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交易所債券質(zhì)押式回購交易詳細(xì)介紹
你知道什么是交易所債券質(zhì)押式回購交易嗎?你對交易所債券質(zhì)押式回購交易了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼年P(guān)于交易所債券質(zhì)押式回購交易的知識，歡迎閱讀。
一、什么是債券質(zhì)押式回購?
1、定義
質(zhì)押式回購是交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，指資金融入方(正回購方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購解除出質(zhì)債券上質(zhì)權(quán)的融資行為。
2、交易期限
質(zhì)押式回購的期限為1天到365天，交易系統(tǒng)按1天、7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月、6個月、9個月、1年共11個品種統(tǒng)計公布質(zhì)押式回購的成交量和成交價。
3、結(jié)算原則
多邊凈額結(jié)算制度、擔(dān)保交收、T日清算并辦理債券過戶、T+1日完成資金交收。
4、證券交收
T日日終，凈額結(jié)算業(yè)務(wù)的債券過戶，根據(jù)清算結(jié)果，將相關(guān)債券從凈應(yīng)付債券的投資者證券賬戶代為劃入其結(jié)算參與人證券交收賬戶，再劃入本公司證券集中交收賬戶，然后劃入凈應(yīng)收方結(jié)算參與人證券交收賬戶，再代為劃入凈應(yīng)收債券的投資者證券賬戶。
5、資金交收
結(jié)算參與人在T+1日16:00前，將資金劃入結(jié)算備付金賬戶，以完成資金交收。
二、回購質(zhì)押券管理、標(biāo)準(zhǔn)券折算管理：
交易所債券質(zhì)押式回購交易采用質(zhì)押庫管理制度，用于集中保管融資方結(jié)算參與人向本公司提交的質(zhì)押券。從事質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在交易時間委托結(jié)算參與人通過交易系統(tǒng)申報將質(zhì)押券轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出質(zhì)押庫。當(dāng)日申報入庫的質(zhì)押券，其折合的標(biāo)準(zhǔn)券當(dāng)日可用于回購交易;在質(zhì)押券足額情況下，當(dāng)日申報出庫的質(zhì)押券，當(dāng)日可以賣出。
1、回購質(zhì)押品種類
(1)證券交易所上市交易的國債、地方政府債和政策性金融債。
(2)信用債。主體評級和債項評級均為AA級(含)以上的信用債，包括公司債、企業(yè)債、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債中的公司債、可轉(zhuǎn)換公司債、可交換公司債等。
(3)債券型基金產(chǎn)品。所有標(biāo)的債券均在證券交易所上市交易且持續(xù)滿足回購質(zhì)押品資格條件的債券型基金產(chǎn)品。
2、如何提交入庫?
(1)客戶提交質(zhì)押券委托�？蛻粑凶C券公司通過交易系統(tǒng)將其證券賬戶中的債券現(xiàn)券申報提交入結(jié)算公司的質(zhì)押庫。
(2)證券公司申報提交質(zhì)押券。根據(jù)客戶委托，證券公司通過交易系統(tǒng)向結(jié)算公司申報提交質(zhì)押券。例如申報代碼為“09****”，交易方向為“賣出”。其中“****”為相應(yīng)債券的后四位代碼。
(3)交易系統(tǒng)檢查。交易系統(tǒng)根據(jù)現(xiàn)券可用余額核查質(zhì)押券的提交指令，如果申報數(shù)量大于現(xiàn)券可用余額，則申報指令無效。否則，申報有效。交易系統(tǒng)在現(xiàn)券可用余額中根據(jù)申報數(shù)量進(jìn)行實時扣減，同時計增可融資額度。當(dāng)日買入的現(xiàn)券當(dāng)日可申報入庫。現(xiàn)券可用余額=昨日余額+當(dāng)日凈買入。
(4)質(zhì)押券的入庫。T日日末，交易所將質(zhì)押券申報數(shù)據(jù)發(fā)結(jié)算公司。結(jié)算公司在申報當(dāng)日日末將相關(guān)債券轉(zhuǎn)入結(jié)算公司的質(zhì)押庫，同時，該債券余額從客戶的證券賬戶中記減。
(5)質(zhì)押庫的明細(xì)管理。質(zhì)押庫以結(jié)算參與認(rèn)為單位設(shè)立，并按證券賬戶來源分明細(xì)記錄質(zhì)押券。
3、 如何轉(zhuǎn)回質(zhì)押券?
(1)轉(zhuǎn)回質(zhì)押券委托。如果證券賬戶提交的質(zhì)押券對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)券剩余，客戶可委托證券公司向交易系統(tǒng)提出質(zhì)押券的申請。
(2)轉(zhuǎn)回申報質(zhì)押券。當(dāng)日，根據(jù)客戶委托，證券公司向交易系統(tǒng)申報轉(zhuǎn)出質(zhì)押券指令。例如申報代碼為“09****”，交易方向為“買進(jìn)”。其中“****”為相應(yīng)債券的后四位代碼。
(3)交易系統(tǒng)前端檢查。出現(xiàn)以下情況，轉(zhuǎn)出失敗：轉(zhuǎn)回申報指令中的轉(zhuǎn)回數(shù)量大于該賬戶當(dāng)時的同品種可轉(zhuǎn)出數(shù)量(可轉(zhuǎn)出數(shù)量=質(zhì)押庫內(nèi)該賬戶的同品種余額+當(dāng)日該賬戶已成功申報轉(zhuǎn)入的同品種數(shù)量);質(zhì)押券轉(zhuǎn)回數(shù)量折算的標(biāo)準(zhǔn)券大于其當(dāng)時可融資額度(轉(zhuǎn)回成功后，交易所前端實時扣減該賬戶的可融資額度，并實時增加現(xiàn)券的可用余額。投資者可在交易系統(tǒng)將當(dāng)日轉(zhuǎn)回的現(xiàn)券賣出，或結(jié)合轉(zhuǎn)入處理，可實現(xiàn)當(dāng)日換券)。
(4)質(zhì)押券出庫。T日日末，交易所將質(zhì)押券申報數(shù)據(jù)發(fā)結(jié)算公司。結(jié)算公司在申報當(dāng)日日末將相關(guān)債券轉(zhuǎn)入結(jié)算公司的質(zhì)押庫。如果轉(zhuǎn)出現(xiàn)券未賣出，將在當(dāng)日日終過戶到投資者證券賬戶。
上海出入庫代碼：
090000-090999用于國債010代碼段
099000-109999用于國債009代碼段
104000-104499用于公司債122000-122499代碼段
104500-104999用于公司債122500-122999代碼段
105000-105899用于分離債126代碼段
105900-105999用于企業(yè)債120代碼段、129代碼段
106000-106999代碼段用于地方政府債130代碼段
107000-107999代碼段用于記賬式貼現(xiàn)國債020代碼段
深圳出入庫代碼：即為對應(yīng)的債券代碼
4、標(biāo)準(zhǔn)券折算管理
合資格債券及債券型基金申報為質(zhì)押券后，其用于回購融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押價值將統(tǒng)一使用根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券折算率或標(biāo)準(zhǔn)券折算值折合的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量表示。
(1)上海證券交易所市場：
債券類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)券折算率=全價估值×折扣系數(shù)÷ 面值。
基金類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)券折算值=份額估值×折扣系數(shù)。
(2)深圳證券交易所市場：
債券類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)券折算率=全價估值×折扣系數(shù)÷ 100元。
基金類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)券折算率=份額估值×折扣系數(shù)÷ 100元。
債券類產(chǎn)品折扣系數(shù)取值標(biāo)準(zhǔn)
|
類別 |
國債地方政府債、政策性金融債 |
信用債券 |
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檔次 |
公司債等其他債券 |
可轉(zhuǎn)換公司債、可交換公司債等 |
債券資質(zhì) |
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折扣系數(shù)取值 |
0.98 |
第一檔 |
0.90 |
0.67 |
債券和主體評級均為AAA級 |
|
第二檔 |
0.80 |
0.60 |
主體評級為AA+，債項評級為AAA級 |
||
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第三檔 |
0.75 |
0.53 |
主體評級為AA級，債項評級為AAA級 |
||
|
第四檔 |
0.70 |
0.46 |
主體和債項評級均為AA+ |
||
|
第五檔 |
0.60 |
0.39 |
主體評級為AA級，債項評級為AA+級 |
||
|
第六檔 |
0.50 |
0.32 |
主體和債項評級均為AA級 |
||
2016年對《質(zhì)押式回購資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及標(biāo)準(zhǔn)券折扣系數(shù)取值業(yè)務(wù)指引(2014年修訂版)》進(jìn)行修訂：
1、主要優(yōu)化債券類產(chǎn)品折扣系數(shù)取值標(biāo)準(zhǔn)
(1)信用債券折扣系數(shù)取值標(biāo)準(zhǔn)整體下調(diào)
(2)信用債券折扣系數(shù)取值不再包括擔(dān)保因素，而僅根據(jù)主體和債項評級
(3)對于不同主體和債項評級組合，將信用債券折扣系數(shù)取值分檔由四擋擴(kuò)大到六檔
(4)不再區(qū)分上市時和上市后折扣系數(shù)
(5)明確規(guī)定可交換債折扣系數(shù)取值標(biāo)準(zhǔn)同可轉(zhuǎn)債一致。
n中國結(jié)算在每個交易日會按照指引確定的折扣系數(shù)計算質(zhì)押品的標(biāo)準(zhǔn)券折算率(值)，并向市場發(fā)布。
三、交易所債券質(zhì)押式回購交易結(jié)算風(fēng)險控制指引
1、融資回購交易模式
(1)自營業(yè)務(wù)模式：證券公司、保險機構(gòu)等通過直接擁有或租用的交易單元進(jìn)行回購交易，并且作為中國結(jié)算的結(jié)算參與人，直接辦理自身回購交易的證券資金結(jié)算業(yè)務(wù)的模式。
(2)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式：證券公司受投資者委托，通過直接擁有的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易單元進(jìn)行回購交易，并且作為中國結(jié)算的結(jié)算參與人，以自身名義辦理回購交易的證券資金結(jié)算業(yè)務(wù)的模式。
(3)托管人結(jié)算業(yè)務(wù)模式：投資者通過租用交易單元的方式進(jìn)行回購交易，并且委托托管人辦理回購交易的證券資金結(jié)算業(yè)務(wù)的模式。
2、合格投資者準(zhǔn)入
金融機構(gòu)(證券公司、基金公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險公司和信托公司)、理財產(chǎn)品、社會公益基金(社會保障基金、企業(yè)年金等)、私募基金、凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬元的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè)。
目前個人投資者不允許參與融資回購交易。個人投資者應(yīng)當(dāng)自即日起12個月內(nèi)了結(jié)全部融資回購交易，期間不得增加融資回購交易未到期余額。
3、融資回購交易一般風(fēng)控指標(biāo)
(1)證券公司經(jīng)紀(jì)客戶開展融資回購交易的，回購標(biāo)準(zhǔn)券使用率不得超過90%。
(2)回購融資主體開展融資回購交易的，融資回購交易未到期金額與其證券賬戶中的債券托管量的比例不得高于80%。
(3)回購融資主體開展融資回購交易，其持有的債券主體評級為AA+級、AA級的信用債入庫集中度占比不得超過10%。
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