引導(dǎo)語：2016年百川能源，企業(yè)的管理者實(shí)行了員工持股調(diào)高業(yè)績的考核制度，歡迎大家閱讀與學(xué)習(xí)。
10 月18 日公司發(fā)布三季報(bào)，2016 年一至三季度分別實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利10.013 億、2.85 億，同比增17.47%、28.89%。同時員工持股計(jì)劃2016-2017年的業(yè)績考核為凈利5、6 億，高于重組上市時承諾的4.9 億、5.8 億。
投資要點(diǎn)：
業(yè)績繼續(xù)平穩(wěn)增長，高毛利率接駁與燃?xì)饩咪N售收入增速加快，燃?xì)怃N售毛利回升。公司三季報(bào)今年1-9 月營收增長17.47%，歸母凈利增長28.89%。一方面由于燃?xì)饨玉g(毛利率70%)與燃?xì)饩咪N售(毛利率30%)收入增長加快，預(yù)付款同比增75.29%、應(yīng)付賬款、存貨、在建工程、應(yīng)收賬款、長期應(yīng)付款分別同比增103.41%、87.61%、40.65%、59.05%、151.86%，均反應(yīng)出公司購買設(shè)備、原材料用于鋪設(shè)管網(wǎng)、為用戶接通燃?xì)狻⒅圃焐�、取暖燃�(xì)饩叩馁M(fèi)用提升及產(chǎn)生的收入增加。另一方面，公司與氣源方中石油河北分公司更頻繁溝通確認(rèn)公司購氣中的居民與非居民用氣比例，消除了原先實(shí)際居民售氣比例高于事前協(xié)商的情況(百川購氣價1.98 元/方，居民售氣1.57 元/方，非居民售氣2.88元/方，政府補(bǔ)貼居民用氣)，售氣毛利穩(wěn)步回升。2014 年為5%、去年達(dá)到12%、預(yù)計(jì)今年到17%左右的水平。
廊坊核心經(jīng)營區(qū)被劃入河北禁煤區(qū)，高補(bǔ)貼、強(qiáng)整改助推公司業(yè)績大提升。河北出臺《關(guān)于加快實(shí)施保定廊坊禁煤區(qū)電代煤和氣代煤的指導(dǎo)意見》，將保定、廊坊市18 個縣(市、區(qū))劃為禁煤區(qū)，要求到2017年10 月底前完成區(qū)域內(nèi)“氣代煤”整改目標(biāo)，主要集中在城區(qū)與農(nóng)村采暖生活用氣，工商業(yè)燃煤鍋爐天然氣改造，并配套高額補(bǔ)貼保證計(jì)劃完成(每戶接駁費(fèi)2700 元、年用氣1200 立方米每方補(bǔ)1 元、管線鋪設(shè)戶均補(bǔ)助4000 元、燃煤鍋爐改造每蒸噸補(bǔ)貼10 萬元)，省統(tǒng)籌解決相關(guān)設(shè)施建設(shè)和用地分配。此次政策補(bǔ)貼力度之大前所未有并帶有強(qiáng)制性，改造期限為明年十月底，逾期將不享受補(bǔ)貼且強(qiáng)制整改。百川能源經(jīng)營廊坊6 個區(qū)縣市均在禁煤區(qū)，覆蓋約60 萬戶農(nóng)村居民。此次整改將大幅增加百川區(qū)內(nèi)毛利率高達(dá)70%的民用與工商業(yè)企業(yè)用戶接駁收入、燃?xì)饩咝枨蠹昂罄m(xù)用氣量的增長，保守估計(jì)每年的民用接駁數(shù)量會從去年的十萬戶增長到今年的十五萬戶，明年到二十萬戶。預(yù)計(jì)至少為公司今年增加1 個億，明年2 個億的凈利。
繼續(xù)受益河北煤改氣攻堅(jiān)，以及京津兩地產(chǎn)業(yè)、人口持續(xù)溢入帶來的接駁、銷氣收入高增長。公司為稀缺的內(nèi)生增長充足的燃?xì)夤�，所在的廊坊�? 個經(jīng)營區(qū)為承接北京、天津產(chǎn)業(yè)人口溢入核心區(qū)，已鋪設(shè)2000 公里的管網(wǎng)。過去幾年公司收入復(fù)合增長率40%，利潤復(fù)合增長率80%。京津冀一體化的帶動，廊坊常駐人口未來有望達(dá)到千萬級別，氣化率接近100%。目前區(qū)內(nèi)人口不足500 萬、城市化率約50%、氣化率只有35%，未來增長潛力巨大。
員工持股計(jì)劃正式落地，協(xié)調(diào)企業(yè)上下訴求一致。9 月27 日公司正式公布第一期員工持股計(jì)劃方案，用2.4 個億未來6 個月內(nèi)將從二級市場購入公司股票。三季報(bào)發(fā)布員工持股計(jì)劃業(yè)績考核目標(biāo)，2016、2017年凈利增長從上市承諾的4.9 億、5.8 億調(diào)高至5 億、6 億水平，彰顯管理層對公司發(fā)展信心。
維持“買入”評級。預(yù)計(jì)百川能源2016-17 年EPS 0.56、0.72 元，對應(yīng)2016、2017 年P(guān)E 24.02、18.79 倍�？春冒俅茉唇�(jīng)營區(qū)內(nèi)氣動業(yè)績穩(wěn)定高成長，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);河北煤改氣進(jìn)程低于預(yù)期;京津冀一體化進(jìn)度低于預(yù)期;接駁、燃?xì)饩咪N售、銷氣收入不達(dá)預(yù)期。
別把強(qiáng)制員工轉(zhuǎn)發(fā)當(dāng)笑話
據(jù)報(bào)道，河北邢臺第四醫(yī)院強(qiáng)制職工關(guān)注本單位運(yùn)營的5個微信公眾號，還要求每天轉(zhuǎn)發(fā)其發(fā)布內(nèi)容。此外，還要求員工瘋狂添加微信好友。沒完成任務(wù)，就扣工資。
必須指出，打著這種“鐵算盤”的，并不僅僅是這家醫(yī)院。在現(xiàn)實(shí)中，很多單位都提出了類似要求。我們也看到，很多人成為“鐵粉”，加入到了轉(zhuǎn)發(fā)的行列。為了防止造成“視覺疲勞”，有些人甚至在朋友圈提前打招呼：純粹“做任務(wù)”。這樣的招呼有用嗎?答案是，該不看的還是不看，實(shí)在不想看的還會“拉黑”。
不能任由這股“強(qiáng)制風(fēng)”刮下去。對于很多人來說，朋友圈就是自己的第二空間，這種對第二空間的強(qiáng)制要求，有著侵犯權(quán)益之嫌�，F(xiàn)在，侵犯勞動者權(quán)益有從實(shí)體空間向虛擬空間蔓延的趨勢，勞動者權(quán)益保護(hù)應(yīng)與時俱進(jìn)，不能掉在后面。這是勞動者保護(hù)部門需要研究的。
連自己的朋友圈都不能做主，這難道不是一種權(quán)益侵害嗎?可以預(yù)計(jì)的是，如果這股風(fēng)得不到遏制，會有更多人的朋友圈被單位操控。這里，很想勸慰一些單位，別陷在員工轉(zhuǎn)發(fā)制造的“傳播幻覺”中，還是給員工留一點(diǎn)私人空間吧。公私分明，尊重員工，才符合現(xiàn)代企業(yè)的定位。而勞動者保護(hù)部門，別把強(qiáng)制員工轉(zhuǎn)發(fā)當(dāng)成笑話看，應(yīng)該將此納入自己的監(jiān)管范疇。