新三板對(duì)掛牌企業(yè)有什么意義

　　“新三板”作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，除了具有資本市場(chǎng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的一般意義外，對(duì)掛牌企業(yè)還具有特殊而深遠(yuǎn)的意義，具體體現(xiàn)在以下7個(gè)方面：

　　1、提升企業(yè)的知名度和信譽(yù)度。

　　“新三板”市場(chǎng)的信息公示機(jī)制和主辦報(bào)價(jià)券商及證券業(yè)協(xié)會(huì)的第三方監(jiān)管制度，有利于擴(kuò)大企業(yè)知名度、提升企業(yè)形象、增強(qiáng)潛在客戶對(duì)企業(yè)的了解和信任、降低信息溝通成本。在“新三板”掛牌是一種有效和便捷的方式，把企業(yè)的信息通過(guò)交易所和媒體對(duì)外公開(kāi)，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，也是免費(fèi)宣傳的機(jī)會(huì)，在一定程度上可以起到廣告宣傳無(wú)法達(dá)到的效果。此外，在“新三板”掛牌的企業(yè)是進(jìn)行了規(guī)范化股份制改造的企業(yè)，是被資本市場(chǎng)接受的企業(yè)，也是代表了相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的推薦意見(jiàn)的企業(yè)，其整體實(shí)力和發(fā)展前景是被市場(chǎng)看好的，這勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)的品牌影響力和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)正面的影響。

　　2、發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。

　　對(duì)于很多企業(yè)創(chuàng)始人、經(jīng)營(yíng)者或員工來(lái)說(shuō)，企業(yè)的價(jià)值是個(gè)無(wú)法回答或準(zhǔn)確估算的問(wèn)題，在涉及股權(quán)作價(jià)交易時(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)股權(quán)的評(píng)估往往差距巨大。通過(guò)在“新三板”掛牌上市，企業(yè)的部分股份得以流通，將在市場(chǎng)上形成公允的市場(chǎng)價(jià)格，這將有效地解決企業(yè)價(jià)值的評(píng)估問(wèn)題，從而進(jìn)一步提高企業(yè)整體股份的流動(dòng)性。

　　3、提供有效融資渠道。

　　第一，對(duì)于高新技術(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高、缺乏合適的質(zhì)押物以及規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)控制制度是其難以獲得銀行貸款的關(guān)鍵。“新三板”推出以后，由于國(guó)家對(duì)高新技術(shù)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的重視，部分商業(yè)銀行在為掛牌的企業(yè)融資時(shí)，已將貸款抵押的范圍擴(kuò)大，除土地和房產(chǎn)外，企業(yè)還可將版權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、訂單等作為抵押物，這無(wú)疑降低了企業(yè)通過(guò)銀行貸款進(jìn)行融資的難度。此外，由于“新三板”掛牌企業(yè)具有更為完善的內(nèi)控體系、規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)控制制度以及持續(xù)的信息披露制度，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)更加透明化，因此大大降低了銀行將資金貸給企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，高新技術(shù)企業(yè)在“新三板”掛牌后，其股票便具有了較好的流動(dòng)性和定價(jià)機(jī)制，將會(huì)吸引一些風(fēng)險(xiǎn)投資基金及私募基金的關(guān)注，大大增加該企業(yè)定向增發(fā)的價(jià)格空間。在“新三板”掛牌可降低企業(yè)的信息溝通成本，且規(guī)范和透明的經(jīng)營(yíng)信息可為定價(jià)提供公允基礎(chǔ)，便于企業(yè)進(jìn)行一對(duì)多的接觸和談判，擴(kuò)大投資者范圍，引入競(jìng)價(jià)機(jī)制;另外，“新三板”市場(chǎng)的成交記錄為增發(fā)定價(jià)提供了向下的價(jià)格剛性，有助于提升溢價(jià)空間，增發(fā)價(jià)格可在公允價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格之間議定。

　　第三，通過(guò)在“新三板”掛牌，高新技術(shù)可以擺脫傳統(tǒng)的信貸模式，實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)選擇，不同的融資方式還可以形成良性互動(dòng)。除了上述提到的以定向增發(fā)的形式進(jìn)行直接融資，高新技術(shù)企業(yè)借助“新三板”的掛牌身份，也因信用等級(jí)的提升而為其它融資方式提供了便利。

　　4、增強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)的吸引力。

　　對(duì)高新技術(shù)企業(yè)而言，人才是最重要的資源。僅靠高工資留住人才的做法一方面成本較高，另一方面也無(wú)法應(yīng)對(duì)其他公司的股權(quán)誘惑。因此，企業(yè)有必要以股權(quán)激勵(lì)方式吸引和留住人才，而股權(quán)激勵(lì)吸引力的大小又取決于股權(quán)的流動(dòng)性和定價(jià)。企業(yè)在“新三板”掛牌后，將極大地提高企業(yè)股票的流動(dòng)性和價(jià)格預(yù)期，在這種情況下，股權(quán)、期權(quán)對(duì)于員工來(lái)說(shuō)不再是沒(méi)有意義的數(shù)字，而是看得見(jiàn)的財(cái)富，這將使股權(quán)激勵(lì)對(duì)優(yōu)秀人才具有更大的吸引力。

　　5、提高公司治理水平。

　　高新技術(shù)企業(yè)一旦準(zhǔn)備在“新三板”掛牌上市，就必須在專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下先進(jìn)行股權(quán)改革，明晰公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和高管職責(zé);而在“新三板”掛牌后，企業(yè)還需要按照上市公司的基本要求進(jìn)行持續(xù)信息披露。這有助于企業(yè)熟悉資本市場(chǎng)，完善治理結(jié)構(gòu)，提升規(guī)范運(yùn)作水平，從而增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁，為以后轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　6、有利于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。

　　企業(yè)的規(guī)范化治理結(jié)構(gòu)可以使企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)在第三方監(jiān)管下便捷地進(jìn)行分離，這樣企業(yè)創(chuàng)始人在經(jīng)過(guò)早期的創(chuàng)業(yè)階段后，可以利用職業(yè)經(jīng)理人來(lái)管理和運(yùn)作公司，自己則專(zhuān)注于特長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)上，如研究開(kāi)發(fā)或市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面。這樣做可以使企業(yè)擺脫個(gè)人管理水平的限制，從而有效地實(shí)現(xiàn)社會(huì)分工與合作，促進(jìn)企業(yè)高速成長(zhǎng)與跨越式發(fā)展。

　　7、獲得地方政府的支持。

　　參與“新三板”掛牌的企業(yè)作為園區(qū)的優(yōu)先發(fā)展企業(yè)，必然會(huì)更多地獲得地方政府政策上的支持，具體體現(xiàn)在信息服務(wù)、辦事程序以及資金補(bǔ)貼等方面，這使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有先機(jī)，有助于企業(yè)更加快速與健康的發(fā)展。

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