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證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)�？蓟A(chǔ)知識(shí)要點(diǎn)
全年從業(yè)資格考試擬舉辦7次,其中有4次從業(yè)資格考試在全國(guó)39個(gè)城市舉辦,3次從業(yè)資格考試在全國(guó)23個(gè)城市舉辦;保薦代表人考試從6月份開(kāi)始舉辦,共舉辦3次。
我國(guó)的股票類型
(一)按投資主體的性質(zhì)分類
在我國(guó)，按投資主體的不同性質(zhì)，可將股票劃分為國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股等不同類型。
(1)國(guó)家股。國(guó)家股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。國(guó)家股從資金來(lái)源上看，主要有三個(gè)方面：第一，現(xiàn)有國(guó)有企業(yè)改組為股份公司時(shí)所擁有的凈資產(chǎn)。第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國(guó)家投資的政府部門(mén)向新組建的股份公司的投資。第三，經(jīng)授權(quán)代表國(guó)家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性總公司等機(jī)構(gòu)向新組建股份公司的投資。
國(guó)家股是國(guó)有股權(quán)的一個(gè)組成部分(國(guó)有股權(quán)的另一組成部分是國(guó)有法人股)。國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)是國(guó)有股權(quán)行政管理的專職機(jī)構(gòu)。國(guó)有股權(quán)可由國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)持有，也可由國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)持有或由國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)代政府委托其他機(jī)構(gòu)或部門(mén)持有。國(guó)有股股利收入由國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)監(jiān)督收繳，依法納入國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算，并根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定安排使用。國(guó)家股股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓，但轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)符合國(guó)家的有關(guān)規(guī)定。
(2)法人股。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。法人持股所形成的也是一種所有權(quán)關(guān)系，是法人經(jīng)營(yíng)自身財(cái)產(chǎn)的一種投資行為。法人股股票以法人記名。如果是具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，可稱為“國(guó)有法人股”。國(guó)有法人股屬于國(guó)有股權(quán)。
作為發(fā)起人的企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)，可以用貨幣出資，也可以用其他形式的資產(chǎn)，如實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等作價(jià)出資。
但對(duì)其他形式資產(chǎn)必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。
(3)社會(huì)公眾股。社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。在社會(huì)募集方式下，股份公司發(fā)行的股份，除了由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)一部分外，其余部分應(yīng)該向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行�！吨腥A人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，公司申請(qǐng)股票上市的條件之一是：向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上。
(4)外資股。外資股是指股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。這是我國(guó)股份公司吸收外資的一種方式。外資股按上市地域，可以分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。
�、倬硟�(nèi)上市外資股。境內(nèi)上市外資股原來(lái)是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國(guó)境內(nèi)上市的股份，投資者限于外國(guó)的自然人、法人和其他組織;我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織;定居在國(guó)外的中國(guó)公民等。這類股票稱為“B股”。B股采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。但從2001年2月對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人開(kāi)放8股市場(chǎng)后，境內(nèi)投資者逐漸成為B股市場(chǎng)的重要投資主體，B股的外資股性質(zhì)發(fā)生了變化。境內(nèi)居民個(gè)人可以用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，但不允許使用外幣現(xiàn)鈔。境內(nèi)居民個(gè)人與非居民之間不得進(jìn)行B股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。境內(nèi)居民個(gè)人所購(gòu)8股不得向境外轉(zhuǎn)托管。經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，境內(nèi)上市外資股或者其派生形式，如認(rèn)股權(quán)憑證和境外存股憑證，可以在境外流通轉(zhuǎn)讓。公司向境內(nèi)上市外資股股東支付股利及其他款項(xiàng)，以人民幣計(jì)價(jià)和宣布，以外幣支付。
②境外上市外資股。境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。它也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。在境外上市時(shí)，可以采取境外存股憑證形式或者股票的其他派生形式。在境外上市的外資股除了應(yīng)符合我國(guó)的有關(guān)法規(guī)外，還須符合上市所在地國(guó)家或者地區(qū)證券交易所制定的上市條件。依法持有境外上市外資股、其姓名或者名稱登記在公司股東名冊(cè)上的境外投資人，為公司的境外上市外資股股東。
公司向境外上市外資股股東支付股利及其他款項(xiàng)，以人民幣計(jì)價(jià)和宣布，以外幣支付。
境外上市外資股主要由H股、N股、S股等構(gòu)成。H股是指注冊(cè)地在我國(guó)內(nèi)地、上市地在我國(guó)香港的外資股。.“香港”的英文是HONGKONG，取其首字母，在香港上市的外資股被稱為“H股”。依此類推，“紐約”的第一個(gè)英文字母是N，“新加坡”的第一個(gè)英文字母是S，“倫敦”的第一個(gè)英文字母是L，因此在紐約、新加坡、倫敦上市的外資股分別稱為“N股”“S股”“L股”。
需要說(shuō)明的是，紅籌股不屬于外資股。紅籌股是指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市，但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票。
(二)按流通受限與否分類
1.已完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為有限售條件股份和無(wú)限售條件股份
(1)有限售條件股份。有限售條件股份是指股份持有人依照法律、法規(guī)規(guī)定或按承諾有轉(zhuǎn)讓限制的股份，包括因股權(quán)分置改革暫時(shí)鎖定的股份、內(nèi)部職工股、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員持有的股份等。具體包括：
�、賴�(guó)家持股。國(guó)家持股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的機(jī)構(gòu)或部門(mén)(如國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)投資機(jī)構(gòu))持有的上市公司股份。
�、趪�(guó)有法人持股。國(guó)有法人持股是指國(guó)有企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、事業(yè)單位以及第一大股東為國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)且國(guó)有股權(quán)比例合計(jì)超過(guò)50%的有限責(zé)任公司或股份有限公司持有的上市公司股份。
�、燮渌麅�(nèi)資持股。其他內(nèi)資持股是指境內(nèi)非國(guó)有及國(guó)有控股單位(包括民營(yíng)企業(yè)、中外合資企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)等)及境內(nèi)自然人持有的上市公司股份。其中，又分為境內(nèi)法人持股和境內(nèi)自然人持股兩類。
④外資持股。外資持股是指境外股東持有的上市公司股份。其中，又分為境外法人持股和境外自然人持股兩類。
(2)無(wú)限售條件股份。無(wú)限售條件股份是指流通轉(zhuǎn)讓不受限制的股份。具體包括： ①人民幣普通股，即A股，含向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)向公司職工配售的公司職工股。 ②境內(nèi)上市外資股，即B股�！、劬惩馍鲜型赓Y股，即在境外證券市場(chǎng)上市的普通股，如H股。 ④其他。
2.未完成股權(quán)分置改革的公司，按股份流通受限與否可分為未上市流通股份和已上市流通股份
(1)未上市流通股份。未上市流通股份是指尚未在證券交易所上市交易的股份。具體包括： ①發(fā)起人股份。發(fā)起人股份包括國(guó)家持有股份、境內(nèi)法人持有股份、境外法人持有股份、其他。 ②募集法人股份。這是指在《中華人民共和國(guó)公司法》實(shí)施之前成立的定向募集公司所發(fā)行的、發(fā)起人以外的法人認(rèn)購(gòu)的股份。 ③內(nèi)部職工股。這是指在《中華人民共和國(guó)公司法》實(shí)施之前成立的定向募集公司所發(fā)行的、在報(bào)告時(shí)尚未上市的內(nèi)部職工股�！ 、軆�(yōu)先股或其他。這是指上市公司發(fā)行的優(yōu)先股或無(wú)法計(jì)入其他類別的股份。 (2)已上市流通股份。已上市流通股份是指已在證券交易所上市交易的股份，具體包括：
�、倬硟�(nèi)上市人民幣普通股票，即A股，含向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)向公司職工配售的公司職工股。 ②境內(nèi)上市外資股，即B股。 ③境外上市外資股，即在境外證券市場(chǎng)上市的普通股，如H股。 ④其他。
我國(guó)的股權(quán)分置改革
由于歷史原因，我國(guó)證券市場(chǎng)存在股權(quán)分置現(xiàn)象。股權(quán)分置是指A股市場(chǎng)上的上市公司股份按能否在證券交易所上市交易，被區(qū)分為非流通股和流通股，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中形成的特殊問(wèn)題。股權(quán)分置不能適應(yīng)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的要求，必須通過(guò)股權(quán)分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差異。
《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確指出，應(yīng)“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題”，提出“在解決這一問(wèn)題時(shí)要尊重市場(chǎng)規(guī)律，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展，切實(shí)保護(hù)投資者特別是公眾投資者合法權(quán)益”的總體要求。2005年4月29日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，啟動(dòng)了股權(quán)分置改革的試點(diǎn)工作。經(jīng)過(guò)兩批試點(diǎn)，取得了一定經(jīng)驗(yàn)，具備了轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥推進(jìn)的基礎(chǔ)和條件。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2005年8月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)資委”)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》;9月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，我國(guó)的股權(quán)分置改革進(jìn)入全面鋪開(kāi)階段。
上市公司股權(quán)分置改革是通過(guò)非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制消除A股市場(chǎng)股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過(guò)程，是為非流通股可上市交易做出的制度安排。上市公司股權(quán)分置改革遵循公開(kāi)、公平、公正原則，由A股市場(chǎng)相關(guān)股東在平等協(xié)商、誠(chéng)信互諒、自主決策的基礎(chǔ)上進(jìn)行。中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)股權(quán)分置改革各方主體及其相關(guān)活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督管理，組織、指導(dǎo)和協(xié)商推進(jìn)股權(quán)分置改革工作。證券交易所根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)和有關(guān)規(guī)定，對(duì)上市公司股權(quán)分置改革工作實(shí)施一線監(jiān)管，協(xié)調(diào)指導(dǎo)上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)，辦理非流通股份可上市交易的相關(guān)手續(xù)。
公司股權(quán)分置改革的動(dòng)議，原則上應(yīng)當(dāng)由全體非流通股股東一致同意提出。非流通股股東提出改革建議，應(yīng)委托公司董事會(huì)召集A股市場(chǎng)相關(guān)股東舉行會(huì)議，審議公司股權(quán)分置改革方案。改革方案應(yīng)當(dāng)兼顧全體股東的即期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，有利于公司發(fā)展和市場(chǎng)穩(wěn)定，并可根據(jù)公司實(shí)際情況，采用控股股東增持股份、上市公司回購(gòu)股份、預(yù)設(shè)原非流通股股份實(shí)際出售的條件、預(yù)設(shè)回售價(jià)格、認(rèn)沽權(quán)等具有可行性的股價(jià)穩(wěn)定措施。相關(guān)股東會(huì)議投票表決改革方案，須經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)，并經(jīng)參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。改革方案獲得相關(guān)股東會(huì)議表決通過(guò)，公司股票復(fù)牌后，市場(chǎng)稱這類股票為“G股”。改革后公司原非流通股股份的出售應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定：自改革方案實(shí)施之日起，在12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓;持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東在上述規(guī)定期滿后，通過(guò)證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)5%，在24個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)10%。
股權(quán)分置改革是為解決A股市場(chǎng)相關(guān)股東之間的利益平衡問(wèn)題而采取的舉措，對(duì)于同時(shí)存在H股或B股的A股上市公司，由A股市場(chǎng)相關(guān)股東協(xié)商解決股權(quán)分置問(wèn)題。
證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)將根據(jù)股權(quán)分置改革進(jìn)程和市場(chǎng)整體情況擇機(jī)實(shí)行“新老劃斷”，即對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行公司不再區(qū)分流通股和非流通股。股權(quán)分置改革基本完成和其他市場(chǎng)化改革措施的實(shí)施，解決了長(zhǎng)期影響我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重大歷史遺留問(wèn)題，理順了市場(chǎng)機(jī)制，釋放了市場(chǎng)潛能，使資本市場(chǎng)融資和資源配置功能得以恢復(fù)，并引領(lǐng)資本市場(chǎng)活躍向上。更為重要的是，資本市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生重要影響，不僅中國(guó)社會(huì)的各個(gè)層面感受到資本市場(chǎng)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的活力，而且中國(guó)的資本市場(chǎng)已成為全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，我國(guó)絕大多數(shù)上市公司的股權(quán)分置改革已經(jīng)完成。尚未完成股權(quán)分置改革的公司有10余家，股票代碼前加“S”標(biāo)示。
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