2017稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)練習(xí)題及答案

　　練習(xí)題一：

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、下列指標(biāo)中，不可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

　　A、收益率的期望值

　　B、收益率的方差

　　C、收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D、收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　2、某人為購(gòu)買(mǎi)住房，準(zhǔn)備向銀行借款30萬(wàn)元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬(wàn)元，假定年利率為5%，按年復(fù)利計(jì)算，年末還款。其還款期限為( )年。(已知PVA5%，14=9.899，PVA5%，15=10.38)

　　A、14.21

　　B、14.51

　　C、13.21

　　D、15.21

　　3、下列關(guān)于市場(chǎng)比較法的表述中，不正確的是( )。

　　A、市場(chǎng)比較法的比較基準(zhǔn)中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法

　　B、市盈率估價(jià)法通常被用于對(duì)未公開(kāi)發(fā)行股票或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行估價(jià)

　　C、未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值

　　D、市場(chǎng)比較法的不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制

　　4、下列關(guān)于資產(chǎn)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的是( )。

　　A、以歷史成本為計(jì)量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值為內(nèi)涵價(jià)值

　　B、市場(chǎng)價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值決定，財(cái)務(wù)估值就是對(duì)內(nèi)涵價(jià)值的估計(jì)

　　C、市場(chǎng)價(jià)值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃等

　　D、內(nèi)涵價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格

　　5、A公司是國(guó)內(nèi)一家極具影響力的汽車(chē)公司，已知該公司的β系數(shù)為1.33，短期國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為( )。

　　A、9.32%

　　B、14.64%

　　C、15.73%

　　D、8.28%

　　6、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬和該股票的貝塔系數(shù)分別為( )。

　　A、4%;1.25

　　B、5%;1.75

　　C、4.25%;1.45

　　D、5.25%;1.55

　　7、下列關(guān)于兩項(xiàng)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)分散情況的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是( )。

　　A、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

　　B、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小

　　C、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小

　　D、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

　　8、大海公司股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為( )。

　　A、4%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、10%

　　9、已知A資產(chǎn)與市場(chǎng)組合之間的協(xié)方差為54%，A資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為45%，則A資產(chǎn)的β系數(shù)為( )。

　　A、0.53

　　B、2.667

　　C、13.33

　　D、6.65

　　10、下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。

　　A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

　　C、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

　　D、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

　　答案部分

　　1、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)，但收益率的期望值不是衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

　　2、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】根據(jù)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式P=A×PVAi,n

　　30=3×PVA5%,n可以得出PVA5%,n=10

　　已知PVA5%,14=9.899，PVA5%,15=10.38，根據(jù)內(nèi)插法可以得出

　　(N-14)/(10-9.899)=(15-14)/(10.38-9.899)

　　解得N=14.21

　　3、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】市場(chǎng)比較法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。

　　4、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】選項(xiàng)A，以歷史成本為計(jì)量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值為賬面價(jià)值;選項(xiàng)C，內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣度預(yù)期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃、政策變化等因素;選項(xiàng)D，市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格，即買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。

　　5、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%

　　6、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬=14%-10%=4%。

　　7、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】只要收益率相關(guān)系數(shù)不為1，都是可以分散風(fēng)險(xiǎn)的。A選項(xiàng)不正確。

　　8、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)

　　Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%

　　9、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】β=54%/45%2=2.667

　　10、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　11、某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲、乙項(xiàng)目的說(shuō)法中正確的是( )。

　　A、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目

　　B、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目

　　C、甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬

　　D、乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬

　　12、某人參加一個(gè)理財(cái)項(xiàng)目，從今年起每年末存入20000元，連續(xù)存入10年，第10年末一次性取出，利率為7%，到期可獲得的金額是( )元。(FVA7%，10=13.816)

　　A、200000

　　B、214000

　　C、250000

　　D、276320

　　13、在各類(lèi)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的是( )。

　　A、普通年金

　　B、預(yù)付年金

　　C、遞延年金

　　D、永續(xù)年金

　　14、某公司決定連續(xù)5年每年年初存入銀行10萬(wàn)元以備5年后使用，假設(shè)銀行存款利率為2%，則5年后該公司可以使用的資金額為( )萬(wàn)元。(FVA2%，6=6.3081)

　　A、53.08

　　B、51.22

　　C、52.04

　　D、51.00

　　15、某人欠一個(gè)朋友50000元，打算從本年年初開(kāi)始每年初存入銀行相同款項(xiàng)，至第4年年初一次性?xún)斶�，利率為8%，則每年存入的金額為( )元。(FVA8%，3=2.5771，F(xiàn)V8%，3=1.2597)

　　A、12500

　　B、10900

　　C、16667.67

　　D、13031.69

　　16、某企業(yè)擬5年后償還1000萬(wàn)元的債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末在銀行存入一筆定額存款，假設(shè)年利率為3%，則該企業(yè)每年應(yīng)存入銀行的金額為( )萬(wàn)元。(PVA3%，5=4.5797，F(xiàn)VA3%，5=5.309)

　　A、218.35

　　B、200

　　C、150

　　D、188.36

　　17、企業(yè)打算在未來(lái)三年每年年初存入2000元，年利率2%，單利計(jì)息，則在第三年年末存款的終值是( )元。

　　A、6120.8

　　B、6243.2

　　C、6240

　　D、6606.6

　　18、甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資1000萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為 6年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項(xiàng)目獲得的收益為( )萬(wàn)元。(已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.622，2年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.857)

　　A、225.64

　　B、244.6

　　C、252.46

　　D、280.38

　　19、甲企業(yè)期望某一對(duì)外投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資利潤(rùn)率為10%，投資后每年年底能得到50萬(wàn)元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資( )萬(wàn)元。(已知年利率為10%時(shí)，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355)

　　A、60.75

　　B、80.12

　　C、86.78

　　D、105.25

　　20、某人希望在第5年末取得本利和20000元，則在年利率為2%、單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行( )元。

　　A、18114

　　B、18181.82

　　C、18004

　　D、18000

　　參考答案：

　　11、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報(bào)酬率相等的情況下，說(shuō)明甲的風(fēng)險(xiǎn)小于乙的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的對(duì)等關(guān)系可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。

　　12、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】到期可獲得的金額=20000×FVA7%，10=276320(元)

　　13、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】永續(xù)年金是指無(wú)限期定期支付的年金，永續(xù)年金沒(méi)有終止的時(shí)間，也就沒(méi)有終值。

　　14、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】本題是計(jì)算即付年金終值的問(wèn)題，5年后的本利和=10×[(FVA2%，5+1)-1]=53.08(萬(wàn)元)

　　15、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】A×FVA8%，3+A×FV8%，3=50000，所以A=13031.69(元)。

　　16、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】A=F/FVA3%，5=1000/5.309=188.36(萬(wàn)元)

　　17、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】由于本題是單利計(jì)息的情況，所以不是簡(jiǎn)單的年金求終值的問(wèn)題，第三年年末該筆存款的終值=2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240(元)。

　　18、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題，A=P/(PVA8%，6*PV8%，2)=1000/(4.622*0.857)=252.46(萬(wàn)元)

　　19、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】P=50×PVA10%,2=86.78(萬(wàn)元)

　　20、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額=20000/(1+5×2%)=18181.82(元)

　　21、企業(yè)購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，款項(xiàng)分4年等額支付，每年年初支付50000元，假設(shè)利率為10%，則付款額的終值為( )元。(FVA10%，4=4.6410)

　　A、132050

　　B、255000

　　C、255255

　　D、260000

　　22、某人分期購(gòu)買(mǎi)一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%，復(fù)利計(jì)息，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付( )元。(PVA3%，10=8.5302)

　　A、469161

　　B、387736

　　C、426510

　　D、504057

　　23、甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資500萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為6 年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項(xiàng)目獲得的收益為( )萬(wàn)元。(已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7466，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833)

　　A、83.33

　　B、87.01

　　C、126.16

　　D、280.38

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于證券市場(chǎng)線(xiàn)的說(shuō)法正確的是( )。

　　A、證券市場(chǎng)線(xiàn)是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線(xiàn)

　　B、該直線(xiàn)的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率

　　C、如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大

　　D、Rf通常以國(guó)債的利率來(lái)近似替代

　　E、證券市場(chǎng)線(xiàn)上每個(gè)點(diǎn)的橫、縱坐標(biāo)值分別代表每一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

　　2、如果市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有( )。

　　A、可以近似地認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%

　　B、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%

　　D、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%

　　E、風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好

　　3、下列關(guān)于必要收益率的表述中，正確的有( )。

　　A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿(mǎn)足兩個(gè)條件，一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn);而是不存在再投資收益率的不確定性

　　B、風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好

　　C、必要收益率也稱(chēng)最低要求的收益率，就是指的企業(yè)投資取得的風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　D、風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益

　　E、通常用短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　4、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第七年開(kāi)始，每年年初支付100萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共1000萬(wàn)元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為( )萬(wàn)元。

　　A、100×[(PVA10%，15)-(PVA10%，5)]

　　B、100×(PVA10%，10)×(PV10%，5)

　　C、100×[1-(PV10%，10)]/10%×(1+10%)-5

　　D、100×(FVA10%，10)×(PV10%，15)

　　E、100×(PVA10%，10)×(PV10%，15)

　　5、有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入100萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，則下列說(shuō)法正確的有( )。

　　A、遞延期為2年

　　B、遞延期為3年

　　C、現(xiàn)值為100×PVA10%，4×FV10%，3

　　D、第8年初的終值為100×FVA10%，5

　　E、第8年末的終值為100×FVA10%，5×(1+10%)

　　6、下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

　　A、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B、普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D、普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　E、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1

　　參考答案：

　　21、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】終值=50000×FVA10%，4×(1+10%)=50000×4.6410×1.1=255255(元)

　　22、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】50000×PVA3%，10=50000×8.5302=426510(元)。

　　23、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題，A=P/(PVA8%，8-PVA8%，2)=500/(5.7466-1.7833)=126.16(萬(wàn)元)

　　1、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】證券市場(chǎng)線(xiàn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，AB選項(xiàng)正確;風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以國(guó)債的利率來(lái)近似替代，CD選項(xiàng)正確。選項(xiàng)E，證券市場(chǎng)線(xiàn)上每個(gè)點(diǎn)的橫、縱坐標(biāo)值分別代表每一項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和必要收益率。

　　2、

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見(jiàn)，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;必要收益率也稱(chēng)最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率-通貨膨脹率=短期國(guó)庫(kù)券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時(shí)間價(jià)值=4%，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　3、

　　【正確答案】ABDE

　　【答案解析】選項(xiàng)C，必要收益率也稱(chēng)最低要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率兩部分。

　　4、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】遞延年金現(xiàn)值=A×(PVAi，n)×(PVFi，m)或A×[(PVAi，m+n)-(PVAi，m)]或A×(FVAi，n)×(PVi，n+m)，其中，m為遞延期數(shù)，n為等額收付的次數(shù)。該題的年金是從第七年年初開(kāi)始，即第六年年末開(kāi)始，所以，遞延期為5期，即m=5;由于共計(jì)支付10次，因此，n=10。于是很容易知道ABD是答案。另外，根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的表達(dá)式可知，(PVAi，n)=[1-(PVi，n)]/i，因此，C也是答案。

　　5、

　　【正確答案】ADE

　　【答案解析】本題中從第4年初開(kāi)始有流入，直到第8年初為止，共計(jì)有5次流入，每次都是100 萬(wàn)元。由于上年末和下年初是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，相當(dāng)于：從第3年末開(kāi)始有流入，直到第7年末為止，共計(jì)有5次流入，每次都是100萬(wàn)元。由于如果是第1年末開(kāi)始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年(從第1年末往后遞延到第3年末)。因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BC不正確。選項(xiàng)D相當(dāng)于要求計(jì)算第7年末的終值，這是普通年金終值問(wèn)題，A=100，n=5，是正確的。選項(xiàng)E屬于預(yù)付年金終值計(jì)算問(wèn)題，A=100，n=5，套用公式可知：第8年末的終值=100×FVA10%，5×(1+10%)，因此，選項(xiàng)E正確。

　　6、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)AB的說(shuō)法正確;普通年金中，每次收付發(fā)生在期末，而預(yù)付年金中，每次收付發(fā)生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計(jì)算普通年金現(xiàn)值要比計(jì)算預(yù)付年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期(普通年金現(xiàn)值小于預(yù)付年金現(xiàn)值)，普通年金現(xiàn)值×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;在其他條件相同的情況下，計(jì)算普通年金終值要比計(jì)算預(yù)付年金終值少?gòu)?fù)利一期(普通年金終值小于預(yù)付年金終值)，普通年金終值×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值，所以選項(xiàng)D 的說(shuō)法正確。年金終值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù)，所以選項(xiàng)E不正確。

　　練習(xí)題二：

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、下列企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，沒(méi)有考慮利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系的是( )。

　　A、利潤(rùn)最大化

　　B、每股收益最大化

　　C、股東財(cái)富最大化

　　D、企業(yè)價(jià)值最大化

　　2、下列項(xiàng)目中不屬于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的是( )。

　　A、籌集資金

　　B、投資管理

　　C、股利分配

　　D、資源戰(zhàn)略管理

　　3、關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化，下列說(shuō)法不正確的是( )。

　　A、企業(yè)價(jià)值最大化等同于股東財(cái)富最大化

　　B、企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)反映了所有者、債權(quán)人、管理者及國(guó)家等各方面的要求

　　D、會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)行為短期化

　　4、采用專(zhuān)門(mén)的方法，系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及未來(lái)趨勢(shì)的過(guò)程是( )。

　　A、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

　　B、財(cái)務(wù)決策

　　C、財(cái)務(wù)控制

　　D、財(cái)務(wù)分析

　　5、每股收益最大化與利潤(rùn)最大化相比，其優(yōu)點(diǎn)是( )。

　　A、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

　　B、考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C、有利于企業(yè)克服短期行為

　　D、考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系

　　6、下列關(guān)于利率的表述中不正確的是( )。

　　A、利率是資金這種特殊商品的交易價(jià)格

　　B、利率有名義利率和實(shí)際利率之分

　　C、通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率主要受當(dāng)前通貨膨脹水平的影響

　　D、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率受風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高

　　7、關(guān)于利率的說(shuō)法不正確的是( )。

　　A、名義利率等于純利率加上通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　B、利率是資金的增值同投入的資金的價(jià)值比

　　C、利率計(jì)算中的通貨膨脹率屬于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　D、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率包括違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率和期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　8、下列各項(xiàng)中不屬于金融資產(chǎn)按融資對(duì)象標(biāo)準(zhǔn)，劃分的是( )。

　　A、流通市場(chǎng)

　　B、資本市場(chǎng)

　　C、外匯市場(chǎng)

　　D、黃金市場(chǎng)

　　多項(xiàng)選擇題

　　1、每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤(rùn)與投入的股本聯(lián)系起來(lái)，但是每股收益最大化也存在不足，其缺點(diǎn)有( )。

　　A、沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

　　B、沒(méi)有考慮利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　C、難以反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系

　　D、可能造成經(jīng)營(yíng)行為短期化

　　E、衡量比較困難

　　2、下列影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的因素有( )。

　　A、純利率

　　B、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　C、通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率

　　D、違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　E、期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　答案部分

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】A

　　2、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括籌集資金、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、股利分配，所以本題應(yīng)選D。

　　3、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，考慮了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，可以避免經(jīng)營(yíng)行為短期化的問(wèn)題。

　　4、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，運(yùn)用特定方法，系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及未來(lái)趨勢(shì)的過(guò)程。

　　5、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤(rùn)與股東投入的股本聯(lián)系起來(lái)，考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系。但是每股收益最大化仍然沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，也不能避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化。所以，選項(xiàng)D正確。

　　6、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率與將來(lái)的通貨膨脹水平有關(guān)，與當(dāng)前的通貨膨脹水平關(guān)系不大。

　　7、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率包括違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率和期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，不包括通貨膨脹率。

　　8、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】按融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可以分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。

　　多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤(rùn)與投入的股本聯(lián)系起來(lái)，可以反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，但還是沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和利潤(rùn)與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，而且可能造成經(jīng)營(yíng)行為短期化。另外，每股收益的數(shù)據(jù)很容易從報(bào)表中取得，所以選項(xiàng)ABD正確。

　　2、

　　【正確答案】BDE

　　【答案解析】純利率和通貨膨脹率受貨幣供求關(guān)系、通貨膨脹水平等影響，與風(fēng)險(xiǎn)大小無(wú)關(guān)。

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