最新中國保險公司市場價值排行榜

時間：2024-07-18 06:53:28 保險代理人我要投稿

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最新中國保險公司市場價值排行榜

　　基于中華保險研究所十幾年來對公司定價的研究和一年來對保險公司定價的研究，詳細評估了中國每一家保險公司的公開及合法可得信息，并發(fā)展了保險公司動態(tài)非線性一般均衡定價模型(Insurance Company Pricing Model，以下簡稱ICPM定價模型)，對中國145家保險公司(包括全部保險集團公司、財產(chǎn)險公司、人身險公司和再保險公司)進行了較為精確的定價。下面是yjbys小編為大家?guī)淼闹袊ｋU公司市場價值排行榜，歡迎閱讀，

最新中國保險公司市場價值排行榜

　　中國保險公司市場價值排行榜

　　定價結果有四大特點，第一，考慮因素比較全面，定價結果系統(tǒng)誤差很小;第二，定價方法兼顧普適性、客觀性與及時性，將保險業(yè)內(nèi)不同業(yè)態(tài)的公司進行統(tǒng)一比較;第三，理論聯(lián)系實際，定價結果對引戰(zhàn)、上市、并購、重組等工作具有一定的現(xiàn)實參考意義，但定價本身僅作為學術探討，不作為商業(yè)用途;第四，與時俱進，定價結果可以動態(tài)反映市場狀況和公司情況的不斷動態(tài)發(fā)展。我們將繼續(xù)深入研究，根據(jù)保險公司公開信息披露的基本面情況變化，不斷對保險公司市場價值進行動態(tài)評估。我們計劃定期對中國保險公司市場價值進行全面評估，并以《中國保險公司市場價值排行榜》的形式公開發(fā)布。

　　一、ICPM定價方法

　　保險公司的市場價值(未上市公司比照已上市公司估值)受眾多因素影響，是保險公司綜合實力、經(jīng)營管理水平、盈利能力、盈利模式、內(nèi)含價值、抗風險能力和成長性等的集中體現(xiàn)。我們對影響保險公司市場價值的因素進行顯著性檢驗，并建立ICPM定價模型，以2016年12月6日為基準，對中國保險公司(含保險集團公司、財險公司、壽險公司和再保險公司)市場價值進行了綜合評估和排名。具體而言，依影響程度不同，定價模型會根據(jù)共40個經(jīng)營、財務、市場等各方面的指標(含重要指標與參考指標)，并在未來會進一步增減、改進，盡量做到最優(yōu)。

　　二、中國保險公司市場價值排行榜

　　以2016年12月6日基期，我們根據(jù)ICPM模型確定的2015年中國保險公司市場價值排行榜如下表所示。

　　2016年12月6日中國保險公司市場價值排行榜

名次	公司	市場價值（億元）
1	國壽股份	6911
2	平安集團	6612
3	人壽集團	4356.363
4	安邦集團	2962.926
5	太平洋集團	2747
6	平安人壽	2714.705
7	人保財險	1699.109
8	新華人壽	1401
9	泰康人壽	1353.279
10	生命人壽	1223.789
11	人保集團	1211.369
12	太保人壽	1149.356
13	平安財險	1004.075
14	太平人壽	898.729
15	太保財險	876.5578
16	人保人壽	788.4836
17	中再集團	693.4776
18	安邦人壽	628.8089
19	太平集團	553.3632
20	陽光集團	547.0309
21	中國人壽再保險	546.5712
22	陽光人壽	445.6988
23	安邦財險	442.7285
24	國壽財險	436.5875
25	中華控股	434.9609
26	工銀安盛	408.8646
27	中華財險	395.4276
28	中國財產(chǎn)再保險	357.0022
29	建信人壽	318.1997
30	出口信用	316.078
31	合眾人壽	309.0884
32	民生人壽	305.7409
33	中郵人壽	281.118
34	友邦人壽	273.374
35	平安養(yǎng)老	267.3863
36	華泰集團	241.4668
37	華夏人壽	237.2707
38	光大永明	220.5804
39	前海人壽	213.3786
40	中意人壽	190.2527
41	大地財險	188.5907
42	中美聯(lián)泰	178.7486
43	人保健康	175.2479
44	陽光財險	168.1875
45	中英人壽	164.7104
46	信誠人壽	156.436
47	正德人壽	153.0296
48	幸福人壽	144.6373
49	英大人壽	129.5854
50	天安財險	129.5029
51	太平保險	122.2775
52	農(nóng)銀人壽	114.4274
53	招商信諾	111.7989
54	中宏人壽	107.7442
55	華泰人壽	106.4712
56	國華人壽	105.8819
57	和諧健康	104.7503
58	安誠財險	102.6994
59	天安人壽	95.39153
60	中銀保險	94.95542
61	珠江人壽	91.94975
62	國壽養(yǎng)老	88.33117
63	恒安標準	88.18973
64	長城人壽	85.40801
65	中荷人壽	83.69891
66	華安財險	83.69891
67	百年人壽	80.1982
68	華泰財險	79.26703
69	太平養(yǎng)老	74.67013
70	英大財險	73.78611
71	交銀康聯(lián)	71.8177
72	中融人壽	71.4523
73	東吳人壽	71.15763
74	中德安聯(lián)	65.75922
75	利安人壽	65.54706
76	泰康養(yǎng)老	64.8752
77	永安財險	62.98929
78	信達財險	62.70641
79	安盛天平財險	62.55318
80	�？等藟�	60.8205
81	紫金財險	54.71488
82	弘康人壽	51.33203
83	永誠財險	50.71911
84	華匯人壽	49.79973
85	都邦財險	49.7408
86	安華農(nóng)險	47.31269
87	陽光農(nóng)險	45.56823
88	泰山財險	44.70778
89	民安財險	44.70778
90	北大方正人壽	42.49184
91	信泰人壽	41.15992
92	浙商財險	40.8181
93	國泰人壽	40.21697
94	長生人壽	39.52154
95	匯豐人壽	39.07364
96	安盟財險	38.04817
97	國元農(nóng)險	37.31739
98	長江人壽	36.91663
99	中新大東方	36.77519
100	吉祥人壽	35.86759
101	史帶財險	34.74784
102	安信農(nóng)險	33.26269
103	東京海上	32.85014
104	鼎和財險	31.53001
105	美亞財險	31.05853
106	長江財險	30.42204
107	渤海財險	29.8209
108	三星財險	29.72661
109	三井住友	28.34754
110	眾安財險	27.76998
111	錦泰財險	27.54603
112	華農(nóng)財險	26.65022
113	中航三星	25.99016
114	瑞泰人壽	25.88407
115	北部灣財險	25.83693
116	長安責任	25.08256
117	安聯(lián)財險	24.88219
118	鑫安汽車	24.72896
119	中意財險	24.65823
120	太陽聯(lián)合	24.46964
121	蘇黎世財險	24.17497
122	勞合社	23.49133
123	誠泰財險	23.19666
124	長江養(yǎng)老	22.94913
125	樂愛金財險	22.28906
126	現(xiàn)代財險	22.14762
127	信利保險	22.0769
128	日本興亞	20.80391
129	丘博保險	20.76855
130	中煤財險	19.48378
131	平安健康	19.0123
132	眾誠保險	18.85907
133	德華安顧	16.98495
134	中韓人壽	15.66482
135	愛和誼	15.66482
136	君龍人壽	15.41729
137	利寶互助	14.61578
138	富德財險	14.35647
139	富邦財險	14.27396
140	昆侖健康	14.00286
141	國泰財險	10.8086
142	復星保德信	10.65537
143	新光海航	10.24283
144	中法人壽	8.439434
145	日本財險	8.274417

　　數(shù)據(jù)來源：各保險公司公開信息披露，中華聯(lián)合保險控股股份有限公司研究所保險公司基礎數(shù)據(jù)庫。

　　三、ICPM模型定價及保險公司價值排行榜的特點

　　第一，全面性。本排行榜覆蓋了中國境內(nèi)全部保險公司，包括保險集團公司、內(nèi)外資財險公司、內(nèi)外資人身險公司和再保險公司。

　　第二，普適性。ICPM定價模型能夠給各類保險公司定價，反映了保險公司經(jīng)營管理的內(nèi)在規(guī)律。雖然各類保險公司所處發(fā)展階段或業(yè)務模式各不相同，且公司內(nèi)外部環(huán)境和經(jīng)營績效在不斷變化之中，但仍能通過計算各公司市場價值，將各類保險公司進行統(tǒng)一排名比較。

　　第三，實用性。排行榜中保險公司的市場價值，并不是脫離實際的純學術測算，而是經(jīng)保險行業(yè)專家團隊經(jīng)過長期研究的、比較貼近現(xiàn)實的估值。盡管如此，本定價只作為學術探討，不作為商業(yè)用途。

　　四、排行榜的應用

　　排行榜具有較廣泛的參考意義。

　　1.以一種較為簡潔、明晰的方式幫助各類機構、大眾快速了解保險行業(yè)各公司發(fā)展狀況以及行業(yè)中的相對地位。

　　2.可為各家保險公司對自身的綜合實力進行自我評估與定位。不僅可以與經(jīng)營模式類似的公司進行比較，還可以在全行業(yè)范圍內(nèi)與經(jīng)營模式差異較大的公司進行比較。

　　3.隨著保險行業(yè)快速發(fā)展，公司數(shù)量增加，行業(yè)并購日益頻繁，定價可以作為股權交易、引戰(zhàn)上市估值的理論參考，但不構成實質交易建議。

　　4.定價方法揭示了保險公司價值化經(jīng)營的路徑，有利于保險公司正確定位提高自身市場價值的各種經(jīng)營戰(zhàn)略，提高綜合競爭力和做大市場價值。

　　5.對于監(jiān)管機構而言，也許需要了解行業(yè)中除了保費收入、凈利潤等財務指標之外的公司狀況，尤其是反映綜合實力、綜合競爭力和綜合影響力的市場價值信息，定價和排行榜也許可作為監(jiān)管機構進行分類監(jiān)管的參考信息。

　　6.可為保險消費者選擇承保人提供參考。值得消費者注意的是，市場價值是選擇承保人的參考之一而不是全部，一些經(jīng)營有特色、服務有保障、視客戶為上帝的中小保險公司，雖然市場價值未必很大，但也值得保險消費者信賴。

　　7.ICPM定價是國內(nèi)外首次對中國保險公司進行全面、系統(tǒng)地價值評估，可作為國內(nèi)外高等院校和研究機構研究公司定價，尤其是保險公司定價的參考。

　　五、幾點啟示

　　1.公司經(jīng)營的目標是價值最大化，而不是利潤最大化

　　公司價值包含了公司行業(yè)地位、綜合競爭力、影響力、盈利能力、成長性等綜合因素，代表了股東在公司中的綜合利益，而利潤只是體現(xiàn)公司綜合價值中的一個方面。例如京東商城成立十年來，年年虧損，如果從價值最大化角度看，公司經(jīng)營是非常成功的，十年創(chuàng)造市場價值2300億元，如果從利潤最大化角度看，就會誤入歧途。因此，公司經(jīng)營的目標是價值最大化，而非當期利潤最大化。強調(diào)當期利潤最大化沒有考慮到綜合競爭力、影響力、盈利的可持續(xù)性、盈利的質量、積累的風險、未來成長性等因素，也是與現(xiàn)實中股東利益集中體現(xiàn)在公司總市值上不相吻合。表現(xiàn)在排行榜上，凈利潤最大的企業(yè)也未必市場價值最大，虧損最大的企業(yè)也未必是價值最小的。

　　2.市場價值是保險公司綜合實力的集中體現(xiàn)。

　　排行榜中市場價值的計算所涉及因素眾多，我們用統(tǒng)計的方法選取了對保險公司市場價值影響顯著的定性和定量指標共40個，并將根據(jù)市場變化進行動態(tài)調(diào)整。我們認為，市場價值是保險公司綜合實力的集中體現(xiàn)。盡管少數(shù)重要指標(比如保費收入、利潤)可以大致對保險行業(yè)情況做一個粗略的排名，但無法較為準確地反映保險公司的真實價值。一個企業(yè)的市場價值是各方面因素共同作用的結果，任何一個因素的變化，都可能對其市場價值造成影響。保險公司只有認真研究價值創(chuàng)造，不斷加強管理，做大做精主業(yè)，全面提升綜合實力，以價值最大化為經(jīng)營目標，才能為客戶、為股東、為員工、為公司、為行業(yè)和為國家創(chuàng)造價值。

　　3.效益創(chuàng)造市場價值，規(guī)模也創(chuàng)造市場價值

　　我們的研究表明，在影響保險公司市場價值諸多因素中，保費規(guī)模和凈利潤是兩個顯著性比較靠前的因素，并且保費規(guī)模因素和市場價值的相關性比凈利潤因素更大。利潤或效益可以創(chuàng)造企業(yè)價值，是市場價值最直觀的體現(xiàn)，但是利潤是保費收入帶來的，保費規(guī)模也在間接創(chuàng)造價值。做大保費規(guī)模，增加了保險公司未來獲取利潤的潛在機會。因此，排行榜中價值較大的企業(yè)都是保費規(guī)模較大的企業(yè)，規(guī)模大未必很有價值(如巨虧的大型公司)，規(guī)模小一定沒太大價值。因此，對于開展業(yè)務不久的中小型保險公司而言，其市場價值的積累和體現(xiàn)仍需要一段較長時間的發(fā)展，現(xiàn)在多處于排行榜的靠后位置。

　　4.保險行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟行業(yè)，保險公司市場價值與規(guī)模高度正相關

　　保險行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟行業(yè)，除保險集團公司外，榜單中前五大保險公司價值總和占了所有保險公司價值總和的51%。而且規(guī)模大的保險公司大多效益良好，規(guī)模小的保險公司大多虧損或在盈虧邊緣。一些跨國保險巨頭的中國子公司，盡管在運營、風控、品牌等方面做得不錯，但由于相對規(guī)模不大，也大多效益不佳，在排行榜中處于靠后位置。

　　5.控制綜合成本率適中水平下，全力做大保費規(guī)模是保險公司價值化經(jīng)營的主要方向

　　對于大部分在榜單中排名靠前的公司，其綜合成本率都低于市場平均水平，同時保費收入規(guī)模大、保費增速也較高。綜合成本率受到市場競爭狀況、規(guī)模效應、管理效率等因素影響，保險公司應通過精細化管理控制綜合成本率不高于行業(yè)平均水平或與行業(yè)平均水平相關不大，同時全力做大保費增速，做到規(guī)模與效益兩手抓。榜行榜中市場價值較大的保險公司或價值增長較快的保險公司，基本都遵循這一經(jīng)營方向。

　　6.保險集團的市場價值不一定高于其子公司的市場價值

　　保險集團對于保險子公司，大多為部分持股而不是100%控股。因此，保險集團的市場價值通常小于其子公司市場價值之和，甚至保險集團公司的市場價值不一定比其某個子公司高，如中國人壽、太平人壽的市場價值都較集團公司高。

　　7.在不同發(fā)展階段決定公司市場價值的因素不盡相同

　　對于市場領先的保險公司而言，規(guī)模和利潤無疑是影響市場價值的最顯著因素，但對于快速發(fā)展或剛剛起步中的保險公司而言，保險牌照價值、股東實力、經(jīng)營投入、品牌、管理等因素都對公司市場影響影響非常顯著。因此，在排行榜中排名靠后的很多公司盡管面臨經(jīng)營困境和連續(xù)虧損，仍然具有一定的市場價值。

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