企業(yè)A股市場上市流程2017
站在投資銀行人員做項目的角度來看,企業(yè)境內(nèi)IPO從盡職調(diào)查開始,到在交易所上市結束。下面是yjbys小編為大家?guī)淼钠髽I(yè)A股市場上市流程,歡迎閱讀。
1盡職調(diào)查和立項
盡職調(diào)查和立項是一個IPO項目最為前期的工作,這個階段的工作主要的目的在于,確認一個IPO項目能否實施。
1、 盡職調(diào)查
盡職調(diào)查是決策和依據(jù)的基礎,主要從財務、法律和業(yè)務三個方面進行,確定:擬上市企業(yè)的財務基礎扎實,財務數(shù)據(jù)可信;歷史沿革沒有諸如重大出資不實等問題;具有持續(xù)盈利能力,對于準備上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)而言還要求業(yè)績具備成長性。
進行盡職調(diào)查的人員需要具備財務和法律知識背景。盡職調(diào)查的具體手段包括從擬上市企業(yè)處收集相關文件資料,對企業(yè)高管進行訪談,實際勘察生產(chǎn)和銷售現(xiàn)場,向會計師、律師了解其前期盡調(diào)情況,分析擬上市企業(yè)商業(yè)模式和所處行業(yè)背景情況,等等。
2、立項
通過盡職調(diào)查確認,一個項目沒有不可逾越的障礙和硬傷,那么投行團隊就可以在券商內(nèi)部著手立項,并和發(fā)行人簽署合作協(xié)議,對項目進行實際運作。
2改制設立股份公司
通常來說,擬上市企業(yè)在準備上市前一般是以有限公司形式進行經(jīng)營,而境內(nèi)IPO要求發(fā)行人是股份公司,故而,將擬上市企業(yè)的組織形式由有限公司改變?yōu)楣煞莨,是整個IPO過程中必備的一個環(huán)節(jié)。(券商入場前已經(jīng)是股份公司的擬上市公司除外)
改制設立股份公司本身僅僅是履行一些法律程序,但由于監(jiān)管部門對于股份公司在規(guī)范運作的要求遠遠高于有限公司,故改制是企業(yè)IPO過程的重大環(huán)節(jié)。企業(yè)要立足于在改制前解決重大的規(guī)范性問題;同時,上市主體的業(yè)務需要加以整合,與主營業(yè)務無關的業(yè)務和資產(chǎn)要考慮剝離,組織架構隨之調(diào)整;許多其他事宜要與改制相結合予以考慮。
簡要來說,改制的主要程序和事項包括以下內(nèi)容:
1、梳理重大問題并安排解決
2、確定董事會、監(jiān)事會、高級管理人員構成
3、制定股改方案
4、準備法律文書
5、股改審計
6、評估
7、召開創(chuàng)立大會
8、辦理工商變更手續(xù)
3上市輔導
上市輔導的目的.在于完善改制遺留的問題,消除公司通過發(fā)行審核的潛在隱患,實現(xiàn)公司的規(guī)范運作,包括:實現(xiàn)公司獨立性(五獨立:人員、機構、業(yè)務、財務、資產(chǎn)),規(guī)范改制過程中遺留的法律問題,建立完善的公司治理制度,解決同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題,實現(xiàn)良好的內(nèi)部控制,規(guī)范日常經(jīng)營行為,確保社保、勞動、環(huán)保、稅務、工商等方面無重大違法違規(guī)行為等等。
從時間和程序上來說,上市輔導一般在改制后即開始,準備相應文件資料赴省級證監(jiān)局進行備案,而于臨近上市申報之前,完成上市輔導驗收。
4制作上市申報材料
制作上市申報材料的起始時間和上市輔導大體重合。上市申報文件主要根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第9號》進行制作,券商負責居中組織,發(fā)行人、券商、律師、會計師均需要出具相關文件。
1、中介機構出具文件分工
發(fā)行人:招股說明書、股本演變情況說明(創(chuàng)業(yè)板)
券商:保薦意見書、保薦工作報告、關于發(fā)行人成長性的專項報告
律師:法律意見書、律師工作報告
會計師:審計報告、內(nèi)控鑒證報告、非經(jīng)常性損益報告、原始財務報表和申報報表的差異報告、納稅鑒證報告
2、確定募投項目
3、撰寫招股說明書
招股說明書為上市申報材料的核心文件和綜合體,撰寫招股說明書為此階段工作中最為重要的內(nèi)容。
5發(fā)行申報與審核
上市申報材料完成,券商團隊即在證券公司內(nèi)部走內(nèi)核程序;內(nèi)核程序完成后,即可向證監(jiān)會正式提交申請文件,進入發(fā)行審核階段。發(fā)行審核階段的具體流程如下(下圖為創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核程序,與主板、中小板發(fā)行審核程序有細微差別):
6發(fā)行與上市
發(fā)行與上市工作以發(fā)行人(發(fā)行申請人)拿到發(fā)行批文為起始點。
通過發(fā)審會,意味著IPO項目的工作已經(jīng)完成了90%,剩下10%的工作主要為履行股票發(fā)行和上市的具體程序。這個階段的工作不復雜,但發(fā)行定價卻極大影響發(fā)行人的價值體現(xiàn)和券商收益,因此也非常重要。
發(fā)行上市工作的組織者通常為券商的資本市場部團隊,發(fā)行人與保薦團隊予以配合。
此部分工作包括:
1、 準備路演資料
包括路演PPT、企業(yè)宣傳片、保薦人研究員撰寫的投資價值報告等文件。
2、三地公開路演
通常于北京、上海、深圳召開路演推介會議,公開邀請機構投資者參加。
3、詢價、定價
根據(jù)參與配售機構的報價綜合確定發(fā)行價格。
4、網(wǎng)上路演
5、網(wǎng)下配售
6、網(wǎng)上發(fā)行
7、上市
【企業(yè)A股市場上市流程2017】相關文章:
2017年企業(yè)上市流程整合05-15
2017年企業(yè)上市流程細則05-08
2017年上市輔導內(nèi)容-企業(yè)上市的基本流程11-15
企業(yè)上市基本流程05-29
企業(yè)借殼上市流程11-05
企業(yè)上市流程知識大全05-15
企業(yè)上市的流程范本10-17
2017香港主板上市流程11-01
IPO上市流程及審計流程201711-13