深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市條件
創(chuàng)業(yè)板是指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴展業(yè)務。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績較好。下面是yjbys小編為大家?guī)淼年P于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市條件的知識，歡迎閱讀。
創(chuàng)業(yè)板：
指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴展業(yè)務。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績較好。
發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票應當符合下列條件：
(一)發(fā)行人是依法設立且持續(xù)經營三年以上的股份有限公司。
有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
(二)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據。
(三)最近一期末凈資產不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。
(四)發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。
上市要求
中國創(chuàng)業(yè)板對于上市企業(yè)的標準，目前主要有如下規(guī)定：
(1)中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱"中國證監(jiān)會")依據發(fā)行審核委員會的審核意見對申請人的發(fā)行上市申請作出核準或不予核準的決定。中國證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市的核準，不表明其對創(chuàng)業(yè)企業(yè)所所發(fā)行的股票的價值或者投資人的收益做出實質性判斷或者保證。
(2)申請公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)(簡稱"申請人")應當是合法存續(xù)的股份有限公司。非公司制企業(yè)應當先改制設立股份有限公司，有限責任公司可以改制設立股份有限公司，也可以依法變更為股份有限公司。
判斷申請人是否符合"在同一管理層下，持續(xù)經營2年以上"的發(fā)行條件時，主要考慮下列因素：?
�、偕暾埲嗽谔岢霭l(fā)行申請時，開業(yè)時間是否在24個月以上;?
②申請人是否符合管理層穩(wěn)定的要求，即法定代表人、董事、高級管理人員、核心技術人員以及控股股東，在提出發(fā)行申請前24個月內是否曾發(fā)生重大變化。
�、凵暾埲耸欠穹现鳂I(yè)突出和持續(xù)經營的要求，即在提出發(fā)行申請前24個月內，是否不間斷地從事一種主營業(yè)務，該種主營業(yè)務是否有實質進展。高級管理人員包括公司的經理、副經理、財務負責人、董事會秘書。控股股東是指在行使表決權時，可以推薦半數以上的董事或者主要負責人的股東;可以行使或者控制有表決權股份的數量超過公司股東名冊上所列的第一大股東在名義上所持有的有表決權股份的數量的股東;或以其他方式事實控制公司的股東。
(4)判斷原企業(yè)(包括非公司制企業(yè)和有限責任公司)是否屬于整體改制，是否可以持續(xù)計算營業(yè)記錄時，主要考慮下列因素：
�、偈欠襁M行過經營性資產的剝離;
�、诎l(fā)起人的出資方式、出資金額對營業(yè)紀錄可比性的影響;
�、凼欠癜凑召Y產評估結果進行帳務調整，并按照高速后的資產值折股。
(5)判斷有限責任公司變更為股份有限公司，是否可以連續(xù)計算營業(yè)記錄時，主要考慮下列因素：
�、偈欠襁M行過資產剝離;
�、谑欠褚越泴徲嫷膬糍Y產額作為折股依據。
(6)判斷申請人是否符合"在最近2年內無重大違法違規(guī)行為，財務會計文件無虛假記載"的發(fā)行條件時，主要考慮下列因素：
�、僭谔岢霭l(fā)行申請前24個月內，是否曾嚴重違反國家法律、法規(guī);
�、谠谔岢霭l(fā)行申請前24個月內，財務會計文件中是否有虛假記載。
(7)判斷申請人是否符合《創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》規(guī)定的上市條件時，主要考慮下列因素：?
�、偈状喂_發(fā)行新股后，股本總額是否達到人民幣2000萬元;
�、谑状喂_發(fā)行新股后，持有股票面值達人民幣10萬元以上的股東是否達到200人;?
�、凼状喂_發(fā)行新股后，公開發(fā)行的股份是否達到公司股份總額的25%以上;?
�、苁状喂_發(fā)行新股后，本次發(fā)行前的股東持有的股份是否達到公司股份總數的35%以上
(8)判斷申請人是否符合發(fā)行上市條件時，還應考慮下列因素：?
①在申請股票發(fā)行時的審計基準日，其經審計的有形凈資產是否達到人民幣800萬元;
�、谧罱鼉蓚�會計年度經審計的主營業(yè)務收入凈額合計是否達到人民幣500萬元，最近一個會計年度經審計的主營業(yè)務收入凈額是否達到人民幣300萬元;?
�、墼谏暾埞善卑l(fā)行的審計基準日，資產負債率是否不高于70%;
�、苷泄烧f明書、上市公告書是否符合《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等法律、法規(guī)、規(guī)范性文件關于信息披露的規(guī)定;
�、菔欠褚哑刚堉鞒袖N商進行輔導;
�、奘欠褚哑刚埍Ｋ]人。這里的有形凈資產是指總資產減去總負債減去無形資產(不包括土地使用權)后的凈值。主營業(yè)務收入凈額是指主營業(yè)務收入減去折扣與折讓后的凈額。
(9)判斷申請人是否符合發(fā)行上市條件時，還會關注下列因素：
�、偕暾埲水a品的科技含量;?
�、谏暾埲说陌l(fā)展?jié)摿统砷L性;
③全部或大部分資產是否為現金、短期投資和長期投資;?
④在提出發(fā)行申請前12個月內，是否進行過合并、分立、資產置換、資產剝離等重大資產重組行為;? ⑤在提出發(fā)行申請前12個月內，是否進行過增資產擴股;?
⑥主營業(yè)務收入是否主要來自關聯交易;?
�、呤欠衽c控股股東或并行子公司存在同業(yè)競爭;?
�、嗍欠褚寻凑铡吨腥A人民共和國公司法》的有關規(guī)定，建立和健全組織機構;?
�、崾欠褚寻凑铡秳�(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》的規(guī)定設立獨立董事，強化法人治理結構;
�、獍l(fā)起人的數量;
⑾認股權或股票期權的設置;
�、袝嫀煶鼍叩膶徲媹蟾媸欠駷榉菢藴薀o保留審計意見。
(10)判斷獨立董事是否符合要求時，應當關注下列因素;
①董事會中的獨立董事是否達到2名;?
�、讵毩⒍率欠窬邆湎鄳娜温毮芰酮毩⑿浴�
上市條件
創(chuàng)業(yè)板公司首次公開發(fā)行的股票申請在深交所上市應當符合下列條件：
(一)股票已公開發(fā)行;
(二)公司股本總額不少于3000萬元;
(三)公開發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;
(四)公司股東人數不少于200人;
(五)公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載;
(六)深交所要求的其他條件。
條件比較
一、主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較
(一)香港主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較
項目 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板
實收資本 無具體要求 無具體要求
營運記錄 須具備三年業(yè)務記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更 必須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務記錄”
盈利要求 盈利測試：過去三年純利總額達5,000萬港元，其中最近年度須超過2,000萬港元，另外前兩年的純利合計須達3,000萬港元;市值/收益/現金流量測試：上市時市值至少為20億港元;經審計的最近一個會計年度的凈利潤至少為5億港元;新申請人前3個會計年度年現金流入合計至少1億港元;市值/收益測試：上市時市值至少為40億港元;經審計的最近一個會計年度的凈利潤至少為5億港元。 不設置盈利要求
最低公眾持股量 一般占公司已發(fā)行股本至少25% 股票于上市時至少必須達到3000萬港元且須占已發(fā)行股本 的20%-25%
最低市值 預期公開發(fā)行部分市值不低于5000萬港元 無具體規(guī)定，但實際上在上市時不得少于4600萬港元
證券市場監(jiān)管 其機制相對成熟，監(jiān)管制度和監(jiān)管力度較強，政府的監(jiān)管手段結合市場的力量對上市公司構成極大的約束，監(jiān)管層和公眾投資者對上市公司的不規(guī)范問題則反應比較突出。 全面信息披露，買賣風險自擔
(二)新加坡主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較
項目 新加坡主板 新加坡創(chuàng)業(yè)板
實收資本 無具體要求 無具體要求
營運記錄 須具備三年業(yè)務記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更采用美國會計準則或新加坡準則 有三年或以上連續(xù)、活躍的經營紀錄，所持業(yè)務在新加坡的公司，須有兩名獨立董事;業(yè)務不在新加坡的控股公司，有兩名常住新加坡的獨立董事，一位全職在新加坡的執(zhí)行董事，并且每季開一次會議。
盈利要求 過去三年稅前利潤750萬新元，每年至少100萬新元，或最近兩年累計稅前盈利1000萬元新幣(1新元約等于5元人民幣)。 并不要求一定有盈利，但會計師報告不能有重大保留意見，有效期為6個月
最低公眾持股量 25%股票至少有一千名股東持有，大于3億新幣比例減至10% 公眾持股至少為50萬股或發(fā)行繳足股本的15%(以高者為準)，至少500個公眾股東
最低市值 8000萬新幣 無具體要求
證券市場監(jiān)管 全面信息披露，買賣風險自擔
(三)美國主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較
項目 美國主板 美國創(chuàng)業(yè)板
實收資本 無具體要求 有盈利的企業(yè)資產凈值要求在400萬美元以上，無盈利企業(yè)資產凈值要求在1200萬美元以上
營運記錄 須具備三年業(yè)務記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更，采用美國會計準則 有盈利的企業(yè)經營年限沒有要求，無盈利的企業(yè)經營年限要在三年以上
盈利要求 三年盈利，每年稅前收益200萬美元，最近一年稅前收益為250萬美元;或三年累計稅前收益650萬美元，最近一年450萬美元;或最近一年總市值不低于5億美元的公司且收入達到2億美元的公司，三年總收益合計2500萬美元。 要求有盈利的企業(yè)以最新的財政年度或者前三年中兩個會計年度凈收入40萬美元;對無盈利的企業(yè)沒有凈收入的要求
最低公眾持股量 社會公眾持有的股票數目不少于250萬股;有100股以上的股東人數不少于5000名 25%以上，有盈利的企業(yè)公眾的持股要在50萬股以上，無盈利企業(yè)公眾持股要在100萬股以上;有盈利的企業(yè)公眾持股量在50萬股至100萬股的，股東人數要求在800人以上;公眾持股多于100萬股的，股東人數要求在400人以上。無盈利的企業(yè)股東人數要求在400人以上。
最低市值 1億美元 無要求
證券市場監(jiān)管 其機制比較成熟，監(jiān)管制度和監(jiān)管力度較強，市場化程度高，政府的`監(jiān)管手段結合市場的力量對上市公司構成極大的約束，一旦上市公司出現違法違規(guī)，處罰嚴厲。
二、中國創(chuàng)業(yè)板上市條件建議
(一)國內主板和創(chuàng)業(yè)板上市條件的簡要比較
項目 國內主板 國內創(chuàng)業(yè)板(建議)
實收資本 發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬元 發(fā)行前股本總額不少于人民幣2,000萬元
營運記錄 須具備三年業(yè)務記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更 須具備兩年業(yè)務記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更
盈利要求 最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣三千萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣五千萬元;或最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元。最近一期末不存在未彌補虧損。 最近1個會計年度凈利潤均為正數，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據
最低公眾持股量 公開發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。 公開發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上;
最低市值 無具體要求 無具體規(guī)定
證券市場監(jiān)管 存在一些不規(guī)范的地方，但規(guī)范化、與國際接軌是今后發(fā)展的主題，國內市場的監(jiān)管將是一個逐步加強的過程。對于國內公司而言，始終有地緣優(yōu)勢，政府始終以保護和發(fā)展作為主題
(二)國內創(chuàng)業(yè)板上市條件的分析：
創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場不同，現階段其主要目的是為高科技領域中運作良好、發(fā)展前景廣闊、成長性較強的新興中小型公司提供融資場所。由于中小型高科技企業(yè)普遍經營規(guī)模偏小，營運時間較短，市場前景不確定，造成其盈利能力不穩(wěn)定，存在一定的市場風險，得銀行不敢為其貸款，而中國主板市場因為進入門檻過高也將它們拒于門外，這樣就特別需要一個有別于主板市場的創(chuàng)業(yè)板市場為它們提供融資渠道�？紤]到新興高科技公司業(yè)務前景的不確定性，在構建中國創(chuàng)業(yè)板市場時，要設法降低市場進入門檻。
1、股本要求
創(chuàng)業(yè)板上市公司的股本規(guī)模相對較小，但對業(yè)務要求可能較嚴。按照目前中國主板市場的上市標準，企業(yè)發(fā)起人認購的股本數額不少于3000萬元，股票發(fā)行后公司股本總額不低于5000萬元。而中小高科技企業(yè)一般都處于創(chuàng)業(yè)期，生產規(guī)模偏小，無法滿足主板市場的上市條件。所以，創(chuàng)業(yè)板市場應適當放松對公司股本總額和發(fā)起人擁有股本總額的限制，從而盡可能讓規(guī)模偏小、缺乏資金、但產品前景良好的中小企業(yè)上市。創(chuàng)業(yè)板市場是為那些具有活躍業(yè)務記錄的中小型公司提供融資場所。在放寬企業(yè)上市條件的同時，應該強化公司的業(yè)務標準和管理標準，即公司必須具有突出的主營業(yè)務、明確的主導產品、詳盡嚴密的業(yè)務發(fā)展計劃、完整清晰的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略和巨大的主業(yè)成長潛力，而且具備高質量的管理團隊和高效、完善的管理系統。隨著市場的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場公司發(fā)行前總股本的要求可由不少于3000萬元降為不少于2000萬元。
2、營運記錄及財務盈利要求
主板市場的上市規(guī)則對營運和財務的要求是：最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣三千萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據;最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣五千萬元;或最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元;最近一期末不存在未彌補虧損。而高科技企業(yè)由于技術創(chuàng)新能力較強，使得技術升級換代快，科研成果的產業(yè)化時間短，無法達到上述條件，因此可規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市前在同一管理層下，持續(xù)經營高新技術業(yè)務兩年以上，且最近1個會計年度凈利潤均為正數，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據。并且規(guī)定，原企業(yè)整體改制設立或有限責任公司已依法變更為股份有限公司可以連續(xù)計算，在最近二年內無重大違法違規(guī)行為，財務會計文件無虛假記載。為了增強中國創(chuàng)業(yè)板市場的競爭力和吸引力，促使更多的高新技術企業(yè)上市，上市條件可考慮進一步放松，對于研究與開發(fā)力量很強的企業(yè)，只需要有一年的經營記錄，可以不設最低盈利要求，且不分企業(yè)存續(xù)期間的所有制性質均可連續(xù)計算經營業(yè)績�？紤]到許多網絡企業(yè)在創(chuàng)立時期大都沒有盈利，因此對其盈利記錄可以不作要求，但需要有高增長的業(yè)績記錄。
3、創(chuàng)業(yè)板上市公司的再融資條件適當的放寬
創(chuàng)業(yè)板市場應放寬配股等再融資條件。股本的不斷擴張是企業(yè)發(fā)展壯大的一個主要表現。為了提高創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的后續(xù)融資能力，增強其發(fā)展后勁，促進上市公司的長期可持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場需要為中小型企業(yè)提供寬松的再融資環(huán)境。
4、鼓勵創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的收購兼并
現代高科技企業(yè)的發(fā)展歷程表明，資本經營已經取代產品經營而成為企業(yè)發(fā)展的主要手段，以此來實現企業(yè)低成本的快速擴張。美國那斯達克市場是美國高科技企業(yè)收購和兼并的主戰(zhàn)場。正是通過收購和兼并活動，一方面一些屬于傳統產業(yè)的上市公司以各種方式介入高新技術產業(yè)，以增添新的生機和活力，培育企業(yè)新的利潤增長點;另一方面一些高新技術企業(yè)以這種方式迅速地發(fā)展壯大，以達到規(guī)模擴張和業(yè)務拓展的目的。
5、創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管
創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管原則是"以信息披露為主"的原則和"買者自負"的原則
(1)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露要求嚴格。規(guī)模較小、業(yè)務處于初創(chuàng)期、新興行業(yè)，這些因素都說明創(chuàng)業(yè)板是高風險市場。因此，創(chuàng)業(yè)板市場對上市公司的信息披露要求也比主板嚴格。如要求發(fā)行人每年要對上市文件注明的業(yè)務目標與實際發(fā)展進度作一比較等。
(2)市場動作奉行"以信息披露為基礎"的原則，創(chuàng)業(yè)板應更注重效益，而主板則考慮在效益與安全之間的平衡。創(chuàng)業(yè)板市場追求的是高風險和高效益，主板市場則以保障中小投資者利益為主要目標。因此，創(chuàng)業(yè)板的投資者主要是對市場有充分了解并希望參與高風險、高增長性公司的投資機構。
(3)加強對公司違規(guī)行為的監(jiān)管和處罰力度，如發(fā)現有違規(guī)行為，將給予適當的處分。
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