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企業(yè)上市運(yùn)作方法分析

時(shí)間:2024-09-27 10:05:21 上市輔導(dǎo) 我要投稿
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企業(yè)上市運(yùn)作方法分析

  企業(yè)上市執(zhí)行的過(guò)程,實(shí)質(zhì)就是一個(gè)戰(zhàn)略性項(xiàng)目的管理過(guò)程。下面小編就給大家分析一些這個(gè)過(guò)程中的核心要點(diǎn),希望能夠幫到您。

  一、上市團(tuán)隊(duì)

  一般情況,上市團(tuán)隊(duì)核心成員至少應(yīng)包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事會(huì)秘書和財(cái)務(wù)總監(jiān)。董事長(zhǎng)和總經(jīng)理最重要的是具有對(duì)上市工作堅(jiān)定的決心和信心,具有解決復(fù)雜疑難問(wèn)題的強(qiáng)大推動(dòng)力。由于董事長(zhǎng)和總經(jīng)理常常對(duì)上市工作不熟悉,此時(shí),專業(yè)水平高和實(shí)務(wù)經(jīng)歷強(qiáng)的董事會(huì)秘書或財(cái)務(wù)總監(jiān)就特別重要,他們的地位和受信任程度越高,就越容易高效率低成本的來(lái)協(xié)調(diào)上市的執(zhí)行工作。企業(yè)還應(yīng)專門設(shè)立上市辦公室,專門推進(jìn)上市執(zhí)行工作,由董事長(zhǎng)或總經(jīng)理兼任主任,董事會(huì)秘書或財(cái)務(wù)總監(jiān)兼任副主任,下設(shè)財(cái)務(wù)組、法律組、業(yè)務(wù)組和后勤組,組長(zhǎng)由分管領(lǐng)導(dǎo)領(lǐng)銜,既獨(dú)立分工,又相互協(xié)作。團(tuán)隊(duì)成員的配置要足夠忠、足夠多、足夠強(qiáng)和足夠精,同時(shí)與團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)計(jì)劃相結(jié)合,利用好上市過(guò)程歷練團(tuán)隊(duì)這一戰(zhàn)略性培養(yǎng)人才的機(jī)會(huì)。

  二、中介機(jī)構(gòu)

  1.選擇企業(yè)上市必須聘請(qǐng)有資格的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦輔導(dǎo)工作并發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。中介機(jī)構(gòu)一般由保薦人、會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師組成。

  (一)保薦人保薦人,也稱投資銀行或券商。保薦人是上市規(guī)則和流程極其熟悉的專業(yè)人員,也是企業(yè)與證監(jiān)會(huì)和交易所溝通的橋梁,其上市準(zhǔn)備階段的職能主要是負(fù)責(zé)全面籌劃上市架構(gòu),編制招股文件、協(xié)調(diào)其他中介機(jī)構(gòu)按照時(shí)間表推進(jìn)上市籌備工作。保薦人至關(guān)重要,考察的關(guān)鍵是看其協(xié)調(diào)各方資源的能力和專業(yè)能力,

  具體來(lái)說(shuō)包括

  (1)是否與審批機(jī)關(guān)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持緊密的關(guān)系?

  (2)在證券市場(chǎng)的工作經(jīng)驗(yàn)是否豐富,具體的成功案例如何?

  (3)是否具備本公司行業(yè)領(lǐng)域的上市經(jīng)驗(yàn)?

  (4)在同類保薦人行業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)如何?

  (5)是否擁有成熟完善的發(fā)行渠道和承銷網(wǎng)絡(luò)?

  (6)與會(huì)計(jì)師、律師等是否存在良好的合作關(guān)系?

  (7)保薦人是否存在項(xiàng)目沖突或?qū)?xiàng)目不夠重視?

  (二)會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師的工作主要有:出具會(huì)計(jì)師報(bào)告并在招股說(shuō)明書里適當(dāng)披露、為盈利預(yù)測(cè)提供審核意見(jiàn)、向?qū)徍藱C(jī)構(gòu)解答有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息問(wèn)題等。在企業(yè)成功上市之后,會(huì)計(jì)師在每個(gè)報(bào)告期還要出具審計(jì)報(bào)告。選擇會(huì)計(jì)師的關(guān)鍵不只是其出具審計(jì)報(bào)告的真實(shí)性,更要在意其知名度和可信度,還要考慮更換會(huì)計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn),若無(wú)故更換會(huì)計(jì)師,既要向交易所和廣大投資者交代,又要付出更高的成本來(lái)選擇新的會(huì)計(jì)師,對(duì)企業(yè)維護(hù)資本市場(chǎng)形象極為不利。

  (三)律師律師主要出具法律意見(jiàn)書,解答有關(guān)法律問(wèn)題等。律師的核查過(guò)程比保薦人更苛刻,對(duì)重大問(wèn)題的把握也更到位,選擇律師除了考察其是否具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格外,還要考察其職業(yè)經(jīng)驗(yàn)、背景資源和客戶評(píng)價(jià)。如果聘請(qǐng)的保薦人較弱,那么聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師和律師就應(yīng)較強(qiáng)。

  (四)評(píng)估師評(píng)估師負(fù)責(zé)審閱公司的物業(yè)或設(shè)備的所有權(quán)、進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)觀察和評(píng)估、出具評(píng)估報(bào)告。選擇評(píng)估師較為簡(jiǎn)單,一般具備證券業(yè)務(wù)從業(yè)資格有一定聲譽(yù)即可。

  通常確定了保薦人,其他中介機(jī)構(gòu)可以從保薦人推薦的名單中擇優(yōu)聘用。除了上述法定的中介機(jī)構(gòu)外,還建議選擇一家財(cái)經(jīng)公關(guān)公司。在證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化信息披露之后,有相當(dāng)一部分媒體不負(fù)責(zé)任地借機(jī)對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行輿論敲詐,因此建議選擇財(cái)經(jīng)公關(guān)公司來(lái)維護(hù)媒體關(guān)系。選擇的關(guān)鍵是判斷其是否有足夠的實(shí)力和相當(dāng)?shù)囊?guī)范,以免進(jìn)入陷阱,因?yàn)橛械呢?cái)經(jīng)公關(guān)公司與媒體形成了利益鏈。

  2.配合

  在工作上,總裁學(xué)習(xí)網(wǎng)專家指出,要深刻理解中介機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下努力促成公司上市的立場(chǎng),要統(tǒng)一公司項(xiàng)目組成員與中介機(jī)構(gòu)配合的方法,注意溝通的一致性,避免牛頭不對(duì)馬嘴、前言不搭后語(yǔ),在遇到不明問(wèn)題時(shí),積極充分溝通后再予以應(yīng)對(duì)。在調(diào)動(dòng)積極性上,要為中介機(jī)構(gòu)成員提供優(yōu)質(zhì)的工作和生活條件,把握工作與休閑的節(jié)奏,安排好休閑活動(dòng),使大家在受尊重和愉快的狀態(tài)下為公司努力工作。在利用其專業(yè)能力和特殊資源上,要講究發(fā)揮其解決企業(yè)實(shí)際問(wèn)題的能力,而不只是停留在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題上,遇事要與企業(yè)一起想辦法,不能只講不行,還要講怎么才行。

  三、自查整改

  自查整改,是指在中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)之前,對(duì)公司自身狀況進(jìn)行重點(diǎn)檢查,并根據(jù)檢查情況有效解決存在的重大問(wèn)題,通常包括:同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題、獨(dú)立性問(wèn)題、產(chǎn)權(quán)和資質(zhì)不全問(wèn)題、財(cái)務(wù)不規(guī)范和業(yè)績(jī)還原問(wèn)題、違法違規(guī)問(wèn)題等。這一工作必不可少,且必須在中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)之前進(jìn)行,可由董事會(huì)秘書或財(cái)務(wù)總監(jiān)來(lái)主持完成,因?yàn)槿绻阎卮髥?wèn)題留給中介機(jī)構(gòu)協(xié)助解決的話,可能導(dǎo)致中介機(jī)構(gòu)無(wú)法與企業(yè)同心同德推進(jìn)上市工作,畢竟中介機(jī)構(gòu)是要承擔(dān)法律責(zé)任的。

  四、周密安排

  這里的周密安排,強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)。第一、要制定明確的時(shí)間表,安排好責(zé)任人、分工、時(shí)間節(jié)點(diǎn)和任務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。盡管上市的時(shí)間表經(jīng)常是一推再推,但是券商作為中介機(jī)構(gòu)的總協(xié)調(diào)人,必須擔(dān)負(fù)這一責(zé)任,因?yàn)楦髦薪闄C(jī)構(gòu)承接的項(xiàng)目繁多,如果沒(méi)有統(tǒng)一的時(shí)間表來(lái)協(xié)調(diào),根本無(wú)法把上市團(tuán)隊(duì)聚集起來(lái)完成階段性工作。同時(shí)在落實(shí)時(shí)間表上要設(shè)專人跟蹤和協(xié)調(diào),否則工作方向和進(jìn)度均無(wú)從把握。第二、處理好上市進(jìn)程和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)系。長(zhǎng)期看,上市是服務(wù)于發(fā)展的,有利于經(jīng)營(yíng)管理水平的提高,但短期看,因?yàn)槠髽I(yè)上市要占用管理層相當(dāng)大的精力,有的企業(yè)甚至無(wú)暇顧及自身的經(jīng)營(yíng)管理,從而導(dǎo)致企業(yè)上市工作與經(jīng)營(yíng)管理工作的沖突。實(shí)際上,這并不矛盾,而是相互依存,經(jīng)營(yíng)管理工作做不好,企業(yè)業(yè)績(jī)不能提升,同樣影響上市募集資金規(guī)模,因此在強(qiáng)調(diào)企業(yè)上市工作的戰(zhàn)略性時(shí),也不能忽視其服務(wù)性,統(tǒng)籌兼顧,把上市進(jìn)程和經(jīng)營(yíng)管理工作匹配起來(lái)。

  五、工作機(jī)制

  科學(xué)的工作機(jī)制有利于調(diào)度團(tuán)隊(duì)工作積極性,確保上市執(zhí)行工作高效完成。第一、分工上,上市辦公室主任和副主任負(fù)責(zé)整體協(xié)調(diào)和重大事項(xiàng)的決策,財(cái)務(wù)組負(fù)責(zé)對(duì)接會(huì)計(jì)師審計(jì)、評(píng)估師評(píng)估及招股說(shuō)明書財(cái)務(wù)部分等,法律組負(fù)責(zé)對(duì)接律師驗(yàn)證、律師法律意見(jiàn)書、關(guān)聯(lián)交易、招股說(shuō)明書法律部分等,業(yè)務(wù)組負(fù)責(zé)對(duì)接招股說(shuō)明書業(yè)務(wù)描述、發(fā)展目標(biāo)及募投項(xiàng)目部分等、后勤組負(fù)責(zé)檔案管理、會(huì)議籌備及為上市中介及工作團(tuán)隊(duì)提供后勤服務(wù)等,涉及對(duì)外協(xié)調(diào)的重大問(wèn)題時(shí),則由各小組抽調(diào)對(duì)口人員在上市辦公室的領(lǐng)導(dǎo)下逐項(xiàng)攻堅(jiān)克難。第二、紀(jì)律上,在強(qiáng)調(diào)明快嚴(yán)實(shí)的工作作風(fēng)的同時(shí)還要建立保密制度,防止因泄密導(dǎo)致耽誤公司上市進(jìn)程或違反有關(guān)法律法規(guī)的情形發(fā)生。第三、流程上,建立"資料收集-資料處理-資料審批-資料外報(bào)"程序,防止重要信息不當(dāng)外漏,確保信息處理的一致性。第四、協(xié)調(diào)上,建立規(guī)范的會(huì)議制度,確保中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)和日常工作協(xié)調(diào)照常進(jìn)行并取得實(shí)效,同時(shí)因上市工作涉及大量的文件流轉(zhuǎn),確定Email為統(tǒng)一的溝通工具,培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)實(shí)時(shí)處理Email的習(xí)慣。第五、態(tài)度上,必須堅(jiān)持求真務(wù)實(shí),克服一絲一毫的僥幸心理,以免留下后患。第六、激勵(lì)上,除了實(shí)施股權(quán)激勵(lì)外,還應(yīng)為上市團(tuán)隊(duì)安排過(guò)程中的即時(shí)激勵(lì)和成功之后的特別嘉獎(jiǎng),因?yàn)樯鲜羞^(guò)程團(tuán)隊(duì)的辛苦程度和付出與平常是有天壤之別的。

  六、營(yíng)造氛圍

  上市籌備過(guò)程紛繁復(fù)雜,異常艱辛,對(duì)公司和管理團(tuán)隊(duì)都是巨大的考驗(yàn),

  1.上市時(shí)間表已經(jīng)修訂了很多遍了,怎么還是推遲,究竟什么時(shí)候能夠上市?

  2.上市究竟要投入多少資源,投入多少精力,公司的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)快顧不上了,如果上市失敗了怎么辦?

  3.盡職調(diào)查怎么那么詳細(xì),我們究竟要提供多少材料,解釋多少遍,中介機(jī)構(gòu)才能滿意?

  4.沒(méi)有了晚上,沒(méi)有了周末,沒(méi)有了節(jié)假日,我們究竟還要加班多久?

  5.上市籌備那么多難題,這么熬人,上市之后還有什么等著我們?這一系列的問(wèn)號(hào)考驗(yàn)著每一個(gè)人的情緒和耐心,因此,公司高層要持續(xù)地做廣泛的深入的動(dòng)員工作,營(yíng)造團(tuán)結(jié)緊張嚴(yán)肅活潑的工作氛圍,調(diào)動(dòng)全體員工積極性,尤其是鼓舞上市團(tuán)隊(duì)用堅(jiān)定的信心,堅(jiān)韌的毅力,不怕困難沒(méi)有借口地來(lái)推進(jìn)上市。

  七、處理關(guān)系

  處理關(guān)系就是處理好與利益相關(guān)方的關(guān)系,用"和""合"的辦法,爭(zhēng)取支持,防止添亂。利益相關(guān)方包括當(dāng)?shù)卣、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、媒體、股東、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商、員工和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等,上市若得不到其中任何一方的支持,都可能功虧一簣。政府方面,在公司重組及募投項(xiàng)目上需要政府相關(guān)主管機(jī)構(gòu)盡快批準(zhǔn),在盡職調(diào)查上對(duì)中介機(jī)構(gòu)予以配合和支持,為公司出具工商、稅務(wù)、社會(huì)保障、環(huán)保等方面的守法證明,給公司上市提供財(cái)政補(bǔ)貼和關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)資源。監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面,要保持密切溝通,耐心解釋和有效處理在審核過(guò)程中反饋的問(wèn)題,爭(zhēng)取監(jiān)管機(jī)構(gòu)最大程度的支持。媒體方面,可以籠絡(luò),也可以遠(yuǎn)離,唯獨(dú)不能得罪,大小媒體區(qū)別對(duì)待,善惡媒體區(qū)別對(duì)待,利用財(cái)經(jīng)公關(guān)公司與其周旋。股東方面,企業(yè)上市過(guò)程中的重大決策,一定要爭(zhēng)取各方股東的大力支持,以免耽誤上市進(jìn)程。債權(quán)人、客戶和供應(yīng)商方面,需要配合中介機(jī)構(gòu)完成盡職調(diào)查,確認(rèn)詢證函等。員工方面,一是要鼓舞士氣,增強(qiáng)干勁,二是要防止惡劣員工給公司上市添亂。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面,一定要化敵對(duì)為和平,化競(jìng)爭(zhēng)為合作,嚴(yán)守商業(yè)秘密,防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惡意舉報(bào)、惡意訴訟、惡意競(jìng)爭(zhēng)等情形發(fā)生。只有處理好了與上述關(guān)系,才能為公司上市爭(zhēng)取一個(gè)和平穩(wěn)定的環(huán)境。

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