企業(yè)上市的好處

　　企業(yè)成功掛牌上市后，原始股東手里的股份會(huì)有更大的增值;通過上市可以解決資金問題、管理上的問題，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)立于不敗之地，使股東利潤最大化。上市可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的證券化，大大增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，公司股東和管理層可以通過出售部分股權(quán)等獲得巨額收益。下面是小編為您整理的企業(yè)上市的好處，趕快來看看吧!

　�、� 賬面收益

　　舉例：某股份有限公司在上市之前，總股本是3億股，總資產(chǎn)是10億元，總負(fù)債6億元，凈資產(chǎn)為4億元，預(yù)計(jì)下一年度的盈利能力為2億元。你持有某投資股份有限公司50%股權(quán)，此時(shí)，你的原始投資價(jià)值為——4億元*50%=2億元。某投資股份有限公司股票發(fā)行上市后，發(fā)行了1億股股票，按照市場(chǎng)20倍市盈率來計(jì)算，也就是每股盈利——0.5*20，發(fā)行價(jià)是每股10元，募集資金10億元，此時(shí)，某投資股份有限公司的整體市值為——總股本*每股價(jià)格=4億股*10元/股=40億元(資產(chǎn)在上市前的4億飛升到上市后的40億)，這時(shí)候你持有的股票賬面價(jià)值一下從2億元上升到15億元，這就是企業(yè)上市帶來的賬面上的收益。

　�、谫Y本性增長(zhǎng)收益

　　即原始投資人可以轉(zhuǎn)讓股票的方式為自已帶來利潤，舉例：你在股票市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到每股15元的高位，減持股票2000萬股，獲得現(xiàn)金3億元，而按照你的原始投入，2000萬股僅僅投入了2,667萬元，你獲得現(xiàn)金收益達(dá)到了2.7億元，按投資收益率來衡量，投資收益達(dá)到了10倍(從投入的2667萬元飛躍為2.7億元)。

　　范文賞析：

　　一、中國創(chuàng)業(yè)板公司無形資產(chǎn)信息披露現(xiàn)狀

　　(一)無形資產(chǎn)披露名稱不規(guī)范由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有對(duì)企業(yè)年報(bào)的科目明細(xì)披露做出強(qiáng)制性的規(guī)定，企業(yè)在披露無形資產(chǎn)的具體內(nèi)容時(shí)表現(xiàn)的有一些隨意。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)———無形資產(chǎn)》的規(guī)定“，無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。”①從定義上來說，無形資產(chǎn)的內(nèi)容包括土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等。然而，實(shí)際披露的狀況并非按照定義所述的這么清晰、一目了然，不是披露的太過簡(jiǎn)略，就是太過詳盡。例如新萊應(yīng)材(300260)，在附注中披露無形資產(chǎn)明細(xì)時(shí)，除了土地使用權(quán)之外，其他無形資產(chǎn)僅用“其他”兩字一言蔽之。而迪威視訊(300167)，除了在明細(xì)中披露了企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的項(xiàng)目外，還將所有自主研發(fā)無形資產(chǎn)的項(xiàng)目名稱都一一枚舉了出來，列示的無形資產(chǎn)明細(xì)洋洋灑灑多達(dá)幾十種，并且皆為專業(yè)術(shù)語。對(duì)于同一項(xiàng)無形資產(chǎn)的名稱，企業(yè)之間的叫法也并不統(tǒng)一，例如專有技術(shù)和專利權(quán)，有的企業(yè)將之混淆稱為專利技術(shù)，更有甚者將這兩者合并為一個(gè)概念，稱為專利權(quán)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)�？梢�，無形資產(chǎn)的明細(xì)披露已經(jīng)對(duì)投資者的理解造成了障礙。

　　(二)研發(fā)費(fèi)用列支不合理在350家存在研發(fā)費(fèi)用的創(chuàng)業(yè)板公司中，只有30家公司存在資本化的研發(fā)費(fèi)用，這一數(shù)字不禁讓人產(chǎn)生懷疑�！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)———無形資產(chǎn)》規(guī)定，“企業(yè)內(nèi)部研發(fā)項(xiàng)目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段和開發(fā)階段，研究階段產(chǎn)生的支出，全部費(fèi)用化，開發(fā)階段產(chǎn)生的支出，符合資本化條件，應(yīng)當(dāng)計(jì)入無形資產(chǎn)。”②然而，準(zhǔn)則卻沒有具體規(guī)定應(yīng)該怎樣劃分研究階段和開發(fā)階段，這樣在劃分項(xiàng)目研發(fā)階段時(shí)缺乏操作的依據(jù)，為一些企業(yè)的利潤操控提供了便利。

　　二、影響創(chuàng)業(yè)板上市公司無形資產(chǎn)信息披露的因素

　　(一)無形資產(chǎn)邊界限定的不確定性從現(xiàn)有無形資產(chǎn)的存在事實(shí)上看，不同學(xué)科對(duì)無形資產(chǎn)范圍的界定和分類大相徑庭。廣義上的無形資產(chǎn)可以大致分為五大類。(1)智力資產(chǎn)：主要表現(xiàn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)，可以根據(jù)現(xiàn)有的無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行處理。如商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、版權(quán)、著作權(quán)等。(2)用益物權(quán)：土地使用權(quán)、經(jīng)營特許權(quán)等。(3)人力資源：能夠反映企業(yè)的員工團(tuán)隊(duì)是否得到有效配置，為企業(yè)創(chuàng)造收益的資產(chǎn)，如員工工作能力、凝聚力、教育狀況等。(4)市場(chǎng)資產(chǎn)：和企業(yè)的對(duì)外形象、公共關(guān)系相關(guān)的資產(chǎn)，如企業(yè)品牌、營銷網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系等。(5)組織管理型資產(chǎn)，表現(xiàn)為在組織、協(xié)調(diào)、管理方面能夠使企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)。如企業(yè)文化、企業(yè)家管理能力等。而中國將無形資產(chǎn)定義為具有“沒有實(shí)物形態(tài)”、“可辨認(rèn)”、“非貨幣性”這三個(gè)特點(diǎn)的資產(chǎn)�？梢�，無形資產(chǎn)的邊界限定還存在著較大的爭(zhēng)議。無形資產(chǎn)披露范圍的狹窄主要原因就在于一些廣義無形資產(chǎn)的難以計(jì)量性，不符合“可辨認(rèn)”這一特點(diǎn)，而導(dǎo)致其無法納入會(huì)計(jì)范疇。

　　(二)企業(yè)缺乏自愿性披露的動(dòng)機(jī)在全球化的浪潮中，企業(yè)會(huì)由于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而對(duì)無形資產(chǎn)信息披露產(chǎn)生顧慮，尤其是對(duì)以高無形資產(chǎn)比例為特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板上市公司來說，無形資產(chǎn)作為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，過于充分的披露，會(huì)增加商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營者擔(dān)心披露了自己的研發(fā)進(jìn)度之后，會(huì)在一定程度上泄露公司的商業(yè)機(jī)密，導(dǎo)致企業(yè)未來在市場(chǎng)上的占據(jù)不利地位。因此，會(huì)盡量避免披露研發(fā)支出的具體細(xì)節(jié)，致使報(bào)表中存在研發(fā)費(fèi)用的公司有許多，卻難見其開發(fā)階段資本化的具體數(shù)據(jù)。這也意味著企業(yè)在劃分研究、開發(fā)階段以及開發(fā)階段費(fèi)用資本化的過程中存在著較大的隨意性，容易產(chǎn)生利潤操縱的漏洞。

　　(三)外部環(huán)境監(jiān)管的懈怠無形資產(chǎn)信息披露法規(guī)規(guī)定的不夠細(xì)致也是導(dǎo)致無形資產(chǎn)信息披露不規(guī)范的重要原因之一。雖然證監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容格式做出了規(guī)定，但是這些規(guī)定只是要求公司說明無形資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)的原因，而對(duì)影響企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的因素例如核心技術(shù)升級(jí)，只要求企業(yè)說明影響無形資產(chǎn)變化的具體情況以及應(yīng)對(duì)措施，并不要求企業(yè)進(jìn)行數(shù)量化的分析，為企業(yè)提供了隱瞞事實(shí)的空間，造成無形資產(chǎn)信息披露的監(jiān)管不全。其次，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告有可能存在不實(shí)。會(huì)計(jì)事務(wù)所作為創(chuàng)業(yè)板上市公司利益相關(guān)者，在一定程度上影響了它的審計(jì)獨(dú)立性，這就可能產(chǎn)生會(huì)計(jì)事務(wù)所與創(chuàng)業(yè)板上市公司聯(lián)合進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的現(xiàn)象。

　　三、針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司無形資產(chǎn)信息披露的建議

　　(一)規(guī)范無形資產(chǎn)項(xiàng)目名稱從選取的樣本公司中可以發(fā)現(xiàn)，無形資產(chǎn)信息披露的項(xiàng)目繁多，名稱五花八門。在選取的50家樣本公司中，無形資產(chǎn)名稱竟然多達(dá)近百種。筆者認(rèn)為，會(huì)計(jì)管理部門應(yīng)當(dāng)對(duì)無形資產(chǎn)科目進(jìn)行細(xì)致的劃分并對(duì)其名稱進(jìn)行設(shè)定。對(duì)于一些定義重復(fù)度較高的.無形資產(chǎn)名稱，應(yīng)該嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，在原有無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)科目的基礎(chǔ)上，進(jìn)行界定和分類。譬如，ERP系統(tǒng)、金蝶、企業(yè)管理軟件等外購軟件應(yīng)該歸入特許權(quán)或軟件著作權(quán)，土地使用權(quán)。一些模棱兩可的項(xiàng)目名稱如可溶性膠原蛋白制備、植物護(hù)坡方法、攝像機(jī)網(wǎng)格自動(dòng)跟蹤算法等應(yīng)當(dāng)清楚說明其為專有技術(shù)還是專利權(quán)。

　　(二)完善無形資產(chǎn)披露形式一些廣義的無形資產(chǎn)如智力資本、人力資源，是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。然而它們的不穩(wěn)定及難以計(jì)量性決定了其在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)模式下很難進(jìn)行確認(rèn)。筆者認(rèn)為，可以將這些無形資產(chǎn)披露作為財(cái)務(wù)報(bào)告的一部分以另外的形式進(jìn)行披露，例如平衡計(jì)分卡、亞知識(shí)資本瀏覽器、無形資產(chǎn)監(jiān)控表、知識(shí)資本指數(shù)、財(cái)務(wù)報(bào)表的“彩色方法”等。這些計(jì)算方法已經(jīng)被許多上市公司所采用，并將其結(jié)果披露在年報(bào)數(shù)據(jù)中，它們運(yùn)用了不同的指標(biāo)和權(quán)數(shù)體系，通過各類渠道搜集大量的信息并進(jìn)行處理，為廣義無形資產(chǎn)計(jì)量報(bào)告做出了顯著的貢獻(xiàn)。我們可以根據(jù)中國企業(yè)的實(shí)際情況，有選擇地借鑒國外已有的知識(shí)資本報(bào)告模型成果，對(duì)企業(yè)的智力資本、人力資源進(jìn)行評(píng)估，為投資者提供有用的決策信息。

　　(三)修訂規(guī)范，加強(qiáng)監(jiān)管證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)信息披露的監(jiān)管力度，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司無形資產(chǎn)信息披露出臺(tái)專門的規(guī)定，定期要求企業(yè)按照規(guī)定進(jìn)行披露和檢查，對(duì)于不合規(guī)的現(xiàn)象責(zé)令整改并給予一定的處罰。此外，建議證監(jiān)會(huì)通過創(chuàng)建無形資產(chǎn)信息披露評(píng)價(jià)體系來對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行評(píng)級(jí)，為投資者提供借鑒。強(qiáng)化會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)責(zé)任，要求事務(wù)所嚴(yán)格遵守職業(yè)道德和操守，公正客觀地對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司出具審計(jì)報(bào)告，杜絕其為了自身利益，出具虛假報(bào)告的現(xiàn)象發(fā)生。相關(guān)的評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)該健全評(píng)估機(jī)制，完善各項(xiàng)評(píng)估指標(biāo)，使其與國際上保持一致，提高無形資產(chǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確度，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司出具能反映其真實(shí)價(jià)值的評(píng)估結(jié)果，避免無形資產(chǎn)信息披露失真。

　　(四)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)通過加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的宣傳，樹立企業(yè)維護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的意識(shí)，使他們充分認(rèn)識(shí)到積極申請(qǐng)商標(biāo)和專利能夠?qū)ζ髽I(yè)發(fā)展做出的貢獻(xiàn)。企業(yè)不僅要發(fā)掘已存在的無形資產(chǎn)，按法律途徑對(duì)其進(jìn)行保護(hù)，更要加大對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無形資產(chǎn)的投資，從模仿、引用先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)變到自主創(chuàng)新上來。另一方面，商標(biāo)在一定程度上代表著企業(yè)的品牌，為消費(fèi)者提供了選擇產(chǎn)品的依據(jù)。商標(biāo)權(quán)比專利權(quán)容易獲得，也更容易得到法律保護(hù)。有關(guān)部門應(yīng)該縮短商標(biāo)的審查時(shí)間，提高審查效率，來鼓勵(lì)企業(yè)使用自主商標(biāo)。同時(shí)，為了維護(hù)中國企業(yè)民族品牌的建立，也應(yīng)鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行國際商標(biāo)注冊(cè)，維護(hù)商標(biāo)權(quán)益，參與國際競(jìng)爭(zhēng)。執(zhí)法機(jī)關(guān)也應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行法律規(guī)定，對(duì)造成公眾混淆和誤認(rèn)的商標(biāo)侵權(quán)行為給予嚴(yán)厲的打擊，為企業(yè)創(chuàng)造自主品牌提供良好的社會(huì)環(huán)境。

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