農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)成因與對(duì)策研究

　　引導(dǎo)語(yǔ)：隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,部分發(fā)展前景良好的農(nóng)業(yè)企業(yè)紛紛上市。在借助股票市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展壯大的同時(shí),也暴露出一系列亟待解決的財(cái)務(wù)問(wèn)題。下面是yjbys小編為你帶來(lái)的農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)成因與對(duì)策研究，希望對(duì)你有所幫助。

　　隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,部分發(fā)展前景良好的農(nóng)業(yè)企業(yè)紛紛上市。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至2014年10月,滬深兩市上市公司2553家,其中農(nóng)業(yè)上市公司60家,僅占上市公司總數(shù)的2.35%。雖然農(nóng)業(yè)上市公司在證券市場(chǎng)中的份額較小,但其對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響卻不容小視。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,農(nóng)業(yè)上市公司暴露出一系列亟需解決的問(wèn)題,所面臨的壓力日益突顯。農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)陷入困境、甚至破產(chǎn)的情況頻頻出現(xiàn),獐子島事件的發(fā)生進(jìn)一步印證了投資者對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展前景的擔(dān)憂(yōu)。因此,農(nóng)業(yè)上市公司如何樹(shù)立財(cái)務(wù)危機(jī)意識(shí)、強(qiáng)化財(cái)務(wù)危機(jī)管理已成為企業(yè)長(zhǎng)穩(wěn)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　一、財(cái)務(wù)危機(jī)研究回顧

　　1.財(cái)務(wù)危機(jī)理論研究

　　財(cái)務(wù)危機(jī)又稱(chēng)財(cái)務(wù)困境,面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)必然會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境,這類(lèi)企業(yè)虧損嚴(yán)重,經(jīng)營(yíng)困難,面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行了大量研究,但至今對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的定義仍無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。大部分國(guó)外學(xué)者從企業(yè)破產(chǎn)的角度研究財(cái)務(wù)危機(jī),其中具有代表性的是Altlnan(1990)將財(cái)務(wù)危機(jī)劃分為經(jīng)營(yíng)失敗、無(wú)償付能力、違約、破產(chǎn)這4種情形。大多數(shù)國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)因財(cái)務(wù)運(yùn)作不善而導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的一系列動(dòng)態(tài)結(jié)果。本文認(rèn)同國(guó)內(nèi)學(xué)者的觀點(diǎn),在此基礎(chǔ)上主要以系統(tǒng)論的觀點(diǎn)研究財(cái)務(wù)危機(jī)成因,將其劃分為外部環(huán)境和內(nèi)部管理。

　　2.農(nóng)業(yè)上市公司中的財(cái)務(wù)危機(jī)

　　我國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó),農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基礎(chǔ)和保障,農(nóng)業(yè)上市公司對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展具有較強(qiáng)的推動(dòng)作用。與其他行業(yè)相比,農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展與自然生態(tài)環(huán)境密不可分,受外部環(huán)境的影響更為顯著。因此其經(jīng)營(yíng)面臨自然和市場(chǎng)雙重風(fēng)險(xiǎn),不確定因素較多,致使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí),農(nóng)業(yè)屬于低利長(zhǎng)期回報(bào)行業(yè),資金占用嚴(yán)重而自有資金不足,多數(shù)公司通過(guò)負(fù)債籌資,導(dǎo)致農(nóng)業(yè)上市公司面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于面臨巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),很多農(nóng)業(yè)上市公司相繼陷入財(cái)務(wù)困境,最終選擇退市破產(chǎn),如藍(lán)田股份。2014年60家農(nóng)業(yè)上市公司中,有3家ST公司,因各種問(wèn)題停牌的有8家,可見(jiàn)農(nóng)業(yè)上市公司在財(cái)務(wù)危機(jī)防范方面存在較大差距。因此,有必要對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)成因及對(duì)策進(jìn)行深入研究。

　　二、獐子島事件回顧

　　1.獐子島集團(tuán)基本情況

　　大連獐子島漁業(yè)集團(tuán)股份有限公司成立于1958年,是一家以水產(chǎn)增養(yǎng)殖為主,集海珍品育苗、增養(yǎng)殖、加工、貿(mào)易、海上運(yùn)輸于一體的綜合性海洋食品企業(yè)。公司于2006年9月28日在深交所上市(股票代碼002069),并創(chuàng)造中國(guó)農(nóng)業(yè)第一個(gè)百元股。2007年,獐子島集團(tuán)成為達(dá)沃斯“全球成長(zhǎng)型公司社區(qū)”首批創(chuàng)始會(huì)員,并當(dāng)選為“CCTV年度最佳雇主”、全國(guó)首屆“興漁富民新聞人物”企業(yè)。2014年上半年,公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持相對(duì)穩(wěn)定:實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124,665.19萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)10.33%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4,845.53萬(wàn)元,同240

　　現(xiàn)代商業(yè)MODERN BUSINESS

　　比下降8.07%,基本每股收益0.07元,同比持平。

　　2.獐子島事件介紹

　　2014年10月30號(hào),獐子島集團(tuán)發(fā)布公告,稱(chēng)因受到北黃海異常冷水團(tuán)的影響,105.64萬(wàn)畝即將進(jìn)入收獲期的蝦夷扇貝絕收,進(jìn)而計(jì)提存貨減值。導(dǎo)致公司利潤(rùn)巨虧8.12億元,同比下滑8429.37%,全部計(jì)入三季度,全年預(yù)計(jì)將大幅虧損。這一虧損金額,相當(dāng)于計(jì)提后獐子島集團(tuán)凈資產(chǎn)的一半。隨著時(shí)間的推移,蝦夷扇貝遭遇“黑天鵝”謎案持續(xù)發(fā)酵,至今仍無(wú)定論。雖然公司召開(kāi)了災(zāi)情說(shuō)明會(huì),但缺乏令公眾信服的有力證據(jù),引發(fā)了媒體與投資者的強(qiáng)烈質(zhì)疑,獐子島就此陷入輿論漩渦,甚至被懷疑為“藍(lán)田股份第二”。

　　三、獐子島事件財(cái)務(wù)危機(jī)的成因分析

　　上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)并不是一朝一夕所造成的,而是一個(gè)長(zhǎng)期積累和逐步發(fā)展的過(guò)程,受外部環(huán)境和內(nèi)部管理的共同影響。作為漁業(yè)上市第一股,獐子島事件具有典型的代表意義,通過(guò)該事件能夠進(jìn)一步了解我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的成因。

　　1.企業(yè)的外部環(huán)境引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)

　　(1)市場(chǎng)環(huán)境誘因。2008年金融危機(jī)以來(lái),農(nóng)業(yè)上市公司受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、技術(shù)壁壘等市場(chǎng)環(huán)境因素的影響更為顯著。同時(shí)政府加大了反腐力度,導(dǎo)致高端海產(chǎn)品的市場(chǎng)需求降低,經(jīng)營(yíng)成本增加,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。從獐子島近幾年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看,主營(yíng)業(yè)績(jī)呈下滑趨勢(shì)但庫(kù)存量增加,現(xiàn)金流大幅度縮水,整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　(2)自然環(huán)境誘因。獐子島事件的焦點(diǎn)集中在是否遭遇自然災(zāi)害,在相關(guān)部門(mén)未公布真實(shí)的調(diào)查結(jié)果之前,所有相關(guān)言論都是主觀猜測(cè)。由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受自然環(huán)境的影響程度較大,不可否認(rèn)存在受自然災(zāi)害影響的可能性。海洋環(huán)境具有較強(qiáng)的不確定性,海底洋流、冷水團(tuán)的運(yùn)行難以直觀觀察,因此漁業(yè)風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別。蝦夷扇貝的生長(zhǎng)周期為3年,具有較多不可控因素,導(dǎo)致企業(yè)獲得收益的不確定性提高。

　　2.企業(yè)的內(nèi)部管理導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)

　　(1)多元化發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模,發(fā)展戰(zhàn)略多傾向于多元化經(jīng)營(yíng)。獐子島集團(tuán)在上市一年之后,公司的大股東開(kāi)始發(fā)展房地產(chǎn)和建筑施工業(yè)務(wù)。大股東通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資的形式,將大部分資金投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù),忽視養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展。而當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)不景氣,房?jī)r(jià)低迷,成交量萎縮,長(zhǎng)期占用上市公司資金,導(dǎo)致其背負(fù)大量的有息負(fù)債,現(xiàn)金流狀況惡化,最終出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　(2)經(jīng)營(yíng)管理失敗。大部分農(nóng)業(yè)上市公司管理層素質(zhì)偏低,管理較為混亂,企業(yè)內(nèi)部管理不善是導(dǎo)致企業(yè)陷入困境的決定因素。對(duì)于2011年播撒的扇貝苗里摻有大量石頭的猜測(cè),與公司的管理混亂,監(jiān)督不到位有很大關(guān)系。2011年底播的扇貝苗中90%是收購(gòu)附近漁民培育的苗種,由于個(gè)體培育的質(zhì)量參差不齊,監(jiān)管難度較大,直接影響扇貝的存活率。在2011年左右,苗種采購(gòu)的過(guò)程中,存在徇私、以次充好的情況及其普遍,摻有砂石的可能性較大,最終導(dǎo)致扇貝絕收。

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