投資背后的心理學

時間：2020-09-09 18:14:14 心理資訊我要投稿

投資背后的心理學

　　不同的投資動機帶來的是不同的投資行為，不同的投資行為對應不同的投資心理，下面是由小編為你精心編輯的投資背后的心理學，歡迎閱讀!

　　一、獎勵和懲罰機制引起的偏見

　　案例1：聯邦快遞的核心是保證貨物按時送達。開始，員工加班可賺更多收入，但無法很好完成工作，快遞延誤率高。后來，改為按照班次支付薪水，裝貨完成可提前回家。問題就解決了。

　　案例2：施樂公司發(fā)現新機器賣不過性能低下的舊機器，因為公司和銷售員簽訂的銷售提成協(xié)議，舊機器比新機器提成要高。

　　案例3：新東方教育早期對老師采用“提成工資制”，和計件性質一樣，和薪水掛鉤。創(chuàng)業(yè)早期有效果，但隨競爭加劇和客戶要求變高，這種方法效果變差，變成了 “毒奶”，業(yè)績大幅滑坡。2015年開始改為對教書質量、講師水平和客戶滿意度考核，來決定薪酬，效果顯著。海底撈也同樣性質。

　　激勵機制有缺陷，定義不對，會造成 “他們假裝給薪水，我們假裝在工作”的不良現象，早期蘇聯共產黨的激勵體制就很爛，崩潰收場。因為，人的本性是“誰給我面包吃，我就給誰唱歌”，或土話“有奶便是娘”。

　　激勵機制的一個常見后果是，人傾向于鉆各種制度的空子。所以，制度設計要注意，盡量避免獎勵容易作假的事。早期Uber + 滴滴很多司機都在騙取刷單。

　　二、喜愛傾向

　　人類會天生喜歡和熱愛對他好的人，終身都會渴望得到許多和他毫無關系的他人的憐惜和欣賞。喜歡會引發(fā)傾慕，反之亦然�？赡軙斐蓸O端后果或毀滅。這會有兩個現實意義：

　　1)忽略其熱愛對象的缺點，對其百依百順;

　　2)偏愛那些能聯想起對象的人、事、物品;

　　3)為了愛扭曲事實;

　　積極的意義是，例如，找值得尊重和有思想的同事共事，能發(fā)揮榜樣作用，得到非常好的效果。以我自己為例，曾碰到過幾個非常不錯的同事，體會是：“當和他一起工作時，我對自己的要求和標準會本能的提高到一個很高的標準”。

　　三、討厭傾向

　　人會天生的討厭對他很壞的人。就家庭而言，常看到這樣的情況，一、有的人憎恨自己的兄弟姐妹，只要能負擔得起生活費用，他會不停的起訴他們;二、窮人和富人的主要區(qū)別是，富人能夠一輩子起訴他們的親戚。

　　1) 忽然討厭對象的有點

　　2) 討厭那些能聯系其對象的人、事、物品;

　　3) 為了仇恨扭曲事實

　　四、避免懷疑傾向(快速判斷)

　　人類傾向盡快作出判斷和決定，來消除疑惑。這和生物進化有關，古代動物在受到威脅時，必須快速做決定，該戰(zhàn)斗或逃跑。當困惑和壓力越大時，更容易引發(fā)這種傾向。

　　所以，包括投資、法官等很多職業(yè)，要避免這種傾向，不能立刻做出判斷，而是經過縝密的思考。推薦圖書《思考快與慢》。

　　五、避免不一致性傾向(思想頑固)

　　為節(jié)約運算空間，人類大腦會不愿意做出改變，維持現狀。所以，1)改變壞習慣很難;2)預防一種習慣的養(yǎng)成，要比改變他容易很多。

　　典型結果是，人會傾向保留以前的結論，忠誠度、身份、社會認可的角色。當避免懷疑傾向(快速判斷) + 避免不一致(思想頑固)傾向相結合，容易出現大量認知錯誤，積累僵化的結論和態(tài)度。

　　為了避免這種錯，法官必須聆聽辯方的長篇大論，這有助于犯“第一結論偏見”的錯誤。

　　正確的教育和廣泛的閱讀，可以摧毀拒因為拒絕改變傾向引起的認知錯誤。很多新思想很難被接受，不是因為本身太復雜，而是因為與原舊思想不一致。因此，唯有新的一代成長起來，較少受到舊理論毒害的他們才能接受新理論。

　　往大處說，獲取原有思想或社會認同的成本越高，這種傾向越強。例如，莊嚴的結婚典禮儀式、黑手黨的投名狀等，都能強化某種關系。

　　往小處說，在社會關系中，敲不開大門，可以試著敲小門。

　　1)比如送禮，有時第一次送人貴重禮物，由于戒備心，別人是不肯收的�？梢酝ㄟ^送不值錢的小禮，找到突破口;

　　2)同樣求人幫忙，據說早年富蘭克林為得到某重要人物的垂青，經常請那個人幫他一些無關緊要的`小忙，比如借一本書。此后，那個大人物就更加欣賞和信任富蘭克林了，因為不值得信任的富蘭克林與他借書的行為和暗示并不一致。

　　六、好奇心傾向

　　人是最有好奇心的動物。好的教育可以增強人的好奇心，進而防止或減少其他心理傾向造成的糟糕后果，并得到很多樂趣和智慧。我個人認為，保持年輕的方法，是保持好奇心。

　　40-45歲是投資的最佳年齡。此時，流體智力(生來就有的智力能力，20歲到達頂峰，此后每年衰減1%)和晶體智力(通過掌握社會文化和經驗而獲得的智力，緩慢增長)剛好達到頂峰，是投資判斷和認知能力最強的年齡。當然也有例外，巴菲特和芒格就是例外。經驗是資產也是負債。好奇心和經驗之間找平衡，才能抓住新的潮流。

　　圖：流體和晶體智力及全面認知表現

　　七、羨慕/妒忌傾向

　　兄弟姐妹之間的妒忌非常明顯，而且兒童往往比成年更容易妒忌自己的兄弟姐妹。巴菲特常說，驅動這個世界進步的不是貪婪，而是妒忌。

　　八、回饋傾向

　　人類有以德報德，以牙還牙的傾向�；橐錾钊鐩]有回饋傾向，會喪失大部分魅力。當回饋傾向+激勵機制+避免不一致傾向相結合，會有好的結1)在履行交易中做出承諾，并忠于對方的承諾;2)專業(yè)人士信守職責，做出正確的行為。

　　而路怒癥的行為，可以看出任人們之間的敵意也能非常極端。化解過激敵意的方法是，人們可以延遲自己的反映。例如，你想罵人，你可以留到明天再罵。相信可以減少很多恩怨。

　　客戶給采購人員提供小恩小惠的回饋，往往會給雇主帶來不利。所以，很多大型零售商、會計師事務所、政府都是嚴禁收取客戶任何禮品的。

　　另一種是非理性的回饋式讓步。水木事件中，有個下屬曾提議美國司法部長使用妓女和豪華游艇的手段去公關，得到上司拒絕后，下屬做出讓步，要求用偷聽的方法，得到了默許。這種潛意識的回饋傾向，巧妙的導致了一些錯。

　　九、受簡單聯想影響的傾向

　　人類的條件反射可由簡單的聯想引發(fā)。例如，

　　1)價格最高的那種質量最好;

　　2)Zara和優(yōu)衣庫會用漂亮模特做廣告;3)中國傳統(tǒng)觀念中，數字6和8代表財富和，代表4不吉利;

　　有的東西碰巧讓人聯想到起他從前的成功或失敗。為了避免過去的成功或失敗，而做一些蠢事，對策是：

　　1) 謹慎看待以往每一次成功，找出其中偶然和必然的因素，避免受這些因素誤導。

　　2) 看看新的行動將會遇到哪些，以往成功經驗中沒出現的因素

　　在婚姻中，富蘭克林認為：“結婚前要睜大眼睛看清楚，結婚后要睜一只眼，閉一只眼”。芒格更希望是：“實事求是看清現實，可還是去愛”

　　憎恨和討厭引起的簡單聯想傾向，會乏低競爭對手的能力和品德，是一種錯誤的做法。在工作中，壞消息傳遞者很不受歡迎，也容易讓一些人生活中謊言中。巴菲特的習慣是：“有壞消息立刻報告，有好消息可以等待”

　　十、自視過高的傾向

　　人類會錯誤高估自己、偏愛那些和自己相似的人，包括自己的配偶、小孩。

　　例如，以買賭博或彩票為例，如果號碼是隨機分布的，下注就會比較小，如是自己選的，下注就會比較多。很多基金經理，都喜歡采用主動出擊的策略，選擇心意的股票頻繁操作，認為可以戰(zhàn)勝市場。

　　自視過高會導致很多錯誤，例如雇主會高估面試的價值。預防對策是看輕面試的印象，看重求職者以往的業(yè)績。

　　好處還是有的，自視過高也能促成某些離奇的成功。

　　十一、過度樂觀傾向

　　人在做的非常好時，會表現出過度樂觀。解決愚蠢的樂觀主義的正確方法是通過學習，習慣性的使用概率和均值回歸理論。例如，統(tǒng)計表明，最優(yōu)秀基金的長期收益，也才20%多。如你某一年的收益高達上百，就要有迎接均值回歸現象的準備。

　　十二、損失規(guī)避心理

　　一個人從十美元得到的快樂分量，并不等于失去十美元帶來的痛苦分量。失去造成的傷害比得到帶來的快樂多得多。因此經常會小題大做而惹來麻煩，對眼前的損失斤斤計較。例如，股票賬戶有一千萬美元，也會因為錢包里300塊美元丟了100塊而不開心。

　　損失分為兩種，一種是損失已有的好處，另一種是損失即將擁有的好處。

　　人在失去財產、愛情、友情、勢力范圍、機會、身份或者其他任何有價值的東西時，通常會做出不理性的激烈反應。

　　例如，賭徒輸錢后急于扳平，容易輸得越多。更會冒風險去博。又例如，一個人會耗盡他所有的優(yōu)質資產，只為去挽救一個已經變得很糟糕的投資項目。

　　十三、社會認同傾向

　　一個人自動依照觀察到周圍人們的思考方式和行動方式去思考和行動，把一個原本很復雜的行為進行簡化。這種從眾的做法往往是有效的。例如，你去陌生城市看足球比賽，跟著街道上的人流走是最有效的方法。

　　年輕人最尊重的是他們的同齡人，而不是他們的父母或者其他成年人。所以對于父母來說，與其教育子女，不如控制他們交往朋友的質量，后者是更明智的做法。

　　人感到困惑或有壓力時，最易受社會認同傾向影響。所以卑鄙的傳銷機構，會讓獵物進入密閉和充滿壓力的環(huán)境。

　　由于好行為和壞行都會通過社會認同傾傳播，所以1)在壞行為傳播之前阻止它;2)倡導和展現所有的好行為。

　　在投資中，容易出現對熱門板塊的集體追捧和扎堆。即使看穿本質，發(fā)現行業(yè)不好，由于社會認同傾向，很多投資人不會輕易公開表態(tài)。典型的是2013-2015年的O2O，互聯網思維忽悠項目，投資人問創(chuàng)業(yè)者商業(yè)模式，創(chuàng)業(yè)者反問投資人你不懂90后，不懂互聯網思維。

　　十四、比對錯誤反應傾向

　　由于人類的神經系統(tǒng)并不是精密的科學儀器，這種認知傾向造成的破壞力更大。

　　小錯舉例，花一千美元高價買皮質儀表盤，僅僅因為這比買車十萬美元相比低很多。大錯舉例，女生很優(yōu)秀，他的父母很糟糕。最終她嫁給一個只比他父母相比還算不錯的男人。

　　房產經紀人常會引誘客戶看三套十分糟糕還貴的房子，最后看條件一般，價格稍貴的房子，這樣容易成交。

　　在前后比對度細微的變化誤導之下，人們經常無法認識到通往終點的趨勢。

　　十五、壓力影響傾向

　　輕微的壓力能夠輕微的改善人們的表現，比如說在考試中。而沉重的壓力則會引發(fā)徹底失調。

　　十六、權威錯誤影響傾向

　　人類會有自動追隨重要人物的傾向，這有時會導致一些錯。在飛行模擬訓練中，副機長必須學會忽略機長某些真正愚蠢的命令，因為機長有時會犯嚴重的錯誤，導致機毀人亡。

　　選擇將權力交給誰時要很慎重，因為權威人物一旦上臺，將會得到權威錯誤影響傾向的幫助，那就很難被推翻。

　　個人體會是，投資人要有強烈的主人翁意識。比如做項目投資和判斷，不應太過依賴上級的想法和意見，而要有自己的判斷。認為是個好事情或項目，主動找到買點和理由，據理力爭。

　　十七、因果關系，歸因謬誤

　　VC項目成功，80%靠運氣。所以總結經驗不一定靠譜，總結的可能是錯誤的經驗。而人喜歡編故事，把兩個不相干的事，撮在一起。例如，滴滴成功靠高舉高打，互聯網思維，其實不一定。上市成功可能是偶然事件，是運氣。

　　連續(xù)創(chuàng)業(yè)，喜歡和擅長從教訓中總結經驗，但經驗有可能是錯的。人傾向習慣性的忽略外部環(huán)境的因素。

　　BAT，華為，名校創(chuàng)業(yè)系是否更容易成功?未必，注意統(tǒng)計的偏見。大家喜歡總結成功的故事，而失敗的很少去統(tǒng)計和提及。同時，樣本太小，結論不可靠。

　　誤區(qū)還包括，為均值回歸尋找理由(并不存在的因果關系)。1)成功企業(yè) + 創(chuàng)業(yè)者 + 投資人的經驗和參考價值可能并不大，如BAT;2)成功案例沒有多少借鑒價值，失敗案例才重要。多讀歷史，尤其是失敗的歷史;3)迷信直覺和專家判斷，迷信就等于停止思考。歷史上失敗，未來不一定失敗，因為適用情況 + 運氣不一樣。

　　十八、樣本足夠小，出來的結果是畸形的。

　　注意樣本大小的重要性。當連續(xù)體從右向左移動，運氣占的比重越大，要通過大量樣本才能看出實力的作用，才能明白實力是保證長遠的關系。投的項目太少，成功或失敗不能說明問題。評價基金和投資人，要看多只基金的業(yè)績，老基金的業(yè)績更值得參考。所以，投資人要多投項目，多訓練，培養(yǎng)實力。

　　十九、注意力錨定

　　常見的錯誤，例如把不同類型項目的估值進行比較。第一個項目估值8千萬，另外一個開價2億。項目沒有可比性，但本人認為第二個項目太貴了。

　　生活中，去年給500元紅包，今年給少了200元，對方反而容易生氣。

　　二十、過分看重最近的情況

　　看眼前的問題，往往看著會比實際的要大。

　　二十一、前景理論

　　心理上設定了一個參照點，來判斷項目的貴或便宜。參照點不一樣，結論也不一樣。

　　二十二、框架效應

　　對相同決策任務的不同描述方式，會影響決策者對備選選項的認知。例如，掉進河里的人，可能會去救。掉進河里的吝嗇鬼，大概率不去救。他創(chuàng)業(yè)成功的可能性是30%的說法，要比他創(chuàng)業(yè)失敗的概率是70%更令人安心。

　　二十三、心理賬戶

　　人們在心里無意識地把財富發(fā)揮不同的賬戶進行管理，不同的心理賬戶有不同的記賬方式和心理運算規(guī)則。例如，丟失電影票案例。丟了一張100元電影票，不一定再買電影票。丟了100元公交卡，還會買。給自己買禮物和給朋友買禮物，出手大方程度不一樣。

　　對于投資，同一賽道的不同項目，風險偏好不同。不同時間段不同基金周期的風險偏好。