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證券從業(yè)金融基礎(chǔ)知識(shí)備考習(xí)題及答案

時(shí)間:2023-03-11 04:18:10 證券從業(yè)資格 我要投稿

2017年證券從業(yè)金融基礎(chǔ)知識(shí)備考習(xí)題及答案

  一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中,只有1個(gè)選項(xiàng)最符合題目要求,請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

2017年證券從業(yè)金融基礎(chǔ)知識(shí)備考習(xí)題及答案

  1.下列關(guān)于權(quán)證的說法,錯(cuò)誤的是(  )。

  A.權(quán)證采取的是T+0的交易制度

  B.按持有****利行使性質(zhì),權(quán)證可分為認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

  C.證券公司新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證增加了證券市場上股票的供應(yīng)量

  D.權(quán)證的理論價(jià)值包括內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值

  2.假定某投資者以800元的價(jià)格購買了面額為1000元、票面利率為10%、剩余期限為5年的債券,則該投資者的當(dāng)前收益率為(  )。

  A.10%

  B.12.5%

  C.8%

  D.20%

  3.假設(shè)某公司在未來無限時(shí)期支付的每股股利為5元,必要收益率為10%。當(dāng)前股票市價(jià)為45元,該公司股票是否有投資價(jià)值?(  )

  A.可有可無

  B.有

  C.沒有

  D.條件不夠

  4.可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格必須保持在它的理論價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值(  )。

  A.之下

  B.之上

  C.相等的水平

  D.都不是

  5.金融期權(quán)與金融期貨的不同點(diǎn)不包括(  )。

  A.標(biāo)的物不同,且一般而言,金融期權(quán)的標(biāo)的物多于金融期貨的標(biāo)的物

  B.投資者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同,金融期貨交易的雙方權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱,而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對(duì)稱性

  C.履約保證不同,金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶,并按規(guī)定繳納履約保證金,而金融期權(quán)交易中,只有期權(quán)出售者才需開立保證金賬戶

  D.從保值角度來說,金融期權(quán)通常比金融期貨更為有效

  6.將半年期利率y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實(shí)際年收益率的關(guān)系為(  )。

  A.一樣大

  B.沒有相關(guān)關(guān)系

  C.前者較小

  D.前者較大

  7.從利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論來看,利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由(  )決定的。

  A.流動(dòng)性溢價(jià)

  B.市場的不完善

  C.資本流向市場的形式

  D.對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期

  8.下列影響股票投資價(jià)值的因素中,屬于外部因素的是(  )。

  A.公司凈資產(chǎn)

  B.公司的股利政策

  C.股份分割

  D.投資者的心理預(yù)期

  9.在實(shí)際運(yùn)用中,股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算模型較為接近實(shí)際情況的是(  )。

  A.二元增長模型

  B.零增長模型

  C.不變增長模型

  D.以上全部都是

  10.下列關(guān)于金融期權(quán)價(jià)格影響的因素,說法錯(cuò)誤的是(  )。

  A.協(xié)定價(jià)格與市場價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格最主要的因素

  B.在其他條件不變的情況下,期權(quán)期間越長,期權(quán)價(jià)格越低

  C.標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性越大,期權(quán)價(jià)格越高

  D.在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價(jià)格下降,使看跌期權(quán)價(jià)格上升

  二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中,有2個(gè)或2個(gè)以上選項(xiàng)符合題目要求,請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

  1.某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元,轉(zhuǎn)換價(jià)格為40元,當(dāng)前市場價(jià)格為1100元,其標(biāo)的股票當(dāng)前的市場價(jià)格為42元,則下列關(guān)于該可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)計(jì)算,正確的是(  )。

  A.該債券的轉(zhuǎn)換比例為25

  B.該債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為1050元

  C.該債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)為44元

  D.該債券轉(zhuǎn)換升水50元

  2.影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素包括(  )。

  A.債券的期限

  B.債券的票面利率

  C.債券的提前贖回條款

  D.債券的稅收待遇

  3.以下說法中,正確的是(  )。

  A.一般來說,在其他條件不變的情況下,債券的期限越長,其市場價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大,投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高

  B.債券的票面利率越低,債券價(jià)格的易變性也就越大

  C.一般來說,免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率高

  D.具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率,其內(nèi)在價(jià)值相對(duì)較低

  4.使用市盈率指標(biāo)分析公司投資價(jià)值時(shí),下列說法錯(cuò)誤的有(  )。

  A.市盈率高的行業(yè)投資價(jià)值一定低于市盈率低的行業(yè)

  B.某公司的盈利水平較低,市盈率非常高,說明市場對(duì)其有很高的認(rèn)可

  C.觀察市盈率的長期趨勢很重要

  D.通常認(rèn)為正常的市盈率為20—50倍

  5.股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法主要有(  )。

  A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

  B.零增長模型

  C.不變增長模型

  D.可變增長模型

  6.對(duì)股票市盈率的估計(jì)方法主要有(  )。

  A.簡單估計(jì)法

  B.線性估計(jì)法

  C.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

  D.回歸分析法

  7.回歸分析法是指利用回歸分析的統(tǒng)計(jì)方法,通過考察市盈率與(  )之間的關(guān)系,得出能夠最好解釋市盈率與這些變量間線性關(guān)系的方法。

  A.股票價(jià)格

  B.收益

  C.貨幣時(shí)間價(jià)值

  D.股息政策

  8.影響期貨價(jià)格的因素包括(  )。

  A.市場利率

  B.現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系

  C.保證金要求

  D.期貨合約的流動(dòng)性

  9.根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場價(jià)格的關(guān)系,可將期權(quán)分為(  )。

  A.實(shí)值期權(quán)

  B.虛值期權(quán)

  C.平價(jià)期權(quán)

  D.看漲期權(quán)

  10.若以S表示標(biāo)的股票的價(jià)格,X表示權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格,則(  )。

  A.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為max(S-X,0)

  B.認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為maz(S-X,0)

  C.認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為maz(X-S,0)

  D.認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為maz(X-S,0)

  三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò),正確的填A(yù),錯(cuò)誤的填B)

  1.當(dāng)給定利率及終值時(shí),取得終值的時(shí)間越長,該終值的現(xiàn)值就越高。(  )

  2.市凈率與市盈率相比,前者通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值,多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況,更為短期投資者所關(guān)注。(  )

  3.金融期權(quán)是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。(  )

  4.當(dāng)前收益率度量的是債券年利息收益占購買價(jià)格的百分比,既反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益,又反映每單位投資的資本損益。(  )

  5.影響期貨價(jià)格的主要因素是持有現(xiàn)貨的成本和時(shí)間價(jià)值。(  )

  6.期貨市場價(jià)格的變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)之間也并不總是一致的,影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多。(  )

  7.金融期權(quán)是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按市場價(jià)格買賣某種金融工具的權(quán)利。(  )

  8.可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值也稱“內(nèi)在價(jià)值”,指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。(  )

  9.信用級(jí)別越高的債券,投資者要求的收益率就越低,債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低。(  )

  10.如果債券的市場價(jià)格高于其面值,則債券的到期收益率高于票面利息率。(  )

  參考答案及解析

  一、單項(xiàng)選擇題

  1.C

  [解析]證券公司新創(chuàng)設(shè)的權(quán)證屬于標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行的備兌權(quán)證,其認(rèn)兌的股票是已經(jīng)存在的股票,因此不會(huì)造成總股本供應(yīng)量的增加,C項(xiàng)說法錯(cuò)誤。

  2.B

  3.B

  [解析]根據(jù)題干可知,此股票相當(dāng)于一個(gè)永續(xù)年金,其價(jià)值為5÷10%=50(元),大于市價(jià)45元,因此,該公司股票具有投資價(jià)值。

  4.B

  [解析]可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格必須保持在它的理論價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上。如果價(jià)格在理論價(jià)值之下,該證券價(jià)格低估;如果價(jià)格在轉(zhuǎn)換價(jià)值之下,購買該證券并立即轉(zhuǎn)化為股票就有利可圖,從而使該證券價(jià)格上漲直到轉(zhuǎn)換價(jià)值之上。

  5.D

  [解析]金融期權(quán)與金融期貨的不同點(diǎn)包括:(1)標(biāo)的物不同;(2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同;(3)履約保證不同;(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同;(5)盈虧的特點(diǎn)不同;(6)套期保值的作用與效果不同。

  6.C

  [解析]就半年付息一次的債券來說,將半年期利率y乘以2便得到年到期收益率,這樣得出的年收益低估了實(shí)際年收益而被稱為“債券等價(jià)收益率”。

  7.D

  [解析]從利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論來看,期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期決定的,流動(dòng)性溢價(jià)可起一定作用,但期限在1年以上的債券的流動(dòng)性溢價(jià)大致是相同的,這使得期限1年或1年以上的債券雖然價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同,但預(yù)期利率卻大致相同。有時(shí),市場的不完善和資本流向市場的形式也可能起到一定作用,使得期限結(jié)構(gòu)的形狀暫時(shí)偏離按未來利率變化方向進(jìn)行估計(jì)所形成的形狀。

  8.D

  [解析]影響股票投資價(jià)值的因素有內(nèi)部因素和外部因素。一般來講,影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。影響股票投資價(jià)值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素及市場因素。證券市場上投資者對(duì)股票走勢的心理預(yù)期會(huì)對(duì)股票價(jià)格走勢產(chǎn)生重要影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理,對(duì)股價(jià)產(chǎn)生助漲助跌的作用。因此,D選項(xiàng)屬于外部因素。

  9.A

  [解析]零增長模型和不變增長模型都對(duì)股息的增長率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實(shí)上,股息的增長率是變化不定的,因此,零增長模型和不變增長模型并不能很好地在現(xiàn)實(shí)中對(duì)股票的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。二元增長模型較為接近實(shí)際情況。

  10.B

  [解析]因?yàn)槠跈?quán)期間越長,期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大,所以期權(quán)價(jià)格越高,B項(xiàng)說法錯(cuò)誤。

  二、多項(xiàng)選擇題

  1.ABCD

  [解析]該債券的轉(zhuǎn)換比例=1000÷40=25;該債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=42×25=1050(元);

  該債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)=1100÷25=44(元);該債券轉(zhuǎn)換升水=1100-1050=50(元)。

  2.ABCD

  [解析]影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素包括六方面:(1)債券的期限;(2)債券的票面利率;(3)債券的提前贖回條款;(4)債券的稅收待遇;(5)債券的流動(dòng)性;(6)債券的信用級(jí)別。

  3.ABCD

  [解析]一般來說,債券的期限越長,其市場價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大,同時(shí),免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率高。債券的票面利率越低,債券價(jià)格的易變性也就越大。具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率,其內(nèi)在價(jià)值相對(duì)較低。

  4.ABD

  [解析]市盈率不能用于不同行業(yè)公司的比較。成長好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高,而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低,并不能說明市盈率高的行業(yè)投資價(jià)值一定低于市盈率低的行業(yè),A項(xiàng)說法錯(cuò)誤。在每股收益很小或虧損時(shí),由于市價(jià)不至于降為零,公司的市盈率會(huì)很高,這并不能說明任何問題,B項(xiàng)說法錯(cuò)誤。由于一般的期望報(bào)酬率為5%—20%,所以通常認(rèn)為正常的市盈率為5—20倍,D項(xiàng)說法錯(cuò)誤。

  5.ABCD

  [解析]略

  6.AD

  [解析]對(duì)股票市盈率的估計(jì)方法主要有簡單估計(jì)法和回歸分析法。

  7.ABCD

  [解析]市盈率與股票相關(guān)的各種因素都相關(guān)。這些因素涉及股票價(jià)格、收益、增長、風(fēng)險(xiǎn)、貨幣的時(shí)間價(jià)值和股息政策等。

  8.ABCD

  [解析]影響期貨價(jià)格的因素要遠(yuǎn)比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素多,主要有市場利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效性、保證金的要求、期貨合約的流動(dòng)性等。

  9.ABC

  [解析]根據(jù)期權(quán)的相關(guān)分類標(biāo)準(zhǔn)可知,根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場價(jià)格的關(guān)系,可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)。

  10.AD

  [解析]認(rèn)股權(quán)證的持有人具有買入標(biāo)的證券的權(quán)利,只有標(biāo)的股票的市場價(jià)格大于權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格時(shí),認(rèn)股權(quán)證才具有正的內(nèi)在價(jià)值,A選項(xiàng)正確。認(rèn)沽權(quán)證的持有人具有賣出標(biāo)的證券的權(quán)利,只有權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的股票的市場價(jià)格時(shí),認(rèn)沽權(quán)證才具有正的內(nèi)在價(jià)值,D選項(xiàng)正確。

  三、判斷題

  1.B

  2.A

  [解析]市凈率是每股市場價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。市凈率與市盈率相比,前者通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值,多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況,更為短期投資者所關(guān)注。

  3.A

  [解析]金融期權(quán)是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。

  4.B

  [解析]當(dāng)前收益率度量的是債券年利息收益占購買價(jià)格的百分比,既反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益,但不反映每單位投資的資本損益。

  5.A

  [解析]略

  6.A

  [解析]期貨市場價(jià)格的變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)之間也并不總是一致的。影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多,主要有市場利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。

  7.B

  [解析]金融期權(quán)是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。交易是按交易雙方商定的價(jià)格而不是市場價(jià)格。本題錯(cuò)誤。

  8.B

  [解析]可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值是指當(dāng)它作為不具有轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的一種證券的價(jià)值。將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值是可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值,也稱為“內(nèi)在價(jià)值”?赊D(zhuǎn)換證券由于是具有選擇權(quán)的特殊公司證券,其價(jià)值有投資價(jià)值、轉(zhuǎn)換價(jià)值、理論價(jià)值(內(nèi)在價(jià)值)及市場價(jià)值之分。

  9.B

  [解析]債券的信用級(jí)別是指債券發(fā)行人按期履行合約規(guī)定的義務(wù)、足額支付利息和本金的可靠程度。信用級(jí)別越低的債券,投資者要求的收益率就越高,債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低。因此,信用級(jí)別越高的債券,投資者要求的收益率就越低.債券的內(nèi)在價(jià)值也就越高。本題錯(cuò)誤。

  10.B

  [解析]如果債券的市場價(jià)格高于其面值,則債券的到期收益率低于票面利息率。

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