稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》強化復(fù)習(xí)題及答案

時間：2024-09-13 02:00:56 注冊稅務(wù)師我要投稿

2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》強化復(fù)習(xí)題及答案

　　復(fù)習(xí)題一：

2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》強化復(fù)習(xí)題及答案

　　1.按照國家《銀行賬戶管理辦法》的規(guī)定，企業(yè)的工資、獎金、津貼等現(xiàn)金的支取，只能通過( )辦理。

　　(A) 一般存款賬戶

　　(B) 基本存款賬戶

　　(D) 臨時存款賬戶

　　正確答案：b

　　解析：基本存款賬戶是企業(yè)辦理日常結(jié)算和現(xiàn)金收付的賬戶。企業(yè)的工資、獎金等現(xiàn)金的支取，只能通過基本存款賬戶辦理。

　　2.對于銀行已經(jīng)入賬而企業(yè)尚未入賬的未達(dá)賬項，我國企業(yè)應(yīng)當(dāng)( )。

　　(A) 根據(jù)“銀行對賬單”記錄的金額入賬

　　(B) 根據(jù)“銀行存款余額調(diào)節(jié)表”入賬

　　(D) 待有關(guān)結(jié)算憑證收到后入賬

　　正確答案：d

　　解析：對于因未達(dá)賬項而使銀行對賬單和銀行存款日記賬二者賬面余額出現(xiàn)的差額，無需作賬面調(diào)整，待結(jié)算憑證收到后再進行賬務(wù)處理。

　　3.短缺的現(xiàn)金屬于無法查明原因的，根據(jù)管理權(quán)限審批后，計入( )。

　　(A) 管理費用借方

　　(B) 管理費用貸方

　　(D) 營業(yè)外支出貸方

　　正確答案：a

　　解析：該題目的會計分錄為：借：管理費用貸：待處理財產(chǎn)損溢

　　4.順風(fēng)公司賒銷利息1000元，尚未計提利息1200元，銀行貼現(xiàn)息為900元。應(yīng)該收票據(jù)貼現(xiàn)時計入財務(wù)費用的金額為( )元。

　　(A) -300

　　(B) -100

　　(D) 900

　　正確答案：a

　　解析：應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)時計入財務(wù)費用的金額=(100000+1000)-(100000+1000+1200-900)=-300元，即會計分錄為：借：銀行存款 101300 貸：財務(wù)費用 300 應(yīng)收票據(jù) 101000

　　6.某公司1999年起采用賬齡分析法計提壞賬準(zhǔn)備，1999年末應(yīng)收賬款余額500萬，其中未到期應(yīng)收賬款200萬，計提準(zhǔn)備比例1%，逾期應(yīng)收賬款300萬，計提準(zhǔn)備比例5%;2000年上半年確認(rèn)壞賬損失3萬元，下半年收回已作為壞賬損失處理的應(yīng)收賬款2萬，2000年末應(yīng)收賬款余額400萬元，其中未到期應(yīng)收賬款和逾期應(yīng)收賬款各200萬，計提準(zhǔn)備比例同上年，該企業(yè)2000年末壞賬準(zhǔn)備科目的余額是( )。

　　(A) 17萬元

　　(B) 16萬元

　　(D) 4萬元

　　正確答案：c

　　解析：200×1%+200×5%=12萬元，注意本題目考察的是壞賬準(zhǔn)備的期末余額。

　　7.條件如上題目，問該企業(yè)2000年末應(yīng)該提取的壞賬準(zhǔn)備為( )萬元。

　　(A) 4

　　(B) -4

　　(D) -3

　　正確答案：b

　　解析：99年末的壞賬準(zhǔn)備為：200×1%+300×5%=17萬元, 2000年上半年確認(rèn)壞賬損失3萬元，下半年收回已作為壞賬損失處理的應(yīng)收賬款2萬，00年末尚有余額17-3 2=16萬元，而上題目中2000年末壞賬準(zhǔn)備科目的余額應(yīng)該為12萬元，所以應(yīng)該沖銷4萬元。

　　8.某企業(yè)壞賬核算采用備抵法，并按應(yīng)收賬款年末余額百分比法計提壞賬準(zhǔn)備，各年計提比例均假設(shè)為應(yīng)收賬款余額的5%。該企業(yè)計提壞賬準(zhǔn)備的第一年的年末應(yīng)收賬款余額為1200000元;第二年客戶甲單位所欠15000元賬款按規(guī)定確認(rèn)為壞賬，應(yīng)收賬款期末余額為1400000元;第三年客戶乙單位破產(chǎn)，所欠10000元中有4000元無法收回，確認(rèn)為壞賬，期末應(yīng)收賬款余額為1300000元。則該企業(yè)因?qū)?yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備在三年中累計計入管理費用的金額為(　)元。

　　(A) 24000

　　(B) 74000

　　(D) 84000

　　正確答案：d

　　解析：第一年提�。�1200000*5%=60000元;第二年提取前余額：60000-15000=45000元，應(yīng)有余額：1400000*5%=70000元，所以應(yīng)該提取25000元;第三年提取前余額：70000-4000=66000元，應(yīng)有余額：1300000*5%=65000元，所以應(yīng)該沖銷1000元;三年合計為：60000 25000-1000=84000元。

　　9.甲公司2001年10月25日售給外地乙公司產(chǎn)品一批，價款總計200000元(假設(shè)沒有現(xiàn)金折扣事項)，增值稅稅額為34000元，以銀行存款代墊運雜費6000元(假設(shè)不作為計稅基數(shù))。甲公司于2001年11月1日收到乙公司簽發(fā)并承兌匯票一張，票面利率為8%，期限為3個月。2002年2月1日票據(jù)到期日，乙公司未能償付票據(jù)本息，則甲公司應(yīng)編制的會計分錄(假定2002年1月份的票據(jù)利息尚未確認(rèn))為(　)(A) 借：應(yīng)收賬款　　　　　　240000　　　貸：應(yīng)收票據(jù)　　　　 240000

　　(B) 借：應(yīng)收賬款　　　　　　244800貸：應(yīng)收票據(jù)　　　　 240000　　財務(wù)費用　　　　 4800

　　(D) 借：應(yīng)收賬款　　　　　　243200　　　貸：應(yīng)收票據(jù)　　　　 243200

　　正確答案：c

　　解析：取得票據(jù)時的賬面價值為：200000 34000 6000=240000元，計提2個月的利息：240000*8%*2/12=3200元，所以當(dāng)時賬面價值為240000 3200=243200元，同時把1個月的利息也記入應(yīng)收賬款，所以分錄C正確。

　　10.會計實務(wù)中，通常以( )作為確認(rèn)應(yīng)收賬款的入賬時間。

　　(A) 發(fā)貨時

　　(B) 簽訂合同時

　　(D) 收到款項時

　　正確答案：c

　　解析：應(yīng)收賬款通常是由于企業(yè)賒銷活動所引起的，因此，應(yīng)收賬款的確認(rèn)時間與收入的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)密切相關(guān)，應(yīng)收賬款應(yīng)于收入實現(xiàn)時確認(rèn)。

　　11.一張票面金額為3000元，利率為8%，期限為6個月的帶息應(yīng)收票據(jù)，企業(yè)已持有4個月，按12%的貼現(xiàn)率進行貼現(xiàn)，則貼現(xiàn)利息應(yīng)為( )元。

　　(A) 62.4

　　(B) 120

　　(D) 500

　　正確答案：a

　　解析：貼現(xiàn)利息=3000×(1+8%×6÷12)×(6-4)/12×12%=62.4元。

　　12.某企業(yè)銷售一筆貨款為110萬元的貨物，規(guī)定銷貨的現(xiàn)金折扣條件為2/10，1/20，n/30，購貨單位于10天內(nèi)付款，該企業(yè)實際收到的款項金額為( )萬元。

　　(A) 110

　　(B) 100

　　(D) 88

　　正確答案：c

　　解析：實際收到款項金額=110×(1-2%)=107.8萬元

　　13.某公司4月30日的銀行存款日記賬賬面余額為481500元，銀行對賬單余額為501500元。經(jīng)逐筆核對，發(fā)現(xiàn)有以下未達(dá)賬項：(1)29日銀行代企業(yè)收款41000元，企業(yè)尚未收到收款通知;(2)30日銀行代付電費2500元，企業(yè)尚未收到付款通知;(3)30日企業(yè)送存銀行的轉(zhuǎn)賬支票35000元，銀行尚未入賬;(4)29日企業(yè)開出轉(zhuǎn)賬支票16500元，持票人尚未到銀行辦理結(jié)算手續(xù)。公司據(jù)以編制“銀行存款余額調(diào)節(jié)表”，調(diào)節(jié)后的銀行存款余額應(yīng)為(　)元。

　　(A) 540000　(B) 534000

　　(D) 520000

　　正確答案：d

　　解析：可以從兩個角度考慮調(diào)節(jié)后的銀行存款余額，即： 1) 建立在銀行存款日記賬賬面余額為481500元的基礎(chǔ)上：481500 41000-2500=520000元; 2) 建立在銀行對賬單余額為501500元的基礎(chǔ)上：501500 35000-16500=520000元。

　　14.企業(yè)已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票到期，因承兌人的銀行賬戶不足支付，企業(yè)收到銀行退回的應(yīng)收票據(jù)和支款通知，并從銀行賬戶劃出款項時，應(yīng)作( )會計分錄。

　　(A) 借：應(yīng)收票據(jù) 貸：銀行存款

　　(B) 借：應(yīng)收賬款貸：銀行存款

　　(D) 借：應(yīng)收賬款貸：應(yīng)收票據(jù)

　　正確答案：b

　　解析：題目中給出從銀行賬戶劃出款項時，如果銀行賬戶上不足，則應(yīng)該做分錄如下：借：應(yīng)收賬款貸：短期借款

　　15.某企業(yè)按銷貨百分比法計提壞賬準(zhǔn)備，2002年賒銷金額為1000000元，根據(jù)以往資料和經(jīng)驗，估計壞賬損失率為3%，企業(yè)在計提壞賬準(zhǔn)備前壞賬準(zhǔn)備有借方余額1000元，該企業(yè)2002年應(yīng)計提的壞賬準(zhǔn)備金額為( )元。

　　(A) 31000

　　(B) 0

　　(D) 30000

　　正確答案：d

　　解析：該企業(yè)2002年應(yīng)計提的壞賬準(zhǔn)備金額=1000000×3%=30000(元);注：銷貨百分比法不考慮計提壞賬準(zhǔn)備前壞賬準(zhǔn)備賬戶的余額。

　　16.以現(xiàn)金購入的短期投資，支付的價款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利應(yīng)該記入( )。

　　(A) 短期投資

　　(B) 應(yīng)收股利

　　(D) 財務(wù)費用

　　正確答案：b

　　解析：支付的價款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利應(yīng)該記入應(yīng)收股利，已到付息期上未領(lǐng)取的債券利息，計入應(yīng)收利息。

　　17.甲公司4月1日以每股6元購入某公司股票20萬股作為短期投資，其中包含每10股1元的已宣告尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，另支付0.4%的稅費，甲公司的短期投資成本是( )。

　　(A) 201300元

　　(B) 200000元

　　(D) 217300元

　　正確答案：c

　　解析：應(yīng)收股利為200000/10*1=20000元，相關(guān)稅費為200000*6*0.4%=4800元，所以投資成本為200000*6 4800-20000=1184800元

　　復(fù)習(xí)題二：

　　1.甲企業(yè)有一項年金，期限為10年，前3年無現(xiàn)金流出，后7年每年年初現(xiàn)金流出180萬元，假設(shè)年利率為8%，則該年金的現(xiàn)值是(　)萬元。[已知(P/A，8%，7)=5.2064，(P/F，8%，3)=0.7938]

　　A.688.81

　　B.743.91

　　C.756.56

　　D.803.42

　　2.某企業(yè)有一筆債務(wù)100萬元，合同約定4年后歸還，從現(xiàn)在起每年年末在銀行存入一筆定額存款，年利率為6%，每年年末應(yīng)存入的定額存款為(　)萬元。[已知：(F/A，6%，4)=4.3746]

　　A.20

　　B.23

　　C.25

　　D.29

　　3.某人存入銀行一筆錢，想5年后得到30萬元，若銀行存款利率為8%，在復(fù)利計息情況下，現(xiàn)在應(yīng)存入(　)萬元。[已知(F/P，8%，5)=1.4693]

　　A.24.02

　　B.20.42

　　C.44.02

　　D.48.05

　　4.小李每年年末會向失學(xué)兒童捐款15000元，截止今年年底，已經(jīng)持續(xù)了8年時間。假設(shè)每年定期存款利率為4%，則八年的捐款相當(dāng)于今年年底(　)元。[已知(P/A，4%，8)=6.7327，(F/A，4%，8)=9.2142]

　　A.120000

　　B.20528.54

　　C.138213

　　D.100990.5

　　5.宏發(fā)公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則宏發(fā)公司股票的收益率應(yīng)為(　)。

　　A.4%

　　B.12%

　　C.8%

　　D.10%

　　6.下列關(guān)于證券市場線的說法錯誤的是(　)。

　　A.證券市場線反映資產(chǎn)的必要收益率和其系統(tǒng)性風(fēng)險之間的線性關(guān)系

　　B.證券市場線是一條市場均衡線

　　C.證券市場線上任何一點的預(yù)期收益率等于其必要收益率

　　D.證券市場線只對個別公司適合

　　7.A、B兩個投資項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是16%和14%，投資比例均為50%，兩個投資項目收益率的相關(guān)系數(shù)為1，則由A、B兩個投資項目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為(　)。

　　A.16%

　　B.14%

　　C.15.5%

　　D.15%

　　8.下列因素引起的風(fēng)險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是(　)。

　　A.宏觀經(jīng)濟狀況變化

　　B.世界能源狀況變化

　　C.發(fā)生經(jīng)濟危機

　　D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤

　　9.甲公司向銀行借款20000元，借款期為9年，每年年末的還本付息額為4000元，則借款利率為(　)。[已知：(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，14%，9)=4.9464]

　　A.13.06%

　　B.13.72%

　　C.15.36%

　　D.16.5%

　　10.下列各項不屬于企業(yè)資產(chǎn)價值表現(xiàn)形式的是(　)。

　　A.賬面價值

　　B.內(nèi)涵價值

　　C.市場價值

　　D.剩余價值

　　11.高老師2015年年末退休，想要存入銀行一筆資金，以供未來每年可以從銀行取出20000元用于公益事業(yè)，假設(shè)銀行存款年利率為6%，則高老師在2015年年末應(yīng)存入銀行( )元。

　　A.333333.33

　　B.666666.67

　　C.200000

　　D.150000

　　12.某公司有兩個投資方案，方案A和B，收益率標(biāo)準(zhǔn)離差分別為4.13%和6%，收益率標(biāo)準(zhǔn)離差率分別為78.33%和49.52%，則下列表述正確的是(　)。

　　A.方案A的風(fēng)險大于方案B的風(fēng)險

　　B.方案B的風(fēng)險大于方案A的風(fēng)險

　　C.方案A、B的風(fēng)險水平相同

　　D.無法判斷兩方案的風(fēng)險水平關(guān)系

　　13.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是(　)。

　　A.實際收益(率)

　　B.預(yù)期收益(率)

　　C.必要收益(率)

　　D.無風(fēng)險收益(率)

　　14.當(dāng)股票投資期望收益率等于無風(fēng)險投資收益率時，β系數(shù)應(yīng)(　)。

　　A.大于1

　　B.等于1

　　C.小于1

　　D.等于0

　　15.如果整個市場投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是0.1，某種資產(chǎn)和市場投資組合的相關(guān)系數(shù)為0.4，該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5，則該資產(chǎn)的β系數(shù)為(　)。

　　A.1.79

　　B.0.2

　　C.2

　　D.2.24

　　16.某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是(　)。

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案

　　C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案

　　D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小

　　17.在計算由兩項資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是(　)。

　　A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重

　　B.單項資產(chǎn)的β系數(shù)

　　C.單項資產(chǎn)的方差

　　D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差

　　18.下列說法中正確的是(　)。

　　A.風(fēng)險越大，投資人要求的必要報酬率就越高

　　B.風(fēng)險越大，意味著損失越大

　　C.風(fēng)險是客觀存在的，投資人無法選擇是否承受風(fēng)險

　　D.由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險，即籌資風(fēng)險

　　19.某企業(yè)預(yù)計投資A股票，已知A股票的β系數(shù)為1.12，市場組合的平均收益率為12%，市場組合的風(fēng)險溢酬為8%，則A股票的風(fēng)險收益率為(　)。

　　A.12.96%

　　B.8.96%

　　C.12%

　　D.13.44%

　　多項選擇題

　　1.下列關(guān)于市盈率法估算目標(biāo)企業(yè)價值的表述中正確的有(　)。

　　A.按照市盈率法估算目標(biāo)公司每股價值是利用目標(biāo)公司的預(yù)計每股收益與目標(biāo)公司的實際市盈率相乘得出

　　B.當(dāng)市場對所有股票定價出現(xiàn)系統(tǒng)性誤差的時候，市盈率法就會高估或低估公司權(quán)益資本的價值

　　C.在估計目標(biāo)企業(yè)價值時，必須對影響價值因素進行分析、比較，確定差異調(diào)整量

　　D.同行業(yè)的企業(yè)是可比企業(yè)

　　E.利用市盈率法估算目標(biāo)公司價值最科學(xué)

　　2.下列各項中會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的有(　)。

　　A.企業(yè)舉債過度

　　B.原材料價格發(fā)生變動

　　C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長

　　D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定

　　E.發(fā)生經(jīng)濟危機

　　3.當(dāng)兩項資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0時，下列有關(guān)表述正確的有(　)。

　　A.兩項資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性

　　B.投資組合的風(fēng)險最小

　　C.投資組合可分散的風(fēng)險效果比正相關(guān)的效果大

　　D.投資組合可分散的風(fēng)險效果比負(fù)相關(guān)的效果小

　　E.兩項資產(chǎn)收益率之間存在較弱的相關(guān)性

　　4.下列關(guān)于系數(shù)之間的關(guān)系表述正確的有(　)。

　　A.復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算

　　B.單利現(xiàn)值和單利終值互為逆運算

　　C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)

　　D.預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i)

　　E.預(yù)付年金終值系數(shù)等于在普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上期數(shù)減1，系數(shù)加1

　　5.按照未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計資產(chǎn)價值時，下列表述中正確的有(　)。

　　A.在壽命期內(nèi)每年現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率一定的情況下，使用期限越長，資產(chǎn)的價值越大

　　B.折現(xiàn)率應(yīng)該是風(fēng)險收益率

　　C.進行企業(yè)價值評估時要利用自由現(xiàn)金流量，自由現(xiàn)金流量是企業(yè)維護正常的生產(chǎn)經(jīng)營之后剩余的現(xiàn)金流量，企業(yè)可以用該“剩余”的現(xiàn)金流量償還債務(wù)、支付股利或擴大再生產(chǎn)

　　D.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法利用市場作為參照具有一定的客觀性

　　E.理論上，未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法最科學(xué)，但是參數(shù)估計非常困難

　　6.下列有關(guān)資產(chǎn)收益率的表述，正確的有( )。

　　A.收益率是相對于特定期限的，它的大小要受計算期限的影響

　　B.在計算收益率時，一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率

　　C.單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價值(價格)的增值/期初資產(chǎn)價值(價格)

　　D.單期資產(chǎn)的收益率=利息(股息)收益率+資本利得收益率

　　E.收益率的大小不受計算期限的影響

　　7.下列計算式中，m表示遞延期，n表示A的個數(shù)，計算的是遞延年金現(xiàn)值的有(　)。

　　A.A×[(P/A，r，m+n)-(P/A，r，m)]

　　B.A×(P/A，r，n)×(1+r)

　　C.A×(P/A，r，n)×(P/F，r，m )

　　D.A×(P/A，r，m)

　　E.A×(P/A，r，m+n)×(1+r)

　　8.下列可以表示資金時間價值的有(　)。

　　A.通貨膨脹率很低情況下的公司債券利率

　　B.通貨膨脹率很低情況下的國庫券利率

　　C.沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率

　　D.加權(quán)資本成本

　　E.含有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率

　　9.無風(fēng)險收益率又稱為無風(fēng)險利率，是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，其組成部分包括(　)。

　　A.純粹利率

　　B.通貨膨脹補貼

　　C.違約補貼

　　D.期限補貼

　　E.流動性補貼

　　10.內(nèi)涵價值是與該資產(chǎn)相關(guān)的未來現(xiàn)金流量以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)的現(xiàn)值，其大小取決于(　)。

　　A.現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況

　　B.未來經(jīng)濟景氣度預(yù)期

　　C.企業(yè)所處的生命周期

　　D.企業(yè)未來的發(fā)展計劃、政策變化

　　E.市場供求關(guān)系

　　11.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)離差分別為12%和8%，其收益率分別為15%和10%，則下列表述中正確的有(　)。

　　A.兩種資產(chǎn)組合的最高收益率為15%

　　B.兩種資產(chǎn)組合的最低收益率為10%

　　C.兩種資產(chǎn)組合的最高標(biāo)準(zhǔn)離差為12%

　　D.兩種資產(chǎn)組合的最低標(biāo)準(zhǔn)離差為8%

　　E.兩種資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)離差等于加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)離差

　　12.下列各項可以用來衡量項目風(fēng)險的有(　)。

　　A.期望值

　　B.方差

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　E.相關(guān)系數(shù)

　　13.下列選項中，屬于“可比”公司應(yīng)該具備的特征有( )。

　　A.處于同一行業(yè)

　　B.財務(wù)風(fēng)險相同或相近

　　C.盈利能力相同或相近

　　D.處于同一省會

　　E.成長性相同或相近

　　計算題

　　1.某投資者以10000元的價格購買甲股票，預(yù)計未來一年內(nèi)不會再發(fā)放紅利，且未來一年后市價達(dá)到12500元的可能性為20%，市價達(dá)到15000元的可能性為40%，市價降低到9000元的可能性為40%。甲股票的收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.9，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。

　　根據(jù)上述資料，回答以下問題：

　　(1)甲股票的期望報酬率為(　)。

　　A.15%

　　B.20%

　　C.21%

　　D.14.25%

　　(2)甲股票的標(biāo)準(zhǔn)差為(　)。

　　A.10.25%

　　B.31.21%

　　C.26.91%

　　D.21.17%

　　(3)甲股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為(　)。

　　A.0.0326

　　B.0.0484

　　C.0.0589

　　D.0.2548

　　(4)甲股票的β系數(shù)為(　)。

　　A.0.90

　　B.1.10

　　C.1.21

　　D.1.42

　　2.甲企業(yè)打算購置一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有三種付款方案可供選擇：

　　方案一：第三年年初一次性支付24萬元;

　　方案二：從第二年開始，每年年末支付4萬元，連續(xù)支付5次，共20萬元;

　　方案三：從現(xiàn)在起，每年年末支付4.4萬元，連續(xù)支付5次，共22萬元。

　　目前銀行的存款利率為8%。

　　(1)方案一付款方式下的現(xiàn)值為(　)萬元。[(P/F，8%，2)=0.8573，(P/F，8%，3)=0.7938]

　　A.14.26

　　B.18.375

　　C.20.58

　　D.26.764

　　(2)方案二付款方式下的現(xiàn)值為(　)萬元。[(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，1)=0.9259]

　　A.15.9624

　　B.14.79

　　C.19.6692

　　D.24

　　(3)方案三付款方式下的現(xiàn)值為(　)萬元。[(P/A，8%，5)=3.9927]

　　A.16.4406

　　B.17.57

　　C.20.6087

　　D.22

　　(4)請代甲企業(yè)的財務(wù)管理人員作出恰當(dāng)?shù)臎Q策，應(yīng)選擇(　)。

　　A.方案一

　　B.方案二

　　C.方案三

　　D.無法判斷

　　3.某企業(yè)擬進行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩只股票可供選擇，具體資料如下：

　　假設(shè)投資者將全部資金按照60%和40%的比例分別投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合，已知甲、乙股票的β系數(shù)分別為1.4和1.8，市場組合的收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%。

　　要求：

　　(1)計算甲股票標(biāo)準(zhǔn)離差率為(　)。

　　A.0.84

　　B.1.25

　　C.1.13

　　D.0.69

　　(2)計算乙股票標(biāo)準(zhǔn)離差率為(　)。

　　A.0.84

　　B.1.25

　　C.1.13

　　D.0.69

　　(3)計算投資組合的β系數(shù)為(　)。

　　A.0.84

　　B.1.25

　　C.1.13

　　D.1.56

　　(4)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算組合的必要收益率為(　)。

　　A.8.4%

　　B.10.25%

　　C.13.36%

　　D.7.69%

　　答案及解析

　　一、單項選擇題

　　【答案】D

　　【解析】該項年金的現(xiàn)值=180×(P/A，8%，7)×(1+8%)×(P/F，8%，3)=180×5.2064×1.08×0.7938=803.42(萬元)

　　【答案】B

　　【解析】A=F/(F/A，6%，4)=100/4.3746=23(萬元)

　　【答案】B

　　【解析】P=F/(1+i)n=30/(1+8%)5=30/(F/P，8%，5)=20.42(萬元)

　　【答案】C

　　【解析】本題是已知年金求終值，F(xiàn)=15000×(F/A，4%，8)=15000×9.2142=138213(元)。

　　【答案】D

　　【解析】R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.5×(8%-4%)=10%

　　【答案】D

　　【解析】證券市場線對任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的，所以選項D表述不正確。

　　【答案】D

　　【解析】在相關(guān)系數(shù)為1，而且等比例投資的前提下，兩個投資項目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差恰好等于兩個投資項目標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)。所以，A、B兩個投資項目構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=(16%+14%)/2=15%。

　　【答案】D

　　【解析】通過證券組合分散的風(fēng)險為可分散風(fēng)險，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險或公司特有風(fēng)險，如被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤，屬于公司特有風(fēng)險，其余三個選項會給證券市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性，不能通過證券組合分散掉，故稱不可分散風(fēng)險，又叫系統(tǒng)風(fēng)險或市場風(fēng)險。

　　【答案】B

　　【解析】本題的考點是利用插補法求利息率。根據(jù)題意得：20000=4000×(P/A，i，9)，則(P/A，i，9)=5，由于(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，14%，9)=4.9464，所以i=12%+(5-5.3282)/(4.9464-5.3282)×(14%-12%)=13.72%。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】從財務(wù)的角度看，資產(chǎn)價值有多種表現(xiàn)形式，如賬面價值、內(nèi)涵價值和市場價值。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】本題考查的是永續(xù)年金相關(guān)知識點，P=20000/6%=333333.33(元)。

　　【知識點】終值和現(xiàn)值的計算

　　【難易度】易

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是絕對數(shù)，在期望值相等的情況下可以比較風(fēng)險大小，但如果期望值不等，則無法比較風(fēng)險大小。標(biāo)準(zhǔn)離差率是相對數(shù)指標(biāo)，無論期望報酬率是否相同均可衡量風(fēng)險大小。本題沒有給出期望值的關(guān)系，所以應(yīng)該通過標(biāo)準(zhǔn)離差率判斷兩方案的風(fēng)險水平關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險是越大的，所以方案A風(fēng)險大。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】本題的考點是各種收益率的含義。預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型R=Rf+β(Rm-Rf)，因為R=Rf，所以系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)β應(yīng)等于0。

　　15.

　　【答案】C

　　【解析】某種資產(chǎn)的β系數(shù)=ρi，m×(σi/σm)=0.4×(0.5/0.1)=2。

　　16.

　　【答案】B

　　【解析】因為期望值不同，衡量風(fēng)險應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)離差率。甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3，乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275，所以乙方案的風(fēng)險較小。

　　17.

　　【答案】B

　　【解析】兩種資產(chǎn)投資組合收益率方差的計算公式：σp2=w12σ12+w22σ22+2w1w2ρ1，2σ1σ2，其中w為比重，σ2為方差，ρ1，2σ1σ2為協(xié)方差，未涉及到單項資產(chǎn)的β系數(shù)。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】風(fēng)險的不確定性，可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失，也可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，所以選項B不正確;風(fēng)險是客觀存在的，但投資人是否冒風(fēng)險是可以選擇的，所以選項C不正確;由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險是系統(tǒng)風(fēng)險，而財務(wù)風(fēng)險是非系統(tǒng)風(fēng)險，所以選項D不正確。

　　19.

　　【答案】B

　　【解析】本題考查的是資本資產(chǎn)定價模型相關(guān)運用，應(yīng)注意“股票的風(fēng)險收益率”與“市場組合的風(fēng)險溢酬”之間的區(qū)別，即A股票的風(fēng)險收益率=β×市場組合的風(fēng)險溢酬=1.12×8%=8.96%。

　　二、多項選擇題

　　【答案】BC

　　【解析】市盈率法是借助可比公司市盈率(P/E)，用被評估公司的預(yù)期收益率來估計其權(quán)益資本的市場價值的一種方法，所以選項A錯誤;一般來說“可比”公司應(yīng)當(dāng)具有以下特征(1)處于同一個行業(yè);(2)股本規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模、盈利能力、成長性、經(jīng)營風(fēng)險、資本結(jié)構(gòu)等相同或相近，所以選項D錯誤;市盈率法屬于市場比較法中的一個方法，理論上說，現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估算目標(biāo)公司價值最科學(xué)，所以選項E錯誤。

　　【答案】BCD

　　【解析】經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來的可能影響。企業(yè)舉債過度會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，而不是帶來經(jīng)營風(fēng)險。發(fā)生經(jīng)濟危機引起的是系統(tǒng)風(fēng)險，而經(jīng)營風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。

　　【答案】ACD

　　【解析】當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時，表明各單項資產(chǎn)收益率之間沒有相關(guān)性，其投資組合可分散的風(fēng)險效果比正相關(guān)的效果大，但是比負(fù)相關(guān)的效果小，所以不能說投資組合風(fēng)險最小。

　　【答案】ABCD

　　【解析】預(yù)付年金終值系數(shù)等于在普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上期數(shù)加1，系數(shù)減1;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于在普通年金現(xiàn)值系數(shù)基礎(chǔ)上期數(shù)減1，系數(shù)加1。

　　【答案】ACE

　　【解析】在進行估值時，折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)?shù)扔跓o風(fēng)險收益率與風(fēng)險報酬率之和，所以選項B錯誤;市場比較法是利用市場作為參照，具有一定的客觀性，所以選項D錯誤。

　　【答案】ABCD

　　【解析】收益率是相對于特定期限的，它的大小要受計算期限的影響，為了便于分析和比較，一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率，所以選項A、B正確，選項E錯誤;單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價值(價格)的增值/期初資產(chǎn)價值(價格)=[利息(股息)收益+資本利得]/期初資產(chǎn)價值(價格)=利息(股息)收益率+資本利得收益率，所以選項C、D正確。

　　【答案】AC

　　【解析】選項A、C是遞延年金現(xiàn)值的兩種計算方法。

　　【答案】BC

　　【解析】本題考點是貨幣時間價值量的規(guī)定性。貨幣時間價值是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。國庫券也存在購買力風(fēng)險，在通貨膨脹率很低情況下的公司債券的利率中還包含風(fēng)險報酬率。

　　【答案】ABCD

　　【解析】內(nèi)涵價值是與該資產(chǎn)相關(guān)的未來現(xiàn)金流量以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)的現(xiàn)值。其價值大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、未來經(jīng)濟景氣度預(yù)期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來的發(fā)展計劃、政策變化等因素。市場供求關(guān)系影響資產(chǎn)的市場價值，所以選項E不正確。

　　10.

　　【答案】ABC

　　【解析】組合收益率是加權(quán)平均收益率。當(dāng)投資A的比重為100%時，可以取得最高組合收益率15%;當(dāng)投資B的比重為100%時，可以取得最低組合收益率10%。由于組合標(biāo)準(zhǔn)離差還會受相關(guān)系數(shù)影響，除了相關(guān)系數(shù)為1時，組合標(biāo)準(zhǔn)差是加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差，且當(dāng)資金100%投資A時風(fēng)險最大。當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1時，組合標(biāo)準(zhǔn)離差小于加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)離差;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時，可以充分抵消風(fēng)險，甚至可以為0，所以選項D、E不正確。

　　11.

　　【答案】BCD

　　【解析】衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。期望值不能衡量風(fēng)險，它是用來衡量預(yù)期平均收益率水平的指標(biāo)。

　　12.

　　【答案】ABCE

　　【解析】“可比公司”應(yīng)當(dāng)具有以下特征：①處于同一行業(yè);②股本規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模、盈利能力、成長性、經(jīng)營風(fēng)險、資本結(jié)構(gòu)等相同或相近。其中資本結(jié)構(gòu)可以代表企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　13.

　　【答案】AB

　　【解析】無風(fēng)險收益率又稱為無風(fēng)險利率，是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，是由純粹利率和通貨膨脹補貼兩部分組成。

　　三、計算題

　　【答案】

　　(1)C;(2)C;(3)B;(4)C

　　【解析】

　　(1)市價達(dá)到12500元時的預(yù)期報酬率=(12500-10000)/10000=25%，市價達(dá)到15000元時的預(yù)期報酬率=(15000-10000)/10000=50%，市價降低到9000元時的預(yù)期報酬率=(9000-10000)/10000=-10%

　　甲股票的期望報酬率=25%×20%+50%×40%+(-10%)×40%=21%

　　(2)甲股票的標(biāo)準(zhǔn)差

　　=26.91%

　　(3)甲股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差=甲股票收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)×甲股票標(biāo)準(zhǔn)差×市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.9×26.91%×20%=0.0484

　　(4)甲股票的β系數(shù)=甲股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合的方差=0.0484/(20%)2=1.21。

　　【答案】

　　(1)C;(2)B;(3)B;(4)B

　　【解析】

　　(1)方案一付款方式下的現(xiàn)值=24×(P/F，8%，2)=24×0.8573=20.58(萬元)

　　(2)方案二付款方式下的現(xiàn)值=4×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=4×(4.6229-0.9259)=14.79(萬元)

　　(3)方案三付款方式下的現(xiàn)值=4.4×(P/A，8%，5)=4.4×3.9927=17.57(萬元)

　　(4)方案二的現(xiàn)值最低，所以應(yīng)該選擇方案二。