證券基礎(chǔ)知識(shí)大全
證券投資是現(xiàn)代一種最受歡迎的投資方式。你對(duì)證券投資了解嗎?下面是小編為大家?guī)?lái)的證券投資基礎(chǔ)知識(shí)，歡迎閱讀。
一、基礎(chǔ)知識(shí)部分
1、資本市場(chǎng)：資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上中長(zhǎng)期資金借貸的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)短期資金融通的金融市場(chǎng)，資金需求者通過(guò)資本市場(chǎng)籌集長(zhǎng)期資金，通過(guò)貨幣市場(chǎng)籌集短期資金。
2、股票：股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者對(duì)股份公司的所有權(quán)。具有以下基本特征：不可償還性，參與性，收益性(股票通常被高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對(duì)象)，流通性，價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。
3、債券：債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。具有如下特征：償還性，流通性，安全性，收益性。
4、可轉(zhuǎn)換證券：是一種其持有人有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成為另一種不同性質(zhì)的證券，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
5、權(quán)證：是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。
6、認(rèn)購(gòu)權(quán)證：發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的證券的有價(jià)證券。
7、認(rèn)沽權(quán)證：發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人出售標(biāo)的證券的有價(jià)證券。
8、證券投資基金:：基金是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資。
9、開(kāi)放式基金：是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回基金單位的一種基金。
10、封閉式基金：是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)基金單位的一種基金。
11、一級(jí)市場(chǎng)：指股票的初級(jí)市場(chǎng)也即發(fā)行市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上投資者可以認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的股票。
12、IPO全稱(chēng)Initial public offering( 首次公開(kāi)募股) 指某公司(股份有限公司或有限責(zé)任公司)首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式
13、發(fā)行價(jià)：當(dāng)股票上市發(fā)行時(shí)，上市公司從公司自身利益及確保股票上市成功等角度出發(fā)，對(duì)上市的股票不按面值發(fā)行，而制訂一個(gè)較為合理的價(jià)格來(lái)發(fā)行，這個(gè)價(jià)格就稱(chēng)為股票的發(fā)行價(jià)。
14、溢價(jià)發(fā)行：指新上市公司以高于面值的價(jià)格辦理公開(kāi)發(fā)行或已上市公司以高于面值的價(jià)格辦理現(xiàn)金增資。
15、折價(jià)發(fā)行：指以低于面前的價(jià)格發(fā)行。
16、二級(jí)市場(chǎng)：指流通市場(chǎng)，是已發(fā)行股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易的場(chǎng)所。
17、A股：A股的正式名稱(chēng)是人民幣普通股票。
18、B股：B股的正式名稱(chēng)是人民幣特種股票。
19、H股：H股即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。
20、S股：滬深證券交易所2006年10月9日起一次性調(diào)整有關(guān)A股股票的證券簡(jiǎn)稱(chēng)。其中，1014家G公司取消“G”標(biāo)記，恢復(fù)股改方案實(shí)施前的股票簡(jiǎn)稱(chēng);其余276家未進(jìn)行股改或已進(jìn)行股改但尚未實(shí)施的公司，其簡(jiǎn)稱(chēng)前被冠以“S”標(biāo)記，以提示投資者。
21、ST股票：ST板塊股就是指在滬深股市上掛牌的股票,因經(jīng)營(yíng)虧損或其他異常情況中國(guó)證監(jiān)會(huì)為了提醒股民注意特別處理的股票。
22、*ST股票：*ST板塊股就是指在滬深股市上掛牌的股票,對(duì)有終止上市風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股中國(guó)證監(jiān)會(huì)為了提醒股民注意特殊處理的股票。
23、藍(lán)籌股：藍(lán)籌股是指資本雄厚,股本和市值較大的信譽(yù)優(yōu)良的上市公司發(fā)行的股票。
24、紅籌股：紅籌股是香港和國(guó)際投資者把在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票。
25、績(jī)優(yōu)股：是指過(guò)去幾年業(yè)績(jī)和盈余較佳,展望未來(lái)幾年仍可看好，只是不會(huì)再有高度成長(zhǎng)的可能的股票。該行業(yè)遠(yuǎn)景尚佳，投資報(bào)酬率也能維持一定的高水平。
26、垃圾股：垃圾股指的是業(yè)績(jī)較差的公司的股票。這類(lèi)上中公司或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營(yíng)不善等，有的甚至進(jìn)入虧損行列。其股票在市場(chǎng)上的表現(xiàn)萎靡不振，股價(jià)走低，交投不活躍，年終分紅也差。
27、成長(zhǎng)股：指新添的有前途的產(chǎn)業(yè)中，利潤(rùn)增長(zhǎng)率較高的企業(yè)股票。成長(zhǎng)股的股價(jià)呈不斷上漲趨勢(shì)。
28、冷門(mén)股：是指交易量小，流通性差，價(jià)格變動(dòng)小的股票。
29、龍頭股：龍頭股指的是某一時(shí)期在股票市場(chǎng)的炒作中對(duì)同行業(yè)板塊的其他股票具有影響和號(hào)召力的股票，它的漲跌往往對(duì)其他同行業(yè)板塊股票的漲跌起引導(dǎo)和示范作用。龍頭股并不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時(shí)間。
30、國(guó)家股：國(guó)家股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)(國(guó)資委)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。它是國(guó)有股權(quán)的一個(gè)組成部分。
31、法人股：法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體，以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。
32、公眾股：公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。
33、基本面： 基本面包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)反映出上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)管理體制、人才構(gòu)成等各個(gè)方面。
34、技術(shù)面：技術(shù)面指反映介變化的技術(shù)指標(biāo)、走勢(shì)形態(tài)以及K線組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容一切信息;價(jià)格變化有一定的趨勢(shì)或規(guī)律;歷史會(huì)重演。由于認(rèn)為市場(chǎng)行為包括了所有信息，那么對(duì)于宏觀面、政策面等因素都可以忽略，而認(rèn)為價(jià)格變化具有規(guī)律和歷史會(huì)重演，就使得以歷史交易數(shù)據(jù)判斷未來(lái)趨勢(shì)變得簡(jiǎn)單了。
35、牛市：牛市也稱(chēng)多頭市場(chǎng)，指市場(chǎng)行情普通看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市。
36、熊市：熊市也稱(chēng)空頭市場(chǎng)，指行情普通看淡，延續(xù)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的大跌市。
37、牛皮市：指在所考察交易日里，證券價(jià)格上升、下降的幅度很小，價(jià)格變化不大，市價(jià)像被釘住了似的，如牛皮之堅(jiān)韌。
38、集合競(jìng)價(jià)：所謂集合競(jìng)價(jià)就是在當(dāng)天還沒(méi)有成交價(jià)的時(shí)候，根據(jù)前一天的收盤(pán)價(jià)和對(duì)當(dāng)日股市的預(yù)測(cè)來(lái)輸入股票價(jià)格，而在這段時(shí)間里輸入計(jì)算機(jī)主機(jī)的所有價(jià)格都是平等的，不需要按照時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則交易，而是按最大成交量的原則來(lái)定出股票的價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就被稱(chēng)為集合競(jìng)價(jià)的價(jià)位，而這個(gè)過(guò)程被稱(chēng)為集合競(jìng)價(jià)
39、連續(xù)競(jìng)價(jià)：所謂連續(xù)競(jìng)價(jià)，即是指對(duì)申報(bào)的每一筆買(mǎi)賣(mài)委托
40、零股交易：不到一個(gè)成交單位(1手=100股)的股票，如1股、10股，稱(chēng)為零股.在賣(mài)出股票時(shí)，可以用零股進(jìn)行委托;但買(mǎi)進(jìn)股票時(shí)不能以零股進(jìn)行委托，最小單位是1手，即100股。
41、漲跌幅限制：漲跌幅限制是指在一個(gè)交易日內(nèi)，除上市首日證券外，證券的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%;超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。
42、漲停板：證券市場(chǎng)中交易當(dāng)天股價(jià)的最高限度稱(chēng)為漲停板，漲停板時(shí)的股價(jià)叫漲停板價(jià)。
43、跌停板：證券交易當(dāng)天股價(jià)的最低限度稱(chēng)為跌停板，跌停板時(shí)的股價(jià)稱(chēng)跌停板價(jià)。
44、托管：托管是在托管券商制度下，投資者在一個(gè)或幾個(gè)券商處以認(rèn)購(gòu)、買(mǎi)入、轉(zhuǎn)換等方式委托這些券商管理自己的股份，并且只可以在這些券商處賣(mài)出自己的證券;券商為投資者提供證券買(mǎi)、分紅派息自動(dòng)到帳、證券與資金的查詢、轉(zhuǎn)托管等各項(xiàng)業(yè)務(wù)服務(wù)。
45、轉(zhuǎn)托管：轉(zhuǎn)托管是在托管券商制度下，投資者要將其托管股份從一個(gè)券商處轉(zhuǎn)移到另一個(gè)券商處托管，就必須辦理一定的手續(xù)，實(shí)現(xiàn)股份委托管理的轉(zhuǎn)移，即所謂的轉(zhuǎn)托管。
46、指定交易：指定交易指投資者可以指定某一證券營(yíng)業(yè)部為自己買(mǎi)賣(mài)證券的唯一的交易營(yíng)業(yè)部。
47、派息：股票前一日收盤(pán)價(jià)減去上市公司發(fā)放的股息稱(chēng)為派息。
48、含權(quán)：凡是有股票有權(quán)未送配的均稱(chēng)含權(quán)。
49、除權(quán)：除權(quán)是由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
50、填權(quán)：指除權(quán)后該股票價(jià)格出現(xiàn)上漲，將除權(quán)前后的價(jià)格落差部分完全補(bǔ)回的情形。
51、貼權(quán)：貼權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人不看好該股，交易市價(jià)低于除權(quán)(除息)基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所下降，則為貼權(quán)。
52、XR：證券名稱(chēng)前記上XR,表示該股已除權(quán)，購(gòu)買(mǎi)這樣的股票后將不再享有分紅的權(quán)利。當(dāng)股票名稱(chēng)前出現(xiàn)XR 的字樣時(shí)，表明當(dāng)日是這只股票的除權(quán)日。
53、除息：除息由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
54、DR：證券代碼前標(biāo)上DR，表示除權(quán)除息，購(gòu)買(mǎi)這樣的股票不再享有送股派息的權(quán)利。
55、XD：證券代碼前標(biāo)上XD，表示股票除息，購(gòu)買(mǎi)這樣的股票后將不再享有派息的權(quán)利。
56、配股：配股是上市公司根據(jù)公司發(fā)展的需要，依據(jù)有關(guān)規(guī)定和相應(yīng)程序，旨在向原股東進(jìn)一步發(fā)行新股、籌集資金的行為。
57、分紅配股：分紅即是上市公司對(duì)股東的投資回報(bào);配股是上市公司按照公司發(fā)展的需要，根據(jù)有關(guān)規(guī)定和相應(yīng)程序，向原股東增發(fā)新股，進(jìn)一步籌集資金的行為。
58、送紅股：送紅股是上市公司將本年的利潤(rùn)留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。
59、轉(zhuǎn)增股本：轉(zhuǎn)增股本是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒(méi)有改變股東的權(quán)股益，但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。
60、股權(quán)登記日：上市公司在送股、配股和派息的時(shí)候，需要定出某一天，界定哪些股東可以參加分紅或參與配股，定出的這一天就是股權(quán)登記日。
61、買(mǎi)殼上市：買(mǎi)殼上市是指一些非上市公司通過(guò)收購(gòu)一些業(yè)績(jī)較差、籌資能力弱化的上市公司，剝離被購(gòu)公司資產(chǎn)，注入自己的資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。
62、大小非減持：非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通持股低于5%的非流通股叫小非,大于5%的叫大非。
63、估值：股票估值是使用一定的方法發(fā)現(xiàn)股票內(nèi)在價(jià)值，并買(mǎi)入價(jià)值被低估的股票或賣(mài)出價(jià)值被高估的股票來(lái)獲得投資收益的股票投資方法和理念。
64、價(jià)值回歸：當(dāng)股指或股票價(jià)格和其內(nèi)在價(jià)值嚴(yán)重背離后，股指或股票價(jià)格降低至其內(nèi)在價(jià)值的過(guò)程。
65、QFII：合格境外機(jī)構(gòu)投資者
66、DQII：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者
二、技術(shù)分析部分
67、K線：又稱(chēng)為日本線，起源于日本。K線是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。影線在實(shí)體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實(shí)體分陽(yáng)線和陰線兩種，又稱(chēng)紅(陽(yáng))線和黑(陰)線。一條K線的記錄就是某一種股票一天的價(jià)格變動(dòng)情況。
68、實(shí)體：當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之差。收盤(pán)價(jià)大于開(kāi)盤(pán)價(jià)叫做陽(yáng)實(shí)體，收盤(pán)價(jià)小于開(kāi)盤(pán)價(jià)叫做陰實(shí)體。一般情況下，出現(xiàn)陽(yáng)實(shí)體說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)比較旺盛，推動(dòng)股價(jià)向上攀升，出現(xiàn)陰實(shí)體說(shuō)明賣(mài)盤(pán)踴躍，迫使股價(jià)節(jié)節(jié)走低。
69、陽(yáng)線(紅線)：在K線圖中中間的矩形長(zhǎng)條叫實(shí)體，如果開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)，則實(shí)體為陽(yáng)線或紅線。
70、陰線(黑線)：在K線圖中中間的矩形長(zhǎng)條叫實(shí)體，如果收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，則實(shí)體為陰線或黑線。
71、上影線：在K線圖中，從實(shí)體向上延伸的細(xì)線叫上影線。在陽(yáng)線中，它是當(dāng)日最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之差;在陰線中，它是當(dāng)日最高價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之差。
72、下影線：在K線圖中，從實(shí)體向下延伸的細(xì)線叫下影線。在陽(yáng)線中，它是當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)與最低價(jià)之差;在陰線中，它是當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與最低價(jià)之差。
73、趨勢(shì)：就是股票價(jià)格市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向;趨勢(shì)的方向有三個(gè)：上升方向;下降方向和水平方向。趨勢(shì)的類(lèi)型有主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)三種。
74、趨勢(shì)線：趨勢(shì)線是用來(lái)衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)的方向的直線，由趨勢(shì)線的方向可以明確地看出股價(jià)的趨勢(shì)。在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用，也就是說(shuō)，上升趨勢(shì)線是支撐線的一種，下降趨勢(shì)線是壓力線的一種。
75、支撐線：又稱(chēng)為抵抗線。當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌甚至有可能回升，這是因?yàn)槎喾皆诖速I(mǎi)入造成的。支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)位就是支撐線所在的位置。
76、壓力線：又稱(chēng)為阻力線。當(dāng)股價(jià)上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋鲈斐傻�。壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上市的作用。這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。
77、軌道線：又稱(chēng)通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。軌道的作用是限制股價(jià)的變動(dòng)范圍，讓它不能變得太離譜。一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。對(duì)上面的或下面的直線的突破將意味著有一個(gè)大的變化。
78、騙線：主力或大戶利用市場(chǎng)心理，在趨勢(shì)線上做手腳，使散戶做出錯(cuò)誤的決定。
三、交易術(shù)語(yǔ)部分
79、籌碼：投資人手中持有一定數(shù)量的股票。
80、多頭：預(yù)期未來(lái)價(jià)格上漲，以目前價(jià)格買(mǎi)入一定數(shù)量的股票等價(jià)格上漲后，高價(jià)賣(mài)出，從而賺取差價(jià)利潤(rùn)的交易行為，特點(diǎn)為先買(mǎi)后賣(mài)的交易行為。
81、空頭：預(yù)期未來(lái)行情下跌，將手中股票按目前價(jià)格賣(mài)出，待行情跌后買(mǎi)進(jìn)，獲利差價(jià)利潤(rùn)。其特點(diǎn)為先賣(mài)后買(mǎi)的交易行為。
82、利多：對(duì)于多頭有利，能刺激股價(jià)上漲的各種因素和消息，如：銀根放松，GDP增長(zhǎng)加速等。
83、利空：對(duì)空頭有利，能促使股價(jià)下跌的因素和信息，如：利率上升，經(jīng)濟(jì)衰退，公司經(jīng)營(yíng)虧損等。
84、多頭陷阱(誘多)：即為多頭設(shè)置的陷阱，通常發(fā)生在指數(shù)或股價(jià)屢創(chuàng)新高，并迅速突破原來(lái)的指數(shù)區(qū)且達(dá)到新高點(diǎn)，隨后迅速滑跌破以前的支撐位，結(jié)果使在高位買(mǎi)進(jìn)的投資者嚴(yán)重被套。
85、空頭陷阱(誘空)：通常出現(xiàn)在指數(shù)或股價(jià)從高位區(qū)以高成交量跌至一個(gè)新的低點(diǎn)區(qū)，并造成向下突破的假象，使恐慌性拋盤(pán)涌出后迅速回升至原先的密集成交區(qū)，并向上突破原壓力線，使在低點(diǎn)賣(mài)出者踏空。
86、跳空缺口與回補(bǔ)：是指相鄰的兩根 K線間沒(méi)有發(fā)生任何交易,由于突發(fā)消息的影響,或者投資者比較看好或看空時(shí),股價(jià)在走勢(shì)圖上出現(xiàn)空白區(qū)域,這就是跳空缺口;在股價(jià)之后的走勢(shì)中，將跳空的缺口補(bǔ)回，稱(chēng)之為補(bǔ)空。
87、反彈：在股市上，股價(jià)呈不斷下跌趨勢(shì)，終因股價(jià)下跌速度過(guò)快而反轉(zhuǎn)回升到某一價(jià)位的調(diào)整現(xiàn)象稱(chēng)為反彈。
88、反轉(zhuǎn)：股價(jià)朝原來(lái)趨勢(shì)的相反方向移動(dòng)分為向上反轉(zhuǎn)和向下反轉(zhuǎn)。
89、回檔：在股市上，股價(jià)呈不斷上漲趨勢(shì)，終因股價(jià)上漲速度過(guò)快而反轉(zhuǎn)回跌到某一價(jià)位，這一調(diào)整現(xiàn)象稱(chēng)為回檔。
90、回探：股指或股票價(jià)格在緩慢上升后，趨勢(shì)發(fā)生改變，緩慢下跌到前期低點(diǎn)區(qū)域時(shí)，即為回探。
91、盤(pán)整：股價(jià)經(jīng)過(guò)一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撐而呈小幅漲跌變動(dòng)，做換手整理。股價(jià)在有限幅度內(nèi)波動(dòng)，一般是指上下5%的幅度內(nèi)的波動(dòng)。
92、超買(mǎi)：股價(jià)持續(xù)上升到一定高度，買(mǎi)方力量基本用盡，股價(jià)即將下跌。
93、超賣(mài)：股價(jià)持續(xù)下跌到一定低點(diǎn)，賣(mài)方力量基本用盡，股價(jià)即將回升。
94、吃貨：指莊家在低價(jià)時(shí)暗中買(mǎi)進(jìn)股票，叫做吃貨。
95、出貨：指莊家在高價(jià)時(shí)，不動(dòng)聲色地賣(mài)出股票，稱(chēng)為出貨。
96、多翻空：原本看好行情的買(mǎi)方，看法改變，變?yōu)橘u(mài)方。
97、空翻多：原本打算賣(mài)出股票的一方，看法改變，變?yōu)橘I(mǎi)方。
98、多殺多：普遍認(rèn)為當(dāng)天股價(jià)將上漲，于是搶多頭帽子的人持多，然而股價(jià)卻沒(méi)有大幅上漲，無(wú)法高價(jià)賣(mài)出，等到交易快要結(jié)束時(shí)，竟相賣(mài)出，因而造成收盤(pán)時(shí)股價(jià)大幅下挫的情形。
99、滿倉(cāng)：手上全是股票，錢(qián)都買(mǎi)了股票。
100、半倉(cāng)：一半股票，一半資金。
101、空倉(cāng)：手上沒(méi)有股票，全都賣(mài)空了。
102、斬倉(cāng)：一般來(lái)說(shuō)是忍痛把賠了錢(qián)的股票賣(mài)掉。
103、建倉(cāng)：投資者開(kāi)始買(mǎi)入看漲的股票。
104、補(bǔ)倉(cāng)：把以前賣(mài)掉的股票再買(mǎi)回來(lái)，或許是在某只股票上再追買(mǎi)一些。
105、增倉(cāng)：你的第一筆買(mǎi)入某股票稱(chēng)建倉(cāng);在以后的過(guò)程中繼續(xù)買(mǎi)入稱(chēng)增倉(cāng)。
106、突破：指股價(jià)經(jīng)過(guò)一段盤(pán)檔時(shí)間后，產(chǎn)生的一種價(jià)格波動(dòng)。
107、探底：股價(jià)持續(xù)跌挫至某價(jià)位時(shí)便止跌回升，如此一次或數(shù)次。
108、割肉：指高價(jià)買(mǎi)進(jìn)股票后，大勢(shì)下跌，為避免繼續(xù)損失，低價(jià)賠本賣(mài)出股票。
109、追高：當(dāng)股價(jià)處于絕對(duì)高位時(shí)，不斷的買(mǎi)入股票。
110、逼空：是指多頭連續(xù)大幅上漲，逼迫空頭止損投降。
111、拋售：立刻賣(mài)出手中所有的股票。
112、離場(chǎng)：當(dāng)下跌趨勢(shì)形成時(shí)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間不參與操作股票，簡(jiǎn)稱(chēng)離場(chǎng)。
113、死多：是看好股市前景，買(mǎi)進(jìn)股票后，如果股價(jià)下跌，寧愿放上幾年，不賺錢(qián)絕不脫手。
114、護(hù)盤(pán)：莊家為了保持股價(jià)穩(wěn)定，而投入資金購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)上拋售的股票，以保持股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。
116、跳水：跳水即指短時(shí)間內(nèi)快速下跌;大盤(pán)或某股票不顧一切大幅度迅猛地下跌，即走勢(shì)像高臺(tái)挑水一樣在短時(shí)間內(nèi)直線向下。
117、抬拉：抬拉是用非常方法，將股價(jià)大幅度抬起。通常大戶在抬拉之后便大拋出以牟取暴利。
118、打壓：打是用非常方法，將股價(jià)大幅度壓低。通常大戶在打壓之后便大量買(mǎi)進(jìn)以取暴利。
118、洗盤(pán)：指莊家大戶為降低拉升成本和阻力，先把股價(jià)大幅度殺低，回收散戶恐慌拋售的股票，然后抬高股價(jià)乘機(jī)獲取價(jià)差利益的行為。
119、整理：股市上的股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅度迅速上漲或下跌后，遇到阻力線或支撐線，原先上漲或下跌趨勢(shì)明顯放慢，開(kāi)始出現(xiàn)幅度為15%左右的上下跳動(dòng)，并持續(xù)一段時(shí)間，這種現(xiàn)象稱(chēng)為整理。
120、獲利盤(pán)和套牢盤(pán)：獲利盤(pán)一般是指股票交易中，能夠賣(mài)出賺錢(qián)的那部分股票。每一只股票都有獲利盤(pán)和套牢盤(pán)，套牢盤(pán)就是買(mǎi)入的股票虧本。他們相互作用。
121、放量縮量：它們是指股票的交易量，與前一天或者前一段時(shí)間相比，放大了或是縮小了，稱(chēng)為放量，縮量。
122、止損：是指當(dāng)某一投資出現(xiàn)的虧損達(dá)到預(yù)定數(shù)額時(shí)，及時(shí)斬倉(cāng)出局，以避免形成 更大的虧損。其目的就在于投資失誤時(shí)把損失限定在較小的范圍內(nèi)。
123、利空出盡：在證券市場(chǎng)上，證券價(jià)格因各種不利消息的影響而下跌，這種趨勢(shì)持續(xù)一段時(shí)間，跌到一定的程度，空方的力量開(kāi)始減弱，投資者須不再被這些利空的因素所影響，證券價(jià)格開(kāi)始反彈上升，這種現(xiàn)象就被稱(chēng)作利空出盡。
124、強(qiáng)勢(shì)調(diào)整：就是主力在洗盤(pán)，通過(guò)洗盤(pán)，將意志不堅(jiān)定的獲利盤(pán)和解套盤(pán)清洗出去，同時(shí)又抬高了行情的市場(chǎng)成本，從而為主力掃清障礙和減輕上行壓力。
125、慣性：處于漲勢(shì)或者跌勢(shì)的時(shí)候，其趨勢(shì)一般將延續(xù)。
126、沖高回落：指股指或股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)漲到一定位置后，趨勢(shì)發(fā)生改變，形成下跌。
127、大幅振蕩：指在較短時(shí)間內(nèi)股指或股票價(jià)格在最高點(diǎn)與最低點(diǎn)不斷變化，幅度大于5%。
128、震蕩調(diào)整：買(mǎi)方與賣(mài)方的力量相當(dāng)，在某一價(jià)格上上下波動(dòng)，把價(jià)格盡力調(diào)整到它的價(jià)值，圍繞著價(jià)值而上下波動(dòng)、震蕩。
129、背離 ：背離是指當(dāng)股票或指數(shù)在下跌或上漲過(guò)程中，不斷創(chuàng)新低(高)，而一些技術(shù)指標(biāo)不跟隨創(chuàng)新低(高)，稱(chēng)為背離。
130、鈍化：當(dāng)股票走勢(shì)形成單邊上漲(或下跌)時(shí)，技術(shù)指標(biāo)產(chǎn)生死叉(或金叉)后，股價(jià)并不向相反方向運(yùn)行，只是在高位(或低位)橫盤(pán)，指標(biāo)線有時(shí)會(huì)擰在一起，像繩子一樣。這種情況 被稱(chēng)為“鈍化”。
131、震倉(cāng)：震倉(cāng)就是指主力明明想把股價(jià)做上去，但是由于有短線買(mǎi)家利用圖表分析跟風(fēng)持貨，或收到該股票的小道消息入貨，而主力又不想讓這些人白"坐轎子"，白賺錢(qián)，于是明明想往上拉抬的，偏偏有意把股價(jià)打下去。多數(shù)短線炒家都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，或追漲殺跌的，當(dāng)股價(jià)出乎意料地向下跌，就會(huì)令很多數(shù)短線跟風(fēng)者斬倉(cāng)離場(chǎng)，被主力"震"出來(lái)。也有人稱(chēng)此為洗盤(pán)。
132、套牢：預(yù)期股價(jià)上漲而買(mǎi)入股票，結(jié)果股價(jià)卻下跌，又不甘心將股票賣(mài)出，被動(dòng)等等獲利時(shí)機(jī)的出現(xiàn)。
133、陰跌：指股價(jià)進(jìn)一步退兩步，緩慢下滑的情況，如陰雨連綿，長(zhǎng)期不止。
134、做多動(dòng)能：支持股價(jià)上漲的所有條件。
135、空倉(cāng)觀望：判斷未來(lái)不易操作股票，即空倉(cāng)觀望。
四、行情術(shù)語(yǔ)部分
136、日開(kāi)盤(pán)價(jià)：日開(kāi)盤(pán)價(jià)是指每個(gè)交易日的第一筆成交價(jià)格，這是傳統(tǒng)的開(kāi)盤(pán)價(jià)定義。目前中國(guó)市場(chǎng)采用集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。
137、日收盤(pán)價(jià)：日收盤(pán)價(jià)是指每個(gè)交易日的最后一筆成交價(jià)格。因?yàn)槭毡P(pán)價(jià)是當(dāng)日行情的標(biāo)準(zhǔn)，又是下一個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)的依據(jù)，可據(jù)以預(yù)測(cè)未來(lái)證券市場(chǎng)行情，所以投資者對(duì)行情分析時(shí)一般采用收盤(pán)價(jià)作為計(jì)算依據(jù)。
138、日最低價(jià)：指當(dāng)天該股票成交價(jià)格中的最低價(jià)格。
139、日最高價(jià)：指當(dāng)天該股票成交價(jià)格中的最高價(jià)格。
140、日成交額：指當(dāng)天已成交股票的金額總數(shù)。
141、日成交量：指當(dāng)天成交的股票數(shù)量。
142、總手：總手是到目前為止該股的總成交量(手?jǐn)?shù))。
143、現(xiàn)手：現(xiàn)手是剛成交的一筆交易的手?jǐn)?shù)。
145、內(nèi)盤(pán)：委托以買(mǎi)方成交的納入“內(nèi)盤(pán)”，成交價(jià)是買(mǎi)入價(jià)時(shí)成交的手?jǐn)?shù)總和稱(chēng)為內(nèi)盤(pán)。 當(dāng)外盤(pán)累計(jì)數(shù)量比內(nèi)盤(pán)累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)也在上漲時(shí)，表明很多人在搶盤(pán)買(mǎi)入股票。
146、外盤(pán)：委托以賣(mài)方成交的納入“外盤(pán)”，成交價(jià)是賣(mài)出價(jià)時(shí)成交的手?jǐn)?shù)總和稱(chēng)為外盤(pán)。
147、量比：當(dāng)日總成交手?jǐn)?shù)與近期平均成交手?jǐn)?shù)的比值。如果量比數(shù)值大于1，表示這個(gè)時(shí)刻的成交總手量已經(jīng)放大;若量比數(shù)值小于1，表示這個(gè)時(shí)刻成交總手萎縮。
148、委比：通過(guò)對(duì)委買(mǎi)手?jǐn)?shù)和委賣(mài)手?jǐn)?shù)之差與委買(mǎi)手?jǐn)?shù)和委賣(mài)手。
149、換手率：換手率是指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的頻率，是反映股票流通性的指標(biāo)之一。計(jì)算公式為:換手率=(某一段時(shí)間內(nèi)的成交量/流通股數(shù))×100%。
五、財(cái)務(wù)名詞部分
150、市盈率(PE)：市盈率又稱(chēng)股份收益比率或本益比，是股票市價(jià)與其每股收益的比值，計(jì)算公式是：市盈率=當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格/每股稅后利潤(rùn)。
151、市凈率(PB)：是股票市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值，市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。
152、每股稅后利潤(rùn)：每股稅后利潤(rùn)又稱(chēng)每股盈利，可用公司稅后利潤(rùn)除以公司總股數(shù)來(lái)計(jì)算。
153、市值：即為股票的市場(chǎng)價(jià)值，亦可以說(shuō)是股票的市場(chǎng)價(jià)格，它包括股票的發(fā)行價(jià)格和交易買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格是由市場(chǎng)決定的。股票的面值和市值往往事不一致的。
六、宏觀經(jīng)濟(jì)名詞部分
154、貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)(穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國(guó)際收支)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總合。
155、財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則，通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策來(lái)調(diào)節(jié)總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國(guó)民收入，反之則壓抑總需求，減少?lài)?guó)民收入。稅收對(duì)國(guó)民收入是一種收縮性力量，因此，增加政府稅收，可以抑制總需求從而減少?lài)?guó)民收入，反之，則刺激總需求增加國(guó)民收入。
156、通貨緊縮：當(dāng)市場(chǎng)上流通的貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購(gòu)買(mǎi)力下降，影響物價(jià)之下跌，造成通貨緊縮。長(zhǎng)期的貨幣緊縮會(huì)抑制投資與生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)率升高及經(jīng)濟(jì)衰退。
157、通貨膨脹：通貨膨脹是指流通中貨幣量超過(guò)實(shí)際需要量所引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
158、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)：是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。
159、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)：生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)主要的目的在衡量各種商品在不同的生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。PPI是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。
160、再貼現(xiàn)率：商業(yè)銀行在票據(jù)未到期以前將票據(jù)賣(mài)給中央銀行，得到中央銀行的貸款，稱(chēng)為再貼現(xiàn)。中央銀行在對(duì)商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)貸款中所收取的利息率，稱(chēng)為再貼現(xiàn)率。
161、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行通過(guò)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的活動(dòng)。
162、法定存款準(zhǔn)備金率是法律規(guī)定的商業(yè)銀行準(zhǔn)備金與商業(yè)銀行吸收存款的比率。商業(yè)銀行吸收的存款不能全部放貸出去，必須按照法定比率留存一部分作為隨時(shí)應(yīng)付存款人提款的準(zhǔn)備金。
七、基金名詞部分
163、指數(shù)基金：是一種以擬和目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種。
164、保本基金：是指在其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定持有期限后，為投資人提供本金或收益保障的一類(lèi)基金。
165、貨幣市場(chǎng)基金：指投資于貨幣市場(chǎng)(一年以內(nèi)，平均期限120天)的投資基金。
166、交易所交易基金(ETFs)：指可以在交易所上市交易的基金，其代表的是一攬子股票的投資組合。
167、上市型開(kāi)放式基金(LOF)：即可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回又可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的開(kāi)放式基金。
168、基金成立日：指基金達(dá)到成立條件后，基金管理人宣布基金成立的日期。
169、基金募集期：指自招募說(shuō)明書(shū)公告之日起到基金成立日的時(shí)間段。
170、存續(xù)期：指基金合同生效至終止之間的不定期期限。
171、認(rèn)購(gòu)：指在基金募集期內(nèi)，投資者按照基金合同的規(guī)定申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。
172、申購(gòu)：指在基金合同生效后的存續(xù)期間，投資者申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。
173、贖回：指在基金合同生效后的存續(xù)期間，基金份額持有人按基金合同規(guī)定的條件要求基金管理人購(gòu)回基金份額的行為。
174、基金轉(zhuǎn)換：指基金份額持有人按基金管理人規(guī)定的條件，申請(qǐng)將其持有的基金管理人管理的某一基金的基金份額轉(zhuǎn)換為基金管理人管理的，且由同一登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理登記結(jié)算的其他基金的基金份額的行為。
175、開(kāi)放日：指為投資者辦理基金申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)的工作日。
176、基金單位凈值：基金所擁有的資產(chǎn)每個(gè)營(yíng)業(yè)日根據(jù)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)所計(jì)算出之總資產(chǎn)價(jià)值，扣除基金當(dāng)日之各類(lèi)成本及費(fèi)用后，所得到的就是該基金當(dāng)日之凈資產(chǎn)價(jià)值。除以基金當(dāng)日所發(fā)行在外的單位總數(shù)，就是每單位凈值。
177、基金累計(jì)凈值：是指基金最新凈值與成立以來(lái)的分紅業(yè)績(jī)之和，體現(xiàn)了基金從成立以來(lái)所取得的累計(jì)收益(減去一元面值即是實(shí)際收益)，可以比較直觀和全面地反映基金在運(yùn)作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運(yùn)作時(shí)間，則可以更準(zhǔn)確地體現(xiàn)基金的真實(shí)業(yè)績(jī)水平。
178、資本利得：二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券的價(jià)差。
179、紅利再投資：將投資者分得的收益再投資于基金，并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位這實(shí)際上是將應(yīng)分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資者。
拓展：證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)
一、股票的價(jià)值
(一) 股票的票面價(jià)值
股票的票面價(jià)值又被稱(chēng)為面值，即在股票栗面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱(chēng)為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定的參考意義。如果以面值作為發(fā)行價(jià)，稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行，此時(shí)公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和，也等于面值總和。發(fā)行價(jià)格高于前值稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過(guò)股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金。隨著時(shí)間的推移，公司的凈資產(chǎn)會(huì)發(fā)生變化，股票面值與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價(jià)值之間也沒(méi)有必然的聯(lián)系，盡管如此，票面價(jià)值代表了每一份股份占總股份的比例，在確定股東權(quán)益時(shí)仍有一定的意義。
(二) 股票的賬面價(jià)值
股票的賬面價(jià)值又稱(chēng)股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。公司凈資產(chǎn)是公司資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額后的凈值，從會(huì)計(jì)角度說(shuō)，等于股東權(quán)益價(jià)值。股票賬面價(jià)值的高低對(duì)股票交易價(jià)格有重要影響，但是，通常情況下，股票賬面價(jià)值并不等于股票的市場(chǎng)價(jià)格。主要原因有兩點(diǎn)：一是會(huì)計(jì)價(jià)值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計(jì)算的公允價(jià)值，并不等于公司資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值：二是賬面價(jià)值并不反映公司的未來(lái)發(fā)展前景。
(三) 股票的清算價(jià)值
股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。從理論上說(shuō)，股票的清算價(jià)值應(yīng)與賬面價(jià)值一致，實(shí)際上并非如此。只有當(dāng)清算時(shí)公司資產(chǎn)實(shí)際出售價(jià)款與財(cái)務(wù)報(bào)表上的賬面價(jià)值一致時(shí)，每一股份的清算價(jià)值才與賬面價(jià)值一致。但在公司清算時(shí)，其資產(chǎn)往往只能壓低價(jià)格出售，再加上必要的清算費(fèi)用，所以大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。
(四) 股票的內(nèi)在價(jià)值
股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，也即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。研究和發(fā)現(xiàn)股票的內(nèi)在價(jià)值，并將內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務(wù)。由于未來(lái)收益及市場(chǎng)利率的不確定性，各種價(jià)值模型計(jì)算出來(lái)的內(nèi)在價(jià)值只是股票真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會(huì)影響上市公司未來(lái)的收益，引起內(nèi)在價(jià)值的變化。
二、股票的價(jià)格
(一) 股票的理論價(jià)格
股票價(jià)格是指股票在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格。從理論上說(shuō)，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒(méi)有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗碇找娴膬r(jià)值，即能給它的持有者帶來(lái)股息紅利。股票交易實(shí)際上是對(duì)未來(lái)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)，股票價(jià)格就是對(duì)未來(lái)收益的評(píng)定。股票及其他有價(jià)證券的理論價(jià)格是根據(jù)現(xiàn)值理論而來(lái)的�，F(xiàn)值理論認(rèn)為，人們之所以愿意購(gòu)買(mǎi)股票和其他證券，是因?yàn)樗軌驗(yàn)樗某钟腥藥?lái)預(yù)期收益，因此，它的價(jià)值取決于未來(lái)收益的大小�？梢哉J(rèn)為，股票的未來(lái)股息收入、資本利得收入是股票的未來(lái)收益，亦可稱(chēng)之為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。股票的現(xiàn)值就是股票未來(lái)收益的當(dāng)前價(jià)值，也就是人們?yōu)榱说玫焦善钡奈磥?lái)收益愿意付出的代價(jià)�？梢�(jiàn)，股票及其他有價(jià)證券的理論價(jià)格就是以一定的必要收益率計(jì)算出來(lái)的未來(lái)收入的現(xiàn)值。
(二) 股票的市場(chǎng)價(jià)格
股票的市場(chǎng)價(jià)格一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上交易的價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。由于影響股票價(jià)格的因素復(fù)雜多變，所以股票的市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出高低起伏的波動(dòng)性特征。
在自由競(jìng)價(jià)的股票市場(chǎng)中，股票的市場(chǎng)價(jià)格不斷變動(dòng)。引起股票價(jià)格變動(dòng)的直接原因是供求關(guān)系的變化或者說(shuō)是買(mǎi)賣(mài)雙方力量強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換。根據(jù)供求規(guī)律，價(jià)格是供求對(duì)比的產(chǎn)物，同時(shí)也是恢復(fù)供求平衡的關(guān)鍵變量。在任何價(jià)位上，如果買(mǎi)方的意愿購(gòu)買(mǎi)世超過(guò)此時(shí)賣(mài)方的意愿出售量，股價(jià)將會(huì)上漲；反之，股價(jià)將會(huì)下跌。從根本上說(shuō)，股票供求以及股票價(jià)格主要取決于預(yù)期。買(mǎi)方之所以愿意按某個(gè)價(jià)位買(mǎi)進(jìn)股票，主要是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為持有該股票帶來(lái)的收益超過(guò)了目前所花資金的機(jī)會(huì)成本( 比如說(shuō)，預(yù)期股價(jià)將會(huì)上漲、預(yù)期公司將派發(fā)較高紅利)，換言之，認(rèn)為該股票的價(jià)格被低估了。同理，賣(mài)方之所以愿意出售股票，主要原因是他們認(rèn)為該價(jià)格被高估了，將來(lái)可能下跌。當(dāng)然，某些特殊原因也可能導(dǎo)致股票的供求變化，比如為了奪取或保持公司控制權(quán)而買(mǎi)入股票。履行某種承諾(如期權(quán)到期行權(quán))而買(mǎi)進(jìn)股票。同樣，股票持有人也可能因流動(dòng)性擠壓或者財(cái)產(chǎn)清算等原因而賣(mài)出股票。分析股價(jià)變動(dòng)的因素，就是要梳理影響供求關(guān)系變化的深層次原因。
三、影響股價(jià)變動(dòng)的基本因素
宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況、行業(yè)前景以及公司經(jīng)營(yíng)狀況是影響投資者對(duì)將來(lái)股價(jià)預(yù)期、從而影響當(dāng)前買(mǎi)賣(mài)決策并最終導(dǎo)致當(dāng)前股價(jià)變化的最主要原因，在證券分析中，我們通常把這三類(lèi)因素統(tǒng)稱(chēng)為基本因素，對(duì)這些因素的分析稱(chēng)為基本分析或基本面分析。
(一) 公司經(jīng)營(yíng)狀況
股份公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展是股票價(jià)格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營(yíng)表與股票價(jià)格正相關(guān)，公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升；反之，股價(jià)下跌。公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，可以從以下各項(xiàng)來(lái)分析：》》》2012年版考試用書(shū)新舊變化對(duì)比
1. 公司治理水平與管理層質(zhì)量。公司治理是一國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的企業(yè)制度安排，傳統(tǒng)的公司治理是指在企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的條件下，投資者(股東和貸款入) 和公司之間的利益分配和控制關(guān)系�，F(xiàn)代意義上的公司治理可理解為關(guān)于企業(yè)組織方式、控制機(jī)制、利益分配的所有法律、機(jī)構(gòu)、文化和制度安排，它界定的不僅是企業(yè)及其所有者之間的關(guān)系，而且包括企業(yè)與所有相關(guān)利益集團(tuán)(例如員工、客戶、供貨商、債權(quán)入、所在社區(qū)等) 之間的關(guān)系。從提高公司績(jī)效的角度，公司治理主要解決兩大問(wèn)題，一是經(jīng)理層、內(nèi)部人的利益機(jī)制及其與公司的外部投資者利益和社會(huì)利益的兼容問(wèn)題；二是經(jīng)理層的管理能力問(wèn)題。公司治理包括決定公司經(jīng)營(yíng)的若干制度性因素，主要是根據(jù)權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)相互獨(dú)立、杈責(zé)明確、相互制衡的原則建立股東會(huì)、董事會(huì)、管理層和監(jiān)事會(huì)，其重點(diǎn)在于監(jiān)督和制衡。良好的公司治理結(jié)構(gòu)與治理實(shí)踐對(duì)公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)具有至關(guān)重要的作用。對(duì)于公司治理情況的分析主要包括公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系及其制衡狀況，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)構(gòu)成及運(yùn)作等因素。管理層是具體負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營(yíng)的核心力量，對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)前景關(guān)系重大，對(duì)管理層的分析包括主要高級(jí)管理人員經(jīng)驗(yàn)、水平、性格等內(nèi)容，以及管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、合作與分工等情況。
2. 公司競(jìng)爭(zhēng)力。在任何時(shí)期、任何行業(yè)，具有競(jìng)爭(zhēng)力的公司股票通常更容易得到投資者認(rèn)可；反之，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的公司股票價(jià)格會(huì)下跌。最常用的公司競(jìng)爭(zhēng)力分析框架是所謂的SWOT 分析，它提出了4 個(gè)考察維度，即公司經(jīng)營(yíng)中存在的優(yōu)勢(shì)( Strengths ) 、劣勢(shì)( Weaknesses ) 、機(jī)會(huì)( Opportunities ) 與威脅(Threats)。對(duì)具體公司而言，競(jìng)爭(zhēng)力分析的側(cè)重點(diǎn)各不相同，但通常會(huì)包括市場(chǎng)占有情況、產(chǎn)品線完整程度、創(chuàng)新能力、財(cái)務(wù)健全性等。
3. 財(cái)務(wù)狀況。會(huì)計(jì)報(bào)表是描述公司經(jīng)營(yíng)狀況的一種相對(duì)客觀的工具，分析公司財(cái)務(wù)狀
況，重點(diǎn)在于研究公司的盈利性、安全性和流動(dòng)性。
(1) 盈利性。公司盈利水平高低及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)是股東權(quán)益的基本決定因素，通常把盈利水平高的公司股票稱(chēng)為績(jī)優(yōu)股，把未來(lái)盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁的公司股票稱(chēng)為高增長(zhǎng)郵股票，它們?cè)诠善笔袌?chǎng)上通常會(huì)有較好的表現(xiàn)。
衡量盈利性最常用的指標(biāo)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。每股收益等于公司凈利潤(rùn)除以發(fā)行在外的總股數(shù)，其他條件不變，每股收益越高，股價(jià)就越高。凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)為股本收益率，等于公司凈利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)，反映了公司自有資本的獲利水平。在證券市場(chǎng)實(shí)踐中，除了分析利潤(rùn)的絕對(duì)量 (每股收益)和相對(duì)量(凈資產(chǎn)收益率) 之外，通常還需要考察盈利的構(gòu)成以及持續(xù)性等因素。通常，穩(wěn)定持久的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比其他一次性或偶然的收入(例如資產(chǎn)重估與資產(chǎn)處置、財(cái)政補(bǔ)貼、會(huì)計(jì)政策變更等等) 更值得投資者重視。
(2) 安全性。公司的財(cái)務(wù)安全性主要是指公司償還債務(wù)從而避免破產(chǎn)的特性，通常用公司的負(fù)債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來(lái)刻畫(huà)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性或安全性。而這類(lèi)指標(biāo)同時(shí)也反映了公司自有資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關(guān)系，因此也被稱(chēng)為杠桿比率。除此之外，財(cái)務(wù)安全性分析往往還涉及債務(wù)擔(dān)保比率、長(zhǎng)期債務(wù)比率、短期財(cái)務(wù)比率等指標(biāo)。
(3) 流動(dòng)性。公司資金鏈狀況也是影響經(jīng)營(yíng)的重要因素，流動(dòng)性強(qiáng)的公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，尤其在經(jīng)濟(jì)處于低迷時(shí)期，這一類(lèi)公司股票往往會(huì)有較好的表現(xiàn)；反之，流動(dòng)性弱的公司，一旦資金鏈斷裂，很容易陷人技術(shù)性破產(chǎn)。衡量財(cái)務(wù)流動(dòng)性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、府收賬款平均回收期、銷(xiāo)售周轉(zhuǎn)率等。公司各種財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在一定的鉤稽關(guān)系，以凈資產(chǎn)收益率(ROE) 為例，著名的杜邦公式揭示了它的構(gòu)成：
換言之，如果把凈資產(chǎn)收益率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率視為盈利性指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率視為流動(dòng)性指標(biāo)，杠桿比率視為安全性指標(biāo)的話，那么，以上“三性”之間是存在一定的內(nèi)在聯(lián)系的。
4. 公司改組或合并。公司改組或合并有多種情況，有的是為了擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力而改組或合并，有的是為了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有的是為了控股，也有的是為操縱市場(chǎng)而進(jìn)行惡意兼并。公司改組或合并總會(huì)引起股價(jià)劇烈波動(dòng)，但要分析此舉對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展是否有利，改組或合并后是否能夠改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，這是決定股價(jià)變動(dòng)方向的重要因素。
(二) 行業(yè)與部門(mén)因素
股票市場(chǎng)中，經(jīng)常觀察到某一行業(yè)(例如有色金屬、裝備制造、商業(yè)零售、房地產(chǎn)) 或者板塊 (例如新能源板塊) 的股票在特定時(shí)期表現(xiàn)出齊漲共跌的特征，這說(shuō)明，在這些股票中，存在著某種行業(yè)性或產(chǎn)業(yè)性的共同影響因素，對(duì)這些因素的分析稱(chēng)為行業(yè)/部門(mén)分析。
1. 行業(yè)分類(lèi)。行業(yè)分類(lèi)的依據(jù)主要是公司收人或利潤(rùn)的來(lái)源比重，目前我國(guó)常見(jiàn)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年制定的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《行業(yè)分布標(biāo)準(zhǔn)》以及由摩根士丹利和標(biāo)準(zhǔn)普爾聯(lián)合發(fā)布的《全球行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)》(GICS) 等等。以中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》為例，它將上市公司按三級(jí)分類(lèi)，分別列入農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等12 個(gè)門(mén)類(lèi)及若干大類(lèi)和中類(lèi)。上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司參照GICS，于2007 年5 月31 日對(duì)滬市上市公司行業(yè)分類(lèi)進(jìn)行了調(diào)整，分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)。 》》》證券從業(yè)資格考試歷年真題匯總（不斷更新）
2. 行業(yè)分析因素。行業(yè)因素包括定性因素和定量因素，常見(jiàn)的有：
(1) 行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。首先需要列出該行業(yè)所有的企業(yè)，重點(diǎn)考察其中的已上市公司；其次需要研究各家公司所占的市場(chǎng)份額及變化趨勢(shì)、該行業(yè)中企業(yè)總家數(shù)的變化趨勢(shì)等。
從該項(xiàng)分析可以得到該行業(yè)壟斷/競(jìng)爭(zhēng)特性的初步結(jié)論。
(2) 行業(yè)可持續(xù)性。技術(shù)及其他因素的變化有可能終結(jié)某些行業(yè)的發(fā)展，例如，手機(jī)的普遍采用終結(jié)了早期作為移動(dòng)通信主要方式的傳呼機(jī)，導(dǎo)致該行業(yè)的公司不能繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
(3) 抗外部沖擊的能力。這是考察某個(gè)行業(yè)在遭遇重大政治、經(jīng)濟(jì)或自然環(huán)境變化打擊時(shí)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。例如，高油價(jià)可能對(duì)整個(gè)交通運(yùn)輸業(yè)以及相關(guān)制造行業(yè)產(chǎn)生非常大的不利影響，但對(duì)替代能源生產(chǎn)行業(yè)則是有利的。
(4) 監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系。某些行業(yè)可能會(huì)受到政府的特殊對(duì)待，例如，公用事業(yè)通常會(huì)受到較嚴(yán)厲的監(jiān)管，某些重要領(lǐng)域可能會(huì)因政府保護(hù)而暫時(shí)避免外部沖擊等。
(5) 勞資關(guān)系。在某些產(chǎn)業(yè)或行業(yè)中，工會(huì)擁有傳統(tǒng)勢(shì)力，對(duì)公司業(yè)績(jī)經(jīng)常產(chǎn)生重大影響。
(6) 財(cái)務(wù)與融資問(wèn)題。某些行業(yè)(例如航空業(yè)) 可能具有非常高的長(zhǎng)期負(fù)債率，而零售業(yè)則非常依賴(lài)短期流動(dòng)性。
(7) 行業(yè)估值水平。不管采用絕對(duì)估值還是相對(duì)估值手段，同一行業(yè)的股票通常具有相似的水平。
3. 行業(yè)生命周期。根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期理論，任何產(chǎn)業(yè)或行業(yè)通常都要經(jīng)歷幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期、穩(wěn)定期四個(gè)階段。即使行業(yè)不同，處于相同生命周期的股票價(jià)格通常也會(huì)呈現(xiàn)相似的特征。
(三) 宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素
宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價(jià)格的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股票價(jià)格影響的特點(diǎn)是波及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜并可能導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)幅度較大。
1. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)是否能持續(xù)穩(wěn)定地保持一定的發(fā)展速度，是影響股票價(jià)格能否穩(wěn)定上升的重要因素。當(dāng)一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢(shì)態(tài)良好，一般來(lái)說(shuō)，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也較好，它們的股票價(jià)格會(huì)上升；反之，股票價(jià)格會(huì)下降。
2. 經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行經(jīng)常表現(xiàn)為擴(kuò)張與收縮的周期性交替，每個(gè)周期一般都要經(jīng)過(guò)高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段，即所渭的景氣循環(huán)。經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)對(duì)股票市場(chǎng)的影響非常顯著，可以這么說(shuō)，是景氣變動(dòng)從根本上決定了股票價(jià)格的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)。
值得重視的是，股票價(jià)格的變動(dòng)通常比實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步，即在經(jīng)濟(jì)高漲后期，股價(jià)已率先下跌；在經(jīng)濟(jì)尚未全面復(fù)蘇之際，股價(jià)已先行上漲，國(guó)外學(xué)者認(rèn)為股價(jià)變動(dòng)要比經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)早4~6 個(gè)月。這是因?yàn)楣善眱r(jià)格是對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期，所以先于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而變動(dòng)。因此，股票價(jià)格水平已成為經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的靈敏信號(hào)或稱(chēng)先導(dǎo)性指標(biāo)。
3. 貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對(duì)股票價(jià)格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)嫩，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。中央銀行放松銀根，增加貨幣供應(yīng)，資金面較為寬松，除了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展外，大量游資需要新的投資機(jī)會(huì)，股票成為理想的投資對(duì)象。一旦資金進(jìn)人股市，引起對(duì)股票需求的增加，立即促使股價(jià)上升。反之，中央銀行收緊銀根，減少貨幣供應(yīng)，資金普遍吃緊，流入股市資金減少，加上企業(yè)拋出持有的股票以獲取現(xiàn)金，使股票市場(chǎng)的需求減少，交易萎縮，股價(jià)下跌。
4. 財(cái)政政策。財(cái)政政策也是政府的重要宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策對(duì)股票價(jià)格的影響有四個(gè)方面：其一，通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政赤字、發(fā)行國(guó)債籌集資金，增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展；或是
通過(guò)增加財(cái)政盈余或降低赤字，減少財(cái)政支出抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，改變企業(yè)生產(chǎn)的外部環(huán)境，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn)水平和股息派發(fā)。其二，通過(guò)調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息。提高稅率，企業(yè)稅負(fù)增加，稅后利潤(rùn)下降，股息減少：反之，企業(yè)稅后利潤(rùn)和股息增加。其三，干預(yù)資本市場(chǎng)各類(lèi)交易適用的稅率，例如利息稅、資本利得稅、印花稅等，直接影響市場(chǎng)交易和價(jià)格。其四，國(guó)債發(fā)行量會(huì)改變證券市場(chǎng)的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股票價(jià)格。
5. 市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率變化通過(guò)以下途徑影響股票價(jià)格：
(1) 絕大部分公司都負(fù)有債務(wù)，利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤(rùn)和股息相應(yīng)減少，股票價(jià)格下降；利率下降，利息負(fù)擔(dān)減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價(jià)格上升。
(2)在市場(chǎng)資金量一定的條件下，利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會(huì)流向儲(chǔ)蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對(duì)股票需求減少，股票下降。若利率下降，對(duì)固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對(duì)股票的需求增加，股票價(jià)格上升。
(3)利率提高，一部分投資者要負(fù)擔(dān)較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。如果允許進(jìn)行融資融券交易，買(mǎi)空者的融資成本相應(yīng)提高，投資者會(huì)減少融資和對(duì)股票的需求，股票價(jià)格下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對(duì)股票的需求，股票價(jià)格上漲。
6. 通貨膨脹。通貨膨脹對(duì)股票價(jià)格的影響較為復(fù)雜，它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有抑制股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過(guò)多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在通貨膨脹之初，公司會(huì)因產(chǎn)品價(jià)格的提升和存貨的增值而增加利潤(rùn)，從而增加可以分派的股息，并使股票價(jià)格上漲。在物價(jià)上漲時(shí)，股東實(shí)際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會(huì)增加股息派發(fā)，使股息名義收入有所增加，也會(huì)促使股價(jià)上漲。通貨膨脹給其他收益固定的證券帶來(lái)了不可回避的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，投資者為了保值，增加購(gòu)買(mǎi)收益不固定的股票，對(duì)股票的需求增加，股價(jià)也會(huì)上漲。但是，當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重、物價(jià)居高不下時(shí)，企業(yè)因原材料、工資、費(fèi)用、利息等各項(xiàng)支出增加，使得利潤(rùn)減少，引起股價(jià)下降。嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)使社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序紊亂，使企業(yè)無(wú)法正常地開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)政府也會(huì)采取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應(yīng)的措施，此時(shí)對(duì)股票價(jià)格的負(fù)面影響更大。
7. 匯率變化。匯率的調(diào)整對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響很大，有利有弊。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口，同時(shí)會(huì)引起境外資本流入，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性增加；匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口，同時(shí)會(huì)導(dǎo)致境內(nèi)資本流出，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性下降。匯率變化對(duì)股價(jià)的影響要看對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響而定。若匯率變化趨勢(shì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較為有利，股價(jià)會(huì)上升；反之，股價(jià)會(huì)下降。具體地說(shuō)，匯率的變化對(duì)那些在商品進(jìn)出口和資本項(xiàng)目?jī)煞矫鎳?yán)重依賴(lài)國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)家 (或地區(qū)) 和企業(yè)的股票價(jià)格影響較大。
8. 國(guó)際收支狀況。一般地說(shuō)，若一國(guó)國(guó)際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，政府為平衡國(guó)際收支會(huì)采取提高國(guó)內(nèi)利率和匯率的措施，以鼓勵(lì)出口、減少進(jìn)口，股價(jià)就會(huì)下跌；反之，股價(jià)會(huì)上漲。
四、影響股價(jià)變化的其他因素
(一) 政治及其他不可抗力的影響
政治因素對(duì)股票價(jià)格的影響很大，往往很難預(yù)料，主要有：
1. 戰(zhàn)爭(zhēng)。戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素。戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)破壞社會(huì)生產(chǎn)力，使經(jīng)濟(jì)停滯、生產(chǎn)凋敝、收人減少、利潤(rùn)下降。戰(zhàn)爭(zhēng)期間除了**工業(yè)以外，大部分企業(yè)都會(huì)受到嚴(yán)重打擊。戰(zhàn)爭(zhēng)又使投資者風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，在生命得不到保障的情況下，人們的投資愿望降到最低點(diǎn)。特別是全面的、長(zhǎng)期的戰(zhàn)爭(zhēng)，會(huì)使股票市場(chǎng)受到致命打，股票價(jià)格長(zhǎng)期低迷。
2. 政權(quán)更迭、領(lǐng)袖更替等政治事件。這些事件的爆發(fā)都會(huì)影響社會(huì)安定，進(jìn)而影響投資者的心理狀態(tài)和投資行為，引起股票市場(chǎng)的漲跌變化。
3. 政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。這些會(huì)影響投資者對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的預(yù)期，從而也會(huì)引起股票價(jià)格變動(dòng)。
4. 國(guó)際社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)的變化。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程加快，國(guó)家之間、地區(qū)之間的政治、經(jīng)濟(jì)關(guān)系更趨緊密，加之先進(jìn)通信工具的運(yùn)用，國(guó)際關(guān)系的細(xì)微變化都可能引致各國(guó)股市發(fā)生敏感的聯(lián)動(dòng)。
5. 因發(fā)生不可預(yù)料和不可抵抗的自然災(zāi)害或不幸事件，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)和上市公司帶來(lái)重大財(cái)產(chǎn)損失而又得不到相應(yīng)賠償，股價(jià)會(huì)下跌。
(二) 心理因素
投資者的心理變化對(duì)股價(jià)變動(dòng)影響很大。在大多數(shù)投資者對(duì)股市抱樂(lè)觀態(tài)度時(shí)，會(huì)有意無(wú)意地夸大市場(chǎng)有利因素的影響，并忽視一些潛在的不利因素，從而脫離上市公司的實(shí)際業(yè)績(jī)而紛紛買(mǎi)進(jìn)股票，促使股價(jià)上漲；反之，在大多數(shù)資者對(duì)股市前景過(guò)于悲觀時(shí)，會(huì)對(duì)潛在的有利因素視而不見(jiàn)，而對(duì)不利因素特別敏感，甚至不顧發(fā)行公司的優(yōu)良業(yè)績(jī)大量拋售股票，致使股價(jià)下跌。當(dāng)大多數(shù)投資者對(duì)股市持觀望態(tài)度時(shí)，市場(chǎng)交易量就會(huì)減少，股價(jià)往往呈現(xiàn)盤(pán)整格局。股市市場(chǎng)中的中小投資者由于信息不靈，缺乏必要的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和投資技巧，往往有嚴(yán)重的盲從心理，而有的人就利用這一盲從心理故意制造假象、渲染氣氛，誘使中小投資者在股價(jià)上漲時(shí)盲目追漲，或者在股價(jià)下跌時(shí)恐慌拋售，從而加大了股價(jià)漲跌的程度。
(三) 政策及制度因素
為保證證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，各國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券交易所會(huì)制定相應(yīng)的政策措施和作出一定的制度安排。我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券交易所依照證券法律、行政法規(guī)制定上市規(guī)則、交易規(guī)則、會(huì)員管理規(guī)則，并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。因突發(fā)事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時(shí)，證券交易所可以采取技術(shù)性停牌的措施；因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時(shí)停市。證券交易所根據(jù)需要，可以對(duì)出現(xiàn)重大異常交易情況的證券賬戶限制交易。有的證券交易所對(duì)每日股票價(jià)格的漲跌幅度有一定限制，即漲跌停板規(guī)定，使股價(jià)的漲跌大大平緩。另外，當(dāng)股票市場(chǎng)投機(jī)過(guò)度或出現(xiàn)嚴(yán)重違法行為時(shí)，證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)也會(huì)采取一定的措施以平抑股價(jià)波動(dòng)。
(四) 人為操縱因素
人為操縱往往會(huì)引起股票價(jià)格短期的劇烈波動(dòng)。因大多數(shù)投資者不明真相，操縱者乘機(jī)渾水摸魚(yú)，非法牟利。人為操縱會(huì)影響股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，違背公開(kāi)、公平、公正的原則，'-旦查明，操縱者會(huì)受到行政處罰或法律制裁。
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