2016年互聯(lián)網(wǎng)領域內的第一起合并案：美麗說蘑菇街合并
美麗說蘑菇街合并，徐易容或出局
11日，美麗說CEO徐易容與蘑菇街CEO陳琪雙雙發(fā)表內部信，證實美麗說與蘑菇街即將合并，這也是2016年互聯(lián)網(wǎng)領域內的第一起合并案。據(jù)內部信中介紹，整個交易將以完全換股的方式完成，蘑菇街和美麗說按2:1對價，而非此前傳聞的1:1比例換股。合并完成后，新公司整體估值近30億美元。
名為合并實則收購 徐易容或將走人
雖說雙方合并之后，美麗說和蘑菇街兩大品牌將保持獨立運營，但與滴滴快的、58同城和趕集網(wǎng)、美團和大眾點評、世紀佳緣和百合網(wǎng)等合并案不同的是，蘑菇街和美麗說并未采取聯(lián)席CEO制，合并后的新公司將直接由蘑菇街CEO陳琪接管。
與此同時，蘑菇街CEO陳琪還在內部信中表示，美麗說CEO徐易容將協(xié)助兩家公司順利、平滑地整合。似乎暗示著，兩家公司整合完成后，徐易容將退出新公司。
由于此次合并不涉及HIGO業(yè)務，有媒體猜測，徐易容未來有可能在合并后帶領HIGO團隊繼續(xù)創(chuàng)業(yè)。此外，據(jù)美麗說前員工透露，在美麗說和蘑菇街合并傳聞之初，美麗說就開始大力發(fā)展 HIGO業(yè)務，內部傳聞higo是徐易容的下一步重點目標。
美麗說蘑菇街合并難以實現(xiàn)1+1>2效果
盡管合并后，雙方可以避免掉無效競爭，節(jié)省大量成本，還將在女性時尚與消費市場形成并保持壟斷優(yōu)勢，面向不同年齡層和消費力的女性用戶提供產品和服務。同時，騰訊作為美麗說的股東之一，將繼續(xù)對新公司追加投資。
但美麗說與蘑菇街的合并卻是實屬無奈。去年年初，高瓴資本提出合并提案時，徐易容和陳琪均持抵觸態(tài)度，但如今資本寒冬，融資十分困難，雙方為實現(xiàn)IPO只好合并抱團取暖。
無奈背后，雙方合并也很難實現(xiàn)1+1>2的效果。
首先，新公司整體估值小于美麗說與蘑菇街估值疊加。據(jù)公開資料顯示，美麗說已經進行了5輪融資，融資總額2.5億美元，E輪融資數(shù)億美元后，估值約為25億美元，同時，蘑菇街在獲得D輪2億美元融資后，估值也達到了18億美元。而合并后的新公司整體估值僅為30億美元左右。
其次，美麗說與蘑菇街的商業(yè)模式十分雷同。起初，美麗說與蘑菇街都是女性時尚導購平臺，但隨后馬云提出不扶持上游導購網(wǎng)站繼續(xù)做大，在淘寶切斷了其導流的數(shù)據(jù)之后，雙方均轉型為垂直電商平臺，其中蘑菇街主打少女系，將購物與社區(qū)相結合，美麗說則定位輕熟女身，突出自主品牌建立。盡管雙方存在細微差別，但整體上看，目標人群均為年輕女性用戶，商業(yè)模式十分相似，在此種情況下，合并不但不能使其獲得更大的.市場規(guī)模，往往其中實力較弱的一方還將會逐漸淡出視線。
此外，在遭到阿里封殺后，雙方紛紛轉型女性垂直電商，但在中國B2C電商市場中所占份額微乎其微。根據(jù)易觀智庫數(shù)據(jù)顯示，2015年第三季度中國網(wǎng)上零售B2C市場，天貓以54.0%的市場份額占據(jù)第一，京東以23.2%的份額占據(jù)第二位，唯品會位列第三，市場份額僅為3.3%，隨后依次是蘇寧易購、國美在線、當當網(wǎng)、1號店、亞馬遜中國、聚美優(yōu)品、易迅。美麗說與蘑菇街并未出現(xiàn)在前十之中，而是與其他電商共同分享10.9%的市場份額。
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