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創(chuàng)業(yè)板是什么意思2016
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創(chuàng)業(yè)板是什么意思
創(chuàng)業(yè)板，又稱(chēng)二板市場(chǎng)(Second-board Market)，是與主板市場(chǎng)(Main-Board Market)不同的一類(lèi)證券市場(chǎng)，其主要針對(duì)解決創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小型企業(yè)及高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資和發(fā)展而設(shè)立。創(chuàng)業(yè)板與主板市場(chǎng)相比，上市要求往往更加寬松，主要體現(xiàn)在成立時(shí)間，資本規(guī)模，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)等的要求上。由于目前新興的二板市場(chǎng)上市企業(yè)大多趨向于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，所以在又多稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門(mén)檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。 2012年4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并于5月1日起正式實(shí)施，將創(chuàng)業(yè)板退市制度方案內(nèi)容，落實(shí)到上市規(guī)則之中。
概念介紹
創(chuàng)業(yè)板
創(chuàng)業(yè)板又稱(chēng)二板市場(chǎng)，即第二股票交易市場(chǎng)，是指主板之外的專(zhuān)為暫時(shí)無(wú)法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)，是對(duì)主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)給，在資本市場(chǎng)中占據(jù)著重要的位置。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的稱(chēng)謂經(jīng)歷了從高新技術(shù)板、到第二交易系統(tǒng)、二板市場(chǎng)、再到創(chuàng)業(yè)板這樣一個(gè)演變過(guò)程，意味著原先的上市對(duì)象應(yīng)重新進(jìn)行合理地定位。如果說(shuō)從“高新技術(shù)板”的提法改為“二板市場(chǎng)”和“創(chuàng)業(yè)板”，是為了減少網(wǎng)絡(luò)高科技股泡沫破滅所造成的負(fù)面影響，那么從“二板市場(chǎng)”、“創(chuàng)業(yè)板”的提法改為“中小企業(yè)板塊”，則更多地是考慮到現(xiàn)行法律制度的限制和市場(chǎng)環(huán)境的壓力。在有關(guān)制度層面無(wú)法跟進(jìn)、且中小企業(yè)的融資需求又日益增加的形勢(shì)下，為了避免因設(shè)立創(chuàng)業(yè)板造成的過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)的阻力，對(duì)上市條件進(jìn)行小幅調(diào)整、設(shè)立中小企業(yè)板塊便成為更為現(xiàn)實(shí)的一種解決途徑。與其說(shuō)這是一種“退而求其次”的折衷選擇，不如說(shuō)是一種順勢(shì)而為的曲線救國(guó)方案。從這個(gè)意義上來(lái)講，中小企業(yè)板塊的推出正是建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系過(guò)程中應(yīng)運(yùn)而生的一塊“探路石”。
在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門(mén)檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。
在中國(guó)發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為了給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風(fēng)險(xiǎn)資本營(yíng)造一個(gè)正常的退出機(jī)制。同時(shí)，這也是我國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的重要手段。
對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要比主板市場(chǎng)高得多。當(dāng)然，回報(bào)可能也會(huì)大得多。
各國(guó)政府對(duì)二板市場(chǎng)的監(jiān)管更為嚴(yán)格。其核心就是“信息披露”。除此之外，監(jiān)管部門(mén)還通過(guò)“保薦人”制度來(lái)幫助投資者選擇高素質(zhì)企業(yè)。
二板市場(chǎng)和主板市場(chǎng)的投資對(duì)象和風(fēng)險(xiǎn)承受能力是不相同的，在通常情況下，二者不會(huì)相互影響。而且由于它們內(nèi)在的聯(lián)系，反而會(huì)促進(jìn)主板市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。[1]
2性質(zhì)特點(diǎn)
創(chuàng)業(yè)板專(zhuān)家普遍認(rèn)為，支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展、落實(shí)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的歷史使命。同時(shí)，中國(guó)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，也為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)拓了廣闊的發(fā)展空間。
中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)培育和推動(dòng)成長(zhǎng)型中小企業(yè)成長(zhǎng)，是支持國(guó)家自主創(chuàng)新核心戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
第一，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)滿足了自主創(chuàng)新的融資需要。通過(guò)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，建立起風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的直接融資機(jī)制，可以緩解高科技企業(yè)的融資瓶頸，可以引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資的投向，可以調(diào)動(dòng)銀行、擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的貸款和擔(dān)保，從而形成適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的投融資體系。
第二，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為自主創(chuàng)新提供了激勵(lì)機(jī)制。資本市場(chǎng)通過(guò)提供股權(quán)和期權(quán)計(jì)劃，可以激發(fā)科技人員更加努力地將科技創(chuàng)新收益變成實(shí)際收益，解決創(chuàng)新型企業(yè)有效激勵(lì)缺位的問(wèn)題。
第三，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為自主創(chuàng)新建立了優(yōu)勝劣汰機(jī)制，提高社會(huì)整體的創(chuàng)新效率，具體體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是事前甄別。就是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資的甄別與資本市場(chǎng)的門(mén)檻，建立預(yù)先選擇機(jī)制，將真正具有市場(chǎng)前景的創(chuàng)業(yè)企業(yè)推向市場(chǎng);二是事后甄別。就是通過(guò)證券交易所的持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)，建立制度化的退出機(jī)制，將問(wèn)題企業(yè)淘汰出市場(chǎng)。
3設(shè)立目的
(1)為高科技企業(yè)提供融資渠道。
(2)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，有效評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，促進(jìn)知識(shí)與資本的結(jié)合，推動(dòng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(3)為風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供“出口”，分散風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)高科技投資的良性循環(huán)，提高高科技投資資源的流動(dòng)和使用效率。
(4)增加創(chuàng)新企業(yè)股份的流動(dòng)性，便于企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等，鼓勵(lì)員工參與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。
(5)促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
創(chuàng)業(yè)板放近期天量是何含義?
周二兩市上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)上漲同時(shí)放量，周二創(chuàng)業(yè)板的成交量水平已經(jīng)達(dá)到去年11月份前后水平，創(chuàng)出近期新高，個(gè)股非�；钴S。
在外盤(pán)連續(xù)調(diào)整的背景下A股卻連續(xù)上漲，這讓很多投資者感到困惑，這說(shuō)明外盤(pán)走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響不大，從上周脫歐公投之后A股與外盤(pán)走勢(shì)幾乎截然相反，市場(chǎng)情緒進(jìn)入恢復(fù)期。周二晚間歐美股市上漲，對(duì)于周三市場(chǎng)帶來(lái)的影響是高開(kāi)低走。因此短期不必過(guò)度追高。
從中期來(lái)看，6月已經(jīng)進(jìn)入尾聲，7月即將到來(lái)，脫歐也罷、年中結(jié)算也罷都已經(jīng)落地，7月市場(chǎng)將輕裝前進(jìn)，隨著中報(bào)季來(lái)臨，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將十分豐富。
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