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私募基金的優(yōu)勢與公募基金的區(qū)別

時間:2023-03-18 08:16:55 基金銷售員 我要投稿
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私募基金的優(yōu)勢與公募基金的區(qū)別

  私募就是私下募集或私人配售。私下的意思如上:第一,不可以做廣告。第二,只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思,一是指對方比較有錢具有一定的風(fēng)險控制能力,二是指對方是特定行業(yè)或者特定類別的機構(gòu)或者人。第三,私募的募集對象數(shù)量一般比較少,比如200人以下。

  與封閉基金、開放式基金等公募基金相比,私募基金具有十分鮮明的特點,也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優(yōu)勢。

  首先,私募基金通過非公開方式募集資金。在美國,共同基金和退休金基金等公募基金,一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶,而按有關(guān)規(guī)定,私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳,其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”,或者直接認(rèn)識基金管理者的形式加入。

  其次,在募集對象上,私募基金的對象只是少數(shù)特定的投資者,圈子雖小門檻卻不低。如在美國,對沖基金對參與者有非常嚴(yán)格的規(guī)定:若以個人名義參加,最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上;若以家庭名義參加,家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上;若以機構(gòu)名義參加,其凈資產(chǎn)至少在100萬美元以上,而且對參與人數(shù)也有相應(yīng)的限制。因此,私募基金具有針對性較強的投資目標(biāo),它更像為中產(chǎn)階級投資者量身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品。

  第三,和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求不同,私募基金這方面的要求低得多,加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松,因此私募基金的投資更具隱蔽性,運作也更為靈活,相應(yīng)獲得高收益回報的機會也更大。

  此外,私募基金一個顯著的特點就是基金發(fā)起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司,基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關(guān)。從國際目前通行的做法來看,基金管理者一般要持有基金3%— 5%的股份,一旦發(fā)生虧損,管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者,因此,私募基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體,這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經(jīng)理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端。

  與公募基金的區(qū)別

  1) 募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾,即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數(shù)特定的投資者,包括機構(gòu)和個人。

  2) 募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進行的,而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集,這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。

  3) 信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴(yán)格的要求,其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低,具有較強的保密性。

  4) 投資限制不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制,而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。

  5) 業(yè)績報酬不同。公募基金不提取業(yè)績報酬,只收取管理費。而私募基金則收取業(yè)績報酬,一般不收管理費。對公募基金來說,業(yè)績僅僅是排名時的榮譽,而對私募基金來說,業(yè)績則是報酬的基礎(chǔ)。

  相對于公募基金的優(yōu)勢

  1.產(chǎn)品更有針對性。由于私募基金是向少數(shù)特定對象募集的,因此其投資目標(biāo)更具針對性,更有可能為客戶度身定做投資服務(wù)產(chǎn)品,組合的風(fēng)險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。

  2.更容易風(fēng)格化。由于私募基金的進入門檻較高,主要面對的投資者更有理性,雙方的關(guān)系類似于合伙關(guān)系,使得基金管理層較少受到開放式基金那樣的隨時贖回困擾。基金管理人只有像巴菲特那樣充分發(fā)揮自身理念的優(yōu)勢,才能獲取長期穩(wěn)定的超額利潤。

  3.更高的收益率。這是私募基金的生命力所在,也是超越公募基金之處。由于基金管理人一致更加盡職盡責(zé),有更好的空間實踐投資理念,同時不必像公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合,投資收益率反而更高。

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