企業(yè)A股市場上市流程

時間：2020-08-26 14:27:29 上市輔導我要投稿

企業(yè)A股市場上市流程2017

　　站在投資銀行人員做項目的角度來看，企業(yè)境內(nèi)IPO從盡職調(diào)查開始，到在交易所上市結束。下面是yjbys小編為大家?guī)淼钠髽I(yè)A股市場上市流程，歡迎閱讀。

企業(yè)A股市場上市流程2017

　　1盡職調(diào)查和立項

　　盡職調(diào)查和立項是一個IPO項目最為前期的工作，這個階段的工作主要的目的在于，確認一個IPO項目能否實施。

　　1、盡職調(diào)查

　　盡職調(diào)查是決策和依據(jù)的基礎，主要從財務、法律和業(yè)務三個方面進行，確定：擬上市企業(yè)的財務基礎扎實，財務數(shù)據(jù)可信;歷史沿革沒有諸如重大出資不實等問題;具有持續(xù)盈利能力，對于準備上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)而言還要求業(yè)績具備成長性。

　　進行盡職調(diào)查的人員需要具備財務和法律知識背景。盡職調(diào)查的具體手段包括從擬上市企業(yè)處收集相關文件資料，對企業(yè)高管進行訪談，實際勘察生產(chǎn)和銷售現(xiàn)場，向會計師、律師了解其前期盡調(diào)情況，分析擬上市企業(yè)商業(yè)模式和所處行業(yè)背景情況，等等。

　　2、立項

　　通過盡職調(diào)查確認，一個項目沒有不可逾越的障礙和硬傷，那么投行團隊就可以在券商內(nèi)部著手立項，并和發(fā)行人簽署合作協(xié)議，對項目進行實際運作。

　　2改制設立股份公司

　　通常來說，擬上市企業(yè)在準備上市前一般是以有限公司形式進行經(jīng)營，而境內(nèi)IPO要求發(fā)行人是股份公司，故而，將擬上市企業(yè)的組織形式由有限公司改變?yōu)楣煞莨�，是整個IPO過程中必備的一個環(huán)節(jié)。(券商入場前已經(jīng)是股份公司的擬上市公司除外)

　　改制設立股份公司本身僅僅是履行一些法律程序，但由于監(jiān)管部門對于股份公司在規(guī)范運作的要求遠遠高于有限公司，故改制是企業(yè)IPO過程的重大環(huán)節(jié)。企業(yè)要立足于在改制前解決重大的規(guī)范性問題;同時，上市主體的業(yè)務需要加以整合，與主營業(yè)務無關的業(yè)務和資產(chǎn)要考慮剝離，組織架構隨之調(diào)整;許多其他事宜要與改制相結合予以考慮。

　　簡要來說，改制的主要程序和事項包括以下內(nèi)容：

　　1、梳理重大問題并安排解決

　　2、確定董事會、監(jiān)事會、高級管理人員構成

　　3、制定股改方案

　　4、準備法律文書

　　5、股改審計

　　6、評估

　　7、召開創(chuàng)立大會

　　8、辦理工商變更手續(xù)

　　3上市輔導

　　上市輔導的目的.在于完善改制遺留的問題，消除公司通過發(fā)行審核的潛在隱患，實現(xiàn)公司的規(guī)范運作，包括：實現(xiàn)公司獨立性(五獨立：人員、機構、業(yè)務、財務、資產(chǎn))，規(guī)范改制過程中遺留的法律問題，建立完善的公司治理制度，解決同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題，實現(xiàn)良好的內(nèi)部控制，規(guī)范日常經(jīng)營行為，確保社保、勞動、環(huán)保、稅務、工商等方面無重大違法違規(guī)行為等等。

　　從時間和程序上來說，上市輔導一般在改制后即開始，準備相應文件資料赴省級證監(jiān)局進行備案，而于臨近上市申報之前，完成上市輔導驗收。

　　4制作上市申報材料

　　制作上市申報材料的起始時間和上市輔導大體重合。上市申報文件主要根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第9號》進行制作，券商負責居中組織，發(fā)行人、券商、律師、會計師均需要出具相關文件。

　　1、中介機構出具文件分工

　　發(fā)行人：招股說明書、股本演變情況說明(創(chuàng)業(yè)板)

　　券商：保薦意見書、保薦工作報告、關于發(fā)行人成長性的專項報告

　　律師：法律意見書、律師工作報告

　　會計師：審計報告、內(nèi)控鑒證報告、非經(jīng)常性損益報告、原始財務報表和申報報表的差異報告、納稅鑒證報告

　　2、確定募投項目

　　3、撰寫招股說明書

　　招股說明書為上市申報材料的核心文件和綜合體，撰寫招股說明書為此階段工作中最為重要的內(nèi)容。

　　5發(fā)行申報與審核

　　上市申報材料完成，券商團隊即在證券公司內(nèi)部走內(nèi)核程序;內(nèi)核程序完成后，即可向證監(jiān)會正式提交申請文件，進入發(fā)行審核階段。發(fā)行審核階段的具體流程如下(下圖為創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核程序，與主板、中小板發(fā)行審核程序有細微差別)：

　　6發(fā)行與上市

　　發(fā)行與上市工作以發(fā)行人(發(fā)行申請人)拿到發(fā)行批文為起始點。

　　通過發(fā)審會，意味著IPO項目的工作已經(jīng)完成了90%，剩下10%的工作主要為履行股票發(fā)行和上市的具體程序。這個階段的工作不復雜，但發(fā)行定價卻極大影響發(fā)行人的價值體現(xiàn)和券商收益，因此也非常重要。

　　發(fā)行上市工作的組織者通常為券商的資本市場部團隊，發(fā)行人與保薦團隊予以配合。

　　此部分工作包括：

　　1、準備路演資料

　　包括路演PPT、企業(yè)宣傳片、保薦人研究員撰寫的投資價值報告等文件。

　　2、三地公開路演

　　通常于北京、上海、深圳召開路演推介會議，公開邀請機構投資者參加。

　　3、詢價、定價

　　根據(jù)參與配售機構的報價綜合確定發(fā)行價格。

　　4、網(wǎng)上路演