí)候,微軟也是跟其它公司的董事會(huì)做同樣的事情.我們進(jìn)行年度董事會(huì)業(yè)績(jī)考核,給每一位董事發(fā)放一個(gè)書(shū)面問(wèn)卷,就不同的一些領(lǐng)域給他們一些問(wèn)題:比如說(shuō)你有沒(méi)有從管理層得到你想要的信息,哪些信息你需要能夠更經(jīng)常的獲得,或者說(shuō)呈報(bào)方式有所改革;你認(rèn)為在董事會(huì)討論公司戰(zhàn)略的時(shí)候,討論進(jìn)行得怎么樣;對(duì)那些可能進(jìn)行的公司購(gòu)并,董事會(huì)開(kāi)始討論的時(shí)間是不是夠早;還比如在每年都要進(jìn)行的關(guān)于公司戰(zhàn)略的務(wù)虛會(huì)上,大家是不是覺(jué)得談得很好,把要談的問(wèn)題都反映了出來(lái).所以說(shuō)我們提出30個(gè)不同的問(wèn)題,然后從董事會(huì)那邊得到他們個(gè)人的書(shū)面反饋意見(jiàn).然后我們用電話(huà)來(lái)訪談每一個(gè)董事.我們是跟我的助理董事會(huì)秘書(shū),也就是副董秘來(lái)一起做這樣的訪談,這樣的話(huà)我有機(jī)會(huì)做兩件事,第一,可以根據(jù)這個(gè)董事所提出的反饋意見(jiàn)提出一些較為深入的問(wèn)題.我們還可以就其他董事提出的問(wèn)題和想法征求董事會(huì)的意見(jiàn).每年12月份我都會(huì)就如何來(lái)改進(jìn)公司董事會(huì)的工作提出一個(gè)建議,然后提出備忘錄.公司治理以及提名委員會(huì)會(huì)針對(duì)這樣一個(gè)建議備忘錄進(jìn)行討論.然后再提交董事會(huì)整體討論.然后我們每年都要提出一個(gè)行動(dòng)計(jì)劃,其實(shí)包括一些切實(shí)的工作步驟,來(lái)改進(jìn)董事會(huì)的工作水平.因此,我們把我們?cè)诠�司高管層提出的坦率同時(shí)也是意義深遠(yuǎn)的一些問(wèn)題也帶給董事會(huì),向他們也提出同樣的問(wèn)題.

　　提問(wèn):我有兩個(gè)問(wèn)題,第一個(gè)問(wèn)題是你剛才提到微軟的員工可以通過(guò)電子郵件和電話(huà)向董事會(huì)提出他的擔(dān)心或者顧慮,那么在微軟有沒(méi)有機(jī)制能夠保護(hù)員工確實(shí)實(shí)行這樣的權(quán)利,保證員工不會(huì)因?yàn)樘岢鲞@樣的問(wèn)題受到懲罰或開(kāi)除,并且同時(shí)保證這樣的機(jī)會(huì)不被員工濫用,使得員工因?yàn)閭�(gè)人和高管有矛盾來(lái)隨便實(shí)行舉報(bào)的權(quán)利?

　　第二個(gè)問(wèn)題,剛才您說(shuō)到獨(dú)立董事都是非全職的董事,比如BMW的CEO,那么如何確保他們真正履行董事的責(zé)任?CFO和CEO不履行職責(zé)的時(shí)候會(huì)受到懲罰,比如受到監(jiān)禁,那么微軟的獨(dú)立董事在沒(méi)有履行職責(zé)的時(shí)候,會(huì)得到怎么樣的處理?

　　布拉德·史密斯:我們有舉報(bào)的渠道,那么如何來(lái)確保這個(gè)渠道的有效運(yùn)轉(zhuǎn)?第一,員工應(yīng)該舉報(bào)哪些內(nèi)容?第二,怎樣保證公司不會(huì)因員工濫用舉報(bào)的權(quán)利而受到損失?先回答第一個(gè)問(wèn)題.在員工保護(hù)方面我們有哪些方面可以做呢?第一,我們針對(duì)這些法律問(wèn)題進(jìn)行舉報(bào)的員工有非常明確的政策,非常明確的規(guī)則,來(lái)防止任何打擊報(bào)復(fù)行為.這恰恰是我作為公司的總法律顧問(wèn)要確保的事情,也就是確保公司當(dāng)中任何一個(gè)經(jīng)理人不要打擊報(bào)復(fù)舉報(bào)的員工.我們也確實(shí)有一些工作機(jī)制來(lái)確保這方面的保障.第二,他們可以根據(jù)自己的愿望選擇匿名舉報(bào).確實(shí)有時(shí)候公司員工的舉報(bào)是匿名的.有些人撥打了熱線,但是不講自己的姓名.也有些員工首先開(kāi)一個(gè)雅虎的信箱,然后用外部的信箱來(lái)反映問(wèn)題.

　　第二個(gè)問(wèn)題您問(wèn)得非常好,也就是如何保護(hù)公司不受員工濫用舉報(bào)權(quán)利.我當(dāng)這個(gè)公司的總法律顧問(wèn)有四年了,只在一個(gè)事件當(dāng)中看到人們擔(dān)心有可能公司的制度受到濫用.在一個(gè)國(guó)家,一個(gè)公司的員工,根據(jù)捏造的事實(shí)情況進(jìn)行舉報(bào),他的目的是要打擊另外一個(gè)利益集團(tuán).實(shí)際上對(duì)于公司最有效的,最徹底的一個(gè)保護(hù)機(jī)制就是在舉報(bào)提出之后,公司能夠有機(jī)會(huì)針對(duì)這樣的一個(gè)舉報(bào)進(jìn)行徹底的調(diào)查.我們工作的一個(gè)重點(diǎn)就是要加強(qiáng)內(nèi)部的調(diào)查工作.我們所有調(diào)查工作有三個(gè)目標(biāo),第一就是要做得徹底,也就是要能夠收集并且審查所有的事實(shí).第二,要做到高效、快捷,我們的目的是讓所有調(diào)查活動(dòng),從開(kāi)始到終止,能夠在6周之內(nèi)完成.第三,也是我頭腦當(dāng)中最重要的一個(gè),就是要做到公平.公平一方面是員工能夠從自己的視角把問(wèn)題反映出來(lái).公平的另一面就是確保公司能夠有一個(gè)制衡機(jī)制.我們有一個(gè)小團(tuán)隊(duì),就是法律和合規(guī)辦公室,來(lái)為我們做工作.這個(gè)制度是這樣的,他們這些人自己本身是配合調(diào)查工作,他們獨(dú)立的對(duì)調(diào)查的結(jié)果進(jìn)行審查,然后把他們的意見(jiàn)提交給我和相關(guān)人員,這樣對(duì)調(diào)查程序和最后結(jié)果都是公平的.

　　第三個(gè)問(wèn)題,實(shí)際上是關(guān)于董事保護(hù)的.跟以前相比,董事承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)大大提高了.多數(shù)公司的這樣一個(gè)問(wèn)題,都是為董事提供一種保護(hù),特別是保護(hù)他們的金融資產(chǎn),如果一旦這個(gè)董事沒(méi)有盡到自己的責(zé)任,比如像安然公司的情況,這個(gè)時(shí)候可以針對(duì)董事個(gè)人提出訴訟.在公司提供給董事的保障過(guò)程當(dāng)中可能采取兩種不同的步驟:第一,給予董事一個(gè)賠償?shù)恼?qǐng)求權(quán).一個(gè)董事如果因?yàn)樽约旱那‘?dāng)?shù)男袨?或者是自己本身業(yè)務(wù)行為被起訴的話(huà),他的責(zé)任公司可以報(bào)銷(xiāo).法庭在多數(shù)的情況下會(huì)允許公司補(bǔ)償董事行為.但是并不是總能夠這樣.第二,多數(shù)公司會(huì)建立一個(gè)獨(dú)立的基金,這個(gè)基金是由董事會(huì)來(lái)控制.剛才說(shuō)只有是在董事受到追訴,要承擔(dān)個(gè)人責(zé)任的時(shí)候,才被執(zhí)行.我們需要有這樣一個(gè)保護(hù)機(jī)制,這樣才能夠說(shuō)服那些非常有才智的`人士加入我們董事會(huì).

　　提問(wèn):我有三個(gè)問(wèn)題,第一個(gè)問(wèn)題,你說(shuō)你們微軟有10個(gè)董事,當(dāng)有分歧的時(shí)候誰(shuí)的投票權(quán)更大一些?

　　布拉德·史密斯:因?yàn)闆](méi)有任何一票比別的票更有分量,所以我們決策的時(shí)候需要多數(shù)票,需要有6票.我工作這么多年也從來(lái)沒(méi)有看到這樣的情況出現(xiàn).

　　提問(wèn):作為董事會(huì)的成員,您是否認(rèn)為應(yīng)該引入第三方進(jìn)行董事的績(jī)效考核?

　　布拉德·史密斯:首先要澄清我本人不是董事會(huì)的成員,我只是董事會(huì)的支持人員,我的身份是公司高管的身份.確實(shí)有公司引入第三方來(lái)做業(yè)績(jī)考核工作.一般都是由一個(gè)外部的律師事務(wù)所合伙人來(lái)做.這兩種做法各有利弊.作為一個(gè)獨(dú)立的第三方來(lái)講,他的客觀性和獨(dú)立性都能得到保障.但是這樣一個(gè)外部第三方不見(jiàn)得能夠很好的理解公司的情況,以及董事會(huì)的情況.那么微軟選擇這樣一個(gè)方式,可以說(shuō)很大程度上是基于對(duì)我個(gè)人的一個(gè)信賴(lài),認(rèn)為我本身能夠維持這樣一個(gè)客觀性和坦率性.毫無(wú)疑問(wèn),我認(rèn)為如果說(shuō)董事會(huì)喪失對(duì)我個(gè)人的坦率性、客觀性的信賴(lài)話(huà),那就另請(qǐng)高明,找另外一個(gè)人來(lái)做.如果說(shuō)這樣的情況出現(xiàn)的話(huà),那我估計(jì)我就得卸任了.因此,對(duì)于我個(gè)人來(lái)講,我有足夠的激勵(lì)措施來(lái)鼓勵(lì)我自己,保持我的客觀性和坦率性.

　　提問(wèn):我是一個(gè)軟件外包企業(yè)的,想了解微軟對(duì)合作伙伴是否有同樣的要求?

　　布拉德·史密斯:過(guò)去在很長(zhǎng)時(shí)間當(dāng)中,關(guān)于我們合作的業(yè)務(wù)伙伴,他們?cè)谪?zé)任方面的標(biāo)準(zhǔn)是大家談得很多的一個(gè)話(huà)題.對(duì)于那些向我們提供他們產(chǎn)品和服務(wù)的公司,我們也有一個(gè)行為準(zhǔn)則給他們.對(duì)于任何一個(gè)真正的全球性公司來(lái)講,這個(gè)問(wèn)題都是比較復(fù)雜的.我們的問(wèn)題是,有哪些價(jià)值觀是我們認(rèn)為我們有足夠信心能夠提出讓全世界其他人來(lái)效仿、實(shí)施.在什么樣的情況下我們應(yīng)該尊重世界的多樣性,尊重跟我們有不一樣價(jià)值觀的其它國(guó)家,其它公司.確實(shí)在有些領(lǐng)域中我們有足夠的信心,讓其它公司跟我們統(tǒng)一步調(diào).比如說(shuō)在雇傭童工問(wèn)題上,全球有一個(gè)統(tǒng)一的價(jià)值觀認(rèn)識(shí),至少在政府上是一樣的.比如說(shuō)關(guān)于帳單和一些財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性來(lái)講,這也是一個(gè)全球能接受的價(jià)值觀.我們不會(huì)說(shuō)把賽爾巴尼-奧斯立法的所有內(nèi)容都照搬,然后列到我們行為準(zhǔn)則中去.我們也意識(shí)到與我們有業(yè)務(wù)往來(lái)的公司不見(jiàn)得都是上市公司,所以他們也有自己的規(guī)模體系.即使合作的公司確實(shí)是上市公司,但他們上市的地方未必就是美國(guó).所以說(shuō)我們有一些規(guī)則是普遍適用的規(guī)則,有些規(guī)則是針對(duì)我們的特點(diǎn),特殊的使用規(guī)則,我們?cè)趦烧咧�間會(huì)劃一個(gè)很清晰的界限.

　　提問(wèn):我提三個(gè)小問(wèn)題,董事的產(chǎn)生要不要代表某些具體的股東?大股東對(duì)董事的裁決有沒(méi)有操作或支配的權(quán)利?第二個(gè)問(wèn)題,董事大部分都是外界的人士,他要了解公司除了通過(guò)電子郵件和財(cái)務(wù)報(bào)表等這些書(shū)面的信息之外,還有哪些了解公司的其它方式?第三個(gè),董事會(huì)下屬的工作機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)有沒(méi)有具體的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu),比如說(shuō)薪酬委員會(huì),他要提出薪酬方案的話(huà),他需要一些專(zhuān)家支持的時(shí)候,需要工作機(jī)構(gòu)支持的時(shí)候,這樣的組織方面的保證是怎么樣的?還有一個(gè)附帶的問(wèn)題,董事有沒(méi)有股權(quán)和期權(quán),這個(gè)期權(quán)的收入占收入當(dāng)中多大的比重,是不是在25萬(wàn)的范圍之內(nèi)?（謝謝!）

　　布拉德·史密斯:根據(jù)《美國(guó)證券法》,沒(méi)有說(shuō)股東就一個(gè)法定的權(quán)利可以來(lái)提名或者任命一個(gè)董事.那么根據(jù)法律來(lái)講,每一個(gè)董事所盡的法定義務(wù)都是針對(duì)所有股東的.作為一種非正式的做法,有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)這樣一個(gè)情況,由董事會(huì)來(lái)讓大股東說(shuō)你能不能提出一到兩個(gè)董事的人選,然后根據(jù)這個(gè)人選由董事會(huì)把他的提名提交給股東大會(huì)來(lái)選舉.我們微軟不這么做,但是有些美國(guó)大公司是這么操作的.

　　第二個(gè)問(wèn)題,外部董事如何獲得內(nèi)部信息?主要有兩個(gè)渠道.一個(gè)就是這些董事本身主動(dòng)去獲取信息.如果說(shuō)一個(gè)董事他想去訪問(wèn)一個(gè)分支機(jī)構(gòu),或者去跟任何一個(gè)人談一下的話(huà),那么他們有這樣請(qǐng)求的權(quán)利,他們有權(quán)利見(jiàn)到任何一個(gè)人,了解任何信息.第二個(gè)渠道,他們不是主動(dòng)的去要求,但信息會(huì)自動(dòng)的遞交給他們.作為我們這些管理層來(lái)講,我們肯定要給董事會(huì)呈報(bào)大量的信息.但同時(shí)還有另外一個(gè)渠道,任何一個(gè)股東都可以通過(guò)電子郵件來(lái)給股東發(fā)送信息.我們也有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的工作程序來(lái)收集這樣的信息或者問(wèn)題在董事會(huì)內(nèi)部分享,所以,他們?nèi)�年可以獲得信息支持是相當(dāng)全面、相當(dāng)有力的.

　　第三個(gè)問(wèn)題,為董事會(huì)工作的有兩類(lèi)人,我們只是一小撥作為董事會(huì)秘書(shū)存在的人,因?yàn)槲易鳛槎�事�?huì)秘書(shū),我要負(fù)責(zé)管理向董事會(huì)提交的這些信息.當(dāng)然有些為我工作,幫助我來(lái)做好這個(gè)工作的人.我下面還有一個(gè)全職員工專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)董事會(huì)的信息.另外一個(gè)人就是作為我們的顧問(wèn),來(lái)為董事會(huì)和下屬委員會(huì)做顧問(wèn).比如說(shuō)剛才您講的薪酬委員會(huì),他們就有一個(gè)常年的顧問(wèn),他們第一可以根據(jù)這個(gè)公司整體的薪酬制度提供他們的建議,同時(shí)他也可以評(píng)估市場(chǎng)的薪酬水平,就高管人員的薪酬水平提供建議.另外,我們還有一個(gè)委員會(huì),也就是反壟斷合規(guī)委員會(huì),他們聘請(qǐng)了一個(gè)法律專(zhuān)業(yè)人士.這是一個(gè)律師,是哥倫比亞大學(xué)的教授,在法學(xué)、教學(xué)之外的時(shí)間專(zhuān)職做委員會(huì)的顧問(wèn).另外,我們還專(zhuān)門(mén)有一個(gè)制度是允許任何一個(gè)委員會(huì)及董事會(huì)整體外聘,不管是會(huì)計(jì)師也好,律師也好,只要他們有一個(gè)特殊的項(xiàng)目,同時(shí)他們需要得到這方面的支持.一般一年會(huì)有一回有一個(gè)委員會(huì)需要外部人士的支持.

　　第四個(gè)問(wèn)題,這個(gè)問(wèn)題提得很好,就多數(shù)公司來(lái)講,它在給董事會(huì)進(jìn)行薪酬回報(bào)的時(shí)候分成兩個(gè)部分,一部分是現(xiàn)金方面的薪酬,另一方面是基于股權(quán)的薪酬.就微軟來(lái)講,董事的薪酬當(dāng)中25％來(lái)自現(xiàn)金薪酬,另外75％是個(gè)人股票.在規(guī)則上,我們要求這些董事他要持有他的股票,持有期可能是若干年,在接受期當(dāng)中是不能賣(mài)的.另外,這個(gè)《公司治理指南》也要求任何一個(gè)要成為微軟董事的人在三年之中要購(gòu)買(mǎi),并且是購(gòu)買(mǎi)很大數(shù)量的股票.這個(gè)原則在美國(guó)公司當(dāng)中還是非常常見(jiàn)的.因?yàn)閺奈覀兊钠谕麃?lái)講,需要這些董事來(lái)代表股東的利益,最有效的方式就讓他們自己成為股東,而還不是很小的股東.大家如果看美國(guó)大公司普遍的做法的話(huà)就會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)現(xiàn)象.

　　提問(wèn):我請(qǐng)教一下關(guān)于內(nèi)部信息的問(wèn)題,因?yàn)檫@些獨(dú)立董事他們得到的信息總是有一個(gè)優(yōu)先的時(shí)機(jī),比如剛才您講到的吃晚飯,使他們有權(quán)利獲取這些信息.那么怎么能夠阻止這些信息被不正常的利用?還有這些高級(jí)管理人員也有一個(gè)信息的優(yōu)先權(quán),盡管有些人是無(wú)意中露出來(lái)的.你怎么確保無(wú)意的透露能盡量避免,有意的透露行為能夠被客觀地識(shí)別出來(lái)?

　　布拉德·史密斯:剛才您談到的是問(wèn)題的兩個(gè)方面,我們通過(guò)一個(gè)制度,一個(gè)機(jī)制來(lái)達(dá)到這兩方面的平衡.因?yàn)槊绹?guó)的上市公司宣傳中有一句話(huà),就是說(shuō)你買(mǎi)賣(mài)股票的窗戶(hù)是開(kāi)著的呢,還是關(guān)著的.不管是作為一個(gè)董事來(lái)講,還是一個(gè)公司的高管來(lái)講,他只有當(dāng)這個(gè)窗戶(hù)是開(kāi)著的時(shí)候,才能買(mǎi)這個(gè)公司的股票.那么只有當(dāng)我們有足夠的信心認(rèn)為所有這些重要的財(cái)務(wù)信息都已經(jīng)是在公眾可以獲得的范圍之內(nèi)的時(shí)候,那么這樣一個(gè)交易的窗口才是開(kāi)放的,也就是我們?cè)诠�布季�?bào)之后的兩天,這個(gè)窗口才打開(kāi).那么在每一季的最后一個(gè)月,這個(gè)窗口是關(guān)著的.所以,真正說(shuō)一個(gè)人他能夠買(mǎi)公司股票的時(shí)間也就是每三個(gè)月當(dāng)中的一個(gè)月.即使在短短的一個(gè)月當(dāng)中,如果產(chǎn)生了任何對(duì)公眾很重要信息的話(huà),那么這樣一個(gè)窗口又關(guān)上了.比如說(shuō)我們?nèi)绻�有一個(gè)比較大規(guī)模的購(gòu)并,到最后比較成熟階段的時(shí)候,所有的董事,所有的高管,以及了解這方面情況的員工,他們的交易窗口都是關(guān)著的.我們整個(gè)做法是想依法保護(hù)所有的投資者,同時(shí)也保護(hù)這些投資者個(gè)人以及這些董事、高管員工的利益.我們?cè)趦?nèi)部專(zhuān)門(mén)設(shè)了一個(gè)專(zhuān)業(yè)的法律人員來(lái)處理這方面的問(wèn)題,回答員工經(jīng)常提出來(lái)的問(wèn)題,比如員工經(jīng)常會(huì)問(wèn),我現(xiàn)在到底能不能買(mǎi),能不能賣(mài)?這個(gè)專(zhuān)職人員就回答這個(gè)問(wèn)題.所以說(shuō)一年當(dāng)中,確實(shí)有很多時(shí)候員工們都會(huì)談這方面的問(wèn)題.

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