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企業(yè)資本運(yùn)作的主要方式和存在問題
我們要注重企業(yè)的資本運(yùn)作方式，并要看到它們之間存在的問題，要根據(jù)這些問題找出相應(yīng)的完善措施來促進(jìn)企業(yè)資本更好的運(yùn)作，讓企業(yè)更好的發(fā)展。下面小編為大家整理了企業(yè)資本運(yùn)作的文章，一起來看看吧：
我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作方式
(一)企業(yè)資本運(yùn)作的基本概念
資本運(yùn)作又稱資本運(yùn)營(yíng)、資本經(jīng)營(yíng)，是指利用市場(chǎng)法則，通過資本本身的技巧性運(yùn)作或資本的科學(xué)運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。資本運(yùn)作主要是經(jīng)營(yíng)以及管理的結(jié)合，相對(duì)于一般的企業(yè)運(yùn)作而言，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)主要是通過企業(yè)與外界的合作和溝通，主要是指企業(yè)的對(duì)外行為，一般包括，原料的采購，產(chǎn)品的定位和銷售，以及市場(chǎng)開拓等。企業(yè)的管理主要是企業(yè)針對(duì)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的管理，比如股權(quán)的配置，人力資源的管理等。這兩樣都屬于企業(yè)的資本運(yùn)作，因此，企業(yè)的資本運(yùn)作具有經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)的雙重性。
(二)我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作的方式
1、兼并重組
企業(yè)的兼并主要是指企業(yè)通過資金或者證券等其他形式購買其他企業(yè)的部分或者全部的股權(quán)或者資產(chǎn)，這樣可以取得購買企業(yè)的控制權(quán)。企業(yè)的兼并主要包括四種方式：首先，承擔(dān)債務(wù)，企業(yè)通過承擔(dān)被兼并企業(yè)的`債務(wù)來接受企業(yè)的資產(chǎn)。其次，購買，由企業(yè)進(jìn)行出資購買被兼并企業(yè)的資產(chǎn)。第三，通過吸收企業(yè)的股份，主要是被兼并企業(yè)將自己的資產(chǎn)作為股份加入到兼并企業(yè)中。第四，控股式，企業(yè)通過購買被兼并企業(yè)的股權(quán)，來進(jìn)行控制被兼并企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理。
2、企業(yè)股份制改造
企業(yè)股份制改造是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行的必要構(gòu)件與前提。股份制的改造可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)進(jìn)行股份制的改造，一定會(huì)改變企業(yè)的管理和組織制度，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和管理理念有所更新和變革，讓企業(yè)更好的進(jìn)行資本的經(jīng)營(yíng)。
3、融資
融資是我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作的主要方式。現(xiàn)代企業(yè)資本運(yùn)作的融資主要包括外部股權(quán)融資，內(nèi)源融資以及債券融資等。需要主要的是，由于各種融資方式存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)從企業(yè)的價(jià)值最大化來考慮，應(yīng)該先考慮內(nèi)源融資，然后是銀行貸款，接下來是發(fā)行債券，最后才是外部股權(quán)融資。
我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)作存在的問題
(一)資本運(yùn)作方式自身的問題
1、兼并重組存在的問題
企業(yè)資本運(yùn)作的方式自身就存在一些不可避免的問題。比如，企業(yè)兼并重組，企業(yè)容易出現(xiàn)判斷錯(cuò)誤，把被兼并企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)之后，并不能將被兼并企業(yè)帶入正軌，反而拖累了自己的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)性較大。企業(yè)在兼并時(shí)對(duì)被兼并企業(yè)動(dòng)機(jī)調(diào)查不夠清楚，容易陷入危機(jī)，在兼并之后，沒有對(duì)被兼并企業(yè)的賬目問題進(jìn)行清楚的梳理，都會(huì)影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。另外企業(yè)進(jìn)行兼并重組后，內(nèi)部管理人員以及資源配置和人員的配置勢(shì)必會(huì)受到很大的影響，影響到企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
2、股份制改造存在的問題
在股份制改造過程中，由于我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行資本的經(jīng)營(yíng)過程中，為了達(dá)到公開發(fā)行股票并能盡快的上市，會(huì)將企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、相應(yīng)的債務(wù)以及人員能夠注入到股份公司，其它的資產(chǎn)肯定會(huì)剝離出去，這樣持續(xù)會(huì)影響到一定的問題，會(huì)讓企業(yè)對(duì)大股東有著強(qiáng)烈的依賴性，讓企業(yè)在以后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中無法實(shí)現(xiàn)真正意義上的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，這樣也會(huì)影響到中小股東的利益。
3、融資存在的問題
我國(guó)企業(yè)的融資存在偏好的問題，我國(guó)大部分的企業(yè)具有明顯的股權(quán)融資偏好。主要是因?yàn)�，我�?guó)主要是二元股權(quán)結(jié)構(gòu)下，對(duì)于非流通股東追求自身價(jià)值的最大化并不是根據(jù)股票的市場(chǎng)價(jià)值來進(jìn)行體現(xiàn)，主要是以每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)。另外，企業(yè)的管理層還會(huì)為了追求自身的利益對(duì)于企業(yè)的擴(kuò)張有著明顯的`偏好。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不理想也會(huì)讓企業(yè)的內(nèi)部融資存在一定的偏好，這都不利于企業(yè)的發(fā)展。
(二)企業(yè)資本運(yùn)作的現(xiàn)狀
我國(guó)目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制不健全，存在著嚴(yán)重的缺陷。首先，我國(guó)的資本市場(chǎng)監(jiān)管力度不夠，監(jiān)管制度不健全，有效的市場(chǎng)監(jiān)管體系并沒有建立。其次，我國(guó)缺乏一些比較公正和客觀的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)存在很多的違規(guī)現(xiàn)象，影響到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的建立。再者，由于市場(chǎng)功能的完善不夠，企業(yè)資本的市場(chǎng)配置存在許多的扭曲，比如，支柱產(chǎn)業(yè)以及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在上市產(chǎn)業(yè)中存在很多的問題，許多的投資者并不能對(duì)此引起重視，長(zhǎng)期的投資價(jià)值不能得到市場(chǎng)的肯定，長(zhǎng)此以往會(huì)影響到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。最后，還由于市場(chǎng)的很多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)以及定價(jià)的功能并沒有得到發(fā)揮，證券市場(chǎng)存在很多的缺陷，讓企業(yè)處于風(fēng)險(xiǎn)中。
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