供應(yīng)鏈金融融資模式及優(yōu)化對(duì)策解析

　　供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷售階段延伸到采購(gòu)和生產(chǎn)階段。下面是小編為大家分享供應(yīng)鏈金融融資模式及優(yōu)化對(duì)策解析，歡迎大家閱讀瀏覽。

　　一、供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生及特征

　　在研究中小企業(yè)融資難問題時(shí)，我們往往關(guān)注最多的是研究融資難的“表面”原因，比如說，銀行門檻高;企業(yè)沒有可供抵押的物品;企業(yè)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高;企業(yè)沒有完整的財(cái)務(wù)報(bào)表等等，這些都是中小企業(yè)被排斥在信貸市場(chǎng)之外的原因。但是，我們往往忽略了實(shí)質(zhì)原因，那就是企業(yè)在向銀行提出融資申請(qǐng)后，銀行總是依照一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)、一種模式來對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資評(píng)估，看它是否具有償還能力。

　　有些中小企業(yè)雖然具有償還能力，可是這種償還能力往往是基于真實(shí)的交易背景，不是或沒有由賬面財(cái)務(wù)信息表達(dá)。特別是當(dāng)這些企業(yè)沒有有效的、可供抵押的固定價(jià)值資產(chǎn)時(shí)，銀行因不能有效甄別企業(yè)信息而拒絕給企業(yè)融資�；�于解決這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀要求，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。

　　供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷售階段延伸到采購(gòu)和生產(chǎn)階段。因此，供應(yīng)鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問題。

　　現(xiàn)在大的核心企業(yè)都用“全球性外采”和“業(yè)務(wù)外包”的方式來降低成本，大型企業(yè)通過良好的品牌形象和財(cái)務(wù)管理效能，吸引了一批以其材料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中小企業(yè)，形成了一個(gè)相對(duì)安全、穩(wěn)定的企業(yè)商務(wù)生態(tài)鏈。

　　這些中小企業(yè)作為核心企業(yè)的上下游，融資需求主要來自于核心企業(yè)轉(zhuǎn)移流動(dòng)資金壓力：核心企業(yè)利用其強(qiáng)勢(shì)地位，要求原料供應(yīng)商先貨后款;對(duì)下游的經(jīng)銷商，又要求先款后貨。競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)、規(guī)模越大的核心企業(yè)，對(duì)上下游的壓力越大，從而給這些中小企業(yè)帶來了巨大的融資需求。此外，大型企業(yè)出于對(duì)零庫存的要求，將相當(dāng)部分的管理成本和資金成本轉(zhuǎn)嫁到上下游企業(yè)，造成上下游企業(yè)資金緊張、周轉(zhuǎn)困難，這也造成了企業(yè)的融資需求。

　　由此可見，要解決這些企業(yè)融資難問題不能僅僅停留在在單個(gè)主體上找原因，應(yīng)從整條供應(yīng)鏈出發(fā)來尋找中小企業(yè)融資的新途徑。在2003年，深圳發(fā)展銀行在業(yè)內(nèi)率先提出了“1+N”的融資模式，“1+N”中的1是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè)，構(gòu)成銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的“安全港”;N是指核心企業(yè)上下游的供應(yīng)鏈成員企業(yè)，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將核心企業(yè)的信用引入對(duì)其上下游的授信服務(wù)之中，并開展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營(yíng)銷。

　　2005年，深圳發(fā)展銀行又提出“供應(yīng)鏈金融”這個(gè)品牌產(chǎn)品，所謂“供應(yīng)鏈金融”是指在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模式，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。

　　通俗地說，就是銀行通過借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用或者以兩者之間的業(yè)務(wù)合同為擔(dān)保，同時(shí)，依靠第三方物流企業(yè)等的參與來共同分擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。從而在解決中小企業(yè)融資問題的同時(shí)，通過這樣的金融支持，銀行加強(qiáng)了其與企業(yè)的合作關(guān)系，擁有了相應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)客戶，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隨之降低，經(jīng)營(yíng)效益獲得提高。

　　據(jù)深圳發(fā)展銀行披露，截至2007年12月末，深發(fā)展存量貿(mào)易融資客戶將近3000家，客戶增幅同比達(dá)52.2%;貿(mào)易融資表內(nèi)外授信余額近800億元，同比增幅38.92%，占全行公司業(yè)務(wù)授信的比例較年初提高4.66個(gè)百分點(diǎn);貿(mào)易融資不良率被很好的控制在1%以下，迄今沒有實(shí)際損失。截至2008年9月末，全行貿(mào)易融資客戶數(shù)和表內(nèi)外授信余額均較年初上升超過30%。

　　供應(yīng)鏈金融實(shí)際上是整合了“產(chǎn)—供—銷”鏈條上的所有資源，對(duì)供應(yīng)鏈上的單個(gè)企業(yè)直至上下游鏈條多個(gè)企業(yè)提供的全面金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)“產(chǎn)—供—銷”鏈條穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順。

　　供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)銀行融資相比，有著明顯的特征：首先，對(duì)供應(yīng)鏈成員的信貸準(zhǔn)入評(píng)估不是孤立的。銀行不僅要評(píng)估核心企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和行業(yè)地位，還要調(diào)查整條供應(yīng)鏈各個(gè)企業(yè)之間的聯(lián)系是否足夠緊密。對(duì)成員融資準(zhǔn)入評(píng)價(jià)的重點(diǎn)在于它對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的重要性以及與核心企業(yè)的交易歷史。其次，對(duì)成員的融資嚴(yán)格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景，嚴(yán)格控制資金的挪用。另外，供應(yīng)鏈融資還強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性，即企業(yè)通過銀行資金支持做成貿(mào)易，該交易的銷售收入能夠?yàn)樽约哼�清銀行貸款。

　　這種融資模式可以讓核心企業(yè)進(jìn)一步降低成本、提高效益，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題，提高其談判地位;可以讓第三方物流企業(yè)爭(zhēng)取到客戶資源、拓展服務(wù)范圍，最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率，同時(shí)，還能讓商業(yè)銀行擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入來源、穩(wěn)定結(jié)算性存款。可見它讓四方參與者都獲得利益最大化，并形成了信譽(yù)鏈。我們將這種中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈所衍生的信譽(yù)鏈對(duì)其的信用輻射和信用增級(jí)，獲得融資便利、并降低融資成本的現(xiàn)象，稱為“光環(huán)效應(yīng)”。

　　二、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式

　　傳統(tǒng)融資方式中較少利用流動(dòng)資產(chǎn)作為信用支持，但是從供應(yīng)鏈企業(yè)集群的角度看，交易過程是信息流、物流和資金流的集成，而且這種集成相對(duì)封閉，這為銀行監(jiān)控提供了條件。企業(yè)的發(fā)生資金缺口時(shí)的融資需求發(fā)生在三個(gè)階段：采購(gòu)階段，生產(chǎn)階段以及銷售階段，與此相對(duì)應(yīng)的企業(yè)流動(dòng)資金占用的三個(gè)科目：預(yù)付賬款、存貨及應(yīng)收賬款，利用這三個(gè)部分資產(chǎn)作為企業(yè)貸款的信用支持，可以形成預(yù)付款融資、存貨融資以及應(yīng)收賬款融資三種基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈融資解決方案。

　　(一)預(yù)付款融資

　　由于融資企業(yè)和上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)有長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系，融資企業(yè)、上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)和銀行三方可以簽訂協(xié)議，預(yù)先設(shè)定融資企業(yè)為商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)代理人代理上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)背書，然后融資企業(yè)憑商業(yè)承兌匯票和保貼函向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)，貼現(xiàn)后，銀行將貼現(xiàn)款(即融資企業(yè)向上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)購(gòu)買原材料的款項(xiàng))直接轉(zhuǎn)入上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)的指定賬戶，上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)接款發(fā)貨，解決原料供應(yīng)問題。這就是預(yù)付款融資模式。

　　預(yù)付款融資可以理解為“未來存貨的融資”，因?yàn)閺娘L(fēng)險(xiǎn)控制的角度看，預(yù)付款融資的擔(dān)�；�礎(chǔ)是預(yù)付款項(xiàng)下客戶對(duì)供應(yīng)商的提貨權(quán)，或提貨權(quán)實(shí)現(xiàn)后通過發(fā)貨、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫存存貨。

　　(二)應(yīng)收賬款融資

　　基于供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向商業(yè)銀行申請(qǐng)期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。簡(jiǎn)單的說，就是以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為。

　　(三)存貨融資

　　當(dāng)上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)只愿意接受銀票或貨款不愿意讓下游融資企業(yè)代理貼現(xiàn)時(shí)，銀行、上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)以及融資企業(yè)三方可以簽訂協(xié)議，先票后貨。銀行直接將原材料款支付給上游強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，強(qiáng)勢(shì)企業(yè)接款后發(fā)貨到銀行指定地點(diǎn)，由銀行指定的物流監(jiān)管進(jìn)行監(jiān)督，形成存貨質(zhì)押融資。融資企業(yè)接到訂單時(shí)，交錢給銀行贖貨，銀行指令倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管機(jī)構(gòu)放貨給融資企業(yè)，從而完成該輪的生產(chǎn)。

　　對(duì)于應(yīng)收賬款和存貨融資，還款能力分析的重點(diǎn)是借款人來自于應(yīng)收賬款和存貨的現(xiàn)金流，而不是分析經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。銀行更多關(guān)注應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量和價(jià)值，變現(xiàn)抵押品的能力，而不是關(guān)注收入和資產(chǎn)負(fù)債表的信息。

　　三、供應(yīng)鏈融資模式優(yōu)化

　　在實(shí)踐中供應(yīng)鏈金融盡管在很大程度上消解了授受信雙方的信用風(fēng)險(xiǎn)：核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)往往建立了篩選機(jī)制，供應(yīng)鏈成員也是經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和信用層面評(píng)估之下的優(yōu)勝者。又因?yàn)楹诵钠髽I(yè)對(duì)于供應(yīng)鏈成員有嚴(yán)格的管理，進(jìn)入供應(yīng)鏈后，雙方都會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定的合作關(guān)系。而對(duì)于進(jìn)入大企業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)的中小企業(yè)來說，資格本身就是一個(gè)有價(jià)值的無形資產(chǎn)。

　　因此，企業(yè)會(huì)維持這種關(guān)系，避免因?yàn)橘J款違約等事情影響企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位。這種聲譽(yù)減少了中小企業(yè)受信中的道德風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于供應(yīng)鏈融資中的中小企業(yè)自身抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，這一固有的高風(fēng)險(xiǎn)問題無法回避。因此，只有通過風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新技術(shù)，來著力解決這一風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化供應(yīng)鏈融資模式，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融鏈條的安全性和效率性。

　　供應(yīng)鏈融資模式存在著信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，但后兩者是外生性風(fēng)險(xiǎn)，是自身比較難以控制的，所以本文主要分析信用風(fēng)險(xiǎn)，即內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)以上問題，并借鑒信息管理技術(shù)，我們可以構(gòu)建一個(gè)“供應(yīng)鏈綜合信息共享平臺(tái)”，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈融資模式的優(yōu)化。

　　建立這個(gè)“供應(yīng)鏈綜合信息共享平臺(tái)”的目的主要是為了解決信息不對(duì)稱問題，這是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的最主要原因。在這個(gè)平臺(tái)上，所有供應(yīng)鏈上的企業(yè)(如果它想融資)都可以在上面注冊(cè)，并有獨(dú)立的頁面，上面記錄了該企業(yè)的每一筆交易的具體情況，并且每一筆交易需要它的上下游核心企業(yè)進(jìn)行點(diǎn)擊確認(rèn)，這樣可以確保每筆交易的真實(shí)性。比如，對(duì)于A企業(yè)(供貨商)和B企業(yè)(核心企業(yè))，A企業(yè)在向B企業(yè)供貨后，就在自己的網(wǎng)頁上記錄這筆交易的詳細(xì)情況，再由B進(jìn)行點(diǎn)擊確認(rèn)，由于這涉及到B企業(yè)自己的利益，所以B企業(yè)不可能也沒有必要幫助A企業(yè)作假。這樣做可以讓銀行在查看A企業(yè)的所有的交易真實(shí)記錄后，對(duì)A企業(yè)進(jìn)行評(píng)估、融資。出于企業(yè)信息的私密性，重要的信息只有處于這條供應(yīng)鏈上、與企業(yè)有著密切聯(lián)系的其他企業(yè)與銀行才可以看到。

　　這個(gè)“供應(yīng)鏈綜合信息共享平臺(tái)”的內(nèi)容可以包括以下信息：

　　交易信息：企業(yè)的每一筆交易的時(shí)間，產(chǎn)品，數(shù)量，金額以及交易的上(下)游企業(yè)。

　　財(cái)務(wù)信息：企業(yè)的三表，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表以及現(xiàn)金流量表，可以讓銀行分析企業(yè)的償債能力、現(xiàn)金流出入情況，進(jìn)而判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

　　納稅信息：納稅額是反應(yīng)銷售額最好的指標(biāo)，納稅額越高說明企業(yè)的銷售情況越樂觀。

　　除了上述信息，企業(yè)可以自行加入相關(guān)的有利于融資的信息，比如分紅情況、企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略書等等。

　　這種信息平臺(tái)的建立有幾個(gè)好處：一是減少成本、提高效率，銀行要調(diào)查每筆業(yè)務(wù)的交易背景要耗費(fèi)很多的人力和費(fèi)用，利用信息平臺(tái)就可以大大的減少這筆成本，又因?yàn)楣��?yīng)鏈融資本身就是自償性的貿(mào)易融資，遵循“借一筆，完一單，還一筆”的原則，每筆交易都分開記錄，確認(rèn)時(shí)間縮短，效率提高，使整個(gè)供應(yīng)鏈更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　二是，在這個(gè)平臺(tái)上可以記錄自己的存貨，生產(chǎn)情況，這樣所有的節(jié)點(diǎn)企業(yè)能夠迅速地掌握上下游各節(jié)點(diǎn)的庫存狀況，生產(chǎn)計(jì)劃以及市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)等信息，從而及時(shí)準(zhǔn)確地調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，也使信譽(yù)鏈內(nèi)企業(yè)在共享的同時(shí)，能與鏈外企業(yè)相互聯(lián)系，使邊際信譽(yù)度不斷提高，從而形成信譽(yù)的“乘數(shù)效應(yīng)”。三是，銀行看到需要融資企業(yè)的信息后，如果覺得這個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)良好、信譽(yù)度高、與核心企業(yè)有著持續(xù)的真實(shí)貿(mào)易背景，可以對(duì)其開展其他業(yè)務(wù)，比如保理業(yè)務(wù)等，更多方式的給中小企業(yè)融資。

　　此外，為了激勵(lì)企業(yè)能夠提高信用，可以設(shè)立一個(gè)“正向激勵(lì)”機(jī)制，企業(yè)每次按時(shí)還款后，可以給企業(yè)一定的激勵(lì)，比如加分制，企業(yè)的分越高說明企業(yè)還款越快，信用越好，銀行在以后的貸款過程中可以給予一定優(yōu)惠，比如，降低價(jià)格(即利率)。

　　可見，建立一個(gè)企業(yè)、銀行，物流公司間共享的信息平臺(tái)，有助于降低供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)，可以提高中小企業(yè)貸款的可得性，減少企業(yè)因?yàn)槿鄙偃谕ㄙY金而喪失發(fā)展好機(jī)遇的可能性

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