上市公司財務(wù)指標(biāo)分析

　　引導(dǎo)語：隨著我國證券市場的日益規(guī)范化，上市公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果已成為各方面投資者關(guān)心的主要問題。下面是yjbys小編為你帶來的上市公司財務(wù)指標(biāo)分析，希望對你有所幫助。

　　通過一系列財務(wù)指標(biāo)，投資者能夠?qū)ξ磥淼耐顿Y報酬和相關(guān)的投資風(fēng)險做出判斷，最終做出有利于自己的投資決策。

　　本文主要采用比率分析法和趨勢分析法對恒豐紙業(yè)股份有限公司的償債能力、獲利能力和上市公司市場價值三個指標(biāo)進(jìn)行分析。

　　一、償債能力分析

　　1.反映短期償債能力的指標(biāo)。(1)流動比率：流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。它是評價企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債能力的指標(biāo)。(2)速動比率：速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負(fù)債的比值。一般認(rèn)為，1∶1的速動比率是合理的，它說明企業(yè)每1元流動負(fù)債有1元的速動資產(chǎn)作保證。

　　2.反映長期償債能力的指標(biāo)。(1)資產(chǎn)負(fù)債率：反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。這個指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。(2)產(chǎn)權(quán)比率：也是衡量長期償債能力的指標(biāo)之一，也叫做債務(wù)股權(quán)比率。該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。(3)已獲利息倍數(shù)：該指標(biāo)反映了企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，倍數(shù)越大，償付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。

　　3.實例分析。從表1可以顯示：

　　(1)通常認(rèn)為流動比率為2∶1，速動比率為1∶1比較合適，從表1來看，2002年和2005年流動比率都不足2∶1這個比值，但速動比率都大于1，說明公司還是有很好的償還短期債務(wù)的能力。但同時要注意的是，2001年公司有大量的閑置資金，如不能將這部分多余的資金充分利用于效益更好的方面，有可能減少了企業(yè)的獲利能力。(2)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映出負(fù)債在總資產(chǎn)中的比率越來越大，隨著企業(yè)業(yè)務(wù)量的不斷增大，公司采取了增加借款的方式來擴(kuò)大規(guī)模，也使得公司面臨的償債壓力越來越大。(3)隨著負(fù)債在總資產(chǎn)中的規(guī)模越來越大，產(chǎn)權(quán)比率也越來越大，到2005年債權(quán)人投入的資金已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所有者權(quán)益，表明公司的長期償債能力越來越弱。(4)已獲利息倍數(shù)指標(biāo)從2001年到2005年一直呈下降趨勢，到2005年已經(jīng)由2001年的17.45倍下降到6.69倍，說明公司償還債務(wù)利息的能力也越來越弱。

　　二、獲利能力分析

　　1.反映獲利能力的指標(biāo)。(1)銷售毛利率：也稱毛利率，是企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。(2)銷售凈利潤率：是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，它可以評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。(3)凈資產(chǎn)利潤率：該指標(biāo)反映所有者投資的獲利能力，該比率越高越好，說明所有者投資帶來的收益越高。

　　2.實例分析。

　　(1)銷售毛利率是銷售收入和銷售成本兩種因素影響的，在這五年中，銷售收入每一年都要比上一年有大幅度的增加，因而銷售成本也會增加，當(dāng)銷售成本增長的幅度大于銷售收入增長幅度時，就會出現(xiàn)銷售毛利率降低的情況。公司的銷售毛利率波動不大，但近三年該比率已呈下降趨勢。(2)公司2001年到2005年銷售凈利率呈波動狀態(tài)，2001年銷售凈利潤率為12%，2002年比2001年下降了1個百分點(diǎn)，2003年是這五年中銷售凈利潤率最高的一年，比2002年上升了3個百分點(diǎn)，說明公司2003年從銷售收入中獲取凈利潤的能力最強(qiáng)，2004年到2005年該指標(biāo)逐漸降低，說明公司從銷售收入中獲取凈利潤的能力減弱。(3)凈資產(chǎn)利潤率也表現(xiàn)出波動狀態(tài)，但總的趨勢還是比較平穩(wěn)的。

　　三、上市公司市場價值分析

　　1.反映上市公司市場價值的指標(biāo)。(1)每股收益：每股普通股能帶來的凈收益。(2)市盈率：普通股市價除以每股收益所得到的倍數(shù)，該比率反映投資者對每股凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票投資報酬和風(fēng)險。(3)每股凈資產(chǎn)：普通股的凈資產(chǎn)除以普通股股數(shù)。該指標(biāo)顯示的是股票的含金量。

　　2.實例分析。從表3可以顯示：

　　(1)隨著每一年的凈利潤的增長，每股收益一直呈上升趨勢。通過每股收益的分析投資者可以認(rèn)識到每股收益指標(biāo)的大小，但并不知道公司可以分配股利的多少，這是由于處于成長期的企業(yè)會更多地將利潤留存于企業(yè)，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，而不采取高比例的股利分配政策。(2)市盈率指標(biāo)在五年中一直呈下降趨勢，一方面是因為分母每股收益變大了，另一方面也是受近幾年股市變動的影響，股票價格在逐漸下跌。(3)每股凈資產(chǎn)在這五年中一直保持良好的上升趨勢，表明公司股票的含金量越來越高。

　　四、實例評價

　　通過對以上三項財務(wù)指標(biāo)的分析，從連續(xù)五年的償債能力指標(biāo)分析中看到公司一直有較強(qiáng)的償還短期債務(wù)的能力，但面臨一定的償還長期債務(wù)的壓力;雖然表現(xiàn)出良好的盈利狀態(tài)，但由于原料價格的增加，主營業(yè)務(wù)成本也相應(yīng)增加，公司近幾年來由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模各方面的費(fèi)用也在增加，凈利潤的增長率越來越低;近幾年來，股市的波動給股民帶來了極大的影響，公司股票的價格也在逐年下降，導(dǎo)致市盈率這個評價上市公司市場價值的指標(biāo)表現(xiàn)出下降趨勢，由于該公司一直處于盈利狀態(tài)，所以反映上市公司市場價值的其他指標(biāo)還一直處于較好的變動趨勢。

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