指數(shù)型基金購(gòu)買(mǎi)全攻略
指數(shù)型基金作為一類工具品種，早已成為小伙伴們理財(cái)籃子中的常備品。但是經(jīng)常有些小伙伴問(wèn)，究竟為什么同一主題的指數(shù)基金差異很大?為什么有些指數(shù)基金叫ETF、有些又是聯(lián)接?為什么跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金也存在收益率差異?今天就和大家一起聊聊指數(shù)型基金的差異，綜合指數(shù)型基金類型、跟蹤標(biāo)的、基金費(fèi)率、增強(qiáng)指數(shù)基金、跟蹤誤差等情況來(lái)介紹指數(shù)型基金的“異”與“同”。下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的指數(shù)型基金購(gòu)買(mǎi)全攻略，歡迎閱讀。
指數(shù)型基金的分類
目前，指數(shù)型基金可分為普通指數(shù)型基金(有些LOF)、ETF基金、指數(shù)聯(lián)接基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金，投資者在布局前可以注意其中異同。
所謂指數(shù)型基金，就是以某一特定指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，專門(mén)投資標(biāo)的指數(shù)一攬子成分股，來(lái)跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基金產(chǎn)品。
比如滬深300指數(shù)基金，就是全部投資“滬深300指數(shù)成分股”的基金，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是按照指數(shù)成分股的名單和權(quán)重分別建倉(cāng)這300只股票，屬于被動(dòng)投資，基金經(jīng)理基本不進(jìn)行主動(dòng)選股。
指數(shù)基金運(yùn)作的原理差不多，因?yàn)榉譃椴煌愋�，也有些差異。相較普通指數(shù)型基金，ETF基金是可以在交易所上市交易的一種開(kāi)放式基金，存在一級(jí)和二級(jí)兩個(gè)市場(chǎng)，投資者可以在一級(jí)市場(chǎng)用一籃子股票進(jìn)行申購(gòu)和贖回，也可以在二級(jí)市場(chǎng)用現(xiàn)金買(mǎi)入和賣(mài)出ETF基金單位。但一級(jí)市場(chǎng)的門(mén)檻偏高，通常普通投資者都是在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行投資。正是因?yàn)镋TF基金對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)只能通過(guò)交易所二級(jí)市場(chǎng)交易，因此出現(xiàn)了聯(lián)接基金——發(fā)行一只基金來(lái)買(mǎi)ETF，這樣就可以通過(guò)銀行渠道買(mǎi)賣(mài)。
普通指數(shù)型基金還有一類是LOF基金，相較普通指數(shù)基金能在銀行等代銷渠道申購(gòu)贖回外，還可以在交易所交易。
而增強(qiáng)指數(shù)基金，是在運(yùn)作指數(shù)基金時(shí)可以通過(guò)主動(dòng)投資獲得更高收益而誕生的品種。主要是“被動(dòng)投資為主、主動(dòng)投資為輔”，一般80%倉(cāng)位按照指數(shù)進(jìn)行配置，剩余20%的倉(cāng)位進(jìn)行主動(dòng)管理以期增強(qiáng)收益的基金。
此外，指數(shù)型基金有權(quán)益類指數(shù)基金、債券類指數(shù)基金、QDII指數(shù)型基金，這些體現(xiàn)是投資標(biāo)的的不同，比如權(quán)益類指數(shù)基金主要投資股票，而債券指數(shù)基金投資債券市場(chǎng)，QDII指數(shù)基金則是布局海外市場(chǎng)，這些基金風(fēng)險(xiǎn)收益不同，穩(wěn)健型投資者可以重點(diǎn)關(guān)注債券型品種，而愿意做多元化配置的投資者可以布局一些QDII指數(shù)基金。
注意費(fèi)率差異
指數(shù)型基金是一類工具型品種，無(wú)論指數(shù)基金類型是否存在差異，大概率跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金所獲得的收益的差異應(yīng)該是很小的。因此，布局這類基金需要注意費(fèi)率差異——少出點(diǎn)費(fèi)用就是賺到了。
ETF、普通指基、聯(lián)接基金、增強(qiáng)指基的費(fèi)率都存在差異，投資者需要注意管理費(fèi)率、銷售服務(wù)費(fèi)率、托管費(fèi)率等。尤其需要對(duì)比的是跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金的費(fèi)率差異，以跟蹤中證500指數(shù)的基金為例，目前跟蹤這一指數(shù)的指數(shù)基金大約有43只(各類型分開(kāi)算)，其中最低的管理費(fèi)有0.5%，而有些是0.75%、%;托管費(fèi)的收取也不一樣，有0.2%，其他的大部分為0.%;銷售服務(wù)費(fèi)方面，可以發(fā)現(xiàn)所有的ETF銷售服務(wù)費(fèi)為零。
若將指數(shù)基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)合并為綜合費(fèi)率，這些跟蹤中證500的指數(shù)基金費(fèi)率其實(shí)差異很大，最低的為0.6%，而最高的達(dá)到.75%，差異達(dá)到.5個(gè)百分點(diǎn)。
從基金類型來(lái)看，0.6%的綜合費(fèi)率基本是ETF基金、ETF聯(lián)接基金，而相對(duì)來(lái)說(shuō)費(fèi)率較高的是增強(qiáng)指數(shù)型基金�；鸸芾碣M(fèi)率方面，增強(qiáng)指數(shù)型基金一般為%，標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均為0.6%。此外，QDII指數(shù)基金的費(fèi)率要略高于專門(mén)布局A股權(quán)益指數(shù)基金。需要提醒投資者的是，同樣指數(shù)基金產(chǎn)品，首選規(guī)模穩(wěn)定，費(fèi)率相對(duì)較低的產(chǎn)品，特別是定投客戶，每年節(jié)省下來(lái)0.5%，復(fù)利效應(yīng)之下也會(huì)有差別。
跟蹤誤差大小最重要
除了費(fèi)用之外，基金的跟蹤誤差也是值得投資者非常關(guān)注的，因?yàn)檫@是考察指數(shù)基金的一個(gè)重要方向。
所謂跟蹤誤差，就是指數(shù)基金表現(xiàn)與所跟蹤指數(shù)表現(xiàn)之間的距離，由于基金存在申購(gòu)贖回，倉(cāng)位不能00%復(fù)制指數(shù)，這就導(dǎo)致天然存在誤差，優(yōu)秀的基金經(jīng)理會(huì)采取一些行為來(lái)彌補(bǔ)這一天然的缺陷。比如通過(guò)一定的選股來(lái)提高收益等等，但這樣的小動(dòng)作并非每次都奏效，因此指數(shù)基金的收益差距就出現(xiàn)了。
投資者可以通過(guò)基金公司網(wǎng)站，下載基金年報(bào)、季報(bào)等查看每個(gè)季度、年度基金與指數(shù)表現(xiàn)的差距，選取那些長(zhǎng)期跑贏指數(shù)的產(chǎn)品。對(duì)于定投的投資者來(lái)說(shuō)，如果每年能夠跑贏指數(shù)%，幾年下來(lái)積累的復(fù)利就可以把同行遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。
尤其值得一提的是，指數(shù)型基金跟蹤誤差，這是管理能力的體現(xiàn)，而不是單純看指數(shù)基金的收益，投資者最好選擇長(zhǎng)期跟蹤誤差較小的品種。
那么， 究竟什么是好的跟蹤誤差?其實(shí)控制跟蹤誤差是指數(shù)基金的一個(gè)基本目標(biāo)，如果在規(guī)定的'區(qū)間設(shè)置區(qū)間過(guò)大，可能是基金經(jīng)理管理能力較差。數(shù)據(jù)顯示，一般指數(shù)基金契約要求跟蹤誤差在3%~4%以內(nèi)，也有要求指數(shù)基金日平均跟蹤誤差不超過(guò)0.35%。投資者最好選擇日跟蹤誤差控制在0.2%以內(nèi)或者年跟蹤誤差在.5%以內(nèi)的純指數(shù)基金，若是年跟蹤誤差在%以內(nèi)的品種更優(yōu)。
從實(shí)際運(yùn)作上看也需要注意3點(diǎn)：
第一，大型基金公司或者某些量化方面有優(yōu)勢(shì)的基金公司旗下指數(shù)基金跟蹤誤差較小。這主要是因?yàn)楣芾碣M(fèi)、托管費(fèi)等固定費(fèi)用也是影響跟蹤誤差的一個(gè)原因，而大型基金公司談判能力更強(qiáng)，往往費(fèi)率上有突破。
第二，定期調(diào)整指數(shù)成分股，也對(duì)跟蹤誤差會(huì)產(chǎn)生較大影響，這體現(xiàn)基金公司的管理能力。另外指數(shù)基金組合也必須持有一定的現(xiàn)金資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)贖回，相對(duì)來(lái)說(shuō)采取實(shí)物申贖方式進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)交易的ETF基金占有一定的優(yōu)勢(shì)。因此從跟蹤誤差來(lái)看，ETF這一品種最好。
第三，需要注意有些極端情況也會(huì)影響誤差，比如說(shuō)套利資金較多時(shí)候會(huì)影響指數(shù)基金收益，一段時(shí)間內(nèi)資金大幅涌入會(huì)影響指數(shù)基金收益，這經(jīng)常發(fā)生;比如說(shuō)市場(chǎng)大幅波動(dòng)導(dǎo)致停牌股太多時(shí)也影響指數(shù)基金運(yùn)作，進(jìn)而影響指數(shù)基金的跟蹤誤差，在股災(zāi)和熔斷期間不少指數(shù)基金的跟蹤誤差都很大;比如有些分級(jí)指數(shù)基金曾出現(xiàn)套利，也影響指數(shù)基金經(jīng)理運(yùn)作。因此，最好選擇相對(duì)規(guī)模穩(wěn)定且規(guī)模偏大的指數(shù)基金。
此外，基金會(huì)遭遇一些投資限制，導(dǎo)致不同基金的組合有所差別。比如某基金不能投資托管行、管理人股東等關(guān)系方股票，而這些股票恰好是基金所跟蹤指數(shù)的成分股，這對(duì)收益會(huì)產(chǎn)生一定影響。
名字相似成分股可能截然不同
那么，為何同一主題不同指數(shù)基金的收益率差異會(huì)很大?這其實(shí)是同一主題下跟蹤不同指數(shù)所導(dǎo)致的差異。
以醫(yī)藥指數(shù)基金為例，除開(kāi)分級(jí)基金，目前名字有“醫(yī)藥”的指數(shù)基金達(dá)到7只，而今年以來(lái)業(yè)績(jī)最好的收益率達(dá)到.83%，目前表現(xiàn)略顯遜色的收益率出現(xiàn)3.75%的虧損，兩者差異達(dá)到5個(gè)百分點(diǎn)左右。
出現(xiàn)這一差異，其實(shí)主要是因?yàn)楦欀笖?shù)不同，比如表現(xiàn)較好的是跟蹤滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的基金，其標(biāo)的指數(shù)是為反映滬深300指數(shù)成分中不同行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)，代表了行業(yè)里相對(duì)強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)。而今年表現(xiàn)偏弱的則是跟蹤標(biāo)的為中證500醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的基金，這一指數(shù)聚集了滬深兩市具有較高成長(zhǎng)潛力的中小型醫(yī)藥衛(wèi)生企業(yè)，成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)明顯。今年大盤(pán)股風(fēng)格占優(yōu)，因此滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)基金表現(xiàn)更為突出。
同樣，名稱中帶“消費(fèi)”的指數(shù)產(chǎn)品也跟蹤不同的指數(shù)，也導(dǎo)致今年業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大差異。從這個(gè)角度來(lái)看，選擇指數(shù)基金最核心還是看跟蹤指數(shù)的標(biāo)的。
目前，行業(yè)指數(shù)基金日益增多，雖然跟蹤的是同一類行業(yè)，但是跟蹤不同指數(shù)也會(huì)導(dǎo)致最后實(shí)際收益出現(xiàn)較大差異。投資者在選擇之前要辨別標(biāo)的指數(shù)的成分股、權(quán)重股，以及風(fēng)格特征。尤其值得一提的是，A股市場(chǎng)往往風(fēng)格差異很大，投資者需要重點(diǎn)看指數(shù)的風(fēng)格，此外也需要關(guān)注重倉(cāng)股的構(gòu)成。
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