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第三方支付及其資本運作現(xiàn)狀
我國中央銀行(中國人民銀行)并未專門定義第三方支付，僅在2010年6月14日頒布的《辦法》中將其界定為非金融機構(gòu)支付。非金融機構(gòu)支付服務是指非金融機構(gòu)在收付款人之間作為中介機構(gòu)，提供網(wǎng)絡支付、預付卡發(fā)行與受理、銀行卡收單、部分或全部貨幣的資金轉(zhuǎn)移服務及中國人民銀行規(guī)定的其他服務。
一、第三方支付整體發(fā)展現(xiàn)狀分析
2012年是中國第三方支付行業(yè)發(fā)展進程中至關(guān)重要的一年。一方面，行業(yè)整體交易規(guī)模繼續(xù)保持高速攀升，交易總量增長迅速;另一方面，多項監(jiān)管法規(guī)相繼頒布，第三方支付行業(yè)全面進入規(guī)范發(fā)展與監(jiān)管時代。此外，截止2012年8月底，共有197家支付企業(yè)相繼獲得支付業(yè)務許可，第三方支付迎來了包括互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)、移動支付企業(yè)、預付卡企業(yè)、銀行卡收單企業(yè)、數(shù)字電視支付企業(yè)等在內(nèi)的更多的運營主體，中國第三方支付行業(yè)迎來發(fā)展的黃金時代。
(一)發(fā)展環(huán)境分析
2005年第三方支付首次被官方納入支付清算組織，法律法規(guī)、技術(shù)標準、業(yè)務體系等相關(guān)配套政策的不完善一直成為制約第三方支付發(fā)展的主要瓶頸。2010年12月3日，中國人民銀行頒布的《非金融機構(gòu)支付服務管理辦法實施細則》(以下簡稱《細則》)明確了第三方支付服務的法律地位，第三方支付行業(yè)結(jié)束了原始成長期，被正式納入國家監(jiān)管體系，并擁有合法的身份。隨著《細則》的出臺，在政策層面對支付機構(gòu)從事支付業(yè)務的基本規(guī)則、申請人資質(zhì)條件等進行了細化，非金融機構(gòu)支付服務業(yè)務也將走向規(guī)范化，而監(jiān)管的更加細化和完善，也將促進支付行業(yè)實現(xiàn)健康、穩(wěn)定和快速的發(fā)展。
(二)整體發(fā)展狀況及未來交易規(guī)模預測
1.整體發(fā)展狀況
根據(jù)央行提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年度全國非金融機構(gòu)[1]支付業(yè)務總量226.90億筆，交易金額[2]7.31萬億元，同比分別增長39.35%和46.78%。其中，全國非金融機構(gòu)網(wǎng)絡支付業(yè)務總量達83.44億筆，金額3.90萬億元，同比增長72.94和78.89%;全國非金融機構(gòu)預付卡共發(fā)行2.53億張，金額達574億元，同比增長61.48%和41.08%;全國非金融機構(gòu)銀行卡收單業(yè)務總量達16.14億筆，金額達3.31萬億元，同比分別增長23.76%和20.63%。
2.未來交易規(guī)模預測
對以往數(shù)據(jù)進行曲線擬合后推測出，2012年第三方支付中互聯(lián)網(wǎng)支付總體交易規(guī)模將達到38000億左右，在2013年將達到60000億元左右�？梢姷谌街Ц对诮灰最~度上將體現(xiàn)出高速增長態(tài)勢。
分析原因主要有以下幾點：
第一，自2005年第三方支付平臺相繼在我國出現(xiàn)以來，第三方支付的交易額逐年上升，到2011年已經(jīng)突破了2萬億元的大關(guān)。與此同時，電子商務的交易額也在快速增加，2005年僅有7400億元，到2011年已經(jīng)達到6萬億元。第三方支付在電子商務交易額中的占比也成上升趨勢，但同時也應注意到，這個比重仍然不是很大。這是因為在電子商務中，B2B所產(chǎn)生的交易額約占電子商務的交易額的80%以上，且B2B大部分是以線下交易為主，第三方支付B2B交易滲透力度不強。但是隨著支付環(huán)境的改善以及支付企業(yè)的行業(yè)整體解決方案實現(xiàn)，與B2B的順利對接將是第三方支付企業(yè)發(fā)展的一種趨勢。
第三，我國未來的經(jīng)濟增長重點是擴大內(nèi)需，第三方支付作為國民經(jīng)濟和支付經(jīng)濟的一個重要創(chuàng)新性發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)的形成與發(fā)展通過提供多種非現(xiàn)金支付方式和支付服務，為降低商品交易成本、豐富商品交易渠道和提高社會金融服務水平做出了重要貢獻，在拉動內(nèi)需離不開第三方支付的發(fā)展。
(三)企業(yè)獲牌情況分析
1.企業(yè)獲牌情況分析
目前我國第三方支付企業(yè)多分布在經(jīng)濟較為發(fā)達的省市，主要與這些地方環(huán)境承載能力較強、政府扶持力度較大、經(jīng)濟和人口聚集條件、電子商務配套產(chǎn)業(yè)環(huán)境較好有關(guān)。截止到2012年8月，已有197家第三方支付機構(gòu)獲得了支付牌照。
按照業(yè)務類型分類，獲得網(wǎng)絡支付、預付卡發(fā)行與受理、銀行卡收單支付牌照的第三方機構(gòu)分別為77家、123家和41家;按照業(yè)務覆蓋范圍劃分，從事全國性支付業(yè)務的機構(gòu)有72家、區(qū)域性的有113家、區(qū)域或全國的有12家;
從地區(qū)分布來看，上海、北京、廣州、江蘇及浙江五個地區(qū)獲得支付業(yè)務許可機構(gòu)共計137家，占據(jù)總共獲牌機構(gòu)數(shù)量的69.5%，整體市場集中度高。已獲得支付牌照的第三方支付機構(gòu)，憑借以往的客戶積累和資源迅速搶占第三方支付市場。
二、第三方支付的資本運作現(xiàn)狀分析
作為一個資本和技術(shù)雙密集型的高科技產(chǎn)業(yè)，第三方支付企業(yè)需要從單純的業(yè)務經(jīng)營轉(zhuǎn)到資本運營，綜合運用戰(zhàn)略投資、風險投資、上市融資、兼并收購、產(chǎn)業(yè)整合等多種資本運作手段才能實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
(一)PE力挺第三方支付，投資事件將持續(xù)增加
(二)行業(yè)類及產(chǎn)業(yè)鏈間或?qū)⑾破鸩①徖顺?/p>
197家支付牌照的發(fā)放，使得第三方支付迎來了更多的運營主體，而以往第三方支付企業(yè)主要專注自身優(yōu)勢領(lǐng)域，并購整合的道路為企業(yè)迅速占領(lǐng)新興市場提供了解決思路。2011年3月2日上海市人民政府辦公廳《關(guān)于促進本市第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干意見的通知》中也多次提到，將重點扶持特色鮮明、自主創(chuàng)新能力強、具有一定國際競爭力、以網(wǎng)絡支付為主營業(yè)務的第三方支付企業(yè)，鼓勵第三方支付企業(yè)間資源整合，合理引導第三方支付企業(yè)間開展市場化兼并重組。這表明監(jiān)管機構(gòu)已給第三方支付企業(yè)開啟了“正規(guī)軍”大門，未來將有更多的資本注入市場，掀起新一輪的收購、兼并浪潮。
(三)第三方支付企業(yè)需加速改制重組
目前我國第三方支付產(chǎn)業(yè)處于起步階段，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)相對較小，以有限公司居多。但是隨著第三方支付企業(yè)技術(shù)不斷進步，行業(yè)發(fā)展不斷成熟，有限公司改制為股份有限公司將是第三方支付企業(yè)發(fā)展的必然趨勢，優(yōu)先改制為股份有限公司并建立完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)將更容易獲得資本的青睞，走上發(fā)展的快車道。
(四)近幾年支付企業(yè)有望單獨上市
第三方支付憑借以往的資源積累，在當?shù)囟加兄欢ǖ膲艛鄡?yōu)勢，并且不少支付企業(yè)的背后還有著上市公司的身影，但單獨上市的第三方支付企業(yè)還未出現(xiàn)。第三方支付企業(yè)在金融領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的交叉領(lǐng)域已得到快速發(fā)展，并形成了一股不容忽視的變革力量。隨著第三方支付牌照的發(fā)放及產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)在各種利好政策下也進入了高速發(fā)展階段，獲牌企業(yè)的經(jīng)營狀況已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，管理能力逐步提高，其核心競爭力已經(jīng)形成并向投資者展現(xiàn)其良好的發(fā)展前景，并且擁有足夠的業(yè)績記錄和資產(chǎn)規(guī)模來證明企業(yè)自身的信用。未來的幾年內(nèi)，隨著已獲牌第三方支付企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴大，高端人才儲備，研發(fā)運營基地和風險控制體系的不斷改善，IPO將成為第三方支付行業(yè)的一場盛宴。
注釋：
�、僭摂�(shù)據(jù)包括2011年度獲央行頒發(fā)的支付業(yè)務許可機構(gòu)的101家企業(yè)，已受理但尚未獲得支付許可機構(gòu)155家企業(yè).
�、跒楸苊庵貜陀嬎�，支付業(yè)務交易總量包括網(wǎng)絡支付、預付卡受理(包括自發(fā)卡和他發(fā)卡)、銀行卡收單業(yè)務量總和，不包含預付卡的發(fā)行業(yè)務總量.
�、塾捎跀�(shù)據(jù)的可獲得性本部分僅對狹義的第三方支付進行研究，并采用交易額度作為第三方支付發(fā)展的替代指標.
�、芄镉�.加強第三方支付監(jiān)管有利于刺激消費[J].財經(jīng)周刊，2010.
�、葜冈摰谌街Ц稒C構(gòu)所獲牌照部分可開展全國性業(yè)務，部分限定于區(qū)域性業(yè)務.
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