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注冊會計師考試財務成本管理資料:加權平均資本成本
加權平均資本成本：
1.計算加權平均資本成本權數的選擇
| 類別 | 特點 |
| 賬面價值加權 |
根據企業(yè)資產負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。 缺點：賬面結構反映的是歷史的結構，不一定符合未來的狀態(tài)；賬面價值會歪曲資本成本，因為賬面價值與市場價值有極大的差異。 |
| 實際市場價值加權 |
根據當前負債和權益的市場價值比例衡量每種資本的比例。 缺點：由于市場價值不斷變動，負債和權益的比例也隨之變動，計算出的加權平均資本成本數額也是轉瞬即逝的。 |
| 目標資本結構加權 |
根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例。 優(yōu)點：這種方法可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便；可以適用于企業(yè)籌措新資金，而不像賬面價值權數和實際市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本結構。 |
2.發(fā)行成本的影響
大多數的債務籌資是私下進行而不是公開發(fā)行，大多數權益籌資來自內部留存收益而非外部權益籌資，因此沒有發(fā)行費用。如果公開發(fā)行債務和股權，發(fā)行成本就需要給予重視。
3.資本成本的影響因素。
外部因素：利率、市場風險溢價、稅率
內部因素：資本結構、股利政策、投資政策
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