財(cái)務(wù)危機(jī)的特征

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性反映的是企業(yè)在一定期間內(nèi)的資金籌集活動(dòng)、投資活動(dòng)等各種財(cái)務(wù)活動(dòng)行為所表現(xiàn)出的綜合失誤。下面是小編為你帶來(lái)的財(cái)務(wù)危機(jī)的特征，希望對(duì)你有所幫助。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的特征

　　財(cái)務(wù)危機(jī)具有實(shí)發(fā)性(突變性)

　　引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)由許多主觀因素和客觀因素組成，有些因素可以把握和控制，可是更多的因素是爆炸性的，具有偶然的性質(zhì)，有的甚至是險(xiǎn)峻的狀況。突然出現(xiàn)情況變化時(shí)，如果在企業(yè)采取控制分析的能力范圍內(nèi)，企業(yè)可以泰然生存，相反，如果超過(guò)最大的企業(yè)短期融資風(fēng)險(xiǎn)限額，企業(yè)將處于危機(jī)之中。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)具有多樣性

　　財(cái)務(wù)危機(jī)主要是經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)過(guò)程和財(cái)務(wù)行為的多樣化效果的多樣性。首先，是經(jīng)營(yíng)商品環(huán)境的分散效應(yīng)。企業(yè)不得不面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，不僅是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以及國(guó)際市場(chǎng)，企業(yè)面對(duì)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)也不是只有傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)，以及高科技產(chǎn)品市場(chǎng)。在這樣一個(gè)多元化的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)勢(shì)必造成多樣性危機(jī)。其次，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程多樣化會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，其中每個(gè)進(jìn)程的錯(cuò)誤都可能形成財(cái)務(wù)危機(jī)。再次，財(cái)務(wù)行為的多樣化也會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。無(wú)論在企業(yè)具體的財(cái)務(wù)行為活動(dòng)中的哪一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題都可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)具有損失性(災(zāi)難性)

　　雖然財(cái)務(wù)危機(jī)的影響包括各種各樣的情況，但無(wú)論基金管理技術(shù)故障，或破產(chǎn)，或發(fā)生兩者間任何一種情況將給予企業(yè)毀滅性的損失。例如：由于技術(shù)故障引起的償付能力不足的問(wèn)題，在許多種類中是相對(duì)危機(jī)的影響相對(duì)輕微，一般管理公司可以采取一定的措施來(lái)補(bǔ)救。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式

　　西方學(xué)者研究，為了有效地量化目標(biāo)，將財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)用企業(yè)的破產(chǎn)行為進(jìn)行研究。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，表現(xiàn)為嚴(yán)重的生產(chǎn)與銷售脫節(jié)，企業(yè)銷售額和銷售利潤(rùn)減少，在績(jī)效評(píng)估中的一些嚴(yán)重惡化。

　　二，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)的性能，產(chǎn)品庫(kù)存數(shù)量增多。三，企業(yè)的償債能力，表現(xiàn)為喪失償還到期債務(wù)的能力，目前的資產(chǎn)不足以償還流動(dòng)負(fù)債，總資產(chǎn)小于總負(fù)責(zé)。四，企業(yè)的現(xiàn)金流，表現(xiàn)出缺乏償還到期債務(wù)的現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流入總額小于現(xiàn)金流出總額。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的危害

　　企業(yè)生產(chǎn)和管理的前提條件是在整個(gè)生產(chǎn)、供應(yīng)和銷售等方面，涉及各個(gè)領(lǐng)域的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以說(shuō)財(cái)務(wù)危機(jī)的危害是多方面的。一方面，企業(yè)流動(dòng)資金占用量迅速增加，資金十分匱乏，無(wú)法開(kāi)展每天的正常運(yùn)轉(zhuǎn)工作;另一方面，可利用資金相對(duì)減少，導(dǎo)致企業(yè)只能維持最基本的簡(jiǎn)單生產(chǎn)，不能提高企業(yè)的生產(chǎn)水平，嚴(yán)重的致使企業(yè)破產(chǎn)。具體表現(xiàn)為：

　　(1)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

　　大量占用企業(yè)資金，現(xiàn)金流出現(xiàn)周轉(zhuǎn)問(wèn)題，再加上產(chǎn)生的資金占用帶來(lái)的成本和銀行貸款的利息開(kāi)支上升，導(dǎo)致了一個(gè)惡性循環(huán)，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重受阻。

　　(2)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序

　　企業(yè)在金融危機(jī)中，經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理將給重點(diǎn)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入危機(jī)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)管理不能正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，擾亂生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性。

　　(3)影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展能力

　　財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致企業(yè)效益不準(zhǔn)確，流動(dòng)性不能定向流轉(zhuǎn)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)缺乏經(jīng)濟(jì)實(shí)力將處于被動(dòng)狀態(tài)，它是很難取勝的。同時(shí)，無(wú)法形成企業(yè)的資本積累是由于企業(yè)不確認(rèn)可能發(fā)生的損失、虛盈實(shí)虧造成的，這會(huì)增加誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。因此，無(wú)法擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　(4)影響職工的生產(chǎn)積極性

　　財(cái)務(wù)危機(jī)會(huì)引起企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，效益嚴(yán)重下滑，這使企業(yè)員工的經(jīng)濟(jì)收入直接受到影響，因此會(huì)使職工的生產(chǎn)積極性受到挫傷。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的危險(xiǎn)信號(hào)

　　1、營(yíng)業(yè)收入連續(xù)數(shù)年下降

　　一家企業(yè)可以用減少浪費(fèi)性的支出、減掉不必要的職員人數(shù)、改善庫(kù)存管理等方法來(lái)改善了企業(yè)的盈利，但長(zhǎng)期的成長(zhǎng)則需要依賴銷售的增長(zhǎng)。如果投資一家連續(xù)三年以上營(yíng)業(yè)收入下降的企業(yè)是有問(wèn)題的——任何成本效益都會(huì)隨著時(shí)間的流逝而被抵銷。另外，下降的收入意味著變壞的企業(yè)——很少能成為一家好的企業(yè)。

　　2、毛利、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流連續(xù)數(shù)年下降

　　利潤(rùn)的下降意味著一家企業(yè)正在變得虛胖，或者企業(yè)的管理者犧牲盈利能力來(lái)?yè)Q取成長(zhǎng)。如果因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)狀況或者因是周期性的企業(yè)，企業(yè)利潤(rùn)的下降則并不一定是內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)情況出現(xiàn)了問(wèn)題。如果你不能合理地把利潤(rùn)的下降歸因于外部因素，那就要小心了。

　　3、過(guò)度地提高流通股票數(shù)量

　　對(duì)于那些每年股票數(shù)量都要增加2-3%的企業(yè)要加以戒備。這意味著管理層正在逐步出讓這家公司，并通過(guò)期權(quán)和二次股票發(fā)行來(lái)稀釋你的股票。相反的例子是股票數(shù)量每年都要下降1-2%的公司，這說(shuō)明管理層正在回購(gòu)股票，這會(huì)提高你在企業(yè)中的股權(quán)。

　　4、負(fù)債率上升或者收益對(duì)利息倍數(shù)比率下降

　　這兩者都可能意味著企業(yè)在運(yùn)營(yíng)方面有些失控，要承擔(dān)著更多的債務(wù)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%或者收益對(duì)利息倍數(shù)比率小于5時(shí)，要仔細(xì)地分析一下。如果同時(shí)兼有營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)下降，就要更加仔細(xì)，它的財(cái)務(wù)狀況可以已經(jīng)非常差了。

　　5、財(cái)務(wù)危機(jī)：應(yīng)收帳款和庫(kù)存上升，同時(shí)與營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行比較

　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是由資產(chǎn)中產(chǎn)生現(xiàn)金。如果應(yīng)收帳款比營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)還要快，就意味著客戶拿到產(chǎn)品后需要很長(zhǎng)時(shí)間才付款。當(dāng)庫(kù)存比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)還快時(shí)，意味著企業(yè)生產(chǎn)的速度要大于銷售的速度。這兩種情況都表明現(xiàn)金被占用而沒(méi)有產(chǎn)生回報(bào)。

　　這種危險(xiǎn)信號(hào)表明供應(yīng)鏈管理低下、需求預(yù)測(cè)不良、以及給予客戶過(guò)于寬松的信用期。在數(shù)年的基礎(chǔ)上看待這個(gè)現(xiàn)象，短期的問(wèn)題有時(shí)是由于不可控的市場(chǎng)因素。

　　6、自由現(xiàn)金和凈利潤(rùn)比長(zhǎng)期低于100%

　　這與第5條的危險(xiǎn)信號(hào)相關(guān)。如果自由現(xiàn)金流持續(xù)地低于凈利潤(rùn)，這需要進(jìn)行認(rèn)真的調(diào)查。通常應(yīng)收帳款和庫(kù)存是罪魁禍?zhǔn)住Ｈ欢�這也可能是一種會(huì)計(jì)欺詐，比如將采購(gòu)費(fèi)用資產(chǎn)化而代替支出，這會(huì)人為地虛夸了利潤(rùn)表里的凈利潤(rùn)數(shù)。記住，只有現(xiàn)金流量表說(shuō)明了現(xiàn)金的價(jià)值——其它的數(shù)據(jù)都是基于會(huì)計(jì)的假設(shè)。

　　7、利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表上龐大的“其它項(xiàng)”

　　這些包括利潤(rùn)表上的“其它支出”，資產(chǎn)負(fù)債表上的“其它資產(chǎn)”或者“其它債務(wù)”。大多數(shù)企業(yè)都會(huì)有這些項(xiàng)目，但都小到不足以需要關(guān)注。但是，如果這些項(xiàng)目的比重過(guò)大，就要深入研究一下發(fā)包括什么東西。這些費(fèi)用會(huì)不是重復(fù)發(fā)生?這些“其它”項(xiàng)目的部分是不是隱蔽的，比如關(guān)聯(lián)方交易或者是非業(yè)務(wù)相關(guān)項(xiàng)目?龐大的“其它”項(xiàng)目意味著管理層試圖對(duì)投資者隱藏什么。我們需要的是透明，而不要隱蔽。

　　8、在利潤(rùn)表上有許多營(yíng)業(yè)外支出和一次性費(fèi)用

　　好的公司有非常容易理解的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。而企圖玩欺詐或者隱藏問(wèn)題的公司經(jīng)常會(huì)把費(fèi)用藏匿于前面所羽的“其它”項(xiàng)下，或者增加一些項(xiàng)目如“重組”、“資產(chǎn)清理”、“商譽(yù)清理”等。如果連續(xù)幾年都存在這類的一次性費(fèi)用就是一個(gè)問(wèn)題。管理層會(huì)鼓吹他們改善了非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、或者形式上是這樣的，但結(jié)果是財(cái)務(wù)危機(jī)一點(diǎn)都沒(méi)有改善。這些費(fèi)用是用來(lái)糊弄投資者的，試圖讓報(bào)表看起來(lái)僅僅是好看一些而已。這種時(shí)候，去看一下現(xiàn)金流量表。

　　9、動(dòng)比率低于100%，特別對(duì)于周期性的企業(yè)

　　這是財(cái)務(wù)是否健康的另一種檢測(cè)方法。這是一家企業(yè)的流動(dòng)性，或者是在接下來(lái)12個(gè)月他們能夠應(yīng)付債務(wù)的能力對(duì)于一家擁有穩(wěn)定生意和能夠產(chǎn)生大量現(xiàn)金的企業(yè)，這個(gè)比率低于100%不是大的問(wèn)題。但是對(duì)于周期性非常強(qiáng)的公司，可能一年內(nèi)營(yíng)業(yè)收入會(huì)下降25%，這就是一個(gè)很大的問(wèn)題。周期性+低流動(dòng)比率=災(zāi)難的組合。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)前的預(yù)警有哪些

　　1.財(cái)務(wù)預(yù)警：

　　(1)資不抵債。出現(xiàn)這種情況，意味著企業(yè)事實(shí)上面臨著被清算償債或進(jìn)行重組的威脅;

　　(2)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這是財(cái)務(wù)危機(jī)"爆發(fā)期"的主要征兆之一，表明企業(yè)獲利能力的原動(dòng)力已出現(xiàn)故障;

　　(3)過(guò)度依賴借款。這類企業(yè)極易出現(xiàn)籌資受阻，進(jìn)而周轉(zhuǎn)不靈，難以償還到期債務(wù)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以為繼;

　　(4)存在大額的逾期未付利潤(rùn)。這是償付能力出現(xiàn)問(wèn)題，財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的重要征兆;

　　(5)無(wú)法履行借款合同中的有關(guān)條款，包括不能及時(shí)足額還款，未能按約定支付企業(yè)債券或借款的利息等。

　　2.業(yè)務(wù)預(yù)警：

　　(1)主導(dǎo)產(chǎn)品屬于夕陽(yáng)產(chǎn)品，表明企業(yè)的產(chǎn)品要么不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，要么是被市場(chǎng)淘汰的舊工藝。出現(xiàn)這種情況，有可能導(dǎo)致該企業(yè)被迫做產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整或被迫關(guān)停并轉(zhuǎn);

　　(2)已經(jīng)失去主要市場(chǎng)、特許權(quán)或主要供應(yīng)商;

　　(3)人力資源短缺，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不景氣，人才大量流失;

　　(4)財(cái)務(wù)人員變動(dòng)頻繁。財(cái)務(wù)工作是一個(gè)連續(xù)性很強(qiáng)的工作，人員的頻繁變動(dòng)一方面很有可能會(huì)把公司賬務(wù)搞得一團(tuán)糟，另一方面也說(shuō)明了該公司的管理風(fēng)格有問(wèn)題，同時(shí)，這也是一個(gè)公司運(yùn)營(yíng)不暢的征兆。

　　3.或有事項(xiàng)預(yù)警：

　　(1)貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù)背書(shū)、轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)是最大可能出現(xiàn)的或有負(fù)債項(xiàng)目。

　　(2)擔(dān)保。根據(jù)應(yīng)負(fù)連帶責(zé)任，因此，它屬于一種危險(xiǎn)性很大的或有事項(xiàng)。

　　(3)抵押借款。如果未能按期還款就會(huì)面臨很大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　(4)未決訴訟。未決訴訟的存在使企業(yè)資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)效果具有很大的不確定性。

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