2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》復(fù)習(xí)題及答案
復(fù)習(xí)題一：
一、單項(xiàng)選擇題
1.下列有關(guān)財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念中，理解不正確的是( )。
A.貨幣時(shí)間價(jià)值是貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值
B.現(xiàn)在的1元錢和1年后的3元錢經(jīng)濟(jì)價(jià)值可能相等
C.財(cái)務(wù)估價(jià)是指對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的估計(jì)，這里的價(jià)值指市場(chǎng)價(jià)值
D.資產(chǎn)的價(jià)值是用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
2.某人將3000萬元投資于一項(xiàng)資產(chǎn)，年報(bào)酬率為10%，在單利計(jì)息法下，經(jīng)過5年時(shí)間的期終金額為( )萬元。
A.4700 B.5000 C.4500 D.4831.53
3.甲公司計(jì)劃3年后一次償還債務(wù)資金100萬元，若銀行利率是10%，則甲公司從現(xiàn)在起每年年初需要等額存入銀行的資金是( )元。
A.302114.80 B.274649.82 C.402107.04 D.365551.85
4.某公司向銀行借款30萬元，借款期限為5年，每年年末的還本付息額為8萬元，則借款利率為( )。
A.11.32% B.9.25% C.10.44% D.10.02%
5.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的是( )。
A.單利終值系數(shù)×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1
B.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1
C.預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i)
D.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1
6.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的是( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，即危險(xiǎn)
B.風(fēng)險(xiǎn)從個(gè)別投資主體的角度劃分，可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)
C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是可分散風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以用有效的方法消除
7.利用標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的前提條件是( )。
A.項(xiàng)目所屬的行業(yè)相同 B.項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬相同
C.項(xiàng)目的置信區(qū)間相同 D.項(xiàng)目的置信概率相同
8.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，甲的預(yù)期報(bào)酬率大于乙的預(yù)期報(bào)酬率，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為( )。
A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目
B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目
C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬
D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬
9.某公司持有A、B兩種證券。A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為13%，標(biāo)準(zhǔn)差是16%。則A、B證券的變化系數(shù)分別為( )。
A.1.2 1.23 B.0.83 1.23
C.1.2 0.81 D.0.83 0.81
10.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。
A.若干種證券組成的投資組合，其風(fēng)險(xiǎn)是這些證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)
B.充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，與各證券本身的方差無關(guān)
C.最小方差組合下，期望報(bào)酬率也最低
D.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機(jī)會(huì)集曲線越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)
11.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的理解，不正確的是( )。
A.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，新的有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的直線，該直線稱為資本市場(chǎng)線
B.存在無風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)時(shí)的有效集
C.總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無風(fēng)險(xiǎn)利率
D.投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合
12.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和14%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金40萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為( )。
A.10.8%和 16.8% B.10%和14%
C.13.2%和 16.8% D.8%和15%
13.關(guān)于貝塔值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的是( )。
A.貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B.貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)
C.貝塔值測(cè)度經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.貝塔值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差只反映特有風(fēng)險(xiǎn)
14.某只股票要求的收益率為16%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.4，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是13%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率和該股票的貝塔系數(shù)分別為( )。
A.3%和1.8 B.9.25%和1.8
C.9.25%和2 D.10%和2
二、多項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效年利率的說法中，正確的有( )。
A.報(bào)價(jià)利率是包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率
B.計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率
C.報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減
D.報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著計(jì)息期利率的遞減而呈線性遞增
2.下列各項(xiàng)中，屬于有效年利率的影響因素的有( )。
A.本金 B.報(bào)價(jià)利率
C.一年的復(fù)利次數(shù) D.年限
3.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式，正確的有( )。
A.預(yù)付年金現(xiàn)值P=A×(P/A，i，n)×(1+i)
B.普通年金終值F=A×[(1+i)n-1]/i
C.遞延年金現(xiàn)值P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)
D.投資回收額A=P×[1-(1+i)-n]/i
4.下列說法正確的有( )。
A.復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算
B.單利終值和單利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算
C.普通年金終值和償債基金互為逆運(yùn)算
D.普通年金現(xiàn)值和資本回收額互為逆運(yùn)算
5.股票A的報(bào)酬率的預(yù)期值為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為18%，貝塔系數(shù)為1.4，股票B的報(bào)酬率的預(yù)期值為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，貝塔系數(shù)為1.6，則有關(guān)股票A和股票B風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的有( )。
A.股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大
B.股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小
C.股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)大
D.股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)小
6.如果A、B兩只股票的收益率變化幅度相同，但是變化方向相反，則由其組成的投資組合( )。
A.不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)
B.組合的風(fēng)險(xiǎn)被全部抵消
C.A的變量增加值等于B的變量增加值
D.A的變量增加值等于B的變量減少值
7.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為16%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為22%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有( )。
A.最小方差組合是全部投資于A證券
B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券
C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱
D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合
8.影響單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的因素有( )。
A.該資產(chǎn)與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性
B.該資產(chǎn)自身的標(biāo)準(zhǔn)差
C.整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差
D.該資產(chǎn)的期望報(bào)酬率
9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述，不正確的有( )。
A.特定資產(chǎn)組合的必要收益率只受無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf的影響
B.某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)附加率是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度與該資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的乘積
C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)
D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率(Rm-Rf)反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則證券市場(chǎng)線的斜率(Rm-Rf)的值就小
10.下列有關(guān)證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有( )。
A.證券市場(chǎng)線的橫軸是β值，縱軸是預(yù)期的報(bào)酬率
B.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越大，證券市場(chǎng)線的斜率越小
C.通貨膨脹提高時(shí)，證券市場(chǎng)線會(huì)向上平移
D.證券市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù)
三、 計(jì)算分析題
1.某公司擬購置一處房產(chǎn)，有兩種付款方案：
方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付40萬元，連續(xù)支付5次，共200萬元;
方案二：從第2年開始，每年年末支付35萬元，連續(xù)支付7次，共245萬元。
假設(shè)該公司的資金成本(即最低報(bào)酬率)為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案?
2.假設(shè)A、B兩種證券的收益率資料如下：
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年度 |
A證券的收益率（%） |
B證券的收益率（%） |
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1 |
7 |
8 |
|
2 |
12 |
10 |
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3 |
15 |
16 |
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4 |
8 |
6 |
|
5 |
8 |
5 |
要求：
(1)分別計(jì)算投資于證券A和證券B的平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。
(2)分別計(jì)算證券A和證券B的變化系數(shù)。
(3)構(gòu)成投資組合的證券A、B，假如在等比例投資的情況下，求該組合的期望收益率。
復(fù)習(xí)題二：
一、單項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于長期計(jì)劃的內(nèi)容表述不正確的是( )。
A.長期計(jì)劃包括經(jīng)營計(jì)劃和財(cái)務(wù)計(jì)劃
B.在進(jìn)行長期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表
C.通常企業(yè)制定為期10年的長期計(jì)劃
D.財(cái)務(wù)計(jì)劃是企業(yè)以貨幣形式預(yù)計(jì)計(jì)劃期內(nèi)資金的取得與運(yùn)用和各項(xiàng)經(jīng)營收支及財(cái)務(wù)成果的書面文件
2.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指( )。
A.編制資產(chǎn)負(fù)債表 B.估計(jì)企業(yè)未來的融資需求
C.編制現(xiàn)金流量表 D.編制全部的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表
3.某企業(yè)2012年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為800萬元，經(jīng)營負(fù)債為200萬元，金融負(fù)債為450萬元，銷售收入為1500萬元，若經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%，企業(yè)沒有可動(dòng)用金融資產(chǎn)，若預(yù)計(jì)2013年銷售收入會(huì)達(dá)到1800萬元，則需要從外部籌集的資金是( )萬元。
A.240 B.180 C.175 D.66
4.以管理用財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，采用銷售百分比法的假設(shè)前提為( )。
A.各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系
B.各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系
C.各項(xiàng)金融資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系
D.各項(xiàng)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系
5.在不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)的情況下，下列關(guān)于企業(yè)的外部融資需求量的計(jì)算公式正確的是( )。
A.經(jīng)營資產(chǎn)增加-預(yù)計(jì)總負(fù)債-預(yù)計(jì)股東權(quán)益
B.經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加-留存收益的增加
C.預(yù)計(jì)經(jīng)營總資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債增加-留存收益的增加
D.預(yù)計(jì)經(jīng)營總資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債增加-預(yù)計(jì)股東權(quán)益增加
6.下列選項(xiàng)中屬于最復(fù)雜的計(jì)算機(jī)預(yù)測(cè)法是( )。
A.回歸分析 B.使用電子表軟件
C.使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型 D.使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
7.某企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為8%，若上年銷售收入為2000萬元，預(yù)計(jì)今年銷售收入增加到2500萬元，則應(yīng)追加的外部資金為( )萬元。
A.50 B.10 C.40 D.30
8.ABC公司的經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的百分比為1.5;經(jīng)營負(fù)債與占銷售收入的百分比為0.6;銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，假設(shè)這些比率在未來均會(huì)維持不變，該公司去年的銷售收入為300萬元，如果該公司不向外籌資，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則銷售最高可以增長( )。
A.4.15% B.3.90% C.5.22% D.4.65%
9.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時(shí)，外部融資額會(huì)( )。
A.大于0 B.小于0
C.等于0 D.不一定
10.大華企業(yè)2012年的新增留存收益為800萬元，所計(jì)算的可持續(xù)增長率為20%，2013年不發(fā)股票，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，若預(yù)計(jì)2013年的凈利潤可以達(dá)到1500萬元，則2013年的股利支付率為( )。
A.43.32% B.60% C.36% D.46.67%
二、多項(xiàng)選擇題
1.下列各項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)計(jì)劃基本步驟的有( )。
A.確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并運(yùn)用這些預(yù)測(cè)結(jié)果分析經(jīng)營計(jì)劃對(duì)預(yù)計(jì)利潤和財(cái)務(wù)比率的影響
B.確認(rèn)支持長期計(jì)劃需要的資金
C.預(yù)測(cè)未來長期可使用的資金
D.制定調(diào)整基本計(jì)劃的程序
2.下列各項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)基本步驟的有( )。
A.估計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債 B.制定調(diào)整基本計(jì)劃的程序
C.估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余 D.建立基于績效的管理層報(bào)酬計(jì)劃
3.運(yùn)用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列各項(xiàng)中屬于預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)劃年度外部資金需要量計(jì)算公式涉及的因素有( )。
A.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)股利支付率 B.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)銷售收入
C.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)銷售凈利率 D.可動(dòng)用的金融資產(chǎn)
4.下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法中的計(jì)算機(jī)預(yù)測(cè)法的相關(guān)說法，正確的有( )。
A.最簡(jiǎn)單的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，是使用“電子表軟件”
B.比較復(fù)雜的預(yù)測(cè)是使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型
C.最復(fù)雜的預(yù)測(cè)是使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
D.比較簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
5.從資金來源上看，企業(yè)增長的實(shí)現(xiàn)方式有( )。
A.完全依靠外部資金增長 B.完全依靠內(nèi)部資金增長
C.主要依靠外部資金增長 D.平衡增長
6.假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，下列關(guān)于外部融資額的公式，正確的有( )。
A.外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-預(yù)計(jì)的銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)利潤留存率
B.外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額
C.外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×銷售收入的增加-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-股利支付率)
D.外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×銷售收入的增加
7.在“僅靠內(nèi)部融資”的條件下，下列說法不正確的有( )。
A.會(huì)增發(fā)新股 B.會(huì)增加借款
C.所有者權(quán)益不變 D.資本結(jié)構(gòu)不變
8.下列關(guān)于內(nèi)含增長率的說法正確的有( )。
A.內(nèi)含增長率是外部融資為零時(shí)的銷售增長率
B.若可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則計(jì)算內(nèi)含增長率時(shí)應(yīng)采用公式“0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)”
C.若存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，則應(yīng)采用公式“0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)”來計(jì)算內(nèi)含增長率
D.預(yù)計(jì)的銷售增長率等于內(nèi)含增長率時(shí)，外部融資額等于0
9.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有( )。
A.本期資產(chǎn)增加=負(fù)債的增加+股東權(quán)益的增加
B.本期負(fù)債增加=股東權(quán)益的增加×(負(fù)債/股東權(quán)益)
C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率
D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤/基期期初股東權(quán)益)×利潤留存率
10.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長率為10%(大于可持續(xù)增長率)，則下列說法中正確的有( )。
A.本年新增投資的報(bào)酬率為10%
B.本年權(quán)益凈利率為10%
C.本年凈利潤增長率為10%
D.本年總資產(chǎn)增長率為10%
三、計(jì)算分析題
1.新華公司2012年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：
單位：萬元
|
項(xiàng)目 |
2012年實(shí)際 |
|
銷售收入 |
4500 |
|
凈利潤 |
300 |
|
本期分配股利 |
60 |
|
本期留存利潤 |
240 |
|
流動(dòng)資產(chǎn) |
3000 |
|
固定資產(chǎn) |
2500 |
|
資產(chǎn)總計(jì) |
5500 |
|
流動(dòng)負(fù)債 |
1500 |
|
長期負(fù)債 |
800 |
|
負(fù)債合計(jì) |
2300 |
|
實(shí)收資本 |
2400 |
|
期末未分配利潤 |
800 |
|
所有者權(quán)益合計(jì) |
3200 |
|
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) |
5500 |
假設(shè)新華公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。
新華公司2013年的增長策略有兩種選擇：
(1)高速增長：銷售增長率為30%。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2012年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。
(2)可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)。
要求：
(1)假設(shè)新華公司2013年選擇高速增長策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2013年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同上表)，并計(jì)算確定2013年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
(2)假設(shè)新華公司2013年選擇可持續(xù)增長策略，請(qǐng)計(jì)算確定2013年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
2.已知：華美公司2012年銷售收入為50000萬元，稅后利潤為5000萬元，發(fā)放股利3000萬元，2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)
2012年12月31日 單位：萬元
|
資產(chǎn) |
期末余額 |
負(fù)債及所有者權(quán)益 |
期末余額 |
|
貨幣資金 |
3000 |
應(yīng)付賬款 |
4000 |
|
交易性金融資產(chǎn) |
2500 |
短期借款 |
2000 |
|
應(yīng)收賬款 |
4000 |
長期借款 |
10000 |
|
存貨 |
8000 |
普通股股本 |
3000 |
|
固定資產(chǎn) |
8000 |
資本公積 |
7000 |
|
可供出售金融資產(chǎn) |
2500 |
留存收益 |
2000 |
|
資產(chǎn)總計(jì) |
28000 |
負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì) |
28000 |
假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn)。預(yù)計(jì)該公司2013年銷售增長50%，銷售凈利率提高10%，股利支付率保持不變。
要求：預(yù)測(cè)該公司在不保留金融資產(chǎn)的情況下的外部融資需求額。
四、綜合題
F公司2012年12月31日有關(guān)資料如下：
單位：萬元
|
項(xiàng)目 |
金額 |
項(xiàng)目 |
金額 |
|
經(jīng)營現(xiàn)金 |
10 |
短期借款 |
46 |
|
交易性金融資產(chǎn) |
18 |
應(yīng)付賬款 |
25 |
|
應(yīng)收賬款 |
112 |
預(yù)收賬款 |
7 |
|
存貨 |
100 |
長期借款 |
50 |
|
流動(dòng)資產(chǎn) |
240 |
股本 |
100 |
|
固定資產(chǎn) |
80 |
資本公積 |
57 |
|
|
|
留存收益 |
35 |
|
合計(jì) |
320 |
合計(jì) |
320 |
根據(jù)歷史資料顯示，企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的比不變。2012年度公司銷售收入為4000萬元，所得稅稅率25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤為100萬元，分配股利為60萬元;公司期末股數(shù)為100萬股，每股面值為1元。
要求：
(1)采用銷售百分比法計(jì)算：當(dāng)2013年銷售增長率為30%，銷售凈利率和股利支付率與2012年相同，企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，外部融資額為多少?
(2)若公司不發(fā)股票，且維持2012年經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，2013年預(yù)期股利增長率為多少?
(3)假設(shè)2013年計(jì)劃銷售增長率為30%，回答下列互不相關(guān)問題：
①若不發(fā)股票，且保持2012年財(cái)務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少?
�、谌粝氡３�2012年經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金?
�、廴舨话l(fā)股票，且保持2012年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少?
�、苋舨淮蛩銖耐獠炕I集權(quán)益資金，并保持2012年經(jīng)營效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少?
(要求權(quán)益乘數(shù)保留4位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)。)
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