我國(guó)傳媒業(yè)資本運(yùn)作的主要方式
目前，我國(guó)傳媒業(yè)資本運(yùn)作的方式主要有三類：一是通過金融資本，即直接獲得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行授信額度的支持;二是通過上市公司從證券市場(chǎng)募集資金;三是利用產(chǎn)業(yè)投資基金。下面一起來具體看看！
一、利用金融資本方式。
金融服務(wù)是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的高級(jí)形態(tài)，傳媒產(chǎn)業(yè)要發(fā)展為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，必須有完善的金融服務(wù)體系的支持，具體如改進(jìn)無形資產(chǎn)評(píng)估和抵押辦法，促進(jìn)銀行開展文化企業(yè)授信工作等。2010年，中宣部、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)銀行業(yè)開發(fā)適合文化產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品，加大有效信貸投放，完善授信模式。政策的出臺(tái)為金融與傳媒行業(yè)深度合作提供了政策支撐，為破除傳媒業(yè)發(fā)展面臨的資金瓶頸提供了有效途徑。
銀行授信是指銀行向客戶直接提供資金支持，或?qū)蛻粼谟嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的信用向第三方作出保證的行為。授信按期限分為短期授信和中長(zhǎng)期授信兩種。表內(nèi)授信包括貸款、項(xiàng)目融資、貿(mào)易融資、貼現(xiàn)、透支、保理、拆借和回購(gòu)等;表外授信包括貸款承諾、保證、信用證、票據(jù)承兌等。如2011年5月，中國(guó)銀行與深圳華強(qiáng)科技文化集團(tuán)簽約，向華強(qiáng)集團(tuán)提供綜合授信額度100億元人民幣，用于支持華強(qiáng)集團(tuán)文化科技等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;2011年11月的第六屆北京文博會(huì)上，國(guó)開行、北京銀行等6家金融機(jī)構(gòu)與十余家文化創(chuàng)新企業(yè)簽訂了16項(xiàng)總金額為85.07億元的信貸支持協(xié)議。
二、利用文化產(chǎn)業(yè)投資基金。
文化產(chǎn)業(yè)投資基金是傳媒企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作的又一種主要方式。利用文化產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下好處：一是促進(jìn)傳媒企業(yè)提高自身管理水平，與市場(chǎng)接軌;二是強(qiáng)化財(cái)務(wù)杠桿作用，盤活現(xiàn)有資產(chǎn);三是推動(dòng)傳媒業(yè)創(chuàng)新，促進(jìn)新媒體業(yè)務(wù)發(fā)展和媒介融合。
目前國(guó)內(nèi)已成立十多個(gè)文化產(chǎn)業(yè)基金，募集與擬設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)基金數(shù)額超過300億。如2011年7月6日成立的中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金，基金規(guī)模為200億元，基金發(fā)起人之一的深圳，管理其中60億元，并重點(diǎn)在新聞出版發(fā)行、廣播電影電視、文化藝術(shù)、網(wǎng)絡(luò)文化、文化休閑及其他相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y對(duì)象;上海東方傳媒集團(tuán)有限公司(SMG)亦組建了華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金(CMC)，成為第一個(gè)在國(guó)家發(fā)改委備案的`文化產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)基金;湖南省聯(lián)合達(dá)晨創(chuàng)投和湖南高新投等機(jī)構(gòu)共同組建省內(nèi)第一個(gè)文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金。
這種方式最具代表性的是深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所(簡(jiǎn)稱深圳文交所)。深圳文交所掛牌于2009年11月，作為國(guó)家級(jí)文化產(chǎn)業(yè)投融資綜合服務(wù)平臺(tái)，一方面征集文化項(xiàng)目信息，構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目庫(kù);另一方面通過文化產(chǎn)業(yè)基金服務(wù)中心為企業(yè)搭建便捷高效的一站式服務(wù)平臺(tái)，將短期文博會(huì)與長(zhǎng)期產(chǎn)權(quán)交易有機(jī)結(jié)合，建立起文博會(huì)的長(zhǎng)效機(jī)制。截至2011年7月底，深圳文交所實(shí)現(xiàn)成交的項(xiàng)目超過300個(gè)，交易總額超過130億元，機(jī)構(gòu)會(huì)員超過600家，其中金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)和國(guó)際買家超過500家，僅深圳工商銀行等金融機(jī)構(gòu)授信給深圳文交所的資金即達(dá)500億元。
三、利用證券市場(chǎng)。
上市是傳媒企業(yè)通過資本運(yùn)作做大做強(qiáng)的首選途徑。傳媒企業(yè)通過上市，能夠?qū)崿F(xiàn)以下好處：一是帶來資金;二是優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度;三是提高品牌價(jià)值，增加無形資產(chǎn);四是有利于跨媒體、跨地域發(fā)展;五是提高傳媒內(nèi)部管理水平，提高激勵(lì)機(jī)制。
2002年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》將“傳播與文化產(chǎn)業(yè)”確定為上市公司的13個(gè)基本產(chǎn)業(yè)門類之一，傳媒與文化產(chǎn)業(yè)主要分為出版、聲像、廣播電影電視、藝術(shù)、信息傳播等。目前國(guó)內(nèi)傳媒行業(yè)上市的渠道包括在國(guó)內(nèi)A股上市(含創(chuàng)業(yè)板)以及香港、美國(guó)、日本、新加坡等海外上市渠道。在國(guó)內(nèi)A股上市的傳媒行業(yè)公司詳見表1。
以影視動(dòng)漫類為例，在國(guó)內(nèi)A股上市的共有五家公司，分別是華誼兄弟(300027.sz)、華策影視(300133.sz)、華錄百納(300291.sz)、奧飛動(dòng)漫(002292.sz)以及光線傳媒(300251.sz)。華誼兄弟以電影、電視、音樂、藝人等多業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)見長(zhǎng);華策影視以電視劇為主營(yíng)業(yè)務(wù)，包括自制劇和引進(jìn)劇兩種模式;奧飛動(dòng)漫為少兒提供各種動(dòng)漫節(jié)目，并通過玩具和衍生品實(shí)現(xiàn)收益;光線傳媒是國(guó)內(nèi)最大的傳媒娛樂公司，擁有最大的地面節(jié)目播出網(wǎng)絡(luò);華錄百納主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及衍生等業(yè)務(wù)。這幾家上市公司基本體現(xiàn)了中國(guó)影視動(dòng)漫類公司的成功模式。
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