2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考前試題及答案

　　1、如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，資本市場(chǎng)( )。

　　A.無(wú)效

　　B.弱式有效

　　C.半強(qiáng)式有效

　　D.強(qiáng)式有效

　　2、聯(lián)合杠桿可以反映( )。

　　A.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度

　　B.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度

　　C.息稅前利潤(rùn)變化對(duì)每股收益的影響程度

　　D.營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)邊際貢獻(xiàn)的影響程度

　　3、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加( )。

　　A.1.2倍

　　B.1.5倍

　　C.0.3倍

　　D.2.7倍

　　4、C公司的固定成本(包括利息費(fèi)用)為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是( )。

　　A.1.43

　　B.1.2

　　C.1.14

　　D.1.08

　　5、甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)為6元，單位變動(dòng)成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬(wàn)件/年，固定成本為5萬(wàn)元/年，利息支出為3萬(wàn)元/年。甲公司的財(cái)務(wù)杠桿為( )。

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　【參考答案及解析】

　　1、A

　　【解析】如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效。

　　2、B

　　【解析】選項(xiàng)A反映的是經(jīng)營(yíng)杠桿，選項(xiàng)C反映的是財(cái)務(wù)杠桿。聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率，所以B正確。

　　3、D

　　【解析】總杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)椋嚎偢軛U系數(shù)=EPS的變動(dòng)率/銷售額的變動(dòng)率，所以得到此結(jié)論。

　　4、C

　　【解析】因?yàn)槊舾邢禂?shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比，目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800/(1-20%)+10000×50%×8 %=1400(萬(wàn)元)，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=[800 /(1-20%)+600]/1400=1.14。

　　5、B

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)，EBIT=10×(6-4)-5=15(萬(wàn)元)，DFL=15/(15-3)=1.25。

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