無疑，股東和公眾已經(jīng)對高管薪酬制度失去了信心。自澳洲MFS公司在倒閉的幾個(gè)月前支付了數(shù)百萬澳元的業(yè)績獎(jiǎng)金之后，澳洲電訊在股價(jià)下滑時(shí)向其前首席執(zhí)行官Sol Trujillo支付了四千多萬澳元??這些昂貴的突發(fā)事件再一次激起了公眾對于高管貪婪感的憤怒。

　　但是，RiskMetrics治理顧問公司澳新研究部主任勞倫斯(Martin Lawrence)并不認(rèn)為是高管們的高薪造成了糟糕的結(jié)果，“制度性風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然存在，但還有其他問題，薪酬只是一個(gè)現(xiàn)象而非原因。”Roy Morgan調(diào)查公司收集的數(shù)據(jù)表明，只有16%的澳大利亞人認(rèn)為首席執(zhí)行官擁有高度的道德感和誠信度。另外兩項(xiàng)調(diào)查顯示，90%的人認(rèn)為CEO的薪酬太高，75%的人認(rèn)為，政府應(yīng)該對他們的薪酬設(shè)立上限。

　　雖然澳洲政府不太可能設(shè)立薪酬上限。但去年，澳洲生產(chǎn)力委員會(Productivity Commission) 就高管薪酬問題提出了一些建議，對此，政府已經(jīng)做出了回應(yīng)。

　　嚴(yán)控優(yōu)厚解雇費(fèi)

　　澳大利亞審慎監(jiān)管局(Australian Prudential Regulation Authority， APRA)已經(jīng)制定了薪酬指南。另外，澳洲政府已經(jīng)開始嚴(yán)格控制優(yōu)厚解雇費(fèi)(golden handshake)和猖狂的解聘費(fèi)，規(guī)定這些費(fèi)用不得超過一年的基本工資(但不包括股票期權(quán)和其他工具)，并要經(jīng)股東同意。生產(chǎn)力委員會的報(bào)告發(fā)現(xiàn)，20家最大公司的CEO平均年薪大約為720萬澳元，這是澳大利亞平均工資的110倍。而緊排其后的20家大公司的CEO年薪要少三分之一，約為 470萬澳元。在金融危機(jī)前的那些年，前300家公司所披露的CEO報(bào)酬增長原因幾乎都是激勵(lì)工資的增加。該委員會承認(rèn)，有些報(bào)酬超出正常范圍。

　　前100家公司有20% 在去年的股東大會上遭到了股東的強(qiáng)烈抗議。普華永道的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，澳交所100指數(shù)所含公司中，21%的公司薪酬報(bào)告得到股東的支持率不足80%.這表明，20%以上的股東對薪酬決議投了反對票或棄權(quán)，或沒有委托他人代投。然而，這個(gè)結(jié)果已經(jīng)比上年有了改善。

　　金融危機(jī)的影響

　　毫無疑問，金融危機(jī)對薪酬是有影響的。普華永道一篇名為“我們?nèi)绾沃亟▽Ω吖苄匠甑男湃?rdquo;的調(diào)查報(bào)告顯示，前100家公司中有三分之一已經(jīng)宣布：為了對2009-2010年度的薪酬進(jìn)行復(fù)審，固定工資將被凍結(jié)，獎(jiǎng)金也要下調(diào)。大約有21%的公司按計(jì)劃數(shù)額或超過計(jì)劃數(shù)額支付了獎(jiǎng)金，而2008 年這個(gè)比例為45%.除了獎(jiǎng)金更低外，許多高管也沒有從股票期權(quán)掙到錢，因?yàn)楣善眱r(jià)格比2007年更低。羅賓遜(Michael Robinson)是Guerdon 公司的董事，負(fù)責(zé)幫助客戶的董事會調(diào)整薪酬政策，并教他們?nèi)绾巫尮蓶|參與意見。他說：“有些公司喜歡某個(gè)特定指標(biāo)，如每股盈利增長，但對杠桿比率控制不力。它們必須確保對杠桿比率和產(chǎn)生那些盈利的資本成本有充分的控制。”目前，澳交所100指數(shù)公司約有70% 將年薪與股東總回報(bào)(包括股價(jià)和與同行業(yè)績水平有關(guān)的股利)掛鉤。它們這么做已經(jīng)有5~6年了。與90年代相比，這個(gè)變化相當(dāng)大，因?yàn)橐郧安还芡顿Y者的回報(bào)如何都會發(fā)放少量的股票期權(quán)。如果股價(jià)上升，高管就可以行權(quán)，而全然不顧股東或公司的利益。

　　然而在澳洲，將薪酬與參考其他公司的股東總體回報(bào)掛鉤存在一個(gè)問題，那就是，可比較的公司數(shù)量太少。

　　羅賓遜說：“比較股價(jià)總數(shù)是最普遍使用的衡量方法，但如果你要比較的公司屬于完全不同的類型，那這種指標(biāo)就有點(diǎn)像彩票。然而，有時(shí)候公司與一群直接競爭對手 比較相關(guān)股東回報(bào)，那么這種指標(biāo)就很有相關(guān)性。”澳洲銀行是公司直接與競爭對手進(jìn)行比較的好例子。四大銀行中的每一家都在與其它三家和10至15家金融服務(wù)公司、保險(xiǎn)公司進(jìn)行競爭。大銀行有壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和其它保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，也有基金管理和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。羅賓遜說，許多資本密集型公司現(xiàn)在都將薪酬與經(jīng)濟(jì)利潤或扣除包含風(fēng)險(xiǎn)的資本成本之后的利潤進(jìn)行掛鉤。風(fēng)險(xiǎn)越高，回報(bào)也就越高。例如，如果某公司在 扣除12% 的資本成本后仍給股東帶來 回報(bào)，那么高管就可以掙錢了。