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中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資界 不容低估的一族
民營(yíng)資本在中國(guó)創(chuàng)業(yè)者心中的地位一向不高。改革后，這些在股市、房地產(chǎn)和實(shí)業(yè)界發(fā)達(dá)起來(lái)的新貴，對(duì)來(lái)自大洋彼岸的風(fēng)險(xiǎn)投資往往一竅不通，對(duì)高科技的理解也著實(shí)讓人頭疼，接受這些“笨錢(qián)”會(huì)留下很多后遺癥。活躍在今天中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資舞臺(tái)上的主角是來(lái)自國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，如著名的IDG（國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)）、美商中經(jīng)合集團(tuán)（WI Harper Group）和軟銀基金(SoftBank)等。但是，嗅覺(jué)靈敏的人，早已感覺(jué)到，民營(yíng)資本是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資界不可低估的一族。原因大抵如下：客觀上，中國(guó)民營(yíng)資本實(shí)力雄厚。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不容忽視的力量，其生產(chǎn)總值已占國(guó)民生產(chǎn)總值的63％，占國(guó)家工業(yè)增加值的74％。民間資本也被稱(chēng)為“最有活力和最富競(jìng)爭(zhēng)力的資本”。據(jù)報(bào)道，浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育較早的溫州、臺(tái)州兩市(共下轄16個(gè)縣、區(qū))，留在銀行里“冬眠”民營(yíng)資本眼前至少有450億元。主觀上，這些民營(yíng)資本正在主動(dòng)尋找出路，并積極向風(fēng)險(xiǎn)資本轉(zhuǎn)化。在股市和房地產(chǎn)之熱過(guò)后，在國(guó)內(nèi)外新經(jīng)濟(jì)浪潮的沖擊下，看到國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資高回報(bào)的誘人前景，中國(guó)的民營(yíng)資本當(dāng)然按捺不住而要躍躍欲試。同時(shí)，政府有關(guān)人士也意識(shí)到國(guó)有創(chuàng)投基金將面臨著與國(guó)企同樣的所有者缺位問(wèn)題，也有心讓民營(yíng)資本介入風(fēng)險(xiǎn)投資界，從而推動(dòng)中國(guó)邁向新經(jīng)濟(jì)。
于是，在這大勢(shì)所趨之下，人們將可以看到中國(guó)民營(yíng)資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的一條清晰脈絡(luò)：最初是一些以天使投資人的身份悄悄投資的一些人。筆者就曾采訪過(guò)一些不愿透漏姓名的天使，他們多半靠房地產(chǎn)或股市起家，多數(shù)具有冒險(xiǎn)精神，包裹他們多半投資于一些與現(xiàn)實(shí)生活或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的項(xiàng)目。還有一些從海外歸來(lái)且熟諳華爾街金融市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)則的新新知本家，比如前摩根士丹利亞洲區(qū)副總裁，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行業(yè)務(wù)顧問(wèn)汪潮涌，1999年4月創(chuàng)立信中利投資咨詢(xún)有限公司，目前主要從事垂直型風(fēng)險(xiǎn)投資。這類(lèi)“海龜”者的錢(qián)往往是“智錢(qián)”（smart money），唯一可惜的是，這類(lèi)人的數(shù)目太少。
隨后而上的是一些民營(yíng)企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)很大的瓶頸是產(chǎn)品生命周期的結(jié)束和缺乏技術(shù)創(chuàng)新。這些產(chǎn)品生命的終結(jié)，也就意味著企業(yè)生命的終結(jié)。沒(méi)有誰(shuí)比民營(yíng)企業(yè)家更迫切地需要將資金投向具有蓬勃生命力的新產(chǎn)品。因此，民營(yíng)企業(yè)積極地尋找身懷絕技的創(chuàng)業(yè)者。但他們的投資也會(huì)傾向一些看得見(jiàn)摸得著的產(chǎn)品和技術(shù)。
隨著政府的支持、相關(guān)法規(guī)的出臺(tái)和二板市場(chǎng)的建立，一些民營(yíng)資本構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)投資基金將將集結(jié)大量的民營(yíng)資本，成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的不容忽視一族。例如，日前，由合肥市政府少量參股、以民營(yíng)資本為主組建的合肥市高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司和國(guó)內(nèi)首家由民間發(fā)起、專(zhuān)門(mén)投資于信息技術(shù)領(lǐng)域的上海信息技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司，以及近日正在籌備的中國(guó)第一個(gè)面向民營(yíng)資本的產(chǎn)業(yè)基金——民營(yíng)企業(yè)科技創(chuàng)業(yè)基金等（不過(guò)，作為先行者，這些基金的風(fēng)險(xiǎn)也相當(dāng)大，來(lái)自方方面面的制約也可想而知。）。它們實(shí)力雄厚，如果能由優(yōu)秀的基金管理人來(lái)管理，它們將成為許多高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的真正催化劑。
看來(lái)，民營(yíng)資本的確是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資界未來(lái)的生力軍。而且，如果政府能積極給民間資本創(chuàng)造一個(gè)良性的生態(tài)環(huán)境，從政策、法律和法規(guī)上給予支持，多點(diǎn)關(guān)心，少點(diǎn)干涉，它們將成長(zhǎng)為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資舞臺(tái)的主角，決定未來(lái)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的走向，進(jìn)而引領(lǐng)中國(guó)進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)。
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