財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論綜述
引導(dǎo)語：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的一項(xiàng)十分重要的工作，在考察、評(píng)價(jià)、判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣、經(jīng)濟(jì)效益好壞等方面發(fā)揮了極為重要的作用。
財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初,最早的財(cái)務(wù)報(bào)告主要是為銀行服務(wù)的信用分析。資本市場(chǎng)形成后,隨著籌資范圍的擴(kuò)大,財(cái)務(wù)報(bào)告分析開始對(duì)企業(yè)的盈利能力,籌資結(jié)構(gòu),利潤(rùn)分配進(jìn)行分析,發(fā)展出比較完善的外部分析體系。財(cái)務(wù)報(bào)告的分析起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表,分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表。因此,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果是對(duì)企業(yè)的償債能力,盈利能力做出評(píng)價(jià)或找出問題。選擇上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析,就是要在的對(duì)公司財(cái)務(wù)信息的大
量需求的市場(chǎng)形勢(shì)下,幫助投資者更好的理解上市公司財(cái)務(wù)信息。
一、財(cái)務(wù)報(bào)表的含義及作用
財(cái)務(wù)報(bào)表是指反映公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的書面文件。在《Statements of Financial Accounting Standards》一書中美國會(huì)計(jì)師公會(huì)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)定義：財(cái)務(wù)報(bào)表系經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的會(huì)計(jì)處理程序與方法，將一企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)資料予以匯編而成，并適時(shí)地向其使用者作真實(shí)、公正的指導(dǎo)。它包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表或現(xiàn)金流量表、附表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說明書�！吨腥A人民共和國公司法》(1993年12月29日第八屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第五次會(huì)議通過.1994年7月1日起施行)(以下簡(jiǎn)稱《公司法》)第六章關(guān)于公司財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)中明確指出：公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度終了時(shí)制作財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，并依法經(jīng)審查驗(yàn)證。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括下列財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表：
1.資產(chǎn)負(fù)債表;
2.損益表;
3.財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表(現(xiàn)改為現(xiàn)金流量表);
4.財(cái)務(wù)情況說明書;
5.利潤(rùn)分配表。
編制財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為了把公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果集中概括地反映出來。公司按照一定的會(huì)計(jì)程序，及時(shí)地將日常發(fā)生的會(huì)計(jì)事項(xiàng)全面地、連續(xù)地、有系統(tǒng)地做成會(huì)計(jì)記錄，公司在一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果已在這些會(huì)計(jì)記錄里有所反映。但是，這些會(huì)計(jì)記錄比較分散，不能集中而又概括地說明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總的面貌，所以，系統(tǒng)地整理
這些資料，并據(jù)以編制財(cái)務(wù)報(bào)表，是一項(xiàng)必不可少的會(huì)計(jì)工作。從公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的賬務(wù)處理程序，即從會(huì)計(jì)憑證到賬簿，再從賬簿到財(cái)務(wù)報(bào)表，可以看到財(cái)務(wù)報(bào)表是賬務(wù)處理程序的最后結(jié)果。在歐陽光中和項(xiàng)紅周共同編著的《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書中系統(tǒng)的提出財(cái)務(wù)報(bào)表的具體作用對(duì)不同的使用者表現(xiàn)在以下幾方面：就公司經(jīng)營(yíng)管理者來說，通過財(cái)務(wù)報(bào)表可以了解到本企業(yè)有多少資產(chǎn)，有多少資金，其來源是否合理，使用是否得當(dāng)，公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果是盈利還是虧損，成本和費(fèi)用是否有效控制。就公司主管部門來說，可通過財(cái)務(wù)報(bào)表了解所屬公司完成財(cái)務(wù)計(jì)劃狀況，據(jù)以加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督。就外部投資者(包括現(xiàn)有的和潛在的投資者、債權(quán)人)來說，財(cái)務(wù)報(bào)表是他們了解公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的窗口，是他們做出投資決策的重要依據(jù)。就國家財(cái)政稅務(wù)部門來說，通過財(cái)務(wù)報(bào)表可以了解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，指導(dǎo)和監(jiān)督公司執(zhí)行國家財(cái)政稅務(wù)政策以及財(cái)經(jīng)紀(jì)律，提高資金運(yùn)用效果，保證及時(shí)繳納國家規(guī)定的有關(guān)稅款，使國家財(cái)政收人均衡、穩(wěn)定增長(zhǎng)�？偨Y(jié)來說，財(cái)務(wù)報(bào)表的主要目的在于評(píng)價(jià)公司過去的經(jīng)營(yíng)成果，衡量公司目前的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)其未來發(fā)展趨勢(shì)。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表的分析指標(biāo)
在孫成剛主編的'《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》書中提到，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)體系主要包括四大部分：反映企業(yè)流動(dòng)狀況的比率、企業(yè)收益狀況的比率、企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的比率以及企業(yè)償付財(cái)務(wù)費(fèi)用的比率。整個(gè)體系結(jié)構(gòu)完整、嚴(yán)謹(jǐn)，既反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀況，同時(shí)又反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。而在徐州師范大學(xué)管理學(xué)院吳冬梅發(fā)表的《財(cái)務(wù)
報(bào)表分析指標(biāo)體系的構(gòu)建》一文中，詳細(xì)的介紹了構(gòu)建財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系的原則，歸納起來有：
1、科學(xué)性和系統(tǒng)性原則，要求指標(biāo)設(shè)計(jì)必須有科學(xué)依據(jù)，能夠真實(shí)地反映企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)又要全面、系統(tǒng)并具有代表性，不能只重視某一方面的指標(biāo)和內(nèi)容。
2、可操作性原則，指標(biāo)的易理解性和有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性，使所設(shè)計(jì)的指標(biāo)能夠在實(shí)踐中較為準(zhǔn)確地計(jì)量。分析指標(biāo)體系的設(shè)立應(yīng)該有足夠的靈活性，使企業(yè)能夠根據(jù)自身特點(diǎn)和實(shí)際情況進(jìn)行運(yùn)用。
3、實(shí)用性原則，分析指標(biāo)體系要能科學(xué)地反映企業(yè)的實(shí)際情況，適中實(shí)用。如果指標(biāo)體系過大、層次過多、指標(biāo)過細(xì)將使分析評(píng)價(jià)的注意力不能體現(xiàn)整體;而指標(biāo)體系過小、指標(biāo)過粗又不能反映企業(yè)的實(shí)際水平。
4、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合原則，財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系在指標(biāo)的內(nèi)涵、指標(biāo)的數(shù)量、體系的構(gòu)成等方面應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定。但是，僅從靜態(tài)角度考慮是不全面的，根據(jù)權(quán)變理論的原理，分析指標(biāo)體系需要隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和分析目的的變化而不斷改進(jìn)，不斷發(fā)展。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)體系根據(jù)分析的目的和角度不同，可以設(shè)置相應(yīng)的指標(biāo)體系。已有的報(bào)表分析指標(biāo)體系理論研究成果和實(shí)踐活動(dòng)，主要從不同分析目的角度構(gòu)建了相應(yīng)地指標(biāo)體系。如：《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》由反映企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四方面內(nèi)容的基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次共28項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成;按照財(cái)務(wù)報(bào)表劃分，分別構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債表比率、利潤(rùn)表比率、
現(xiàn)金流量表比率以及資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表相結(jié)合的比率。
三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法
財(cái)務(wù)報(bào)表分析與解釋的重點(diǎn)在于“比較”，有比較才能有鑒別。財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)只反映了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的表象，并沒有揭示其內(nèi)在聯(lián)系，除了它們本身，往往不能說明其他問題。在吳粒、孫志讓等共同編著的《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書歸納了現(xiàn)階段普遍的幾種財(cái)務(wù)分析方法：首先是比較分析法，這是一種用的比較廣泛的方法。所謂比較分析法是指通過各項(xiàng)指標(biāo)不同數(shù)量的比較來指示各項(xiàng)指標(biāo)之間數(shù)量差異的一種分析方法。它是將兩個(gè)以上時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表予以并列，互相比較，故又稱為比較性財(cái)務(wù)報(bào)表。比較分析法主要有絕對(duì)數(shù)比較分析，絕對(duì)數(shù)增減變動(dòng)分析、百分比增減變動(dòng)分析、比率增減變動(dòng)分析等。然后是趨勢(shì)分析法。趨勢(shì)分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，以第一年或另外選擇某一年份為基礎(chǔ).計(jì)算每一期各項(xiàng)目對(duì)基期同一項(xiàng)目的趨勢(shì)百分比，或算趨勢(shì)比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分?jǐn)?shù)或指數(shù)，以揭示各期財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)業(yè)情況增減變化的性質(zhì)及其趨向，故一般又稱為橫向分析。在計(jì)算各會(huì)計(jì)期間的趨勢(shì)百分比時(shí)，首先要選擇基期。在趨勢(shì)分析中，各期間的趨勢(shì)百分比均以基期為計(jì)算基礎(chǔ)。對(duì)于基期的選擇必須具有代表性，要符合企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本條件。一般情況下，一般把基期放在第一年的位置上，這樣便于計(jì)算和觀察。在書中提到了趨勢(shì)百分比的計(jì)算公式：某期趨勢(shì)百分比=本期金額(或余額)×100 %。趨勢(shì)分基期金額(或余額)
析法對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期的各會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表各相關(guān)項(xiàng)目的分析與解釋，存在很大的好處。從流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)儉的比例關(guān)系，可以反映該公司歷年
來的短期償債能力的高低。企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨及營(yíng)業(yè)收入等項(xiàng)目，必須密切配合，才能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入的趨勢(shì)變化，可以說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的客觀情況。對(duì)營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)增減的趨勢(shì)分析，可以了解企業(yè)固定資產(chǎn)的利用程度和滿足營(yíng)業(yè)需要的程度，因?yàn)槠髽I(yè)擴(kuò)充固定資產(chǎn)的目的，主要是為了配合營(yíng)業(yè)的需要。接著是共同比分析。共同比是指在一項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表中，不列出個(gè)組合項(xiàng)目的金額，僅列出個(gè)組合項(xiàng)目所占總額的百分比，這樣做的目的是報(bào)表簡(jiǎn)潔醒目，所以一般又稱為共同比財(cái)務(wù)報(bào)表或組合百分比分析。換言之，為顯示某一財(cái)務(wù)報(bào)表中各組合項(xiàng)目互相間的重要性，必須先選擇一項(xiàng)共同的尺度，或稱共同基數(shù)，定為100%，然后再分別計(jì)算各組合項(xiàng)目占共同尺度的百分比，以顯示該財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目間相互垂直或縱向關(guān)系，及內(nèi)部結(jié)構(gòu)分配關(guān)系，所以也稱為縱向分析或結(jié)構(gòu)分析。對(duì)于共同基數(shù)的選擇，一般均以財(cái)務(wù)報(bào)表中某一類的合計(jì)數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)。如在共同比資產(chǎn)負(fù)債表中，通常以資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)為共同基數(shù);在共同比損益表中，則以銷售收入、營(yíng)業(yè)收入或其它數(shù)為共同基數(shù)。緊接著是比率分析法。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用中最廣泛的分析工具，就財(cái)務(wù)分析的立場(chǎng)而言，所謂比率是表示某一特定日或某期間各項(xiàng)目的相關(guān)性，并以百分率、比或分?jǐn)?shù)表示，以將復(fù)雜的財(cái)務(wù)資料予以簡(jiǎn)化，獲得明確清晰的概念。然而比率本身并非目的，它僅是一種手段而已，如果想了解各項(xiàng)比率說隱含的意義，尚須配合其它各項(xiàng)分析或有關(guān)資料，細(xì)心考察才能獲悉其真相。根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國實(shí)際情況，作為分析對(duì)比依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)通常采取以下幾種：
(1)目標(biāo)比率，又可稱為預(yù)計(jì)比率或理想比率。它是指企業(yè)或分析者按有關(guān)背景資料或企業(yè)預(yù)算、計(jì)劃等所預(yù)計(jì)的最佳比率。
(2)同行業(yè)比率，是指同行業(yè)其它企業(yè)在相同時(shí)朗內(nèi)的平均比率。分析者可根據(jù)同行業(yè)的有關(guān)資料據(jù)以測(cè)算出來。
(3)歷史比率，是指歷史上的最佳比率或最近一個(gè)時(shí)期以來的比率。如沒有特殊變化，上年或上幾年的平均比率應(yīng)最為合適。
(4)經(jīng)驗(yàn)比率，是指分析者憑自己的經(jīng)驗(yàn)所總結(jié)出來的最佳比率。
在選擇標(biāo)準(zhǔn)比率時(shí)，分析者必須注意，它與所要分析的比例之間要具有可比性。也就是說，據(jù)以形成標(biāo)準(zhǔn)比率的另外一些企業(yè)，或本企業(yè)的歷史上、預(yù)計(jì)期內(nèi)，必須與企業(yè)報(bào)告期內(nèi)在行業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、會(huì)計(jì)期間、會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)政策等方面一致，而且，遇有物價(jià)變動(dòng)，還應(yīng)將物價(jià)變動(dòng)對(duì)比率的計(jì)算影響予以剔除。最后是因素分析法。因素分析法師通過順序替換各個(gè)因素的數(shù)量，來計(jì)算各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)總的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種方法。應(yīng)用這種分析方法，首先要根據(jù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的形成過程，明確哪項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)受哪些因素變動(dòng)的影響，其次要明確各因素與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的關(guān)系，分清主次，予以排列;最后，按照一定順序依次替換各個(gè)因素的數(shù)量，計(jì)算各個(gè)因素對(duì)總的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度。這里，在計(jì)算某個(gè)因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度時(shí)，是假設(shè)其它因素不發(fā)生變動(dòng)，并且是通過每次替換后的計(jì)算結(jié)果，與其前一次替換以后的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行比較，即循環(huán)比較，來確定各個(gè)因素的影響程度。
各種分析方法的運(yùn)用因人而異，根據(jù)不同的需要來選擇，但是也要清醒的認(rèn)識(shí)到各種方法同樣具有很多局限性。在陸正飛所著《財(cái)務(wù)報(bào)表
分析》和許拯聲的《財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析指南》中都指出了各種分析方法的局限性。如比率分析法的局限性。首先是比率分析法自身的局限性。比率分析法是一種事后分析方法，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，已表現(xiàn)出一定的滯后性。然后是比率分析法受財(cái)務(wù)報(bào)表局限性影響。由于報(bào)表中的數(shù)據(jù)主要采用貨幣計(jì)量，對(duì)報(bào)表內(nèi)的數(shù)據(jù)資料能夠計(jì)量，而對(duì)一些報(bào)表外的信息，如未做記錄的或有負(fù)債，未決訴訟，為他人擔(dān)保等都沒有在報(bào)表中反映，所以也無法通過比率分析進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，事后財(cái)務(wù)分析很難滿足相關(guān)使用者的需求。最后是比率分析法缺乏一定的相關(guān)性和預(yù)見性。比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史成本、歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣，弱化了其為企業(yè)決策提供有效服務(wù)的能力。如何降低這種影響，書中也談到一些完善措施：
(1)定量分析與定性分析相結(jié)合。在定量分析的同時(shí)，需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎(chǔ)上，再進(jìn)一步進(jìn)行定量分析和判斷。
(2)動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。要注意進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，在弄清過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對(duì)恰當(dāng)預(yù)測(cè)企業(yè)未來有一定幫助。
(3)個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合。財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值具有相對(duì)性，同一指標(biāo)數(shù)值在不同的情況下反映不同的問題，甚至?xí)贸鱿喾吹慕Y(jié)論。如資產(chǎn)管理比率中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高,一方面反映企業(yè)收賬的效率高、質(zhì)量好;另一方面也可能是由于企業(yè)的信用政策過于嚴(yán)格所致，這也會(huì)給企業(yè)帶來負(fù)面影響,喪失部分機(jī)會(huì)成本。因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)時(shí)，單個(gè)指標(biāo)不能說明問題,要根據(jù)某指標(biāo)對(duì)其它他面可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行綜合分析,才能得出正確結(jié)論。除此之外，提高會(huì)計(jì)人員專業(yè)能力和綜合素質(zhì)也是重要途徑之一。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，財(cái)務(wù)報(bào)表分析人員還有很長(zhǎng)的一段路要走。
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