房地產(chǎn)融資論文
論文常用來指進行各個學(xué)術(shù)領(lǐng)域的研究和描述學(xué)術(shù)研究成果的文章,它既是探討問題進行學(xué)術(shù)研究的一種手段,又是描述學(xué)術(shù)研究成果進行學(xué)術(shù)交流的一種工具。論文一般由題名、作者、摘要、關(guān)鍵詞、正文、參考文獻和附錄等部分組成。論文在形式上是屬于議論文的,但它與一般議論文不同,它必須是有自己的理論系統(tǒng)的,應(yīng)對大量的事實、材料進行分析、研究,使感性認識上升到理性認識。
摘要:
房地產(chǎn)融資方式渠道狹窄,機構(gòu)單一,對銀行的高度依賴性,這些情況存著極大的金融風(fēng)險,由于房地產(chǎn)項目的開發(fā)的周期較長,資金的回收期也長,其間存在眾多不可知的風(fēng)險,項目本身的盈利性和安全性極大的影響著銀行的貸款安全,在這種情況下,近年來我國發(fā)展的房地產(chǎn)投資信托基金(REITS )為房地產(chǎn)融資開辟了一條新的途徑,它的眾多的特性恰好適應(yīng)了目前我國房地產(chǎn)融資難的狀況,文章通過借鑒國外REITS 發(fā)展的狀況,對我國REITS 的發(fā)展提出了一些建議。
關(guān)鍵詞:房地產(chǎn);信托基金;應(yīng)用研究
一、國外REITS的發(fā)展概述。
房地產(chǎn)信托基金對于我國來說是一個新生兒,而在國外已經(jīng)有幾十年的發(fā)展歷史,特別是美國、德國、加拿大等國家,房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trusts ,REITS ),是一種專營于房地產(chǎn)投資項目的投資基金,它通過向證券市場發(fā)售可自由流通的受益憑證,集聚眾多中小投地資者的資金,然后憑借自身專業(yè)的投資理念參與房地產(chǎn)項目的投資組合,最后將投資收益以股息、紅利的形式分配給投資者,它本質(zhì)上是一種投資金信托型投資基金。
美國是目前REITS 發(fā)展最完善的國家之一,其運營方式一般分為三個階段:第一階段是成立籌資階段,這時房地產(chǎn)投資信托基金依照法律規(guī)定成立,并在證券市場掛牌交易,并通過證券市場向各大中小投資者發(fā)售房地產(chǎn)信托投資收益憑證,以獲取資金;第二個階段是房地產(chǎn)投資信托基金將其籌得的資金投入到房地產(chǎn)及其相關(guān)權(quán)益的投資項目當中,并將實際管理當中的工作分包給一些專業(yè)的承包商來完成,從而從中獲得利息、資金、資本增值等投資收入;最后一個階段是利潤分配階段,廣大中小投資者憑自己的收益憑證按時領(lǐng)取股利,分配紅利,當然也可以通過證券的流動性在市場上通過低買高賣來獲取投機利潤,它與以往的房地產(chǎn)融資項目相比具有以下顯著的優(yōu)勢。
(一)政府的稅收優(yōu)惠。
美國政府對REITS 免收所得稅,其規(guī)定是把利潤的90%以上分給股東以后,只針對個人征收個人所得稅,在基金的層面上是不收稅的,在初期許多公司就是為了避稅而成立REITS ,稅收上的便利是推動其發(fā)展的主要推動力。
(二)廣大中小投資者進入的門檻低。
美國的股份公司要求股東最低投資額不得小于15000 美元,而REITS 每股通常都低于25美元,適合廣大投資者。
(三)REITS 據(jù)有跟股票一樣的變現(xiàn)性和流動性。
REITS 可以在證券交易市場交易,在二級市場上進行買賣,而且其投資回報率具有穩(wěn)定性,由于其專業(yè)化人才管理和風(fēng)險分散機制,使得其投資種類能夠進行有效的組合,選擇不同地區(qū)和不同類型房地產(chǎn)物業(yè),有效的分散非系統(tǒng)風(fēng)險,使其獲得較高的利潤回報。
(四)REITS 與企業(yè)的經(jīng)營與財務(wù)狀況無關(guān)。
大部分投資于房地產(chǎn)項目,而且融通的資金是表外的資金性質(zhì),其收益只與項目的具體情況有關(guān),而與企業(yè)的經(jīng)營與財務(wù)狀況無關(guān)。REITS 收益的來源主要源于房地產(chǎn)開發(fā)項目,而不是來自于整個房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流,大大消除了信息不對稱對廣大中小投資者的影響。
二、我國REITS 目前的發(fā)展狀況。
近年來,我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展極為迅速,卻存在房地產(chǎn)過熱的現(xiàn)象,國家在這種情況下采取了宏觀調(diào)控的措施,逐漸緊縮銀根,開發(fā)商想通過借款的方式融資壁壘越來越大,而且近幾年來,隨著我國商品房預(yù)售制度問題的涌現(xiàn),要求改預(yù)售為現(xiàn)售的呼聲越來越高,而房地產(chǎn)依托投資基金被看作是一個很好的補救融資手段,在我國現(xiàn)在發(fā)展的也陷入了困境。我國目前發(fā)行的主要是單一債權(quán)類信托,這種信托的流動性不是很強,在市場發(fā)生波動時風(fēng)險往往會集中爆發(fā),因此受到了證監(jiān)會的嚴格限制。20xx年10月,銀監(jiān)會出臺的212 號文件中,新發(fā)行房地產(chǎn)集合資金依托計劃的開發(fā)商必須四證齊全,自有資金超過35% ,同時具有二級以上的開發(fā)資質(zhì)等一系列門檻,就是為了控制這種單一的債權(quán)類的信托。
在這種情況下,一方面是在宏觀調(diào)控的作用下,房地產(chǎn)的融資渠道進一步收縮,越發(fā)商的資金鏈越來越緊。另一方面廣大中小投資者非常希望將自己的閑置資金投入房地產(chǎn)分享高額的收益,但是又缺乏有效的途徑。這種兩難的情況的結(jié)果是,房地產(chǎn)開發(fā)商融資越來越依靠銀行,各種尋租現(xiàn)象層出不窮,一旦出現(xiàn)資金風(fēng)險,就會影響到整個金融體系的安全與穩(wěn)定,也會造成與之相關(guān)的企業(yè)如施工,咨詢公司等的萎靡不振。然而廣大中小投資者卻因為沒有渠道投入而白白閑置資源,造成了貧富差距的進一步加大。
目前,我國應(yīng)該借鑒和模仿國外REITS 的發(fā)展情況,我國REITS (房地產(chǎn)投資信托基)和國外的發(fā)展主要存在以下主要區(qū)別:國外是信托基金持有人通過持有基金而間接擁有REITS 所投資的房地產(chǎn),是權(quán)益買賣行為;而國內(nèi)大部分的房地產(chǎn)集合信托投資實際上是一種債權(quán)關(guān)系,靈活性比較小。
中國房地產(chǎn)信托集合不能超過200 份合同,而國外在這方面則沒有明顯限制。國外REITS 可以轉(zhuǎn)讓,而且可以在資本市場交易且沒有持有期限,不可以贖回;而我國的信托基金計劃不具有基金性質(zhì),還不能算是一種標準化的金融產(chǎn)品,缺乏流動性,有本金償還的安排,有一般為3 年的償還期。
收益途徑和收益方式方面,REITS 的收益途徑主要來源于REITS 持有不動產(chǎn)的出租收益,收益與經(jīng)營管理水平直接聯(lián)系;而信托計劃中信托持有人只能獲得固定收益,且收益與風(fēng)險是不對稱的。國外的REITS 與股票相似,其作為資本市場的交易工具,是資本市場資源配置的表現(xiàn)終端,而REITS 則相當于是房地產(chǎn)的資本市場終端,房地產(chǎn)行業(yè)整合與資源配置的工具,而我國的信托計劃不具備這樣的功能。
三、我國REITS 發(fā)展模式的建議。
(一)規(guī)模不宜太大。
由于我國的房地產(chǎn)投資信托基金剛剛起步,缺乏相關(guān)的發(fā)展經(jīng)驗,所以基金規(guī)模不宜太大。規(guī)模太大對REIT的管理顧問公司要求就高,而且監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管也將存在一定的難度;規(guī)模太小又不利于建立有效的投資組合,不能有效地降低投資風(fēng)險。所以根據(jù)發(fā)需求建立適度合理的基金規(guī)模對權(quán)益型有限期—自我償付式REIT來說非常重要。另外其期限應(yīng)以10—15年為佳。
(二)權(quán)益型有限期—自我償付式REIT的資金籌集方式,應(yīng)以公募為主。
因為目前我國整個產(chǎn)業(yè)投資基金還處在探索階段,如果大量采用私募方式籌資不利于REIT的規(guī)范發(fā)展,也不利于保護投資者利益。而公募方式由于有較嚴格的規(guī)定且在募集時受主管部門的嚴格審批,所以更符合現(xiàn)階段發(fā)展權(quán)益型有限期—自我償付式REIT的要求。
(三)REIT就其組織形式而言,可分為公司型和契約型兩種。
公司型的REIT是根據(jù)《公司法》的要求組成的具有獨立法人資格的投資公司,契約型的REIT則是以信托契約為基礎(chǔ)形成的代理投資行為,基金本身不具有法人資格。這兩種組織形式相比各有利弊,就發(fā)展權(quán)益型有限期—自我償付式REIT而言,如果REIT的規(guī)劃比較大,投資領(lǐng)域也比較廣,就應(yīng)采用公司型組織形式,因為這有助于對基金資產(chǎn)的集中管理和規(guī)范操作。如果REIT的規(guī)模較小,業(yè)務(wù)投資又具有一定的專業(yè)性,那么可采用契約型組織形式,因為其更有利于風(fēng)險控制。
(四)REIT可分為封閉式基金和開放式基金。
開放式REIT不斷發(fā)行新股票并將其銷售給投資者,同時用經(jīng)營收入來購買額外的房地產(chǎn)。而封閉式REIT在發(fā)行原始股票和購買資產(chǎn)之后,則不再進一步發(fā)行股票,其現(xiàn)存股票的價值完全取決于REIT資產(chǎn)組合的經(jīng)營業(yè)績。權(quán)益型有限期—自我償付式REIT的投資項目周期一般較長且需較強的穩(wěn)定性,而且開放式REIT在發(fā)行新股時必須對現(xiàn)存資產(chǎn)進行評估以確定股價,多次的評估又比較困難(特別是權(quán)益REIT),所以封閉式更適合其發(fā)展。但要注意的是封閉式的REIT只能用小部分的留存收益(一般為5%)或資產(chǎn)的折舊所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來購買額外的資產(chǎn)。
(五)投資管理。
較好的投資管理不但有利于REIT自身的發(fā)展,也會給我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展帶來新鮮的血液,改善目前我國房地產(chǎn)市場上一些不良的發(fā)展狀況,使我國的房地產(chǎn)金融市場和房地產(chǎn)開發(fā)市場走向“雙贏”。根據(jù)國外經(jīng)驗,將REIT的資金以股權(quán)的形式投入未上市的房地產(chǎn)公司可有效地改善其資本結(jié)構(gòu),降低高負債經(jīng)營所帶來的風(fēng)險;投資于實物性的資產(chǎn);REITS 的主要業(yè)務(wù)國家應(yīng)限制在住宅、酒店、辦公樓、公寓、綜合物業(yè)、倉儲等,其投資范圍也要有一個比較明確的規(guī)定。
參考文獻:
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房地產(chǎn)融資渠道分析
有關(guān)融資渠道,大家知道的有哪些?下文是小編整理的有關(guān)房地產(chǎn)融資渠道分析資訊,歡迎大家閱讀與了解。
房地產(chǎn)融資渠道分析
一、銀行貸款
房地產(chǎn)貸款是指與房產(chǎn)或地產(chǎn)的開發(fā)、經(jīng)營、消費活動等有關(guān)的貸款,主要包括土地儲備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個人住房貸款、商業(yè)用房貸款等。銀行貸款至今仍然是我國房地產(chǎn)最主要的融資渠道,至少70%以上的房地產(chǎn)開發(fā)資金來自商業(yè)銀行系統(tǒng)。而這種以銀行為主導(dǎo)的單一融資模式必然會把整個房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險完全集中到銀行身上,因此,改變國內(nèi)單一的以銀行為主導(dǎo)的房地產(chǎn)融資模式已迫在眉睫。隨著央行“121號文件”對房地產(chǎn)開發(fā)商的開發(fā)貸款、土地儲備貸款、個人住房貸款、個人住房公積金貸款等7個方面提高了門檻,再加上“8.13大限”,預(yù)示著房地產(chǎn)開發(fā)商憑借銀行資金買地開發(fā)模式的終結(jié)。在新的融資限制條件下,實際上可以說多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)難以繼續(xù)依賴銀行貸款。然而2006年銀行仍然是房地產(chǎn)融資的主渠道。當然,銀行融資門檻將越來越高,銀行貸款在房地產(chǎn)資金鏈中的比例會逐漸減少。在目前的情況下,房地產(chǎn)以銀行為主導(dǎo)的模式,短期內(nèi)不會改變。因為一個市場的建立,不僅需要相關(guān)的制度法規(guī)出臺,更需要整個市場的條件和環(huán)境。
二、上市融資
理論上講,公開上市是最佳途徑,因為直接融資,可從容化解金融風(fēng)險,降低企業(yè)融資成本,改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。但是,房地產(chǎn)企業(yè)上市非常困難,因為它的贏利模式有別于一般工業(yè)企業(yè),資金流不連續(xù),呈現(xiàn)周期性的大進大出狀況,難以達到上市要求。有數(shù)據(jù)顯示,2002年以來全國有20多家地產(chǎn)公司并購上市,以股權(quán)融資的方式買殼進入股票市場,在國內(nèi)外資本市場上進行直接融資。如北京萬通地產(chǎn)股份有限公司、首創(chuàng)置業(yè)等開發(fā)商已紛紛通過買殼成功參股或控股上市公司。另據(jù)統(tǒng)計,到2004年初,已有北京天鴻寶業(yè)房地產(chǎn)股份有限公司、金地集團、上海復(fù)地等60多家房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)了在證券市場上市融資。據(jù)悉,2006年國資委和證監(jiān)會有意降低房地產(chǎn)企業(yè)上市門檻,保利地產(chǎn)已經(jīng)率先敲開了A股市場大門。很多好的房地產(chǎn)公司也正在醞釀直接IPO。但是在新一輪宏觀調(diào)控的影響下,以內(nèi)地發(fā)展為主要目標的房地產(chǎn)企業(yè)紛紛放緩在香港、新加坡、A股市場的融資步伐。
房地產(chǎn)融資的16種途徑
房地產(chǎn)開發(fā)是一種資本、技術(shù)、管理密集型的投資行為,開發(fā)一個房地產(chǎn)項目所占用的資金量是非常龐大的,如果不借助于各種融資手段,開發(fā)商將寸步難行。同時,融資渠道作為產(chǎn)業(yè)鏈中的首環(huán),一直以來便是房地產(chǎn)開發(fā)的瓶頸,需要金融業(yè)和健全的資金市場作為后盾。下面是小編整理的房地產(chǎn)融資的16種途徑,歡迎大家借鑒與參考,希望對大家有所幫助。
房地產(chǎn)開發(fā)的不同項目、不同環(huán)節(jié)或不同的房地產(chǎn)公司有著不同的風(fēng)險和融資需求,因此必須對房地產(chǎn)的融資途徑進行分析,確定最優(yōu)的融資結(jié)構(gòu),下面是房地產(chǎn)融資的十六種途徑:
1.自有資金:
開發(fā)商利用企業(yè)自有資本金,或通過多種途徑來擴大自有資金基礎(chǔ)。例如關(guān)聯(lián)公司借款,以此來支持項目開發(fā)。通過這種渠道籌措的資金開發(fā)商能長期持有,自行支配,靈活使用;必要的自有資金也是國家對開發(fā)商設(shè)定的硬性“門檻”。121號文件規(guī)定,自有資金比例必須超過30%。全國房地產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量多,但有規(guī)模和有實力的企業(yè)少,隨著投資規(guī)模的不斷加大,對自有資金的需求也會變得越來越大,眾多實力不足的中小房地產(chǎn)商將會被排除出局。
2.預(yù)收房款:
預(yù)收房款通常會受到買賣雙方的歡迎,因為對于開發(fā)商而言,銷售回籠是最優(yōu)質(zhì)、風(fēng)險最低的融資方式,提前回籠的資金可以用于工程建設(shè),緩解自有資金壓力,還能將部分市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移給買家;而對于買方而言,由于用少量的資金能獲得較大的預(yù)期增值收益,所以只要看好房產(chǎn)前景,就會對預(yù)售表現(xiàn)出極大的熱情。121號文件規(guī)定,商品房必須在“結(jié)構(gòu)封頂”時才能取得商業(yè)銀行的個人購房按揭貸款,而中國目前絕大部分購房者都是貸款買房,沒有住房貸款的支持,房地產(chǎn)開發(fā)商很難把房子預(yù)售出去,也就很難獲得預(yù)收房款。房地產(chǎn)項目從開工建設(shè),辦得“五證”,到“結(jié)構(gòu)封頂”平均需要1年左右時間,這段時間正是資金最為短缺的時間,預(yù)收房款的不足,會使自有資金壓力更大,項目開發(fā)難以為繼。
房地產(chǎn)融資綜述:地產(chǎn)商融資的路
引導(dǎo)語:地產(chǎn)商融資究竟有哪些路?下文是有關(guān)房地產(chǎn)融資綜述,但是特殊的情況要具體考慮,不能按部就班。
總體上說,房地產(chǎn)企業(yè)的融資顧名思義就是房地產(chǎn)開發(fā)商的籌資行為,其途徑分為企業(yè)內(nèi)部融資和企業(yè)外部融資。
企業(yè)內(nèi)部融資途徑,即開發(fā)企業(yè)利用企業(yè)的現(xiàn)有資金來支持項目開發(fā),或擴大自有資金基礎(chǔ),方法包括:抵押、貼現(xiàn)股票和債券獲現(xiàn)金,預(yù)收購房定金或購房款等。
企業(yè)外部融資主要有:債權(quán)融資、股權(quán)融資、設(shè)立信托、發(fā)行基金和夾層融資等首先是債權(quán)融資,即通常的銀行貸款融資,是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道,但近年來,這一渠道有所變窄。因為2003年6月央行出臺了《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》(121號文件),要求房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須具備“四證一金”,即“土地證,規(guī)劃證,開工證,銷售證和30%的自有資金”方可獲貸款。許多開發(fā)商因達不到30%的自有資金比例而難以得到銀行貸款。另外,2004年2月銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風(fēng)險管理指引(征求意見稿)》,規(guī)定銀行每筆住房貸款的月房產(chǎn)支出與收入比要不超過50%,月所有債務(wù)支出與收入比不超過55%,此規(guī)定提高了個人住房貸款門檻,限制購買行為。反過來增加了銀行向開發(fā)商貸款的預(yù)期風(fēng)險,降低銀行的貸款意愿。
在此條件下,某些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進行了很有意義的金融創(chuàng)新,如今典集團總裁張寶全的“委托貸款”。
2003年8月,張寶全針對“蘋果社區(qū)”項目推出“貼息委托貸款”, 這種融資模式,前提是開發(fā)商要有一定實力,即能投入一定的預(yù)定資金做委托貸款,具體做法是:自己出資兩億元,以“貼息委托貸款”的方式委托給北京市商業(yè)銀行,在樓盤封頂之前向購房者進行按揭(121文件明確規(guī)定商業(yè)銀行只能給已封頂住房購買者發(fā)放個人住房貸款),利率比正常銀行貸款利率低一個百分點;待樓盤封頂之后,該按揭轉(zhuǎn)為正常利率的銀行住房貸款。開發(fā)商委托貸款提供房款的80%的按揭比例,銷售回籠資金中增加了買房人20%的首付款如,若開發(fā)商首筆投入1億元委托貸款,則可回籠1.25億元銷售資金,實現(xiàn)融資0.25億元;按此模式連續(xù)周轉(zhuǎn)三次,則可回籠資金幾乎翻番,達1.953億元,也就是實現(xiàn)可用銷售融資近一億元。國務(wù)院發(fā)展研究中心認為,此舉為“金融創(chuàng)新”。
房地產(chǎn)項目融資計劃方案
融資計劃書包含了投資決策所關(guān)心的全部內(nèi)容,例如企業(yè)商業(yè)模式、產(chǎn)品和服務(wù)模式、市場分析、融資需求、運作計劃、競爭分析、財務(wù)分析、風(fēng)險分析等內(nèi)容。
房地產(chǎn)項目融資方案
(1)組織形式選擇(2種)
既有項目法人融資形式是依托現(xiàn)有法人進行的融資活動。
新設(shè)項目法人融資形式是指新建項目法人進行的融資活動。
(2)資金來源選擇(3種)
1) 資本金籌措。國家對房地產(chǎn)開發(fā)項目資本金比例的要求是30%。資本金出資形態(tài)可以是現(xiàn)金,也可以是實物、土地使用權(quán)等,實物出資必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估作價,并在資本金中不能超過一定比例。另一種有效的資本金籌措形式是合作開發(fā)模式:以資金或土地使用權(quán)作價入股。
2)債務(wù)資金籌措。有信貸融資和債券融資兩種。債券償付方式有三種:第一種是償還,通常是到期一次償還本息;第二種是轉(zhuǎn)期,即用一種到期較晚的債券來替換到期較早的在發(fā)債券,也可以說是以舊換新;第三種是轉(zhuǎn)換,即債券在有效期內(nèi),只需支付利息,債券持有人有權(quán)按照約定將債券轉(zhuǎn)化成公司的普通股?赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行,不需要以項目資產(chǎn)和公司的其他資產(chǎn)作為擔保。
3)預(yù)售或預(yù)租收入。由于房地產(chǎn)開發(fā)項目可以通過預(yù)售和預(yù)租在開發(fā)過程中獲得收入,而這部分收入又可以用作后續(xù)開發(fā)過程所需要的投資,所以大大減輕了房地產(chǎn)開發(fā)商為開發(fā)項目進行權(quán)益融資和債務(wù)融資的壓力。但預(yù)售樓宇通常是有條件的,一般規(guī)定,開發(fā)商投入的建設(shè)資金(不含土地費用)達到或超過地上物預(yù)計總投資的25%以后,方可獲得政府房地產(chǎn)管理部門頒發(fā)的預(yù)售許可證。
房地產(chǎn)企業(yè)融資涉及哪些稅務(wù)
企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā),根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的需要,通過一定的渠道和方式,利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟活動。資金是企業(yè)體內(nèi)的血液,是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件,沒有足夠的資金,企業(yè)的生存和發(fā)展就沒有保障。企業(yè)融資是指企業(yè)向外部有關(guān)單位和個人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財務(wù)活動。組織創(chuàng)新是指組織規(guī)則、交易的方式、手段或程序的變化。
下面分享房地產(chǎn)公司融資涉及的九大稅:
一、房地產(chǎn)企業(yè)向金融機構(gòu)融資所發(fā)生利息費用的處理
由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)向金融機構(gòu)進行貸款所發(fā)生的利息費用,是有金融機構(gòu)開具利息發(fā)票的,這種情況下所發(fā)生的貸款利息,在土地增值稅清算時,應(yīng)從以下兩個方面來處理。
1.有金融機構(gòu)開具利息票據(jù)的貸款利息,能夠按轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項目計算分攤時的處理
國稅函[2010]220號第三條第(一)項規(guī)定:“凡能夠按轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項目計算分攤并提供金融機構(gòu)證明的,允許據(jù)實扣除,但最高不能超過按商業(yè)銀行同類同期貸款利率計算的金額!边@里的“商業(yè)銀行同類同期貸款利率”是指“中國人民銀行規(guī)定的基準利率和浮動利率”。
《關(guān)于土地增值稅一些具體問題規(guī)定的通知》(財稅字[1995]48號)第八條關(guān)于扣除項目金額中的利息支出如何計算問題規(guī)定如下:
(1)利息的上浮幅度按國家的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行,超過上浮幅度的部分不允許扣除;
房地產(chǎn)創(chuàng)業(yè)計劃書融資方案
房地產(chǎn)創(chuàng)業(yè)計劃書融資方案怎么寫呢?下面小編就為大家整理了房地產(chǎn)創(chuàng)業(yè)計劃書融資方案,歡迎閱讀!
一、公司介紹
1、公司簡介
主要內(nèi)容包括公司成立的時間、注冊資本金、公司宗旨與戰(zhàn)略、主要產(chǎn)品等,這方面的介紹是有必要的,它可以使人們了解你公司的歷史和團隊。
2、公司現(xiàn)狀
在此將您公司的資本結(jié)構(gòu)、凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)、年報或者其他有助于投資者認識你的公司的有關(guān)參考資料附上。如果是私營公司還應(yīng)將前幾年經(jīng)過審計的財務(wù)報告以附件形式提供。如果經(jīng)過審計請注明審計會計師事務(wù)所,如果未經(jīng)審計也請注明。
3、股東實力
股東的背景也會對投資者產(chǎn)生重要的影響。如果股東中有大的企業(yè),或者公司本身就屬于大型集團,那么對融資會產(chǎn)生很多好處。如果大股東能提供某種擔保則更好。
4、歷史業(yè)績
對于開發(fā)企業(yè)而言,以前做過什么項目,經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾,都是要特別說明的地方,如果一個企業(yè)的開發(fā)經(jīng)驗豐富,那么對于其執(zhí)行能力就會得到承認。
5、資信程度
把銀行提供的資信證明,工商、稅務(wù)等部門評定的各種獎勵,或者其他取得的榮譽,都可以寫進去,而且要把相關(guān)資料作為附件列入。最好有證明的人員。
6、董事會決議
對于需要融資的項目,必須經(jīng)過公司決策層的同意。這樣才更加強了融資的可信程度,而不是戲言。
二、項目分析
1、項目的基本情況
位置、占地面積、建筑面積、物業(yè)類型、工程進度等,都是房地產(chǎn)開發(fā)的基本情況,需要在報告中指出。
房地產(chǎn)公司融資計劃書范本
商業(yè)計劃書有相對固定的格式,它幾乎包括反映投資商所有感興趣的內(nèi)容。下面小編為大家整理了房地產(chǎn)項目融資計劃書,歡迎閱讀!
房地產(chǎn)項目融資計劃書
融資計劃書目錄
一、公司介紹
二、項目分析
三、市場分析
四、管理團隊
五、財務(wù)計劃
六、融資方案的設(shè)計
七、摘要
一、公司介紹
1、公司簡介
主要內(nèi)容包括公司成立的時間、注冊資本金、公司宗旨與戰(zhàn)略、主要產(chǎn)品等,這方面的介紹是有必要的,它可以使人們了解你公司的歷史和團隊。
2、公司現(xiàn)狀
在此將您公司的資本結(jié)構(gòu)、凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)、年報或者其他有助于投資者認識你的公司的有關(guān)參考資料附上。如果是私營公司還應(yīng)將前幾年經(jīng)過審計的財務(wù)報告以附件形式提供。如果經(jīng)過審計請注明審計會計師事務(wù)所,如果未經(jīng)審計也請注明。
3、股東實力
股東的背景也會對投資者產(chǎn)生重要的影響。如果股東中有大的企業(yè),或者公司本身就屬于大型集團,那么對融資會產(chǎn)生很多好處。如果大股東能提供某種擔保則更好。
4、歷史業(yè)績
對于開發(fā)企業(yè)而言,以前做過什么項目,經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾危际且貏e說明的地方,如果一個企業(yè)的開發(fā)經(jīng)驗豐富,那么對于其執(zhí)行能力就會得到承認。
5、資信程度
把銀行提供的資信證明,工商、稅務(wù)等部門評定的各種獎勵,或者其他取得的榮譽,都可以寫進去,而且要把相關(guān)資料作為附件列入。最好有證明的人員。
6、董事會決議
對于需要融資的項目,必須經(jīng)過公司決策層的同意。這樣才更加強了融資的可信程度,而不是戲言。
2017房地產(chǎn)項目的創(chuàng)新融資方式13種
房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè),市場、資金、土地是房地產(chǎn)行業(yè)的三要素,在連續(xù) 數(shù)年宏觀調(diào)控的背景下,資金自然成為核心的要素。下面是小編收集的房地產(chǎn)項目的13種創(chuàng)新融資方式,歡迎大家閱讀與了解。
1、上市融資
房地產(chǎn)企業(yè)通過上市可以迅速籌得巨額資金,且籌集到的資金可以作為注冊資本永久使用,沒有固定的還款期限。因此,對于一些規(guī)模較大的開發(fā)項目,尤其是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)具有很大的優(yōu)勢。一些急于擴充規(guī)模和資金的有發(fā)展?jié)摿Φ拇笾行推髽I(yè)還可以考慮買(借)殼上市進行融資。
2、海外基金
目前外資地產(chǎn)基金進入國內(nèi)資本市場一般有以下兩種方式:
一是申請中國政府特別批準運作地產(chǎn)項目或是購買不良資產(chǎn);
二是成立投資管理公司合法規(guī)避限制,在操作手段上通過回購房、買斷、租約等直接或迂回方式實現(xiàn)資金合法流通和回收。
海 外基金與國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)合作的特點是集中度非常高,海外資金在中國房地產(chǎn)進行投資,大都選擇大型的房地產(chǎn)企業(yè),對企業(yè)的信譽、規(guī)模和實力要求比較高。但 是,有實力的開發(fā)商相對其他企業(yè)來說有更寬泛的融資渠道,再加之海外基金比銀行貸款、信托等融資渠道的成本高,因此,海外基金在中國房地產(chǎn)的影響力還十分 有限。
3、聯(lián)合開發(fā)
聯(lián) 合開發(fā)是房地產(chǎn)開發(fā)商和經(jīng)營商以合作方式對房地產(chǎn)項目進行開發(fā)的一種方式。聯(lián)合開發(fā)能夠有效降低投資風(fēng)險,實現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)網(wǎng)點建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展。 大多數(shù)開發(fā)商抱著賣完房子就走的經(jīng)營思想,不可能對商業(yè)地產(chǎn)項目進行完善規(guī)劃和長期運營。因此,容易出現(xiàn)開發(fā)商在時銷售火爆,但他們走了以后商業(yè)城和商業(yè) 街日漸蕭條的現(xiàn)象。
我國房地產(chǎn)企業(yè)夾層融資及案例
房地產(chǎn)夾層融資是借助于信托方式,滿足開發(fā)商在項目可售前對資金的迫切要求,我國房地產(chǎn)企業(yè)的夾層融資信息,大家了解多少?
一、關(guān)于夾層融資
(一)夾層融資的概念
夾層融資(Mezzanine Financing)是一種介于優(yōu)先債務(wù)和股本之間的融資方式,指企業(yè)或項目通過夾層資本的形式融通資金的過程。之所以稱為夾層,從資金費用角度看,夾層融資的融資費用低于股權(quán)融資,如可以采取債權(quán)的固定利率方式,對股權(quán)人體現(xiàn)出債權(quán)的優(yōu)點;從權(quán)益角度看,夾層融資的權(quán)益低于優(yōu)先債權(quán),所以對于優(yōu)先債權(quán)人來講,可以體現(xiàn)出股權(quán)的優(yōu)點。這樣,在傳統(tǒng)股權(quán)、債券的二元結(jié)構(gòu)中增加了一層。夾層融資是一種非常靈活的融資方式,作為股本與債務(wù)之間的緩沖,使得資金效率得以提高。
夾層融資模式大致分成四種。第一種是股權(quán)回購式,就是募集資金投到房地產(chǎn)公司股權(quán)中,然后再回購,這是比較低級的。第二種是房地產(chǎn)公司一方面貸款,另一方面將部分股權(quán)和股權(quán)受益權(quán)給信托公司,就是“貸款+信托公司+股權(quán)質(zhì)押”模式。第三種是貸款加認股期權(quán),到期貸款作為優(yōu)先債券償還。第四種模式是多層創(chuàng)新。
(二)夾層融資的風(fēng)險和回報
夾層融資的回報通常從以下一個或幾個來源中獲取:1.現(xiàn)金票息,通常是一種高于相關(guān)銀行間利率的浮動利率;2.還款溢價;3.股權(quán)激勵,這像一種認股權(quán)證,持有人可以通過股權(quán)出售或發(fā)行時行使這種權(quán)證進行兌現(xiàn)。夾層融資的利率水平一般在10%~15%,投資者的目標回報率是20%~30%。它的回報率低于私有股權(quán),高于優(yōu)先債務(wù);它的風(fēng)險低于股權(quán)融資,高于優(yōu)先債務(wù)。一般來說,夾層利率越低,權(quán)益認購權(quán)就越多。
房地產(chǎn)項目融資計劃書(范本)
商業(yè)計劃書目的在于為投資者提供一份創(chuàng)業(yè)的項目介紹,向他們展現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的潛力和價值,并說服他們對項目進行投資。下面是小編收集的房地產(chǎn)項目融資計劃書,希望大家認真閱讀!
一、企業(yè)經(jīng)營狀況介紹
公司成立于2006年,是由**市****有限公司與****有限公司合資成立,法人為***,注冊資本*00萬元,是集團旗下集地產(chǎn)開發(fā)運營、建筑建造、商業(yè)地產(chǎn)招商策劃為一體的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。****廣場是公司精心開發(fā)的'商業(yè)綜合體項目之一,總建筑面積*.*萬平方米,商業(yè)建筑面積達*.*萬平方米,并成功引進人人樂、真功夫、中影院線等知名品牌入駐,獲得了極大的商業(yè)成功,曾榮獲“200*年中國房地產(chǎn)創(chuàng)新榜中國最具投資價值物業(yè)獎”榮譽稱號。
二、企業(yè)法人介紹
**市****有限公司創(chuàng)立于2006年4月29日,由**市****有限公司與****有限公司共同出資,經(jīng)**市**區(qū)工商行政管理局核準注冊的合資公司。于2007年成功開發(fā)“**廣場”項目,榮獲 “中國房地產(chǎn)創(chuàng)新榜中國最具投資價值物業(yè)獎”榮譽稱號,同年被評為**市“文明誠信企業(yè)”。公司一直堅持和貫徹“和諧經(jīng)營,回饋社會”的信念,從公司建立伊始,回報社會,促進和諧就成為了公司的使命。 從2006年至今,公司迅速發(fā)展壯大,發(fā)展不忘社會,始終將社會責(zé)任放在企業(yè)發(fā)展必須遵守的信念,不論是項目建設(shè)還是社會公益,建立更高的環(huán)保標準,服務(wù)更人性化的社區(qū)建設(shè),并多次為社會重大災(zāi)難事件進行捐助,救助失學(xué)兒童,贊助希望工程等,僅2008年一年公司發(fā)動全公司員工捐助救災(zāi)款3次,公司共出資100多萬元用于賑災(zāi)救助,從2006至今集團公司救助失學(xué)兒童、資助貧困兒童20多名。 公司將繼續(xù)投身社會公益,并建立內(nèi)部互助體系,內(nèi)外協(xié)調(diào),將企業(yè)更多的關(guān)懷送給員工,回報社會!根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃,預(yù)計2014年的年銷售、經(jīng)營及租金收入額可達***00萬元。公司一向講信譽,守合同,目前在**銀行**支行有信貸關(guān)系,在與銀行交往過程中,從來都是按期支付利息和歸還貸款本金。與經(jīng)營客戶訂立的合同履約率為100%,多次被有關(guān)部門評為守合同,重信譽的單位。