企業(yè)收益質量的分析

　　對于企業(yè)的收益評價不能只看其收益數(shù)量，還要關注其質量，二者有機結合才可以客觀、準確的評價企業(yè)的經濟效益。本文就針對如何分析企業(yè)收益的質量展開討論。以下是YJBYS小編帶來的詳細內容，歡迎參考查看。

　　一、分析企業(yè)收益質量的意義

　　收益質量是指企業(yè)現(xiàn)金對分配及循環(huán)生產的保障程度，或者企業(yè)利潤可利用率，企業(yè)的真實收益和反映在利潤表中的收益之間是存在一定差異的，收益質量就是指這種差異的程度及對未來收益進行預測時的有用性。如果可以保證企業(yè)內部不會出現(xiàn)利潤操縱的動機，或者企業(yè)投資者進行決策時其行為受利潤操縱的影向不大，那么我們認為使用會計信息的企業(yè)決策者與管理在對企業(yè)進行經營業(yè)績與財務狀況分析時，現(xiàn)行的評價指標就可以滿足其需求，就無需再進行收益質量分析。但現(xiàn)實是我國市場經濟體制的確立還處于初級階段，體制與機制等各方面還不健全，相關的法制法規(guī)還不夠完善。在評價企業(yè)的業(yè)績時主要參考依據(jù)還只是賬面數(shù)字。收益總額固然可以顯示出企業(yè)收益的整體水平，但是這一總收益的形成過程卻無法反應出來，那么其內在質量的評價也就無從談起，最終的結果是各利益相關者的利益受到損害。所以對企業(yè)收益質量做必要的分析與評價，可以體現(xiàn)出企業(yè)的真實管理能力及經營水平，最終為企業(yè)在良好的財務環(huán)境下的永續(xù)經營提供相應的保障。

　　二、影響企業(yè)收益質量的主要因素

　　企業(yè)的收益質量主要受以下幾個因素的影響：第一，企業(yè)的資產狀況，其實企業(yè)的收益質量與資產狀況是互相影響的，如果一項資產不具備可以為企業(yè)帶來經濟利益的特征，那么其就屬于劣質資產，最終會轉作損失而減少企業(yè)的收益。第二，收入的質量，企業(yè)經營運作過程中，現(xiàn)金的流入及產生利潤的主要來源就是收入，所以企業(yè)收入的質量對收益的質量起著決定性的作用。第三，主營業(yè)務的鮮明性，通常企業(yè)的營業(yè)利潤、營業(yè)外損益及投資凈收益構成了企業(yè)的利潤，而營業(yè)利潤又是企業(yè)在一定時期最穩(wěn)定也是最主要的利潤來源。營業(yè)利潤主企業(yè)主營業(yè)務產生，而主營業(yè)務又有著經常性及重復性的特點，因此主營業(yè)務所產生的營業(yè)利潤也相應的比較穩(wěn)定，因此其所占利潤總額的比例直接預示企業(yè)盈利能力的高低和穩(wěn)定，那么相應的企業(yè)的主營業(yè)務鮮明，其收益質量就比較高。第四，營業(yè)杠桿和財務杠桿：所謂的營業(yè)杠桿屬于一種經濟現(xiàn)象，是指由于存在固定成本，從而造成銷售變動率要小于利潤變動率，其所體現(xiàn)的是企業(yè)的經營風險水平，營業(yè)杠桿的系數(shù)越大，證明經營活動對收益變化的影響就越大，收益的穩(wěn)定性新式則證明其質量水平較低。并且公司的經營風險過大，出現(xiàn)經營困難時，往往更傾向于把支出資本化而不是費用化，從而收益的質量就有所降低;而財務杠桿主要是由負債融資而引起的。如果財務杠桿較高，證明企業(yè)可利用債務進行融資的可能性有所降低，而企業(yè)就無法保證原有的增長率，最終收益的穩(wěn)定性也受到影響。

　　三、如何分析企業(yè)的收益質量

　　(一)會計政策的運用

　　企業(yè)在進行會計政策的選擇時，要充分結合企業(yè)的理財環(huán)境及生產經營的特點，即對企業(yè)的行業(yè)生產規(guī)模、行業(yè)特征、內部管理水平、經營業(yè)績、償債能力及現(xiàn)金流量等各方面因素加以分析;還要根據(jù)不斷變化的生產經營與理財環(huán)境做出動態(tài)的調整，以保證會計政策運行的可性性。企業(yè)在運用會計政策的過程中，要基于成本補償及資本金保全的立場，對其科學、合理的應用，從提高企業(yè)會計信息的真實性，維護企業(yè)良好的信譽和形象，提高投資者的信心，從而企業(yè)可以籌措到較低成本的資金為自身服務。合理的選擇會計政策并加以正確的應用，才可以保證企業(yè)的收益質量，否則就會失去基礎保障。

　　(二)分析資產負債表

　　收益質量的高低受企業(yè)資產狀況好壞的直接影響，在資產管理項目中，會對收益產生直接影響并且容易受到管理者操控的項目包括應收賬款、計提的各種準備以及存貨三個方面。存貨的計量：在對發(fā)出存貨計價時，可以利用三種方法來進行，即先進先出法和個別計價法以及加權平均法;在計量存貨期末價值時，可以利用可變現(xiàn)凈值和成本孰低法以及歷史成本法等等。如果在選擇計量方法進不合量，可能會造成過高或過低的估測存貨。應收賬款：收回應收賬款的可能性及速度是評價應收賬款質量的兩個重要指標，而應收賬款的質量又和收益的大小及質量有著密切的關系。此外，企業(yè)計提的減值準備和折舊幅度對企業(yè)的當期收益和未來收益均有直接的影響。影響企業(yè)收益質量的指標包括存貨周轉率、營運資本、資產負債率以及應收幾款周轉率和流動比率等。通常來看存貨周轉率越高，代表存貨的周轉速度就越快，則存貨水平相應的就越低，貨物流動性增強，存貨轉化為現(xiàn)金以及回收應收賬款的速度也就越快，從而企業(yè)的盈利能力及短期償債能力也就相應提高。如果應收賬款的周轉率提高，證明企業(yè)收回賬款的速度快，縮短了平均收賬其，減少了壞賬的損失，加快資產的流動，提高償債能力，自然收益質量就有所提高。營運資本以及流動從是對企業(yè)短期償債能力的評價，而資產負債率所衡量的是企業(yè)的長期償債能力。如果企業(yè)的償債能力強，那么其財務風險就會相應減小，則收益的穩(wěn)定性增長就得到了有效的保證。

　　(三)分析凈收益營運指數(shù)

　　凈收益營運指數(shù)是經營凈收益和全部凈收益之比，其用于對收益結構及穩(wěn)定性結構的分析，企業(yè)凈收益營運指數(shù)可以用下式表示：

　　企業(yè)凈收益營運指數(shù)=經營凈收益/凈收益=(凈收益-非經營性收益)/凈收益

　　運用企業(yè)凈收益營動指數(shù)這一指標，可以計算出經營凈收益和非經營凈收益的比值，再將其與行業(yè)的平均指標以及該指標的歷史指標加以比較，從而對企業(yè)的收益質量作出一語道破價。假如企業(yè)的總利潤不斷上升，但是經營利潤卻下降，則證明非經營利潤率的比重就呈現(xiàn)上升趨勢，或者處于行業(yè)的中、下水平，這就證明企業(yè)凈收益質量日趨下降。反之企業(yè)的經營利潤不斷上升，在本行業(yè)內始終處于一個平均利潤率以下的水平，就表示該企業(yè)的業(yè)務發(fā)展相對較好。尤其是企業(yè)的主營業(yè)務所實現(xiàn)的利潤處于整個企業(yè)利潤支柱的地位，那么就證明企業(yè)的收益得到了有效的保證，其安全性及穩(wěn)定性就相對較高，證明企業(yè)的收益質量水平較高。

　　(四)現(xiàn)金營運指數(shù)

　　所謂現(xiàn)金營運指數(shù)指的是活動現(xiàn)金凈流量和經營所得現(xiàn)金的比值，其可用于分析企業(yè)的現(xiàn)金流量，現(xiàn)金營運指數(shù)可以用下式表示：

　　現(xiàn)金營運指數(shù)=經營活動的現(xiàn)金凈流量/所得現(xiàn)金=經營活動的現(xiàn)金凈流量/(凈收益-非經營性凈收益+非付現(xiàn)費用)

　　我們可以通過現(xiàn)金營運指數(shù)來了解企業(yè)的實際管理水平及收益質量，如果營動指數(shù)為1，證明企業(yè)經營所得是以現(xiàn)金形式來實現(xiàn)的;如果小于1則證明企業(yè)營運資金占用了其經營所得現(xiàn)金，從而企業(yè)收益現(xiàn)金保障就不夠，或者其主要利潤并非來自企業(yè)的主營業(yè)務，而是來源于非正常的生產經營。營運指數(shù)越低，證明企業(yè)現(xiàn)金的保障就越小，企業(yè)就缺乏相應的現(xiàn)金流入來保證經營成果，從而企業(yè)的收益質量水平就比較低。假如企業(yè)的營運指數(shù)長年都小于1仍得以繼續(xù)維持，那么其利潤質量就比較可疑，甚至有被企業(yè)管理層操縱的可能;反之營運指數(shù)大于1，證明該企業(yè)由經營所得的現(xiàn)金多數(shù)已經收回，企業(yè)有足夠的現(xiàn)金保證其收益，其收益質量就相對較好。由此我們可以看出，現(xiàn)金營運指數(shù)越小，則企業(yè)所擁有的現(xiàn)金保障就越低，從而證明企業(yè)的收益質量處于較低的水平。

　　(五)分析風險與收益對稱性

　　風險和收益對稱性是存在于經濟活動中的普遍規(guī)律，二者之間的關系為：風險越高，其所帶來的收益就會越大，反之風險小，相應的收益也可能會比較小。企業(yè)外部環(huán)境決定著企業(yè)所面臨的風險水平，其影響因素包括：外部環(huán)境的不確定程度、資本結構以及成本性態(tài)及管理水平，這些因素的組合不同其對風險水平的影響也不同，而企業(yè)收益的穩(wěn)定性也會由其來決定。固然企業(yè)面臨著高風險但卻獲取中等水平的收益是債權人或者投資者所不愿見的，但是經營風險過高而帶來的高收益也缺乏相應的穩(wěn)定性，這樣的收益質量也不高，只有風險水平合理才能保證收益的穩(wěn)定和持續(xù)，其收益質量才會高。

　　總之，對收益質量進行評價分析帶有較強的主觀性，現(xiàn)在我國還沒有一種客觀的、要量化的統(tǒng)一的評價方法，所以企業(yè)的利益相關者要把企業(yè)自身的運營環(huán)境、風險偏好與收益質量相結合進行分析，才可以得出更為正確的結論。

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