中小企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)
隨著國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)的扶持加快，中小企業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)將是大勢(shì)所趨，企業(yè)的管理一旦跟不上，資本運(yùn)作方式不到位，將很難在競(jìng)爭(zhēng)中求生存求發(fā)展。
1我國(guó)中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的必要性分析
經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)中小中小經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了創(chuàng)業(yè)期，進(jìn)入了非常重要的轉(zhuǎn)型期，正在從產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)階段進(jìn)入資本發(fā)展、資本競(jìng)爭(zhēng)階段。資本時(shí)代的到來(lái)，使我國(guó)傳統(tǒng)中小企業(yè)和企業(yè)家都面臨如何從傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型為現(xiàn)代企業(yè)、如何從傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)型為資本經(jīng)營(yíng)方式等一系列困惑和難題。資本運(yùn)營(yíng)區(qū)別于一般經(jīng)營(yíng)和金融投機(jī)的是資本運(yùn)營(yíng)做“結(jié)構(gòu)”，一般經(jīng)營(yíng)做“產(chǎn)品”。資本運(yùn)營(yíng)是以資源的獲取和能源配置為核心命題的一種經(jīng)營(yíng)境界，是通過(guò)產(chǎn)業(yè)與資本良性互動(dòng)從而追求資本增值的一種經(jīng)營(yíng)管理和思維方式。沒(méi)有一個(gè)進(jìn)入世界500強(qiáng)的大公司不是通過(guò)某種程度、某種方式的資本運(yùn)營(yíng)而發(fā)展起來(lái)的，幾乎沒(méi)有一家大公司是僅靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)的。但是，資本運(yùn)營(yíng)的失敗率也高的驚人。30%的交易嚴(yán)重?fù)p害了股東的收益，20%損害了部分收益，33%只創(chuàng)造了少量回報(bào)，17%創(chuàng)造了大量回報(bào)。已有的研究表明：我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的成功率也僅為30%左右。
2我國(guó)中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)存在問(wèn)題
激進(jìn)的融資策略是許多企業(yè)破產(chǎn)的重要原因，企業(yè)家要懂得，高風(fēng)險(xiǎn)的投資要努力用低風(fēng)險(xiǎn)的資金來(lái)源去支持。低風(fēng)險(xiǎn)的資金來(lái)源包括權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)融資。不過(guò)也不要太保守，有的人用增量權(quán)益資本來(lái)支持低風(fēng)險(xiǎn)的投資，這往往意味著凈資產(chǎn)收益率不高。如果投資的風(fēng)險(xiǎn)不太高，收益率又不低，站在股東的角度看，假如投資的收益率超過(guò)了債務(wù)資本的成本，那么他可以適當(dāng)加大債務(wù)資本的權(quán)重，這樣由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，其現(xiàn)有股東的權(quán)益資本的收益率就會(huì)上升。
3促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)合理資本運(yùn)營(yíng)的措施
資本運(yùn)營(yíng)不僅為企業(yè)發(fā)展籌措資金，而且為企業(yè)生存提供保障。而中小企業(yè)要從實(shí)際出發(fā)，根據(jù)本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，確定資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)和任務(wù)。
3.1把握市場(chǎng)商機(jī)
中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要有清醒的頭腦，真正全面深入地了解企業(yè)的潛在能力和優(yōu)勢(shì)所在，準(zhǔn)確地判斷這種潛在能力和優(yōu)勢(shì)能否培育和發(fā)展為核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)力取決于企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃、用人制度和人才選擇、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、投資決策、產(chǎn)品選擇、技術(shù)更新、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)成本、市場(chǎng)開(kāi)拓能力、服務(wù)質(zhì)量和信用等級(jí)等一系列因素。中小企業(yè)在管理上機(jī)制比國(guó)有企業(yè)靈活，但也要看到，有許多中小企業(yè)尚處于管理的初級(jí)階段，有些是類似農(nóng)村生產(chǎn)隊(duì)式的管理，有的是資本主義初期那樣靠延長(zhǎng)工作時(shí)間和非人道的管理，也有些企業(yè)是國(guó)有企業(yè)式的管理，而采用科學(xué)管理和現(xiàn)代管理的則很少。特別是一些中小企業(yè)，經(jīng)過(guò)努力經(jīng)營(yíng)，企業(yè)的資產(chǎn)和生產(chǎn)能力已有很大的提高，為了適應(yīng)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，需要在管理上有一個(gè)改進(jìn)，甚至是飛躍，但許多中小企業(yè)難以突破這一關(guān)，其中的關(guān)鍵在于下不了決心。
3.2進(jìn)行以產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)為紐帶的資本營(yíng)運(yùn)
通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估確定企業(yè)資本的出售底價(jià)，然后在公平的條件下實(shí)行公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)的辦法，較準(zhǔn)確地找到企業(yè)資本出售價(jià)格，所得資金除用于職工養(yǎng)老、安置等問(wèn)題外，全部投入地方公益性事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施方面的企業(yè)。出售后，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理層被大幅度調(diào)整，引入新的經(jīng)營(yíng)管理方式，轉(zhuǎn)換了企業(yè)機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)資本的重新投入又加強(qiáng)了基礎(chǔ)設(shè)施等部門的建設(shè)，優(yōu)化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。作為以中小企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)為導(dǎo)向的企業(yè)購(gòu)并行為，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)必須以企業(yè)核心資源為導(dǎo)向，在自己擁有一定優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域附近經(jīng)營(yíng)，而不是簡(jiǎn)單地考慮市場(chǎng)吸引力，盲目進(jìn)入其他領(lǐng)域，特別是進(jìn)入那些與其核心優(yōu)勢(shì)缺乏戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域;購(gòu)并后要進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)要素的有機(jī)整合。廣州市中小企業(yè)完成并購(gòu)后，應(yīng)從內(nèi)部管理體制、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、人事以及企業(yè)文化等各方面進(jìn)行整合，沿著構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的方向，經(jīng)過(guò)優(yōu)化配置并協(xié)調(diào)運(yùn)作，才能最終形成核心競(jìng)爭(zhēng)力;通過(guò)并購(gòu)發(fā)展和更新核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力并不是一種固化的競(jìng)爭(zhēng)力，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，中小企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中必須時(shí)時(shí)關(guān)注核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展演變，并不斷推進(jìn)、豐富，直至更新。
3.3完善企業(yè)的融資技巧
公司治理是一種對(duì)公司進(jìn)行管理和控制的體系。它不僅規(guī)定了公司的各個(gè)參與者的責(zé)任和權(quán)利分布，而且明確了決策公司事務(wù)時(shí)所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序。公司治理的核心是在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的條件下，由于所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益不一致而產(chǎn)生的委托即代理關(guān)系。公司治理的目標(biāo)是降低代理成本，使所有者不干預(yù)公司的日常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)又保證經(jīng)理層能以股東的利益和公司的利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。同時(shí)民營(yíng)企業(yè)要在國(guó)外融資，或希望海外投資者來(lái)投資的話，應(yīng)該注意以什么樣的方法去進(jìn)行整合。比如美國(guó)的資本市場(chǎng)有三個(gè)特點(diǎn)：(1)非常專業(yè)化;(2)非常挑剔;(3)資金充足。在這個(gè)市場(chǎng)上市，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資金，你要掌握它的游戲規(guī)則，成功的機(jī)會(huì)就增大。在這里融資一般分五個(gè)階段：第一個(gè)是創(chuàng)業(yè)階段。創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)往往很難找到創(chuàng)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)基金或個(gè)人私募。第二個(gè)階段是已經(jīng)看到企業(yè)雛形，看到企業(yè)生存空間，但往往這時(shí)還沒(méi)有贏利，或?qū)⒁A利，這個(gè)階段往往證券公司會(huì)借錢給你，風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)業(yè)基金也會(huì)投資，更多的是個(gè)人，大的投資者，他有幾千萬(wàn)甚至上億，他會(huì)投資。第三個(gè)是成長(zhǎng)階段，在這個(gè)階段你可以選擇上市，上市有兩種，第一種直接上市也就是所謂的IPO，第二種是間接上市，也就是你買一個(gè)殼然后包裝重組上市，達(dá)到融資的目的。第四個(gè)階段產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展很成熟，如有些加工業(yè)的產(chǎn)品，已經(jīng)沒(méi)有什么成長(zhǎng)，在這個(gè)行業(yè)你往往通過(guò)發(fā)行債券，來(lái)達(dá)到融資。第五個(gè)階段，對(duì)于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，可通過(guò)合并，從小企業(yè)到大企業(yè)，企業(yè)通過(guò)壟斷60%-70%的市場(chǎng)份額來(lái)增加價(jià)格，從而使企業(yè)生存下去。
3.4選擇合理的投資方向
隨著投資體制改革的不斷深化，投資方式也不斷增多。中小企業(yè)除了獨(dú)立投資，還可以聯(lián)合投資，股份制投資等等;在項(xiàng)目投資方面，除了直接投資建設(shè)項(xiàng)目之外，還可以采取租賃、承包、項(xiàng)目融資等方式投資于政府或國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目。與獨(dú)資建立新企業(yè)相比，并購(gòu)有以下一些好處：(1)可以較快地獲得收益。并購(gòu)企業(yè)，不必經(jīng)過(guò)進(jìn)行基本建設(shè)就可直接獲得經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，可以免去新建企業(yè)的各種麻煩，并且節(jié)省了企業(yè)基建的時(shí)間。(2)有利于迅速打開(kāi)和占有市場(chǎng)。被收購(gòu)企業(yè)的銷售渠道和市場(chǎng)都可以被并購(gòu)企業(yè)所利用，節(jié)約開(kāi)拓市場(chǎng)的時(shí)間和費(fèi)用。(3)容易創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。并購(gòu)之后可以利用被并購(gòu)企業(yè)的各種關(guān)系開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如原材料來(lái)源，水電和其他基礎(chǔ)設(shè)施的使用，與當(dāng)?shù)卣案鞣矫娴纳鐣?huì)聯(lián)系等等，節(jié)省了營(yíng)造經(jīng)營(yíng)環(huán)境的時(shí)間和費(fèi)用。(4)可以迅速形成競(jìng)爭(zhēng)力。在一些已有較強(qiáng)企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)，通過(guò)并購(gòu)該市場(chǎng)上的企業(yè)，利用其市場(chǎng)份額，直接參與競(jìng)爭(zhēng)，而不必從頭開(kāi)辟市場(chǎng)。
總之，在現(xiàn)有的市場(chǎng)條件下，中小企業(yè)只有充分認(rèn)識(shí)評(píng)估自己的發(fā)展階段，拓寬企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)渠道，才能促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
【中小企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)】相關(guān)文章：
中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)方式與作用06-01
淺談中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中的缺陷09-11
從蒙�？促Y本運(yùn)營(yíng)10-17
關(guān)于資本運(yùn)營(yíng)的定義07-07
資本運(yùn)營(yíng)有哪些誤區(qū)-資本運(yùn)營(yíng)的七大誤區(qū)06-28
中小企業(yè)的資本運(yùn)作09-04
無(wú)形資本運(yùn)營(yíng)實(shí)施策略09-26
收縮型資本運(yùn)營(yíng)模式08-31