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B2B電商供應(yīng)鏈金融賺錢方式
供應(yīng)鏈金融有利可圖而又不過度增加融資方負(fù)擔(dān)，高杠桿是一定本金投入能撬動(dòng)較大資產(chǎn)體量;標(biāo)準(zhǔn)化是指用于融資的抵押品(抵押)相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，有公允市場(chǎng)，即便出險(xiǎn)，也能快速出清。如果同時(shí)具備五大要素，則供應(yīng)鏈金融水到渠成。下面是由小編為大家整理的B2B電商供應(yīng)鏈金融賺錢方式，歡迎大家閱讀瀏覽。
1、搶灘金融服務(wù)空白
中小企業(yè)融資難一直是社會(huì)頑疾，在經(jīng)濟(jì)換擋期，尤為如此。擴(kuò)大再生產(chǎn)，要么通過內(nèi)生式積累，要么借道民間高利貸。年化8%-20%之間的融資成本，成為傳統(tǒng)金融的盲點(diǎn)，也因此成為金融創(chuàng)新的主戰(zhàn)場(chǎng)。
供應(yīng)鏈金融最大創(chuàng)新在于填補(bǔ)8%-20%的融資利率空白，打開中小企業(yè)融資閥門。理論上銀行是中小企業(yè)最理想的融資對(duì)像，成本在6%-8%之間。但從收益風(fēng)險(xiǎn)配比角度看，銀行更愿意將資金大門向大型企業(yè)敞開，而不愿承受過高風(fēng)險(xiǎn)。
中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向民間借貸，而民間借貸的平均利率在27%左右，高企的融資成本擠壓了中小企業(yè)的生存空間，減少了中小企業(yè)的投資，不利于整個(gè)供應(yīng)鏈的發(fā)展。
8%-20%融資服務(wù)的空白，背后折射的是金融服務(wù)的結(jié)構(gòu)性缺失，以及社會(huì)資本對(duì)中小企業(yè)所要求的不合理的過高風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
和傳統(tǒng)非銀機(jī)構(gòu)相比,供應(yīng)鏈金融具備太多優(yōu)勢(shì)：
1)供應(yīng)鏈金融依托在產(chǎn)業(yè)多年的浸淫，風(fēng)控端天然具備優(yōu)勢(shì);
2)如果說非銀機(jī)構(gòu)做的是純粹金融，則供應(yīng)鏈金融則是在試圖構(gòu)建金融生態(tài);
3)在供應(yīng)鏈金融體系中，各非銀機(jī)構(gòu)均成為體系中一部分;
4)供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上屬于大數(shù)據(jù)金融，延展性更佳。
2、痛點(diǎn)孕育變革
宏觀經(jīng)濟(jì)下行大背景下，中小企業(yè)生存狀況堪憂，尤其是融資難問題更為突出。一直以來，由于信用缺失、固定資產(chǎn)等抵押擔(dān)保品少、財(cái)務(wù)信息不透明等，中小企業(yè)的融資是個(gè)頑疾，近年來盡管國家出臺(tái)了多項(xiàng)舒緩中小企業(yè)融資難的舉措，但銀行等主流資金供應(yīng)方惜貸現(xiàn)象仍未有效改善，中小企業(yè)要么通過內(nèi)生積累，要么高成本通過非銀行金融機(jī)構(gòu)獲得資金。
中小企業(yè)痛點(diǎn)：融資難、融資貴、融資亂、融資險(xiǎn)。多層次金融市場(chǎng)的缺失，使得中小企業(yè)暴露于無主流金融機(jī)構(gòu)覆蓋的尷尬境地，中小企業(yè)融資也多是“富貴險(xiǎn)中求”，融資成本高企，且相應(yīng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)散、亂，對(duì)中小企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營造成重大影響。
從另一方面講，針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)仍是一片尚未被充分開發(fā)的大市場(chǎng)，新的金融模式、新的技術(shù)應(yīng)用都可能徹底啟動(dòng)行業(yè)崛起閥門。
除了融資難，中小企業(yè)資金亦受到行業(yè)擠占：
1)營收賬款總規(guī)模超16萬億。以供應(yīng)鏈上游企業(yè)為例，截止2012年應(yīng)收賬款余額已經(jīng)達(dá)到16.6萬億，中小企業(yè)現(xiàn)金壓力巨大;
2)賒銷期的延長(zhǎng)。根據(jù)《2014科法斯中國企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》，2013年31.7%的企業(yè)賒銷期大于60天，明顯高于2012年20.3%的企業(yè)占比，總體信用進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)非常明顯。
3、核心企業(yè)“轉(zhuǎn)型痛”
中國正處于經(jīng)濟(jì)的換擋期，行業(yè)產(chǎn)能過程、轉(zhuǎn)型壓力自不必多講，但就產(chǎn)業(yè)中企業(yè)來講，由于自身優(yōu)劣勢(shì)稟賦不同，在轉(zhuǎn)型大潮中表現(xiàn)出不同的訴求。小部分掌握了產(chǎn)業(yè)核心資源的企業(yè)，希望利用金融業(yè)務(wù)將其在行業(yè)中長(zhǎng)期建立起來的優(yōu)勢(shì)變現(xiàn);大部分中小微企業(yè)則對(duì)解決融資問題具有更強(qiáng)的偏好。
無疑，供應(yīng)鏈金融對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的再升級(jí)都是戰(zhàn)略級(jí)突破口。
產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為行業(yè)性趨勢(shì)，核心企業(yè)亦未能幸免。如：
1)粗鋼產(chǎn)能利用率2014年降到最低點(diǎn)70%，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩;
2)截至2015年1月，工業(yè)企業(yè)利潤總額累計(jì)同比負(fù)增長(zhǎng)4.23%，盈利能力持續(xù)下滑。在行業(yè)性大趨勢(shì)下，核心企業(yè)盈利能力也大幅下降。
4、直擊痛點(diǎn)，多方共贏
1)核心企業(yè)切入供應(yīng)鏈金融，構(gòu)建新的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)地，其掌握的物流、信息流、資金流將充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì);
2)中小企業(yè)獲得低成本的穩(wěn)定資金，為主業(yè)提供持續(xù)動(dòng)力;
3)第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)量上升，同時(shí)個(gè)別優(yōu)秀企業(yè)亦可通過物流、倉儲(chǔ)建立的優(yōu)勢(shì)切入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù);
4)通過供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用和拓展，電商平臺(tái)價(jià)行業(yè)層面無阻力，供應(yīng)鏈金融的生長(zhǎng)將極為舒展。行業(yè)趨勢(shì)總是向阻力最小的方向發(fā)展，供應(yīng)鏈金融無論對(duì)于核心企業(yè)還是中小微企業(yè)，乃至物流企業(yè)都具備明顯的益處，利益的產(chǎn)生并非存量之間的博弈，而是增量的創(chuàng)造。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展更為供應(yīng)鏈金融提供了難得的時(shí)代背景，多方共贏提供充足動(dòng)力。
供應(yīng)鏈金融如何開展?結(jié)論極其簡(jiǎn)潔：核心企業(yè)的“轉(zhuǎn)型痛”創(chuàng)造供給，中小企業(yè)的“融資痛”創(chuàng)造需求，而兩者的碰撞必將催生出新的藍(lán)海業(yè)務(wù)。
供應(yīng)鏈中主體將至少在以下方面獲得益處：
第三方物流企業(yè)發(fā)揮上下游橋梁優(yōu)勢(shì)，拓展自身業(yè)務(wù)空間。物流公司具有專業(yè)的貨物存儲(chǔ)管理、豐富的買賣雙方的交易信息，在存貨抵押為主要形式的供應(yīng)金融中具 備優(yōu)勢(shì)，如倉單質(zhì)押授信模式，物流企業(yè)具備充足的優(yōu)勢(shì)。物流企業(yè)亦可以通過搭建互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)，更深入的滲透供應(yīng)鏈金融。
與其他業(yè)務(wù)一樣，供應(yīng)鏈金融誕生于國外，在美國發(fā)揚(yáng)光大。自然的，美國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程、行業(yè)空間成為了國內(nèi)分析的對(duì)標(biāo)。但美國的經(jīng)驗(yàn)在給予我們啟示的同時(shí)，也未免會(huì)帶給我們一些誤導(dǎo)性結(jié)論，特別是對(duì)國內(nèi)供應(yīng)鏈金融未來空間的辨析上。美國供應(yīng)鏈金融的滲透率并不一定能很好的代表中國未來空間，這取決于供應(yīng)鏈金融的戰(zhàn)略地位、時(shí)代背景、技術(shù)應(yīng)用的不同稟賦，畢竟世界總是在變化。
美國的啟示
美國供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生于19世紀(jì)末，時(shí)值美國工業(yè)全面超越英國、德國成為世界第一工業(yè)強(qiáng)國之時(shí)。從模式上講，美國供應(yīng)鏈金融經(jīng)歷了三個(gè)階段。
第一階段：以銀行為主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)向產(chǎn)業(yè)的滲透。這一時(shí)期，金融監(jiān)管相對(duì)寬松，銀行為代表的金融企業(yè)開始向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行滲透。產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)融資則更加依賴于已經(jīng)滲透進(jìn)來的商業(yè)銀行。本質(zhì)上講，這仍是發(fā)展不完全的供應(yīng)鏈金融模式，商業(yè)銀行對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游把控力的優(yōu)勢(shì)并沒有真正建立起來。
第二階段：核心企業(yè)登上供應(yīng)鏈金融核心舞臺(tái)。美國金融監(jiān)管趨緊后，金融機(jī)構(gòu)向產(chǎn)業(yè)的滲透開始受到限制，供應(yīng)鏈金融模式面臨變革，真正意義上的供應(yīng)鏈金融模式隨著核心企業(yè)實(shí)力的上升而最終確立，核心企業(yè)成為供應(yīng)鏈金融的核心。這種模式下，核心企業(yè)具備了信用優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)信息優(yōu)勢(shì)，紛紛成立金融部門幫助中小企業(yè)解決融資難問題。如UPS成立UPS Capital、GE成立GE Capital，產(chǎn)融結(jié)合切入供應(yīng)鏈金融。
第三階段：核心企業(yè)模式遇到天花板。進(jìn)入21世紀(jì)后，美國供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展日趨穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。供應(yīng)鏈金融僅服務(wù)于主業(yè)的定位成為其發(fā)展的最大限制因素，同時(shí)出于資金來源和風(fēng)險(xiǎn)的考慮，核心企業(yè)也在逐漸收縮和自身主業(yè)不相關(guān)的金融業(yè)務(wù)，美國供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)模式的進(jìn)一步發(fā)展遇到天花板。
1、對(duì)“規(guī)模上限”的思考
對(duì)美國典型供應(yīng)鏈金融企業(yè)的分析，可以得到兩個(gè)比較明顯的結(jié)論：
1)傳統(tǒng)企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的目的，均是更好的服務(wù)主業(yè)，其本身對(duì)于金融業(yè)務(wù)發(fā)展空間并無額外訴求;
2)在經(jīng)歷了供應(yīng)鏈金融的快速增長(zhǎng)階段后，其業(yè)務(wù)收入占總收入的比重會(huì)穩(wěn)定在一個(gè)比例，行業(yè)不同對(duì)應(yīng)的比例理應(yīng)不同。
有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，參照美國經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融空間也將較為有限。我們認(rèn)為上述直接對(duì)比中，漏掉了一些核心因素，供應(yīng)鏈金融在國內(nèi)的未來空間也將遠(yuǎn)大于美國經(jīng)驗(yàn)。
首先，利率市場(chǎng)化和融資環(huán)境不同。上世紀(jì)70-80年代，美國完成利率市場(chǎng)化，同時(shí)直接融資市場(chǎng)已經(jīng)成為重要支柱性融資渠道，多渠道、多層次資本市場(chǎng)的建立為融資企業(yè)提供了極大的便利。而國內(nèi)中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)仍是主流金融機(jī)構(gòu)尚未完全覆蓋的領(lǐng)域，較低的滲透率本身蘊(yùn)藏著較大的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，供應(yīng)鏈金融恰逢其時(shí)。
其次，對(duì)于供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)定位不同。從UPSC和GECapital的案例來看，美國供應(yīng)鏈金融從開始即定位于主業(yè)的協(xié)同部門，用于增強(qiáng)主業(yè)實(shí)力，角色上相當(dāng)于趨勢(shì)的加強(qiáng)者。國內(nèi)供應(yīng)鏈金融則是被定為于傳統(tǒng)主業(yè)轉(zhuǎn)型的突破口，和主業(yè)相得益彰固然重要，但更重要的，其扮演了傳統(tǒng)行業(yè)下行趨勢(shì)下變革者的角色，認(rèn)識(shí)到這點(diǎn)尤為重要。
再者，金融系統(tǒng)的發(fā)展格局大為不同。美國整個(gè)金融系統(tǒng)極為發(fā)達(dá)，整個(gè)金融格局雖然也經(jīng)歷了類如金融危機(jī)的洗禮，但整體上競(jìng)爭(zhēng)主導(dǎo)的格局未變，金融各領(lǐng)域均已經(jīng)確立了某幾家大型的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。國內(nèi)金融系統(tǒng)整體上仍未經(jīng)歷真正市場(chǎng)化大潮的洗禮，各路資本向金融領(lǐng)域滲透的步伐逐步加速，普惠金融將真正取代壟斷成為新常態(tài)，在金融變革的大時(shí)代中，國內(nèi)未來機(jī)會(huì)更大。
最后，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的塑造力不同。美國是全球互聯(lián)網(wǎng)的先導(dǎo)者，但互聯(lián)網(wǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透甚至不如中國，在一個(gè)成熟的市場(chǎng)中，互聯(lián)網(wǎng)的滲透面臨更多現(xiàn)實(shí)的難度。國內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不完備為互聯(lián)網(wǎng)解決各行業(yè)痛點(diǎn)提供了條件，經(jīng)濟(jì)的劣勢(shì)轉(zhuǎn)化為互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于供應(yīng)鏈金融無疑起到巨大的促進(jìn)作用。
2、從產(chǎn)業(yè)中來，到金融中去。
供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新在于對(duì)金融業(yè)務(wù)模式的重構(gòu)。抽象的看，金融的核心在于資金、業(yè)務(wù)、風(fēng)控和實(shí)現(xiàn)模式。金融領(lǐng)域的創(chuàng)新也圍繞這四個(gè)維度展開：信托在業(yè)務(wù)端建立了相對(duì)銀行的優(yōu)勢(shì);余額寶在資金端疏通了不同市場(chǎng)的利率差;供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融則利用大數(shù)據(jù)在業(yè)務(wù)模式和風(fēng)控上實(shí)現(xiàn)了金融的重構(gòu)，除此之外，供應(yīng)鏈金融的特別之處還在于他根深蒂固的產(chǎn)業(yè)根基。
供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)業(yè)模式升級(jí)的自然演化，“從產(chǎn)業(yè)中來，到金融中去”的模式最具行業(yè)根基，同時(shí)也顛覆了金融領(lǐng)域“基于金融而金融”的傳統(tǒng)范式，打開另一扇窗，兼具金融的爆發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的持久性。
供應(yīng)鏈金融根植于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的時(shí)代，爆發(fā)于互聯(lián)網(wǎng)金融的催化。對(duì)于新鮮事物的出現(xiàn)或爆發(fā)，首先要解答的是時(shí)點(diǎn)問題——為什么是現(xiàn)在?基本面上，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩以及盈利能力下降的壓力下，核心企業(yè)憑借自身優(yōu)勢(shì)，嫁接金融業(yè)務(wù)，率先拉開變革序幕;催化上，互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)增長(zhǎng)提供了重要契機(jī)，金融業(yè)務(wù)也在經(jīng)歷“普惠化”，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在篩選和匯集同等特征用戶群、利益相關(guān)企業(yè)群方面的優(yōu)勢(shì)被集聚放大，而正是高度集聚化的生態(tài)為供應(yīng)鏈金融建立網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
互聯(lián)網(wǎng)的集聚效應(yīng)，正由個(gè)人用戶向企業(yè)用戶擴(kuò)散，且不同于個(gè)人以用戶習(xí)慣為主要聚集標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)用戶的集聚直接以商業(yè)利益為粘合劑，粘性更強(qiáng)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融浪潮下，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是供應(yīng)鏈金融不可或缺的一環(huán)。
發(fā)展初期，資金渠道決定供應(yīng)鏈金融上限規(guī)模。供應(yīng)鏈金融發(fā)展初期，資金需求受限于供給，對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模形成上限的往往不是供應(yīng)鏈本身規(guī)模的大小，而是資金端不同渠道的供血能力。傳統(tǒng)模式框架下，核心企業(yè)通過自身優(yōu)質(zhì)的信用，從銀行獲取資金，同時(shí)向上下游中小企業(yè)出借資金獲得利差收入，信用差的獲利模式極易觸碰到規(guī)模上限，核心企業(yè)有充足動(dòng)力尋求其他金融渠道，而普惠金融的趨勢(shì)也為供應(yīng)鏈金融的拓展提供便利。
中長(zhǎng)期看，行業(yè)因素決定供應(yīng)鏈金融整體格局。雖然在供應(yīng)鏈金融發(fā)展初期，資金成為主要上限因素，若將時(shí)間窗口拉長(zhǎng)，行業(yè)本身的空間及特性幾乎決定了供應(yīng)鏈金融整體格局。
1)行業(yè)規(guī)�？臻g直接影響融資需求空間;
2)行業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度決定了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的難易程度;
3)行業(yè)格局決定不同企業(yè)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的資源稟賦程度。
供應(yīng)鏈金融具備三大風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)。與傳統(tǒng)金融相比較，供應(yīng)鏈金融在行業(yè)宏觀把控、企業(yè)信用信息以及平臺(tái)數(shù)據(jù)上都具備優(yōu)勢(shì)。金融企業(yè)的核心仍然是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，核心企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的優(yōu)勢(shì)逐步轉(zhuǎn)化為金融業(yè)務(wù)利潤。
異于傳統(tǒng)的三個(gè)核心
供應(yīng)鏈金融不是新名詞，但其具體運(yùn)作模式完成了演化升級(jí)，異與傳統(tǒng)的三個(gè)核心點(diǎn)：業(yè)務(wù)主體、授信模式以及業(yè)務(wù)模式
業(yè)務(wù)主體：異于傳統(tǒng)之一
金融業(yè)務(wù)主體從銀行到核心企業(yè)。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下，銀行作為業(yè)務(wù)主體，基于核心企業(yè)的信用資質(zhì)給上下游中小企業(yè)進(jìn)行授信。而新模式下，核心企業(yè)成為了金融業(yè)務(wù)的主體，其資金來源也突破銀行單一通道的限制，進(jìn)一步擴(kuò)展到多元非銀金融機(jī)構(gòu)，甚至通過自己獲取金融牌照來實(shí)現(xiàn)資金的融通。相應(yīng)的，核心企業(yè)也獲得了原本屬于金融機(jī)構(gòu)的利差收入。
不同于市場(chǎng)將金融業(yè)務(wù)作為核心企業(yè)輔助性業(yè)務(wù)的主流觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，只要供應(yīng)鏈金融可以提供更大的利潤，核心企業(yè)沒有動(dòng)機(jī)限制金融業(yè)務(wù)發(fā)展。
授信主體：異與傳統(tǒng)之二
授信主體由原來的“N”到現(xiàn)在的“1”。中小企業(yè)本身直接在銀行融資的難度較大，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下通過核心企業(yè)的類擔(dān)保獲得銀行融資，本質(zhì)上仍是基于信用差進(jìn)行資金的融通，銀行授信主體既包括核心企業(yè)，也包括中小企業(yè)，也即是對(duì)N個(gè)企業(yè)的整體授信。新模式下，資金方只對(duì)核心企業(yè)授信，而核心企業(yè)再基于實(shí)體交易對(duì)中下游企業(yè)授信，資金風(fēng)險(xiǎn)敞口由銀行端下移至核心企業(yè)。
作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，核心企業(yè)也將獲得相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益;此外，基于自身對(duì)行業(yè)以及上下游企業(yè)的信息優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步獲得風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提升的收益，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體資源優(yōu)化配置。
業(yè)務(wù)模式：異與傳統(tǒng)之三
供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是O2O模式的演化。不同于一般線下體驗(yàn)、線上提交需求的O2O模式，產(chǎn)業(yè)鏈金融的O2O模式中線下因素更為核心。線下產(chǎn)業(yè)因素是供應(yīng)鏈金融的根基所在，掌握了核心渠道或具備核心品牌的企業(yè)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最具優(yōu)勢(shì)，其核心位置被其他企業(yè)代替的可能性較低。線上平臺(tái)最大的作用在于供給、需求信息匹配效率的提升，以及對(duì)運(yùn)作效率的提升。而一般產(chǎn)業(yè)垂直領(lǐng)域電商均興起于近幾年，目前仍面臨新進(jìn)入者的潛在威脅，真正具備“護(hù)城河”特質(zhì)的電商平臺(tái)較少，更需深度挖掘。
這也是我們堅(jiān)持認(rèn)為目前時(shí)點(diǎn)線下因素比線上因素更為關(guān)鍵的原因。
供應(yīng)鏈金融的生存空間：四個(gè)利差
要在銀行主導(dǎo)的金融體系中立足，核心企業(yè)必須要有自己的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，通過比較優(yōu)勢(shì)開拓生存空間。本小節(jié)，關(guān)于供應(yīng)鏈金融的存在哲學(xué)：四個(gè)利差。
第一維利差：信用差
核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的信用差是供應(yīng)鏈金融的資金源頭。核心企業(yè)擁有規(guī)模更大的業(yè)務(wù)規(guī)模，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位，高信用在資金獲取上具備天然優(yōu)勢(shì)。從金融體系融資的差異本質(zhì)上是信用的差異，也是供應(yīng)鏈金融的資金源頭。此外，核心企業(yè)依靠自身對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)把控力，擁有更多的預(yù)收賬款(對(duì)下游企業(yè))和應(yīng)付賬款(對(duì)上游企業(yè))，較為充裕的現(xiàn)金進(jìn)一步增強(qiáng)其信用等級(jí)。
第二維利差：認(rèn)知差
基于對(duì)行業(yè)以及上下游企業(yè)的更深認(rèn)識(shí)，核心企業(yè)在風(fēng)控端具備優(yōu)勢(shì)。金融領(lǐng)域最核心的競(jìng)爭(zhēng)力仍是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，核心企業(yè)的立足之本在于其天然的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，從而獲得超額風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
1)核心企業(yè)對(duì)行業(yè)具備更為深刻的認(rèn)知，對(duì)行業(yè)周期以及微觀運(yùn)行都具備傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢(shì);
2)基于業(yè)務(wù)往來所形成的對(duì)上下游企業(yè)信息更為核心的把控。
第三維利差：模式差
不動(dòng)產(chǎn)抵押模式具備差異化競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。在國外市場(chǎng)成熟國家，銀行所接受的企業(yè)抵押中超60%是基于存貨和應(yīng)收賬款的動(dòng)產(chǎn)抵押，而國內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)抵押占到了70%以上的份額。動(dòng)產(chǎn)抵押對(duì)金融機(jī)構(gòu)要求更高，對(duì)抵押品更需要高頻次的監(jiān)控及信息互通，而目前的互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)切到好處的解決了這個(gè)痛點(diǎn)，核心企業(yè)基于自身業(yè)務(wù)把控能力、倉儲(chǔ)能力以及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，在以不動(dòng)產(chǎn)抵押為核心的融資模式上較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。
第四維利差：生態(tài)差
扎根于產(chǎn)業(yè)，供應(yīng)鏈金融O2O生態(tài)更接地氣。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，核心企業(yè)更易搭建供應(yīng)鏈融資生態(tài)。在發(fā)展成熟階段，供應(yīng)鏈金融將在產(chǎn)品、物流、倉儲(chǔ)、資金融通等多個(gè)維度建立起以核心企業(yè)為中心的生態(tài)系統(tǒng)，而互聯(lián)網(wǎng)從消費(fèi)到產(chǎn)業(yè)、從個(gè)人到企業(yè)的滲透加速了供應(yīng)鏈金融生態(tài)的成型。與金融機(jī)構(gòu)只做金融業(yè)務(wù)相比，供應(yīng)鏈金融在產(chǎn)品業(yè)務(wù)端對(duì)上下游企業(yè)更具粘性，且相比于產(chǎn)品消費(fèi)端的O2O模式更具產(chǎn)業(yè)根基。
目前時(shí)點(diǎn)看，核心企業(yè)已經(jīng)具備了相當(dāng)優(yōu)越的內(nèi)外條件：深耕產(chǎn)業(yè)的根基、轉(zhuǎn)型的動(dòng)機(jī)、金融變革窗口以及互聯(lián)網(wǎng)的極速滲透，未來的突破點(diǎn)在于資金端和風(fēng)控模式。
披沙簡(jiǎn)金，五行圖定價(jià)值
供應(yīng)鏈金融已在資本市場(chǎng)上掀起熱潮，預(yù)期所到之處雨露均沾，以大幅上漲做出回應(yīng)。風(fēng)口上的行業(yè)，短期泡沫在所難免，這個(gè)時(shí)點(diǎn)更應(yīng)關(guān)注實(shí)業(yè)與資本市場(chǎng)的互動(dòng)，規(guī)避局部泡沫，披沙簡(jiǎn)金，在一個(gè)轉(zhuǎn)型+新興的領(lǐng)域，找到真正的明日之星。
萬變不離其宗，五個(gè)核心要素決定價(jià)值。供應(yīng)鏈金融涉及到不同的資金渠道、不同產(chǎn)業(yè)格局以及產(chǎn)品形式等因素，具體業(yè)務(wù)組織形式復(fù)雜多樣。通過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們?cè)趶?fù)雜多變的影響因子中總結(jié)出五個(gè)核心因素，他們的具體組合方式將直接決定供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的潛在價(jià)值：產(chǎn)業(yè)空間、上下游格局、核心控制力、資金渠道和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度。
以金融的視角看供應(yīng)鏈金融!
供應(yīng)鏈金融具有產(chǎn)業(yè)和金融兩個(gè)屬性，由于對(duì)兩個(gè)屬性不同的側(cè)重，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)鏈金融的定位也不同。產(chǎn)業(yè)視角下，金融業(yè)務(wù)僅作為主業(yè)的補(bǔ)充，其存在目的仍在于強(qiáng)化主業(yè)，對(duì)金融業(yè)務(wù)的體量沒有過多期望;金融視角下，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)定位于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿方向，且以金融的思維謀求業(yè)務(wù)推進(jìn)。
我們認(rèn)為，應(yīng)以金融的視角看供應(yīng)鏈金融：
1)金融領(lǐng)域是一個(gè)沒有經(jīng)歷過殘酷市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，政策上普惠金融的推進(jìn)，金融市場(chǎng)格局迎來變數(shù)，空間足夠大;
2)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然要求;
3)供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上仍是金融業(yè)務(wù)。資金端、資產(chǎn)端和風(fēng)控模式是金融業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要素。
以金融的視角看供應(yīng)鏈金融，必須抓住金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)，才可以在變幻的供應(yīng)鏈金融模式下領(lǐng)悟到核心。資金的融通是金融業(yè)務(wù)的核心，在供應(yīng)鏈金融框架下，資金端涉及到資源規(guī)模和價(jià)格;資產(chǎn)端有關(guān)行業(yè)空間大小、行業(yè)格局及核心企業(yè)對(duì)上下游中小企業(yè)的把控力;風(fēng)控端則要看基本模式、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度、倉儲(chǔ)能力等。掌握了金融本質(zhì)的核心，才能選出真正好標(biāo)的。
資金-渠道or牌照
資金端是供應(yīng)鏈金融的開始，中短期決定供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模，資金規(guī)模和價(jià)格是核心看點(diǎn)。從資金來源上，可以分為外部渠道資金和內(nèi)部資金，優(yōu)劣對(duì)比應(yīng)該回歸到對(duì)資金成本、息差和風(fēng)險(xiǎn)的影響上。
外部渠道資金
外部資金運(yùn)用本質(zhì)仍是核心企業(yè)與中小企業(yè)的信用差。供應(yīng)鏈金融較為保守的模式，即核心企業(yè)利用自身信用優(yōu)勢(shì)獲得外部資金，同時(shí)基于自身對(duì)中小企業(yè)業(yè)務(wù)往來形成的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行資金融通業(yè)務(wù)。核心企業(yè)和中小企業(yè)在外部融資能力上的差別是信用的差別，供應(yīng)鏈金融存在的基礎(chǔ)也即企業(yè)之間的信用極差。
信用極差大小決定業(yè)務(wù)空間，資金成本低，規(guī)模易觸上限。在外部渠道融資模式下，核心企業(yè)與中小企業(yè)都作為金融機(jī)構(gòu)的乙方，定位上沒有本質(zhì)差別，真正的差別在于對(duì)于外部資金的融資能力，所以信用極差的大小決定供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)空間。核心企業(yè)從銀行獲得貸款較為容易，同時(shí)貸款成本較非銀機(jī)構(gòu)融資成本要低，一般在7%-10%左右。外部融資模式下最大的瓶頸及資金規(guī)模，基于信用差獲得的金融業(yè)務(wù)，在空間上容易受到限制，這也是產(chǎn)業(yè)視角下對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)空間持保留意見的原因。
以金融的視角看供應(yīng)鏈金融，我們更看好通過獲得金融牌照的方式獲得資金來源的模式。
獲取金融牌照
甄別不同牌照價(jià)值，看杠桿、看資本實(shí)力、亦看資金價(jià)格。核心企業(yè)申請(qǐng)金融牌照最大的價(jià)值在于對(duì)資金端把控力的增強(qiáng)，且在經(jīng)營戰(zhàn)略上相較于純利用外部資金，更偏向于金融機(jī)構(gòu)的定位。價(jià)值選擇上，自身資本實(shí)力越高、杠桿倍數(shù)越高、資金價(jià)格越低則價(jià)值越大。
多元金融牌照中，首推融資租賃、保理及P2P。多元金融牌照中，優(yōu)劣的主要考量標(biāo)準(zhǔn)為杠桿倍數(shù)與具體模式，其中融資租賃、保理及P2P質(zhì)地最優(yōu)。融資租賃和保理是目前發(fā)展最快的非銀子板塊，優(yōu)勢(shì)在于政策上規(guī)范與支持，以及在外資、銀行資金利用上的優(yōu)勢(shì)，10倍杠桿倍數(shù)在非銀金融牌照中也屬上乘;P2P平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于資金沒有理論上限，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，只要有利益，總有資金參與。相比較而言，小貸公司杠桿倍數(shù)較低，擔(dān)保公司雖然杠桿倍數(shù)10倍，但業(yè)務(wù)上只提供擔(dān)保，仍需接洽外部資金。
資產(chǎn)證券化加速杠桿釋放。目前券商資產(chǎn)證券化已經(jīng)實(shí)行注冊(cè)制，同時(shí)各類資產(chǎn)管理平臺(tái)都為金融資產(chǎn)的證券化以及轉(zhuǎn)讓提供便利，從而加速資金杠桿的釋放。若參照美國資產(chǎn)證券化資產(chǎn)規(guī)模占GDP40%的比重，國內(nèi)資產(chǎn)證券化空間5.6萬億，核心企業(yè)在資產(chǎn)端的操作空間將大為提升。
產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)
并不是所有產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)都適合做產(chǎn)業(yè)鏈金融，在規(guī)模效應(yīng)下才具備真正轉(zhuǎn)型價(jià)值。我們歸納了產(chǎn)業(yè)端決定價(jià)值的核心要素：大行業(yè)、強(qiáng)控制力、弱上下游。
大行業(yè)有大空間。大行業(yè)蘊(yùn)藏巨大融資需求，意味著供應(yīng)鏈金融所具有的潛在空間，只有存在較大的金融業(yè)務(wù)空間，核心企業(yè)轉(zhuǎn)型動(dòng)力才更足。除了直接的規(guī)模影響之外，大行業(yè)中核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)之間的關(guān)系越為復(fù)雜，核心企業(yè)通過建立互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)所具備的效率提升空間也越大，相比于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所具有的優(yōu)勢(shì)也越為明顯。
在供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)端價(jià)值判斷中，“大行業(yè)”是第一位的，只有大行業(yè)才具備較大的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)拓展價(jià)值，然后再去判斷上下游企業(yè)是否存在融資需求，以及核心企業(yè)對(duì)于融資需求的滿足能力。
弱上下游：融資需求存在痛點(diǎn)
上下游強(qiáng)弱決定融資痛點(diǎn)程度。上下游企業(yè)越弱勢(shì)，其融資需求越無法得到充分滿足，融資痛點(diǎn)的存在是核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的前提。供應(yīng)鏈金融所要解決的正是上下游企業(yè)融資痛點(diǎn)問題，痛點(diǎn)越深，供應(yīng)鏈金融施展相對(duì)優(yōu)勢(shì)的空間越大，而較為強(qiáng)勢(shì)的上下游則意味著核心企業(yè)轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的難度越大。
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以不動(dòng)產(chǎn)抵押為主，供應(yīng)鏈金融以動(dòng)產(chǎn)抵押為主要競(jìng)爭(zhēng)手段。一般中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少，而以應(yīng)收賬款和存貨方式存在的動(dòng)產(chǎn)較多，從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度大。核心企業(yè)基于實(shí)體業(yè)務(wù)往來所具備的信息優(yōu)勢(shì)，針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行相關(guān)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資，形成與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)異化競(jìng)爭(zhēng)格局。
強(qiáng)控制力：解決痛點(diǎn)能力
壟斷優(yōu)于寡頭，寡頭優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)。核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢(shì)已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈中某些環(huán)節(jié)形成較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，競(jìng)爭(zhēng)力大小決定其對(duì)上下游企業(yè)的話語權(quán)，話語權(quán)的強(qiáng)弱視核心企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的市場(chǎng)格局，壟斷優(yōu)于寡頭，寡頭優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)。
其中，處于壟斷地位的核心企業(yè)對(duì)上下游中小企業(yè)的話語權(quán)最強(qiáng)，這將在兩方面提升核心企業(yè)的金融服務(wù)能力：
1)對(duì)上下游把控力越強(qiáng)，相對(duì)信用極差越大，融資相對(duì)優(yōu)勢(shì)越大;
2)更強(qiáng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主導(dǎo)能力。
工業(yè)企業(yè)對(duì)行業(yè)把控力側(cè)重產(chǎn)業(yè)中上游，電商平臺(tái)側(cè)重下游。核心企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的不同位置，將直接決定其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的展業(yè)領(lǐng)域，可從覆蓋領(lǐng)域的廣度和深度判斷價(jià)值。物流企業(yè)覆蓋領(lǐng)域最為廣泛，但相對(duì)于制造企業(yè)和電商平臺(tái)，物流企業(yè)業(yè)務(wù)深度較低;核心制造業(yè)企業(yè)與原材料供應(yīng)商和經(jīng)銷商接觸較為緊密;電商平臺(tái)在廣度上最低，但由于較高的消費(fèi)頻次，其具備最高的覆蓋深度，如京東白條等即是在與消費(fèi)者高頻次互動(dòng)形成的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上展開。
風(fēng)險(xiǎn)把控見真章
金融競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)在于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，核心企業(yè)相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的本質(zhì)即在于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力的增強(qiáng)。電商類核心企業(yè)優(yōu)勢(shì)在于大數(shù)據(jù)下的信用評(píng)估體系，產(chǎn)業(yè)類核心企業(yè)優(yōu)勢(shì)在于對(duì)動(dòng)產(chǎn)融資的把控力。
產(chǎn)業(yè)類核心企業(yè)風(fēng)控：產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化+倉儲(chǔ)能力。產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度越高，價(jià)值評(píng)估越容易，同時(shí)高度標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品在資產(chǎn)處置上更容易，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)自建倉儲(chǔ)可以有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)，也是產(chǎn)業(yè)類核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的最重要因素之一。
平臺(tái)類核心企業(yè)風(fēng)控：大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。電商平臺(tái)類核心企業(yè)，擁有更高的業(yè)務(wù)頻次，上下游分別為供應(yīng)商和消費(fèi)者，基于應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款貸款以及信用融資是主要形式，風(fēng)險(xiǎn)控制主要依靠平臺(tái)交易往來所形成的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，比如京東白條的風(fēng)控模式。
按圖索驥，供應(yīng)鏈金融五大沃土
在總結(jié)供應(yīng)鏈金融價(jià)值判定的標(biāo)準(zhǔn)后，我們將其用于價(jià)值發(fā)現(xiàn)的實(shí)踐，按圖索驥，點(diǎn)兵供應(yīng)鏈金融標(biāo)的。
按照五維價(jià)值模型，我們篩選出最容易孕育供應(yīng)鏈金融的五大領(lǐng)域：專業(yè)市場(chǎng)、行業(yè)信息化龍頭、大宗商品、電商平臺(tái)、行業(yè)或區(qū)域龍頭。這幾個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域在五維價(jià)值因素中各有側(cè)重，沿著這五條路徑展開深入分析。
專業(yè)市場(chǎng)：起步容易，做好難
專業(yè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)在于“坐商的聚集”生態(tài)。專業(yè)市場(chǎng)集中交易某一類或若干類具備較強(qiáng)互補(bǔ)或替代性的商品，其將傳統(tǒng)坐商聚集一起的業(yè)態(tài)天然利于供應(yīng)鏈金融的展開，較強(qiáng)的可復(fù)制性有利于降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的邊際成本，同時(shí)示范效應(yīng)也極易在商戶之間傳播。本質(zhì)上講，專業(yè)市場(chǎng)部分實(shí)現(xiàn)了電商“聚集”的生態(tài)，但在效率上仍然具有明顯差距，這也是供應(yīng)鏈金融在專業(yè)市場(chǎng)“起步容易，做好難”的重要原因之一。
專業(yè)市場(chǎng)的沖擊源于電商與物流的崛起
專業(yè)市場(chǎng)目前正受到多方面的沖擊。
虛擬端：電商的興起使互聯(lián)網(wǎng)的高效發(fā)揮到了極致，其建立了供應(yīng)商、經(jīng)銷商、消費(fèi)者，以及所產(chǎn)生的信息、資金的高度聚集虛擬業(yè)態(tài)，極大提升信息溝通效率，同時(shí)虛擬市場(chǎng)上增加物品種類的邊際成本接近于零，多品類、個(gè)性化憂于專業(yè)市場(chǎng)的單一;
實(shí)物端：物流崛起之后，供應(yīng)商、經(jīng)銷商以及消費(fèi)者在空間上的不一致成為常態(tài)，專業(yè)市場(chǎng)存在之根本受到了沖擊，“一柜難求”的景象依然成為過去時(shí)。
轉(zhuǎn)型路徑逐步清晰：互聯(lián)網(wǎng)化與供應(yīng)鏈金融。專業(yè)市場(chǎng)受到?jīng)_擊后，轉(zhuǎn)型方向主要有兩個(gè)維度，一是順應(yīng)電子商務(wù)大潮對(duì)專業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行改造升級(jí)，將傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)搬至網(wǎng)上;二是依托供應(yīng)鏈金融服務(wù)尋求支撐，專業(yè)市場(chǎng)掌握大量?jī)?yōu)質(zhì)商戶資源，以商戶為中心，服務(wù)上下游融資、物流等需求，將打開轉(zhuǎn)型空間。
五維模型定價(jià)值：起步容易，做好難。從五維模型出發(fā)，專業(yè)市場(chǎng)在“弱上下游”、“強(qiáng)控制力”方面均具備天然優(yōu)勢(shì)，資金來源方面至少未有明顯劣勢(shì)可能，路徑上可以通過持有金融牌照，也可以利用其他金融機(jī)構(gòu)資金。由于專業(yè)市場(chǎng)在聚集商家以及消費(fèi)者方面天然具備優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈金融初步開展較易，但在行業(yè)空間上，專業(yè)市場(chǎng)面臨明顯約束，以單品類消費(fèi)品為主線下市場(chǎng)中，市場(chǎng)空間的天花板瓶頸比較明顯。
行業(yè)信息化龍頭
真實(shí)交易數(shù)據(jù)和征信系統(tǒng)是殺手锏
行業(yè)信息化龍頭轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈金融。行業(yè)信息化龍頭，為特定某個(gè)或兩三個(gè)行業(yè)提供信息化服務(wù)。長(zhǎng)期以來，信息化服務(wù)商的主要利潤來自軟件、系統(tǒng)集成和系統(tǒng)運(yùn)維三大部分，維持著較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，信息化龍頭企業(yè)切入金融領(lǐng)域正成為行業(yè)標(biāo)配。
行業(yè)信息化龍頭借助軟件的推廣使用，滲透到服務(wù)對(duì)象的生產(chǎn)、經(jīng)營交易中去，產(chǎn)生系列大數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)本身即是征信系統(tǒng)天然素材。
供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是金融，征信體系是信息化龍頭風(fēng)控利器。供應(yīng)鏈金融本質(zhì)仍是金融，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力仍是競(jìng)爭(zhēng)的最為核心的內(nèi)容。按照我們?cè)谖寰S模型中的分析，在于傳統(tǒng)金融的對(duì)比中，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)有兩方面：大數(shù)據(jù)下的征信系統(tǒng)、融資質(zhì)押標(biāo)的下的標(biāo)準(zhǔn)化，顯然信息化龍頭在前者具備明顯優(yōu)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。
五維模型定價(jià)值：征信系統(tǒng)是殺手锏。行業(yè)信息化龍頭依托大數(shù)據(jù)，在風(fēng)控端具備優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)空間方面視不同行業(yè)而異。需要指出的是，行業(yè)信息化龍頭一般缺少對(duì)于上下游企業(yè)的掌控力，在金融供給總體不足的市場(chǎng)環(huán)境中，風(fēng)控以及業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)模式顯得尤為重要。
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