一、薪酬與風險掛鉤 遏銀行“唯利是圖”

　　痛定思痛。銀行業(yè)唯利潤是圖、鼓勵冒險的薪酬制度被認為是此輪金融危機發(fā)生的罪魁禍首之一，而國際監(jiān)管方面對此的反思從沒停止。

　　近日，巴塞爾銀行業(yè)監(jiān)管委員會發(fā)布了名為《將薪酬制度與風險、業(yè)績掛鉤的方法》（Range of Methodologies for Risk and Performance Alignment of Remuneration）的最終報告。

　　巴塞爾委員會表示，該報告旨在使銀行和監(jiān)管當局加強對于“經(jīng)風險調(diào)整后的薪酬制度”（risk-adjusted remuneration）的認識，并希望通過提供相關(guān)實例和解釋，促進銀行業(yè)在更廣泛的領(lǐng)域采用健全的薪酬制度。

　　目前，中國銀監(jiān)會亦主導推行商業(yè)銀行穩(wěn)健的薪酬制度，我國商業(yè)銀行雖然對風險重視程度不斷提升，但實際操作中，薪酬分配導向仍以利潤為主導。

　　二、薪酬與風險掛鉤

　　報告指出，健全的薪酬調(diào)整機制包含若干部分，涉及薪酬制度的設(shè)計、業(yè)績考核的方法、事前和事后調(diào)整、延期支付以及獎勵程序等；報告還著重分析了可能降低薪酬風險調(diào)整制度有效性的因素，其中包括：銀行沒有將薪酬制度納入整體風險管理構(gòu)架；業(yè)績考核機制沒有考慮對風險的覆蓋；以及風險調(diào)整方式缺乏對于雇員層級和活動的充分衡量。

　　巴塞爾委員會指出，對薪酬制度進行風險調(diào)整是必要的，通常來說，薪酬的發(fā)放會早于最終風險結(jié)果的出現(xiàn)，因此，需要在事前對風險進行估計，事后對風險進行監(jiān)測。

　　報告表示，經(jīng)風險調(diào)整后的薪酬制度需要考慮所涉風險的性質(zhì)和可能發(fā)生風險的時長，風險調(diào)整應(yīng)和雇員、經(jīng)營團隊的行為掛鉤，并考慮其行為對機構(gòu)整體風險水平的影響。

　　在實際中，因適用的情形不同，事前和事后調(diào)整都需要，例如，發(fā)生概率低、影響力大的“爛尾風險”，在事前很難監(jiān)測，相應(yīng)地，推遲支付制度會降低相關(guān)人員的風險承擔動機，但推遲支付也并非萬能，比如，雇員可能會將公司暴露在超長期才能顯現(xiàn)的風險之中，此時，事前調(diào)整就變得重要。

　　報告指出，推遲支付和事后調(diào)整的功效也會因為雇員崗位角色和層級不同而有所區(qū)別，當雇員個人行為與公司的業(yè)績聯(lián)系較大時，推遲支付會更加有效，而與雇員行為掛鉤的有效的獎懲制度，則會提高推遲支付制度的有效性。

　　在薪酬制度的設(shè)計上，現(xiàn)金和股權(quán)工具（股份與期權(quán)）的比例是一個重要參數(shù)，報告指出，如果想達到效果，股票應(yīng)該有足夠長的禁售期。

　　三、倚重經(jīng)濟效率指標

　　報告稱，在衡量雇員經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績時，越來越多的金融機構(gòu)傾向于使用經(jīng)濟效率指標（economic efficiency measures），比如經(jīng)過風險調(diào)整的資本回報（risk-adjusted return on capital，RAROC），而一些其他經(jīng)常使用的指標包括利潤、經(jīng)風險調(diào)整的融資成本、單純的會計調(diào)整等。

　　除了理論分析，報告還對當前國際上一些銀行的經(jīng)風險調(diào)整的薪酬制度進行了舉例評析。

　　在量化風險調(diào)整部分，報告列舉某跨國銀行的薪酬計算，其主要由3個參數(shù)組成：稅前利潤、經(jīng)濟利潤（稅后利潤減去資本要求）和風險資產(chǎn)回報。報告分析指出，這種方式的好處在于考慮到了利潤、資本、風險等金融機構(gòu)風險管理的主要因素，但報告同時建議該行將流動性成本指標也納入其中。

　　在定性風險調(diào)整部分，某銀行的薪酬委員會在“薪酬池”被定量測算之后，參考財務(wù)委員會和風險委員會的報告，并對“薪酬池”作出相應(yīng)調(diào)整。報告點評指出，其做法考慮到了一系列因素對薪酬的影響，但是最終決定的理由需要書面記錄在案。

　　四、中國商業(yè)銀行實踐任重道遠

　　為了實施穩(wěn)健的薪酬機制，中國銀監(jiān)會曾在去年2月印發(fā)《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》（下稱《指引》），稱應(yīng)適當縮減業(yè)績指標考核權(quán)重，提高風險指標考核權(quán)重。但據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者采訪了解，銀行雖然對風險重視程度不斷提升，但實際操作中，薪酬分配導向仍以利潤為主導。

　　某國有大行總行人士對本報記者表示，在利率管控的情況下，銀行業(yè)目前仍以追逐利潤為導向，“薪酬與風險掛鉤實行起來有困難，很多銀行的風險管理體系現(xiàn)在還不健全，更不要提將風險納入薪酬考核了。”

　　目前，我國商業(yè)銀行在貸款發(fā)生損失后，對于相應(yīng)負責人員的追責力度很大，但并沒有延遲支付等事前和事后薪酬制度風險調(diào)整方法。

　　另一國有大行北京某支行人士表示，在貸款業(yè)務(wù)上，貸款損失與薪酬的掛鉤非常密切，如果出現(xiàn)壞賬，責任是“終身制”的，但她同時稱，這種掛鉤只發(fā)生在貸款質(zhì)量下降之后。

　　關(guān)于業(yè)績衡量指標，一些銀行正在嘗試使用“經(jīng)濟增加值”（EVA）來替代過去的利潤指標。附加經(jīng)濟價值原理認為，