- 注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》模擬試題附答案 推薦度：
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2017注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》精選模擬試題及答案
精選模擬試題一：
一、單項選擇題(本題型共25小題，每小題1分，本題型共25分。一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案， 應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼，答案寫在試題卷上無效)
1.甲公司生產(chǎn)一產(chǎn)品，變動成本率為40%,盈虧臨界點作業(yè)率70%,則息稅前利潤率是( )。
A. 18%
B. 12%
C. 28%
D. 42%
【參考答案】A
【解析】安全邊際率=1 -盈虧臨界點作業(yè)率=1-70% =30%，邊際貢獻(xiàn)率=1 變動成本率=1 - 40% = 60% ;息稅前利潤率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率=30% x 60% 18%,所以選A。
2.債券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，則到期有效年利率為()。
A. 10%
B. 9. 5%
C. 10. 25%
D. 10. 5%
【參考答案】C
【解析】該債券有效年利率=(1 +10%/2)-1 =10. 25%
3.實施股份分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的影響有哪些不同?( )。
A.所有者權(quán)益
B.股本
C.股價
D.資本公積
【參考答案】B
【解析】實施股份分割與發(fā)放股票股利對所有者權(quán)益的規(guī)模不產(chǎn)生影響。股份分割不影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)而發(fā)放股票股利影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，股票分割股本不變，而發(fā)放股票股利，股本增加。實施股份分割與發(fā)放股票股利都使股價降低。實施股份分割與發(fā)放股票股利都對資本公積沒有影響。
4. 財務(wù)決策時不考慮沉沒成本，體現(xiàn)財務(wù)管理( )。
A.比較優(yōu)勢原則
B.創(chuàng)意原則
C.期權(quán)原則
D.凈增效益原則
【參考答案】D
【解析】創(chuàng)意原則指的是創(chuàng)意能帶來額外報酬，比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價 值，期權(quán)原則是指計算時要考慮期權(quán)的價值，凈增效益原則建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒成本的概念。
5. 根據(jù)公開的財務(wù)數(shù)據(jù)計算經(jīng)濟(jì)增加值時不須納入調(diào)整的有( )。
A.研發(fā)支出
B.品牌推廣
C.當(dāng)期商譽(yù)減值
D.表外長期經(jīng)營租賃資產(chǎn)
【參考答案】D
【解析】披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整計算出來的。典型的調(diào)整包括：(1)研究與開發(fā)支出;(2)戰(zhàn)略性投資;(3)收購形成的商譽(yù);(4)為建立品 牌、進(jìn)入新市場或擴(kuò)大市場份額發(fā)生的費(fèi)用;(5)折舊費(fèi)用;(6)重組費(fèi)用。以上各 項不包括選項D。
6. 根據(jù)有稅的MM原理，負(fù)債比例提高時( )。
A. 債務(wù)成本上升
B.股權(quán)成本上升
C. 加權(quán)平均成本上升
D.加權(quán)平均資本成本不變
【參考答案】B
【解析】MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險，即公司和個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)，因此負(fù)債比例提高時，債務(wù)成本不變，選項A錯。負(fù)債比率提高，財務(wù)風(fēng)險加大，則股權(quán)資本成本應(yīng)該提高，選項B對。由于利息抵稅的作用， 隨著負(fù)債的增加，加權(quán)平均成本下降，選項C錯，選項D錯。
7. 年現(xiàn)金流量比率，使用流動負(fù)債的( )。
A.年末余額
B.年初余額
C.年初和年末的平均值
D.各月期末余額的平均值
【參考答案】A
【解析】現(xiàn)金流量債務(wù)比，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額的比率，因為實際需要償還的是期末金額而非平均金額，因此應(yīng)當(dāng)使用年末余額。
8.某只股票的現(xiàn)價為20元，以該股票為標(biāo)的的歐式看漲看跌期權(quán)交割價格均為 24. 96元，都在6個月后到期，年無風(fēng)險利率為8%，如果看漲期權(quán)價格為10元，則看跌期權(quán)價格為( )元。
A. 6. 89
B. 6
C.13.11
D. 14
【參考答案】D
【解析】根據(jù)看漲看跌期權(quán)平價，看跌期權(quán)的價格P= -20 + 10 + 24.96/ (1 + 8%/2)= 14元。
9. 企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策時( )。
A.短缺成本高
B持有成本高
C.管理成本低
D.機(jī)會成本低
【參考答案】B
【解析】因為企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資政策，持有的流動資產(chǎn)多，所以應(yīng)該持有成本高，短缺成本低。所以選項B對。
10. 甲企業(yè)的負(fù)債為800萬元，平均權(quán)益1200萬元，稅后經(jīng)營凈利潤340萬元, 稅后利息50萬元，稅后利息率為8%,股東要求的報酬率10%,則剩余權(quán)益收益為 ( )萬元。
A. 156
B. 142
C. 170
D. 220
【參考答案】C
【解析】剩余權(quán)益收益=(340-50) -1200x10% =170萬元，選C。
11.以下屬于酌量性變動成本的為( )。
A. 直接材料
C. 產(chǎn)品銷售稅金及附加
B. 直接人工成本
D. 按銷售收入一定比例的代購費(fèi)
【參考答案】D
【解析】變動成本有兩種情況，一是由技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系決定的，叫作技術(shù)變動成 本，一種是由經(jīng)理人員決定的，例如，按銷售額的一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，以及按人的意愿投人的輔料，這種可以通過管理決策行動改變的變動成本，叫作酌量性變動成本，因此選D。
12.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放紅利增加時( )。
A.美式看漲期權(quán)價格降低
B.美式看跌期權(quán)價格降低
C.歐式看漲期權(quán)價格上升
D.歐式看漲期權(quán)價格不變
【參考答案】A
【解析】除息日后，紅利的發(fā)放引起股票價格降低，看漲期權(quán)價格降低，看跌期權(quán)價格上升。因此，看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動，看漲期權(quán)與預(yù)期紅利呈反向變動，選A。
13. 以下對于證券組合的機(jī)會曲線，表述正確的為( )。
A. 曲線上報酬率最低的組合是最小方差組合
B. 曲線上的點均為有效組合
C. 兩種證券報酬率相關(guān)系數(shù)越大曲線彎曲程度越小
D. 兩種證券報酬率越接近曲線彎曲程度越小
【參考答案】C
【解析】曲線上最左端的組合是最小方差組合，由于分散投資的效果，最小方差的組合不一定報酬率最低，報酬率最低的組合也不一定方差最小，選項A錯。有效集位于機(jī)會集的頂部，從最小方差組合點起到最高預(yù)期報酬率點止，曲線上的點并不是全部有效，選項B錯。證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，風(fēng)險分散化 效應(yīng)就越強(qiáng);證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險分散化效應(yīng)就越弱;完全正相關(guān)的投資組合，不具有分散化效應(yīng)，其機(jī)會集是一條直線，選項C對，選項D錯。
14. 資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長，股票資本利得收益等于流動股票的( )。
A. 股利收益率
B.持續(xù)增長率
C. 期望收益率
D.風(fēng)險收益率
【參考答案】B
【解析】根據(jù)固定增長股利模型，股東預(yù)期報酬率=第一期的股利/第0期的股價+股利增長率。從這個公式看出，股票的總收益率可以分為兩個部分，第一個部分叫作股利收益率，是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價計算出來的。第二部分是增長率g,叫作股利增長率。由于股利的增長速度也就是股價的增長速度，因此，g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計。
15.甲公司按2/10、n/40的信用條件購入貨物，則公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本是( )。
A. 18. 37%
B. 18%
C. 24%
D. 24. 49%
【參考答案】D
【解析】放棄現(xiàn)金折扣的資金成本=[折扣百分比/ (1 -折扣百分比)]x [360/ (信用期-折扣期)]。
16. 使用三因素分析法進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時，效率差異反映的是( )。
A. 實際工時脫離生產(chǎn)能量形成差異
B. 實際消耗與預(yù)算金額差異
C. 實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)エ時脫離生產(chǎn)能量形成差異
D. 實際エ時脫離標(biāo)準(zhǔn)エ時形成的差異
【參考答案】D
【解析】實際工時未達(dá)到生產(chǎn)能量形成閑置能量差異，實際消耗與預(yù)算金額之間的差額形成耗費(fèi)差異，預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額(或者說實際業(yè)務(wù)量的標(biāo)準(zhǔn)工時與生產(chǎn)能量的差額用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算的金額)，叫作能量差異，實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時形成效率差異，因此選項D正確。
17.甲公司以年利率10%向銀行借款1000萬元，期限為1年，銀行要求企業(yè)按貸款數(shù)額的10%保持補(bǔ)償余額，則該項借款的有效年利率為( )。
A. 10%
B. 9. 09%
C. 11%
D. 11. 11%
【參考答案】D
【解析】有效年利率=10%/ (1-10%) =11.11%。
18. 總杠桿系數(shù)反映的是( )的敏感程度。
A.息稅前利潤對營業(yè)收入
B.每股收益對營業(yè)收入
C. 每股收益對息稅前利潤
D.每股收益對稅后凈利潤
【參考答案】B
【解析】總杠桿系數(shù)是每股收益變動率與營業(yè)收入變動率之比，反映的是每股收益變動對營業(yè)收入的敏感程度。
19. 市場中普遍的投資者風(fēng)險厭惡情緒降低，則證券市場線( )。
A. 斜率變大
B.斜率變小
C.斜率不變，向上平移
D.斜率不變，向下平移
【參考答案】B
【解析】證券市場線的縱軸為要求的收益率，橫軸為以β表示的風(fēng)險，縱軸的截距表示無風(fēng)險利率，斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險厭惡感的程度。投資者對風(fēng)險的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大，對風(fēng)險資產(chǎn)所要求的風(fēng)險補(bǔ)償越大，因此選B。
20. 下列不屬于在貨幣市場交易的是( )。
A. 3個月期的國債
B. 一年期的可轉(zhuǎn)讓存單
C.銀行承兌匯票
D.股票
【參考答案】D
【解析】金融市場根據(jù)融資期限的長短分為貨幣市場和資本市場，融資期限在一年以下的屬于貨幣市場金融工具，融資期限在一年以上的屬于資本市場金融工具。ABC項的期限均在一年以下屬于貨幣市場金融工具，D項股票無期限屬于資本市場金融工具。
21. 某公司計劃發(fā)型債券，可以作為參考利率的是( )。
A. 處于同一行業(yè)的公司
B.規(guī)模相近的公司
C. 相似融資結(jié)構(gòu)的公司
D.同等信用級別的公司
【參考答案】D
【解析】處于同一行業(yè)的公司，有新興企業(yè)也有行業(yè)巨頭，公司之間的差別很大， 投資者對于不同的公司要求的必要報酬率差別也很大，選項A錯。規(guī)模相近的公司雖然總資產(chǎn)的規(guī)模相近，但是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)可能有很大的差別，有不同的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，因此其必要報酬率之間的差別也可能很大，選項B錯。相似融資結(jié)構(gòu)的公司具有相近的財務(wù)風(fēng)險，但是經(jīng)營風(fēng)險的水平可能有較大的差異，因此其必要報酬率之間的差別也可能很大，選項C錯。處于同等信用級別的公司具有相似的違約風(fēng)險，代表了其整體風(fēng)險水平，具有相近的必要報酬率，選項D對。
22. 以股票為標(biāo)的物的看張期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證相比，下列表述中不正確的是( )。
A. 看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票
B. 認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會稀釋每股收益和股價，看漲期權(quán)不存在稀釋問題
C. 看漲期權(quán)時間短，可以適用B-S模型，而認(rèn)股權(quán)證的期限長不適用B-S模型
D. 認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)都是一種籌資工具
【參考答案】D
【解析】認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的ー種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票，是一種籌資工具。而看漲期權(quán)是一種金融工具，不具有融資的性質(zhì)。
23.相對價值法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標(biāo)企業(yè)價值的ー種方法，以下關(guān)于三種相對價值法的說法，錯誤的是( )。
A. 市盈率模型適合連續(xù)盈利的企業(yè)
B. 市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
C. 收入乘數(shù)模型不適合銷售成本率低的企業(yè)
D. 收入乘數(shù)模型不能反映成本的變化
【參考答案】C
【解析】市盈率模型要求企業(yè)必須盈利，適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企 業(yè)，選項A對。市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，選項B對。收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率低的企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，選項C錯。收入乘數(shù)模型的主要局限性是不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一，選項D對。
24.對企業(yè)而言，普通股融資的優(yōu)點不包括( )。
A. 增強(qiáng)公司籌資能力
B.降低公司財務(wù)風(fēng)險
C. 降低公司資本成本
D.沒有使用約束
【參考答案】C
【解析】股票籌資的資本成本一般比較高。
25. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤和鼓勵的增長率都是5%，β值為1.1,政府債券利率為3.5%，股票市場的風(fēng)險附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率是( )。
A. 9. 76%
B. 7. 5%
C. 6. 67%
D. 8. 46%
【參考答案】B
【解析】
股利支付率=0. 3/1 =30%
增長率=5%
股權(quán)資本成本=3. 5% +1. 1 x5% =9%
內(nèi)在市盈率=股利支付率/ (股權(quán)成本-增長率)=30%/ (9%-5%) =7.5%。
二、多項選擇題(本題型共10小題，每小題2分，本題型共20分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效)
1. 以下關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔系數(shù)的異同說法正確的是( )。
A. 貝塔值反映的是系統(tǒng)風(fēng)險
B. 標(biāo)準(zhǔn)差反映非系統(tǒng)風(fēng)險
C. 證券組合的β系數(shù)可以用加權(quán)平均計算得出
D. 證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差可以用加權(quán)平均計算得出
【參考答案】AC
【解析】貝塔值反映的是系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差反映的是整體風(fēng)險，選項A對，選項B 錯。資產(chǎn)組合不能抵消系統(tǒng)風(fēng)險，因此證券組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，而資產(chǎn)組合可以抵消非系統(tǒng)風(fēng)險，因此證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差不是所有單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項C對，選項D錯。
2. 以下屬于定期預(yù)測的優(yōu)點的是( )。
A. 保證預(yù)算期間與會計期間在時期上的配比
B. 便于根據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果
C. 保持預(yù)算的連續(xù)性
D. 使預(yù)算隨時間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實際情況更相適應(yīng)
【參考答案】AB
【解析】定期預(yù)算法是以固定不變的會計期間(如年度、季度、月度)，作為預(yù)算 期間編制預(yù)算的方法。定期預(yù)算法的優(yōu)點主要有保證預(yù)算期間與會計期間在時期上的配比，便于根據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。滾動預(yù)算法是在上期預(yù)算完成情況基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下棋預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時間跨度。滾動預(yù)算法的優(yōu)點主要有保持預(yù)算的連續(xù)性，使預(yù)算隨時間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實際情況更相適應(yīng)。 因此C、D選項屬于滾動預(yù)算法的優(yōu)點。
3. 以下關(guān)于營運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的有( )。
A. 采用激進(jìn)型籌資政策時，企業(yè)的風(fēng)險和收益均較高
B. 如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債，則其所采用的政策是適中型籌資政策
C. 采用適中型籌資政策最符合股東財富最大化的目標(biāo)
A. 采用保守型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高
【參考答案】AD
【解析】激進(jìn)型籌資政策是ー種收益性和風(fēng)險性均較高的營運(yùn)資本籌資政策，選項 A對。企業(yè)在季節(jié)性低谷時，適中型籌資政策和保守型籌資政策均沒有臨時性負(fù)債, 只有自發(fā)性負(fù)債，選項B錯。適中的營運(yùn)資本持有政策，對于投資者財富最大化是最佳的政策，選項C錯。采用保守型籌資政策臨時性負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，該籌資政策的臨時性流動負(fù)債最少，所以其變現(xiàn)比率最高。
4.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時，下列有關(guān)表述不正確的有( )。
A. 只有現(xiàn)金量超出控制上限，采用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降
B. 計算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計算結(jié)果大
C. 當(dāng)有價證券利息率下降時，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限
D. 現(xiàn)金余額波動越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價證券投資的流動性
【參考答案】AC
【解析】當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到控制上限，采用現(xiàn)金購人有價證券，使現(xiàn)金持有量下 降，選項A錯。隨機(jī)模式計算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計算結(jié)果大，選項B對�，F(xiàn)金存量和有價證券利息率之間的變動關(guān)系是反向的，選項C錯。現(xiàn)金存量和現(xiàn)金余額波動之間的變動關(guān)系是正向的，選項D對。
5.下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有( )。
A.直接材料價格差異
B.直接人工工資率差異
C. 直接人工效率差異
D.變動制造費(fèi)用效率差異
【參考答案】AB
【解析】材料價格差異通常屬于材料采購部門的責(zé)任，直接人工工資率差異應(yīng)屬于人事勞動部門管理，差異的具體原因會涉及生產(chǎn)部門或其他部門。
6.以下各項預(yù)算中，屬于以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的是( )。
A. 直接人工預(yù)算
B.直接材料預(yù)算
C. 銷售費(fèi)用預(yù)算
D.變動制造費(fèi)用預(yù)算
【參考答案】ABD
【解析】銷售費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制。
7.評價投資方案的動態(tài)回收期指標(biāo)的主要缺點有( )。
A. 沒有考慮資金的時間價值
B. 沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量
C. 可以快速衡量項目的流動性和風(fēng)險，但不能計量方案的盈利性
D. 計算結(jié)果受到會計政策的影響
【參考答案】BC
【解析】動態(tài)回收期是折現(xiàn)回收期，已經(jīng)考慮了貨幣的時間價值，選項A錯。計算回收投資所需要的年限，回收年限越短，越有利，但是沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，選項B對�？梢钥焖俸饬宽椖康牧鲃有院惋L(fēng)險，但不能計量方案的盈利性，選項 C對。計算結(jié)果受到會計政策的影響是會計報酬率指標(biāo)的缺點，選項D錯。
8. 下列有關(guān)安全邊際表述正確的有( )。
A. 安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額
B. 安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損
C. 安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤
D. 安全邊際率大于1則表明企業(yè)經(jīng)營安全
【參考答案】AB
【解析】安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，選項A、B正確。安全邊際部分的銷售額減去其自身變動成本后才是企業(yè)的利潤，選項C錯誤。安全邊際率不可能大于1，選項D錯誤。
9. 逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法與平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法相比，優(yōu)點有( )。
A. 能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品成本資料
B. 能夠加速成本計算工作
C. 能夠簡化成本計算工作
D. 能夠為在產(chǎn)品的實物管理和資金管理提供數(shù)據(jù)
【參考答案】AD
【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟才能計算產(chǎn)成品成本的額一種方法。優(yōu)點主要有：能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料;能夠全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計算各步驟成本時，不計算個步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計算本步驟發(fā)生的各項其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的個步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、 匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。優(yōu)點主要有：各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本，平行匯總計入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)，能夠直接提供按原始成本項目反映的 產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，因此能夠簡化和加速成本計算工作。選項B、C 是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點。
10.某企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營淡季流動資產(chǎn)為500萬元，長期資產(chǎn)為500萬元，在生，產(chǎn)經(jīng)營旺季流動資產(chǎn)為700萬元，長期資產(chǎn)為500萬元。企業(yè)的長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元。下列表述正確的為( )。
A.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為57. 14%
B.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型融資政策
C. 該企業(yè)才去的是保守型融資政策
D.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率是80%
【參考答案】AB
【解析】該企業(yè)的永久性資產(chǎn)為1000萬元，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，說明有100萬元的永久性資產(chǎn)的資金需要靠臨時流動負(fù)債解決，屬于激進(jìn)型融資政策。經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率=(900-500) /700=57. 14%。
三、計算題(本題型共5題。每小題8分，本題型共40分。答案中的金額有小數(shù) 點的保留兩位小數(shù)，小數(shù)點兩位后四舍五入)
1. 甲公司因為城市改造將辦公樓搬遷至郊區(qū)，地鐵將于10個月后開通至辦公地 點，公司行政部門提出自行購買一臺大巴車的方案，具體如下：
自行購買一臺大巴車，需付360000元的車價，假定為月末購入下月初立即投入使用。稅法規(guī)定的使用年限為5年，凈殘值率5%。另外，需付給司機(jī)工資每月6000元， 油費(fèi)12000元，停車費(fèi)2000元。10個月后大巴車的變現(xiàn)價值260000元。
如果租賃，每月租金30000元.
每月資本成本1%，所得稅率25%。
(1) 求自行購買方案的平均每月折舊抵稅額，10個月后大巴車變現(xiàn)的凈流入;
(2) 自購方案的月平均成本，自購方案與租賃方案哪個好并說明理由。
【參考答案及解析】
(1) 每月折舊抵稅額=360000x (1 -5%) / (5x12) xO. 25 =1425 元
稅后付現(xiàn)成本=(2000 + 12000 + 6000) x0. 75 = 20000 x0. 75 = 15000 元
變現(xiàn)時賬面價值=360000 - 360000 x 95% x 10/ (5 x 12)
= 303000 元
變現(xiàn)價值=260000元
變現(xiàn)損失抵稅=(303000-260000) = 10750 元
變現(xiàn)凈流入=260000 + 10750 = 270750 元
(2) 凈現(xiàn)值=-360000 + (- 15000 + 1425) x (P/A, 1%, 10) + 270750 x (P/F, 1% , 10)
=-3600000 - 13575 x 9. 4713 +270750 x 0. 9053
=-243462. 92 元
自購方案的月平均成本=243462. 92/ (P/A, 1%, 10) =25705.33元
租賃方案月稅后成本=30000 xO. 75 =22500元
故選擇租賃方案。
2. 甲公司一個鋰電池項目準(zhǔn)備投產(chǎn)，該公司目前資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/股東權(quán)益)為 30/70,債權(quán)人要求的報酬率為9%。
(1) 準(zhǔn)備采用發(fā)行債券的方式募集資金，市面上有一種10年到期的政府債券，面值1000元，票面利率6%，剛剛過付息日，目前市價為1120元。
(2) 鋰電池行業(yè)的代表公司為乙和丙。乙公司的β權(quán)益為1.5，資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債/ 股東權(quán)益)為40/60;丙公司的β權(quán)益1.54，資本結(jié)構(gòu)為(負(fù)債/股東權(quán)益)50/50; 所得稅率為25% ,市場風(fēng)險溢價7%。
(1) 求無風(fēng)險市場利率;
(2) 利用相對價值法，計算行業(yè)的代表公司的β資產(chǎn)、甲公司的β權(quán)益及平均加權(quán)成本。
【參考答案及解析】
(1) 60 x (P/A, i, 10)，+1000x (P/F, i, 10) =1120
設(shè)i為4%,則等于1162. 25
設(shè)i為5%，則等于1077.20
用內(nèi)插法，結(jié)果為4. 50%
(2) 乙公司的β資產(chǎn)= 1.5/ (1+ (1 -25%) 40/60) =1
丙公司的β 資產(chǎn)= 1.54/ (1 + (1 -25%) 50/50) =0.88
行業(yè)的代表公司的β資產(chǎn)=(1+0.88) /2=0.94
甲公司的β權(quán)益=0.94x (1 + (1 -25%) 30/70) =1.24
甲公司的權(quán)益資本成本=4. 50% +1.24x7% =13. 18%
加權(quán)平均成本= 13. 18% x70%+9% x (1 -25%) x30% =11.25%
精選模擬試題二：
1、單選題
A投資100萬元購買了某上市公司發(fā)行的債券，該債券的發(fā)行公司承若有效年利率為10.25%，每半年支付一次利率，則A投資者每半年可以收到的利息為( )元。
A、5
B、51250
C、50000
D、102500
【正確答案】C
【答案解析】有效年利率10.25%=(1+計息期利率)2-1，解得：每半年利率=5%，因此，A投資者每半年可以得到的利息=1000000×5%=50000(元)。
2、多選題
下列關(guān)于報價利率和有效年利率的說法中，正確的有( )。
A、報價利率有時被稱為名義利率
B、有效年利率等于報價利率
C、報價利率=計息期利率×每年復(fù)利次數(shù)
D、有效年利率=(1+計息期利率)一年內(nèi)計息次數(shù)-1
【正確答案】ACD
【答案解析】有效年利率=(1+報價利率/m)m-1，其中的m指的是每年的復(fù)利次數(shù)，1/m指的是計息期。當(dāng)m=1時，有效年利率=(1+報價利率/1)1-1，有效年利率=報價利率;計息期1年時，m小于1，所以，計息期大于一年時，有效年利率小于報價利率。選項B的說法不正確。
3、單選題
某一項年金前3年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項年金的遞延期是( )年。
A、4年
B、3年
C、2年
D、5年
【正確答案】C
【答案解析】前3年沒有流入，后5年指的是從第4年開始的，第4年年初相當(dāng)于第3年年末，這項年金相當(dāng)于是從第3年末開始流入的，所以，遞延期為2年。
4、多選題
遞延年金具有如下特點( )。
A、年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后
B、沒有終值
C、年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)
D、年金的終值與遞延期無關(guān)
【正確答案】AD
【答案解析】遞延年金是指第一次收付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。遞延年金終值只與連續(xù)收支期有關(guān)，與遞延期無關(guān)。
5、單選題
下列關(guān)于投資組合的說法中，錯誤的是( )。
A、有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述
B、用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風(fēng)險)的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)
C、當(dāng)投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值
D、當(dāng)投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差
【正確答案】C
【答案解析】當(dāng)投資組合只有兩種證券時，只有在期望報酬率的相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合預(yù)期報酬率率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券預(yù)期報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。
6、多選題
下列關(guān)于投資組合的風(fēng)險與報酬的表述中，正確的有( )。
A、單純改變相關(guān)系數(shù)，只影響投資組合的風(fēng)險，而不影響投資組合的期望報酬率
B、當(dāng)代投資組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險為零
C、某證券的風(fēng)險報酬率是該項證券的貝塔值和市場風(fēng)險報酬率的乘積，而市場風(fēng)險報酬率是市場投資組合要求的報酬率與無風(fēng)險報酬率之差
D、在證券的市場組合中，所有證券的貝塔系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)等于1
【正確答案】ACD
【答案解析】當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低公司的特有風(fēng)險，股票的種類越多，承擔(dān)公司的特有風(fēng)險就越小，但投資組合不能分散市場風(fēng)險。對于包括全部股票的投資組合，只要進(jìn)行合適的投資組合，則全部股票的投資組合就只承擔(dān)市場風(fēng)險，而不承擔(dān)公司的特有風(fēng)險。所以選項B的表述不正確。
7、單選題
某人為了5年后能從銀行取出10000元，在年利率為3%(復(fù)利計息)的情況下，目前應(yīng)存入的金額是( )元。
A、8626
B、8695
C、11500
D、11592.86
【正確答案】A
【答案解析】目前應(yīng)存入的金額=10000×(P/F，3%，5)=10000×0.8626=8626(元)
8、多選題
下列金融資產(chǎn)中，屬于固定收益證券的有( )。
A、固定利率債券
B、規(guī)定了明確計算方法的浮動利率債券
C、可轉(zhuǎn)換債券
D、優(yōu)先股
【正確答案】 ABD
【答案解析】 固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。由此可知，選項C不是答案，選項A和選項D是答案。浮動利率債券的利率雖然是浮動的，但是規(guī)定有明確的計算方法，所以也屬于固定收益證券，即選項B也是答案。
9、單選題
下列有關(guān)金融市場與金融中介機(jī)構(gòu)的表述中，正確的是( )。
A、根據(jù)證券屬性不同，金融市場分為貨幣市場和資本市場
B、金融市場參與者有居民、公司、政府和金融機(jī)構(gòu)
C、開放運(yùn)作方式的基金份額持有人在合同約定時間不可贖回基金
D、金融市場主要功能是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和資本融通
【正確答案】 B
【答案解析】 根據(jù)證券的不同屬性，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場，選項A的說法錯誤。開放運(yùn)作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金，選項C的說法錯誤。金融市場的主要功能是資本融通和風(fēng)險分配，選項D的說法錯誤。
10、單選題
下列關(guān)于債券分類的說法中，不正確的是( )。
A、一般來講，可轉(zhuǎn)換債券的利率要高于不可轉(zhuǎn)換債券
B、上市債券信用度高，且變現(xiàn)速度快，故而容易吸引投資者
C、公司債券有拖欠風(fēng)險，不同的公司債券拖欠風(fēng)險有很大差別。拖欠風(fēng)險越大，債券的利率越高
D、沒有特定財產(chǎn)作為抵押，憑信用發(fā)行的債券為信用債券
【正確答案】A
【答案解析】按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。若公司債券轉(zhuǎn)換為本公司股票，為可轉(zhuǎn)換債券;反之為不可轉(zhuǎn)換債券。一般來講，前種債券的利率要低于后者債券，所以選項A的說法不正確。
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