網貸管理暫行辦法解讀

　　昨日，銀監(jiān)會正式發(fā)布《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。

　　網貸管理暫行辦法解讀

　　《辦法》設置了13條紅線，明確實施備案管理制、對借款人進行限額管理等，被業(yè)界認為史上最嚴網貸監(jiān)管條例。在分析人士看來，《辦法》的下發(fā)，將促使平臺正視監(jiān)管新規(guī)帶來的業(yè)務模式的變化。

　　祭出13條紅線 債權轉讓受限制

　　《辦法》采用負面清單制的監(jiān)管方式，提出了13條禁止性行為，包括不得吸收公共存款、不得歸集資金設立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔�；虺兄Z保本保息、不得發(fā)售金融理財產品、不得開展類資產證券化等形式的債權轉讓等。

　　值得注意的是，相較于去年底的《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“征求意見稿”)，此次《辦法》新增加“不得開展類資產證券化業(yè)務，不得開展以打包資產、證券化資產、信托資產、基金份額等形式的債權轉讓行為”的規(guī)定。

　　對此，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，債權轉讓是網貸平臺主流的資產來源渠道之一，主要為解決大額借貸需求的供需匹配和時效性問題，在行業(yè)發(fā)展之初發(fā)揮了重要作用，但也帶來了期限錯配、資金池、債權轉讓有效性、虛假債權、資金杠桿等一系列潛在風險和問題。

　　事實上，早在今年4月監(jiān)管出臺的《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》就明確禁止了債權轉讓行為。不過，網貸之家聯合創(chuàng)始人石鵬峰指出，這一條對比互金專項整治方案中提到的“未經批準不得從事債權轉讓業(yè)務”的說法更加明確也相對寬松，并沒有把所有債權轉讓的行為全部禁止。

　　此外，《辦法》禁止網貸平臺“發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品等金融產品”，有人士指出，這意味著目前一些定位為金融超市的平臺或許有違規(guī)之嫌。薛洪言指出，按照《辦法》規(guī)定，只要獲得出借人授權，行業(yè)內的活期理財和智能投顧等業(yè)務創(chuàng)新都是合規(guī)的。

　　實行備案管理 網貸平臺屬地監(jiān)管難度大

　　和此前征求意見稿不同的是，《辦法》首次明確提出了銀監(jiān)會和地方金融辦“雙負責”的監(jiān)管原則和“行為監(jiān)管與機構監(jiān)管并行”的監(jiān)管思路，并執(zhí)行備案管理。其中，各地方金融監(jiān)管部門具體負責本轄區(qū)網絡借貸信息中介機構的機構監(jiān)管。

　　而對于銀監(jiān)會和地方監(jiān)管層的具體職責，銀監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒表示，銀監(jiān)會行為監(jiān)管的主要方式是產品登記、資金第三方存管、信息披露、投資者的消費者權益保護。他稱安排地方政府對P2P進行機構監(jiān)管的原因是“P2P作為一個非存款類機構，注冊在地方，地方政府有維護穩(wěn)定、處置非法、打擊非法的資源”。

　　《辦法》中較為突出的一點是實行備案制管理，且備案制的執(zhí)行者為地方金融監(jiān)管部門�！掇k法》提到，擬開展網絡借貸信息中介服務的網絡借貸信息中介機構及其分支機構，應當在領取營業(yè)執(zhí)照后，于10個工作日以內攜帶有關材料向工商登記注冊地地方金融監(jiān)管部門備案登記，完成地方金融監(jiān)管部門備案登記后，應當按照通信主管部門的相關規(guī)定申請相應的電信業(yè)務經營許可(ICP許可)。

　　李均鋒表示，地方金融辦備案的辦法正在制定，備案登記和牌照管理是不同的管理方式，備案管理是沒有前提條件的，如果設了很多條件，會形成“玻璃門”，備案的資料信息要作為事中事后主要的信息源，要求P2P在工商登記部門注冊后，到備案登記機關去登記。

　　不過也有業(yè)內人士擔憂，屬地監(jiān)管難度較大。東方匯總裁胡玉君表示，監(jiān)管有效落地問題，不同于小貸公司，P2P網絡借貸雖然類似于線上小貸公司，但其業(yè)務并不局限于平臺所在地區(qū)，借款人和出借人來自全國各地。網絡借貸的跨地區(qū)性質，決定了其屬地監(jiān)管的實際難度較大，由于各地金融監(jiān)管部門監(jiān)管尺度的不同，如何有效防范網貸風險的跨地區(qū)傳遞，如何協調不同地方金融監(jiān)管部門保護投資者權益，未來仍需進一步規(guī)定細化。

　　最嚴網貸監(jiān)管 多數草根平臺面臨消亡

　　堅持信息中介、明確13條禁令以及借款人的限額管理等規(guī)定，《辦法》也被業(yè)界認為是史上最嚴的網貸監(jiān)管條例，不少業(yè)內人士直呼，按照正式版細則，“平臺要么改，要么死”。

　　銀監(jiān)會公布的數據顯示，截至6月底全國正常運營的網貸機構共2349家，借貸余額6212.61億元，兩項數據比2014年末分別增長了49.1%、499.7%。銀監(jiān)會相關人士提到，目前大部分網貸機構偏離信息中介定位以及服務小微和依托互聯網經營的本質，異化為信用中介，存在自融、違規(guī)放貸、設立資金池、期限拆分、大量線下營銷等行為。

　　此外，《辦法》僅給出了12個月的過渡期，比征求意見稿的18個月縮短。不少業(yè)內人士表示，行業(yè)洗牌潮真正來臨。胡玉君表示，由于這個行業(yè)經過前期的野蠻生長，平臺達到數千家，按照新標準，大多數平臺很難滿足監(jiān)管要求，行業(yè)洗牌潮來臨。

　　事實上，《辦法》提出了很多平臺難以達到的要求。比如，銀行資金存管可能會是一個最大門檻，目前真正有能力為互聯網金融提供資金存管業(yè)務的銀行屈指可數，且銀行對互聯網金融平臺要求極其嚴格，有高額的資本金要求、信息技術要求、股東背景要求、交易模式合規(guī)要求等，而且存管相關費用也不菲，絕大多數平臺很難達到。

　　銀客理財創(chuàng)始人林恩民表示，小額借貸平臺會成為焦點，或將成為大型P2P平臺的收購對象;其次，車貸、信貸、消費金融再次受熱捧;再次，行業(yè)成交量放緩，因為接下來一段時間大額借款項目將會逐步收縮。

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