高級會計(jì)考試高級會計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)測題答案

時(shí)間：2020-09-12 10:23:43 高級會計(jì)師我要投稿

2016年高級會計(jì)考試高級會計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)測題答案

　　案例分析題一

2016年高級會計(jì)考試高級會計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)測題答案

　　分析與提示：

　　(1)資產(chǎn)項(xiàng)目隨銷售的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的比例=68240÷133000=51.31%

　　負(fù)債項(xiàng)目隨銷售的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的比例=(15700+21400)÷133000=27.89%

　　銷售凈利率=4270÷133000=3.21%

　　留存收益率=1-25%=75%

　　籌資總量=(51.31%-27.89%)×133000×40%

　　=12459.44(萬元)

　　對外籌資需要量=12459.44-133000×(1+40%)×3.21%×75%

　　=12459.44-4482.77

　　=7976.67(萬元)≈8000萬元

　　(2)對公司收益的考慮即為設(shè)法增加公司現(xiàn)有普通股股東的每股收益，對公司經(jīng)營管理支配權(quán)的考慮則是負(fù)債資金和自有資金的籌集是否會造成公司經(jīng)營管理支配權(quán)的分散。

　�、賹臼找娴目紤]：

　　方案A，每股收益=(11640-8000×6%-3940)×(1-30%)/20000=0.253元。

　　方案B，行使轉(zhuǎn)換之前的'每股收益=(11640-8000×6%-3940)×(1-30%)/20000=0.253元，行使轉(zhuǎn)換之后的每股收益=(11640-3940)×(1-30%)/(20000+8000/4)=0.245元;

　　方案C，每股收益=(11640-3940)×(1-30%)/(20000+8000/4)=0.245元。

　　方案D，每股收益=(11640-3940)×(1-30%)/20000=0.270元。

　　通過比較可以看到，由于普通股股數(shù)增加對于每股收益的計(jì)算有攤薄左右，因此在可轉(zhuǎn)換債券行使轉(zhuǎn)換之后或者在增發(fā)普通股之后，每股收益比發(fā)行普通債券和可轉(zhuǎn)換債券行使轉(zhuǎn)換之前略低。

　　四個(gè)方案之中，方案D每股收益最高，這是因?yàn)槿谫Y租賃的租金并不計(jì)入利潤表項(xiàng)目，對息稅前利潤并不造成影響，且普通股股數(shù)沒有變化，對每股收益不會造成攤薄的作用。

　�、趯窘�(jīng)營管理支配權(quán)的考慮：

　　由于股票與公司債券被賦予的不同權(quán)利，公司債券持有人對公司經(jīng)營管理的支配的可能性大大小于公司股東對公司經(jīng)營管理的支配的可能性，即增發(fā)股票會分散公司的控制權(quán)�；谶@一點(diǎn)，增發(fā)普通股最直接、最迅速的分散了公司經(jīng)營管理的支配權(quán)，而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換之后，也會分散公司經(jīng)營管理的支配權(quán)，但是這個(gè)分散效應(yīng)并不確定，且比較增發(fā)普通股而言，分散效應(yīng)較弱。

　　發(fā)行普通債券和融資租賃則并不存在分散公司經(jīng)營管理的支配權(quán)的問題。

　　③其他方面利弊分析：

　　方案A的優(yōu)點(diǎn)有：資金成本較低、保證控制權(quán)、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，但是該方案也存在籌資風(fēng)險(xiǎn)高、限制條件多、籌資額有限的局限性。

　　方案C則沒有固定利息負(fù)擔(dān)、沒有固定到期日、籌資風(fēng)險(xiǎn)小、能增加公司信譽(yù)，但是資金成本較高、容易分散控制權(quán)。

　　方案B則存在不確定性，既可以避免方案A和C的局限性，但是行使轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)不好時(shí)，也可能同時(shí)暴露方案A和C的局限性。

　　方案D則具有籌資速度快、限制條款少、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小、到期還本負(fù)擔(dān)輕、稅收負(fù)擔(dān)輕等好處，唯一不足的是資金成本較高。

　　④綜合上述各方面的分析，公司應(yīng)采用方案D，即進(jìn)行融資租賃較為合適。

　　案例分析題二

　　分析與提示：

　�、帕鲃�(dòng)比率=450÷218=2.064

　　速動(dòng)比率=(450-170)÷218=1.284

　　產(chǎn)權(quán)比率=590÷720×100%=81.94%