2016注會《財管》模擬試題及答案

　　1.單選題

　　某公司上年的每股收益為4元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為1.2.若同期無風險報酬率為5%，市場平均報酬率為10%，采用市盈率模型計算的公司股票價值為(　)。

　　A.26.97元

　　B.22.64元

　　C.25.44元

　　D.24元

　　【正確答案】C

　　【答案解析】股權成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權成本-增長率)=30%×(1+6%)/(11%-6%)=6.36，公司股票價值=本期市盈率×本期每股收益=6.36×4=25.44(元/股)。

　　或：內在市盈率=股利支付率/(股權成本-增長率)=30%/(11%-6%)=6，下期每股收益=4×(1+6%)=4.24(元/股)，公司股票價值=內在市盈率×下期每股收益=6×4.24=25.44(元/股)。

　　2.多選題

　　現代財務報表分析一般包括(　)。

　　A、戰(zhàn)略分析

　　B、前景分析

　　C、財務分析

　　D、會計分析

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】現代財務報表分析一般包括戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析四個部分。

　　3.多選題

　　下列各項方法中，屬于財務報表分析方法的有(　)。

　　A、銷售百分比法

　　B、比較分析法

　　C、因素分析法

　　D、習性預測法

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】財務報表分析的方法有比較分析法和因素分析法兩種。

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