以房養(yǎng)老養(yǎng)老模式的文獻(xiàn)綜述
一、前言
我國人口老齡化問題日益嚴(yán)重,養(yǎng)老面臨巨大的壓力,單純依靠現(xiàn)有的社保制度和傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老,越來越難以適應(yīng)加速來到的老齡化危機(jī)。面對(duì)洶涌到來的銀色浪潮,以房養(yǎng)老模式,也即住房反向抵押貸款的發(fā)展,不僅可以提高老年人的生活質(zhì)量,還可以緩解我國的養(yǎng)老壓力。本文對(duì)有關(guān)“以房養(yǎng)老”模式這一課題的研究進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述，就以房養(yǎng)老模式進(jìn)行總結(jié)，以能夠?yàn)槿蘸笙嚓P(guān)研究和我國養(yǎng)老事業(yè)的發(fā)展提供參考。、國外研究現(xiàn)狀
“以房養(yǎng)老”起源于荷蘭,成熟于美國,又被稱為反按揭、住房反向抵押貸款,是指已經(jīng)擁有住房的`老年人將房屋產(chǎn)權(quán)抵押給銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu),相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的房產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)估后,將其房屋的價(jià)值,分?jǐn)偟筋A(yù)期壽命年限中去,按年或月支付現(xiàn)金給借款人,一直延續(xù)到借款人去世。因其操作過程像是把抵押貸款業(yè)務(wù)反過來做,如同金融機(jī)構(gòu)用分期付款的方式從借款人手中買房,所以在美國最先被稱為“反向抵押貸款”。二十世紀(jì)八十年代中期，美國新澤西州勞瑞山的一家銀行率先在美國推出此業(yè)務(wù),之后遍及全美,成為一種成熟的貸款方式,近年來在加拿大、新加坡、日本等發(fā)達(dá)國家日趨興旺,成為這些國家老年人改變生活方式,過更積極生活的重要途徑。
美國在反住房抵押貸款開始的初期，研究主要集中于個(gè)人對(duì)反住房抵押貸款產(chǎn)品需求的研究。其中有Yung-PingChen教授的“住房年金計(jì)劃”研究、由威廉斯康新州老人中心贊助并由KenScholen教授主持的住房反向抵押貸款調(diào)查。這些研究成果都表明美國開展住房發(fā)抵押貸款必要且可行。Jacobs（1982）使用1977年AHS（AmericanHousingSurvey）的數(shù)據(jù)，對(duì)住房發(fā)抵押貸款產(chǎn)品的需求進(jìn)行了分析，認(rèn)為四分之一年齡在65歲及以上收入低于貧困線的老年房主可以通過房產(chǎn)置換（反住房抵押貸款的一種）脫貧。
在日本，反住房抵押貸款在經(jīng)濟(jì)泡沫時(shí)期曾得到發(fā)展，近年由于人口老齡化的日益嚴(yán)峻，反住房抵押貸款又一次引起了人們的關(guān)注。HisachiOhgaki（2003）研究了由于人生命的不同階段對(duì)住房的不同需求，可以經(jīng)過住房轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)家庭資源的優(yōu)化配置，分析了房產(chǎn)置換存在的障礙，討論了反住房抵押貸款和政府在房產(chǎn)置換中的作用。
在新加坡，Ngee-choonChia，AlbertKCTsui(2004)針對(duì)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄為住房籌資產(chǎn)生的一批“房子富人，現(xiàn)金窮人”提出了一個(gè)評(píng)估反住房抵押貸款市場(chǎng)可行性的框架，并且基于不同的資產(chǎn)成本，估計(jì)了私人供給者和政府供給者的可能風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)主要來源于替代率、預(yù)期死亡率和未來收益的折現(xiàn)，經(jīng)過模型測(cè)算，得出結(jié)論：基于基準(zhǔn)情況，由私人部門提供的反住房抵押產(chǎn)品對(duì)于擁有四房式（4-room）的房屋擁有者替代率應(yīng)為50%，如果上升為70%，市場(chǎng)可能會(huì)失去。
在澳大利亞，BarbaraR.Stucki（2004）研究了家居長期護(hù)理和房屋作為退休收入來源的可行性，提出了用反住房抵押貸款為老人長期家居護(hù)理籌資的建議，建議政府減少反住房抵押貸款的前期成本（upfrontcost）來激勵(lì)老年人采取這一體面的貸款方式。LiangWang，EmilianoA.Valdez，JohnPiggott（2007）研究了如何通過證券化轉(zhuǎn)移反住房抵押貸款中的風(fēng)險(xiǎn)，證明了為反住房抵押構(gòu)建類似于傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的證券化結(jié)構(gòu)的可能性，并列舉了生存者債券和生存年金（survivorswaps）的特點(diǎn)，通過模擬具體計(jì)算出相應(yīng)的保費(fèi)，結(jié)果表明生存者債券為投資多樣化提供了一個(gè)有效的工具。
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