證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)》考點(diǎn)之風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

時(shí)間：2020-08-28 17:36:16 證券從業(yè)資格我要投稿

2017證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)》考點(diǎn)之風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

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2017證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)》考點(diǎn)之風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

　　(1)金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性是金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的基礎(chǔ)

　　聯(lián)動(dòng)關(guān)系的存在使得單個(gè)金融市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)能夠在相關(guān)聯(lián)的金融市場(chǎng)間進(jìn)行傳遞。當(dāng)金融市場(chǎng)完全分割時(shí)，市場(chǎng)之間缺失互動(dòng)的媒介，金融風(fēng)險(xiǎn)是不可能在各個(gè)金融市場(chǎng)間進(jìn)行傳遞的。

　　(2)資產(chǎn)配置活動(dòng)是造成金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的重要行為

　　金融風(fēng)險(xiǎn)是由金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)引起的，金融市場(chǎng)間存在一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行傳導(dǎo)。

　　當(dāng)某個(gè)金融市場(chǎng)由于資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)而出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融市場(chǎng)間的收益均衡關(guān)系被打破，市場(chǎng)中的投資者就會(huì)利用這一波動(dòng)進(jìn)行有利于自己的資產(chǎn)配置活動(dòng)。正是這一行為使得一個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其他金融市場(chǎng)產(chǎn)生了外在的.沖擊效果，金融風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)間形成了傳導(dǎo)關(guān)系。

　　(3)投資者心理與預(yù)期的變化是金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的推力

　　由于金融市場(chǎng)中信息的不充分性和不對(duì)稱性，以及投資者的認(rèn)知偏差、心理素質(zhì)等因素的影響，投資者常常會(huì)采取一些非理性的投資行為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期，銀行信貸和公司投資都迅速擴(kuò)張，人們往往會(huì)被眼前經(jīng)濟(jì)繁榮的景象所迷惑，這種迷惑會(huì)使人們加大投資力度，經(jīng)濟(jì)泡沫在此基礎(chǔ)上愈加膨脹，最后只能以經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的形式而強(qiáng)制解決。

　　一旦危機(jī)出現(xiàn)，投資者心理與預(yù)期會(huì)發(fā)生重大改變，由于羊群效應(yīng)的存在，恐慌心理會(huì)在投資者中進(jìn)行傳播，投資者的交易行為變得更加扭曲，形成金融市場(chǎng)的更大波動(dòng)。因此，投資者非理性的投資行為是金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的推力。

　　(4)信息技術(shù)發(fā)展為金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)提供了有利條件

　　信息技術(shù)的發(fā)展使市場(chǎng)信息能迅速傳到世界的每一個(gè)角落，通過(guò)金融市場(chǎng)上經(jīng)濟(jì)變量的改變，金融危機(jī)會(huì)更加迅速地蔓延。

　　進(jìn)入21世紀(jì)后，信息技術(shù)發(fā)展更加迅猛，現(xiàn)代化的信息傳輸方式和金融的自由化極大地提高了全球金融市場(chǎng)上的資金流動(dòng)速度，這一方面降低了投資者的交易成本，提高了金融市場(chǎng)的資源配置效率，但另一方面也為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)提供了便利條件。

　　在信息技術(shù)的支持下，資本流動(dòng)加快使得市場(chǎng)中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)給投機(jī)資本以可乘之機(jī)。

　　這些短期投機(jī)資本會(huì)大量流入存在套利機(jī)會(huì)的金融市場(chǎng)，大量投機(jī)資本的沖擊必然造成金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傳遞，而一旦套利機(jī)會(huì)消失，大量的短期資本又會(huì)迅速流出，從而加劇金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

　　每日一練

　　1、金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的影響包括()。

　　Ⅰ.增大了交易和經(jīng)營(yíng)管理成本

　�、�.可能會(huì)造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、社會(huì)生產(chǎn)力水平下降

　�、�.可能會(huì)降低部門(mén)生產(chǎn)率

　�、�.可能會(huì)降低部門(mén)資金利用率

　　A.II、III、IV

　　B.I、III、IV

　　C.I、II、III

　　D.Ⅰ、II、III、IV

　　正確答案是：B

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