資本運作力促會展經濟發(fā)展淺論

　　我國必須把資本運作和會展經濟相結合，在新經濟的條件下，凡是會展經濟發(fā)達 的地區(qū)，不管是美國、德國，還是我國的上海、廣東，都是資本運作很發(fā)達的，這并不是偶 然的現(xiàn)象，其實仔細觀察也有其必然的規(guī)律，因為新經濟就是知識經濟和資本經濟，知識經 濟里面以高科技為代表，但是高科技一定要以資本做支撐，沒有一個發(fā)達的資本市場，我們 的科技、知識、文化都不能得到充分的展示和發(fā)展，所以文化問題一旦和資本結合就迸發(fā)出 新經濟的特點，所以資本經濟的特點在這一時期也需要展示，而我們現(xiàn)在新經濟的發(fā)展也在 展示問題上得以輝煌，所以會展經濟本身在促動著經濟的發(fā)展，同樣它也離不開資本的支持 。

　　實現(xiàn)會展經濟的資本運作首先要對會展經濟的定義和特點進行分析。大家談會展經濟很 多，我感覺對會展經濟規(guī)律本身的總結以及會展經濟的理論和會展經濟學能不能有一個突破 ，我想在實踐中正確發(fā)展和辦好會展經濟，利用好會展經濟帶動區(qū)域經濟的重要前提，會展 經濟我的理解它應該是通過展示來體現(xiàn)一個國家，一個地區(qū)，一個行業(yè)以產品文化為主的， 同時相應帶動像電訊、旅游、飲食、休閑等產業(yè)，是一種綜合經濟，正是這樣一個命題，所 以它應該具有以下幾個特征。

　　第一，會展經濟的綜合效益性。會展經濟本身所帶動的并不是單體的承辦會議主體本身 的效應，而是對一個地區(qū)，甚至一個行業(yè)本身的綜合效應的帶動，它所帶動相關產業(yè)的特點 ，比其他經濟更為突出。所以我看到了1∶9這個杠桿，這個杠桿作用恐怕在其他行業(yè)里有形 且能測算的是不多的。第二點是它的無形和有形，精神和物質的結合，也就是說會展經濟是 否作為一種公益性事業(yè)來辦，比如從它的建筑是城市的樗，一個城市沒有幾個像樣的展館就 跟沒有幾個博物館和圖書館一樣，它們是一個城市必不可少的基本功能。而博物館、圖書館 是不贏利的國有資產，而展館作為和經濟的結合必須要追求在辦展當中的贏利性，所以會展 經濟只有建立在贏利的條件下才能真正得到發(fā)展。

　　第二，會展經濟的公益性和贏利性并存。同樣的會展經濟，由于它的資產特點，可能就 需要在場館這樣一個需要巨大的固定資產投入的過程當中，由于它的公益性性質，可能政府 補貼在最初的創(chuàng)辦當中要發(fā)揮作用，因為綜合的效益屬性最終會通過政府的財政稅收得到體 現(xiàn)，政府本身也是受益人，所以政府本身的投入是必要的，但是在運作當中，也就是建設完 之后長期的維護，以及它的運營又必須通過企業(yè)的充分競爭和運作來完成。所以它兼顧公益 性和贏利性二者特征于一身。

　　第三，場館的自然壟斷與會展公司的充分競爭相結合。所謂的自然壟斷就是在一個地區(qū) 某一個行業(yè)，其中一個廠商的運作成本小于兩個以上廠商運作成本，這個行業(yè)通常在經濟上 表現(xiàn)為自然壟斷行業(yè)，當然場館建設自然要有區(qū)域屬性，如果在這個區(qū)域當中建幾個展館來 競爭，其成本可能加大。這種屬于自然壟斷的行業(yè)往往是具有一定的公益性和關系國計民生 的重要領域。所以，展館的使用率和單位租金的高低就需要按自然壟斷行業(yè)來確定，由政府 或者是聽證會確定一個價格，這個價格一方面是保護，另一方面也是由于自然壟斷，沒有人 跟你競爭，防止你抬高物價，造成對區(qū)域經濟的不利發(fā)展。而對于會展公司來說，如果我們 可以把場館和會展公司分開考慮，會展公司就必須要充分進行競爭，只有競爭才能繁榮，所 以必須取消審批制，引入國內外各方面的會展公司能夠充分競爭。

　　第四，會展經濟本身的非均衡性。比如會展活動的一次性，跨年度性，有年度性，季度 性，甚至可能還有月度性，從這個意義上說會展經濟的發(fā)展其實是一個不斷地從非均衡性盡 量往均衡發(fā)展的過程，一次性的會展活動，籌備一次擱到那兒就閑置了，這是一個很大的問 題，比如奧運會，如果不解決奧運會之后的北京經濟，考慮就是不全面的，所以逐步地推進 是會展經濟不斷深化的過程。

　　最后，還有一個是會展經濟特色性。一定要與地區(qū)經濟的發(fā)展相結合，不僅僅是跟制造 業(yè)相關，會展經濟僅跟制造業(yè)相關是一個誤區(qū)，它一定跟第一產業(yè)、第二產業(yè)，甚至跟其他 的服務行業(yè)密切結合，而且第三產業(yè)的比重會越來越大，因為第三產業(yè)里面所涵蓋的文化、 休閑、體育內容越來越多，所以一定把產品和服務特色結合起來。

　　會展經濟和資本運作能不能完成結合?奧運會從政府辦到公司辦，美國人獲得了巨大的 利潤，而且在公司辦奧運時獲得了很大的贏利。我們傳統(tǒng)理解上所謂壟斷環(huán)節(jié)，政府辦的環(huán) 節(jié)，在未來的市場經濟中，在資本運作當中公司都可以承擔，在美國沒有重要競爭和一般競 爭的概念，他們認為很多壟斷行業(yè)公司都可以做，包括宇宙飛船、導彈都是公司運作，所以 在觀念上要實現(xiàn)飛躍，資本運作和公司是連在一起的。在這個情況下，在資本運作當中我們 必須分開，必須把場館的資本運作和會展公司的運作分開，場館本身能不能上市和會展公司 能不能上市要分開。

　　就第一個環(huán)節(jié)來說，場館本身是會展經濟的基礎，我們希望市場能夠創(chuàng)造場館，而不是 建一個場館以后再去尋找市場，這恐怕就會陷入財務上的困境了。

　　就場館本身來說它又涉及到一個場館的建設和經營問題，在場館的建設和經營上我覺得 可以考慮兩種模式：一是統(tǒng)一的模式，比如像發(fā)達國家，德國有一些這樣的場館可能是由聯(lián) 邦政府、州政府或者是市政府共同投資辦的，因為它的特征是綜合效益性，這種綜合效益最 終會帶來人民收入的提高和各級政府財政收入的提高，因此在這樣一個發(fā)展上可能是以政府 投資為主，再吸引一些戰(zhàn)略投資人，形成一個公司式的會展建設過程。在這個過程當中對于 會展建設本身，場館建設本身給予一個必要的行業(yè)價格的保護，如果沒有這樣的保護商業(yè)投 資人不會進來。建成后，在管理當中，可能市長就是董事局主席，這顯然是把公益性和商業(yè) 性結合起來了。第二是分離模式。香港分離的模式是土地換展館，政策用其土地劃給新世界 地產公司，你可以附建兩個酒店、一棟公寓、一棟寫字樓歸公司，然后把政府會館的九萬平 方米建成，這樣就維持了一個正常的運轉。展館的所有權還是政府的，但實際上不收所有權 使用費，以使展館的運營能夠維持自身良好循環(huán)，沒有巨大的展館資產負擔。這種情況下就 涉及到在資本運作當中新建的一個場館的起步模式和現(xiàn)有已建成地區(qū)場館的改造模式，我們 應該怎么做能夠完成融資和上市，所以用土地換展館的模式是比較好的。

　　對于場館運營的公司如果想完成上市，必須要保證場館自然壟斷或者其租金價格得到保 證，場館經營公司要上市，不管你是分離模式還是合一模式，你凈資產的收益率要達到10% ，這是一個很重要的指標，其實很多投資人愿意買這樣的股票，因為它相對比較穩(wěn)定，為什 么穩(wěn)定呢?因為有政府通過它的租金的多少來調整利潤水平，因為這場館具有排他性、唯一 性，可以保證10%的收益率。

　　當然從改造模式來說，現(xiàn)有已經形成的場館怎么辦?特別是我們有些城市，股份制的運 作我想也是很重要的，在中國，現(xiàn)在跟上市公司結合的可能有南京模式和廈門模式。政府切 忌高負債建設場館，結果一次性使用后，即陷入閑置和財務困境，這種教訓或者悲劇不應再 發(fā)生。對已經形成的完全靠95%的銀行負債建的場館，今年必須盡快完成托管。所以場館在 運營過程中，政府財政的補貼是必要的，因為它所帶來的綜合收益既然是1∶9，它一定會體 現(xiàn)在當?shù)卣�府福利性財政和投資性財政的收入上。

　　最后場館公司功能的發(fā)展，所有的活動都要結合起來，當然它的上市關鍵是以提高場地 的使用率和單位面積出租費，只有場館利用率達到相當水平，才有可能和資本結緣。

　　就第二個環(huán)節(jié)，關于會展公司的上市。會展公司的上市里面有會展經濟本身的特點，場 館公司有巨額的固定資產，會展公司又沒有很多的固定資產，但沒有很多的固定資產一樣可 以完成上市，主要是根據(jù)你的收入和盈利水平。比如，如果盈利是1000萬，按10倍市盈率測 算，實際你的資產價值是1個億。

　　我期待著中國會展經濟的大發(fā)展，更盼望展館公司，尤其是會展公司能夠出現(xiàn)第一家上 市公司。

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