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2017年企業(yè)上市的意義及原因
中國的股市已經走過了20多個年頭，證券市場的啟蒙階段已經完成。上市對于一個公司長遠發(fā)展的重要性，相信絕大多數企業(yè)的決策者都已經有了共識。但因為上市過程的復雜，政策、市嘗法律等各種因素又在不斷地變化，使很多企業(yè)家對上市望而生畏。還有一些企業(yè)家認為，企業(yè)上市就是為了圈錢，我們企業(yè)不缺錢，為何還要去上市?的確，企業(yè)上市并非是企業(yè)融資的唯一方式，但卻是最佳的融資方式之一，也是公司治理水平全面提升的契機，尤其對“草根出身”的大多數中國民營企業(yè)而言，上市更是一次內外兼修、脫胎換骨的過程。
1、上市融資可以帶來大量資金，提高企業(yè)凈資產，降低負債率，改善資本結構，提高抗風險能力：
資金常常被形象地比喻成公司的“血液”，但這種血液的補給常常會遭遇瓶頸，這已經成為妨礙中小企業(yè)發(fā)展的世界性難題。據世界銀行所屬的國際金融公司的研究成果表明，中國私營企業(yè)的發(fā)展資金絕大部分來自業(yè)主資金和內部留存收益，兩者約占50%—60%，包括信用社在內的金融機構貸款只占20%左右，公司債券和外部股權融資不到1%。這可能和企業(yè)家傳統(tǒng)的經營理念有關。而今世界經濟增速放緩，中國經濟也面臨著深層次的結構調整，銀行貸款越發(fā)謹慎，企業(yè)融資變得更為困難。上市為企業(yè)開辟了一個新的直接融資渠道，它具有融資量大、長期性、無負擔性和不可逆轉性等特點。中小企業(yè)通過發(fā)行股票進行直接融資，不僅可以獲得長期和穩(wěn)定的資金，打破融資瓶頸束縛，而且可以改善企業(yè)的資本結構，最大限度地分散企業(yè)風險，緩解通過銀行等金融機構間接融資造成的風險累積。借助“風險共擔、收益共享”的機制，中小企業(yè)發(fā)行股票上市，不僅能夠獲得大量資金，解決企業(yè)當前的發(fā)展問題，而且還可以通過配股、增發(fā)以及發(fā)行可轉債實現持續(xù)融資，上市無疑是最佳的融資平臺和融資方式之一。
2、上市創(chuàng)造財富，股價使股東的財富增加：
正如企業(yè)資產通過發(fā)行上市在一夜間巨幅增值一樣，擁有股份的企業(yè)原始股東、高管及員工也會在企業(yè)上市的過程中獲得財富的巨大增值，有人形象地稱，企業(yè)上市是打造“富翁的流水線”。這種例子不勝枚舉，如筆者主辦的大華股份 (002236 股吧,行情,資訊,主力買賣)在2008年5月在深圳交易所中小板上市，其上市前的凈資產26244萬元，實際控制人擁有的權益17859萬元，上市時，公司市值13.27億元，實際控制人身價上升為6.76億元，上市后公司在連續(xù)分紅2.84億元的基礎上，截至今年8月中旬，公司市值已達478億元，實際控制人擁有的股票市值達到223億元，是上市前的124倍。我們不難發(fā)現，無論是世界上的富翁排行榜，還是中國的富翁排行榜，那些躋身排行榜中的富人，都有一個共同特征，就是他們的資產大部分是上市公司的股票。資本市場這種創(chuàng)造財富的神話，正激勵著越來越多的未上市企業(yè)加入到資本市場的大軍中來，這也意味著企業(yè)家與資本市場的結合將會不斷誕生出新的財富故事。
3、上市可以規(guī)范法人治理結構，確立現代企業(yè)制度，提高企業(yè)管理水平，降低經營風險：
在中國，70%—80%的民營企業(yè)都曾經是家族式的小作坊。隨著經濟的發(fā)展，企業(yè)的不斷壯大，小作坊變成了一定規(guī)模的企業(yè)，而家族式的管理模式卻逐漸露出弊端，主要體現在組織機制的障礙，人力資源的限制，還有不科學的決策程序導致的失誤等等。這種管理模式已無法適應越來越快的市場變化和越來越激烈的市場競爭，淘汰會是這類企業(yè)的最終命運。企業(yè)上市是走出這個困局的有效方式，通過上市建立和完善企業(yè)的內控制度，提高企業(yè)管理水平，提高生產效率，縮減成本，降低經營風險。
4、上市可以運用更有效的員工激勵機制，實現員工股份價值，留淄吸引人才，提高員工工作積極性：
企業(yè)的競爭，本質上是人才的競爭。對市場上的人才，上市公司有天然的吸引力，對公司的員工，則可以大大提升他們的歸屬感和榮譽感，增強對企業(yè)的信心。對于公司的核心人才，給予股權激勵，讓他們直接或間接擁有上市公司的股份，這種模式不僅有利于吸引和留住人才，緩解公司薪酬壓力，而且還可以激發(fā)員工積極性和主動性，使他們緊緊地和公司的發(fā)展與利益捆綁在一起同時完善股權結構，能更好地防止因外在或內在因素帶來的各種風險。
5、上市增加公眾對企業(yè)的信任度，提高企業(yè)形象，有利于企業(yè)的品牌建設和市場開拓：
上市可以幫助企業(yè)獲得知名度和信任度，企業(yè)上市的宣傳效應對于其產品和服務的營銷非常有效，公眾的信任度越高，越容易建立品牌和開拓市場同時企業(yè)也會受到更多的關注，使企業(yè)有了更好的發(fā)展機遇，常常會促進新的商業(yè)或戰(zhàn)略合作的形成，使企業(yè)更容易走入國際市常
6、上市可以構建全方位的融資平臺，增強金融機構對企業(yè)的信心，貸款和其他金融成本會較低：
股票市場結構本身決定了上市公司在資本市場中處于較有利的地位，上市公司除了公開發(fā)行股票進行募集資金外，還可以通過配股、定向增發(fā)、可轉債等方式來募集資金。上市后企業(yè)獲得了更強的政治影響力，它在社會上的聲譽比一般企業(yè)高，金融機構更愿意與之合作，大大增強了企業(yè)的融資能力。
7、上市企業(yè)較高的社會聲譽以及對當地經濟的巨大推動作用，容易獲得地方政府的補貼和支持：
資本市場發(fā)展的快慢與一個地區(qū)經濟發(fā)展有著密切的關系，尤其是代表著優(yōu)秀企業(yè)的上市公司的發(fā)展對當地經濟發(fā)展起到相當的推動作用，是當地經濟持續(xù)健康發(fā)展的基矗它不僅是地方稅收的主力軍，帶動著地方經濟的發(fā)展，還能幫助政府解決就業(yè)問題，政府與上市企業(yè)之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，因此當地政府會積極營造有利于加強上市公司在整個資本市場的競爭力的環(huán)境，全力支持上市公司，從而促進地方經濟的發(fā)展。
8、上市有利于企業(yè)做強做大，企業(yè)可以以股份收購其他公司，無需太多的收購現金進行并購重組：
在激烈的市場競爭中，企業(yè)只有不斷發(fā)展壯大才能生存下去。早期的企業(yè)，主要是通過內部投資、資本的自身積累等方式獲得發(fā)展，但這種模式的發(fā)展不僅緩慢，而且?guī)в芯窒扌�，已不適應快速變化的市場經濟，尤其在經濟轉型升級的時代，中國企業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)。同時我們也看到了機遇，并購重組時代已在不知不覺中到來。因為有眾多企業(yè)面臨虧損與破產，上市公司可以通過吸收股權的方式完成并購重組，即被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產作為股金投入兼并方，成為兼并方企業(yè)的股東。這種方式不僅可以迅速做強做大，而且還保障了企業(yè)現金流的充沛，更好地抵御風險。
9、上市為公司股份建立一個市場，有利于股權增值的同時，也是股東及戰(zhàn)略投資者退出的良好途徑：
上市為企業(yè)的股票創(chuàng)造了一個流動性很好的公開市場，股東或戰(zhàn)略投資者可以通過拋售股票進行套現。非上市公司的股權通常不具備流通性，而且很難出售。我國第一代創(chuàng)業(yè)成功的民營企業(yè)家大多到了退休的年齡，倘若他們的子女不愿意或不合適接班，他們的股權較難以合理的價格退出，這也是很多企業(yè)家選擇上市的一個比較重要的原因。
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