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2016注冊會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》模擬試題答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、答案:B
解析:利用成本分析模式時(shí)，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。采用存貨模式和隨機(jī)模式均需考慮機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本。所以三種模式均需考慮的成本因素是機(jī)會(huì)成本。
3、答案:B
解析:全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷全部資產(chǎn)×100%，現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額，由此可知，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率÷現(xiàn)金債務(wù)總額比=債務(wù)總額÷全部資產(chǎn)×100%=資產(chǎn)負(fù)債率，因此 ，資產(chǎn)負(fù)債率=30%÷60%×100%=50%
4、答案:A
解析:總期望報(bào)酬率=(125/100)×15%+(1-125/100)×8%=16.75%，總標(biāo)準(zhǔn)差=125/100×20%=25%。
5、答案:D
解析:選項(xiàng)D是因地制宜原則的要求。
6、答案:D
解析:本題的主要考核點(diǎn)是凈投資的計(jì)算。凈投資=投資資本增加=本期投資資本-上期投資資本=(本期有息負(fù)債+本期所有者權(quán)益)-(上期有息負(fù)債+上期所有者權(quán)益)=⊿有息負(fù)債+⊿所有者權(quán)益=(500+500-250-250)+(1000-700)=800(萬元)。
7、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是可控邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算。可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本總額-可控固定成本=20000-12000-1500=6500(元)。
8、答案:D
解析:本題的主要考核點(diǎn)是融資租賃的租金計(jì)算。
該公司每年應(yīng)支付的租金=4000÷[(P/A，8%，9)+1]+4000×4%÷10=567.96(萬元)。
9、答案:C
解析:本題的考點(diǎn)是在計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量時(shí)要對涉及的稅收調(diào)整項(xiàng)目進(jìn)行正確的計(jì)算。考生容易出錯(cuò)的地方是，當(dāng)實(shí)際凈殘值收入大于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時(shí)，要對其差額交稅;當(dāng)實(shí)際凈殘值收入小于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時(shí)，其差額部分具有抵稅的作用。本題的實(shí)際凈殘值收入10000元大于預(yù)計(jì)的凈殘值收入8000元，因此要就其差額交稅，則現(xiàn)金流量為：10000-(10000-8000)×30%=9400元
10、答案:C
解析:直接人工價(jià)格差異=工資率差異
=(400000/20000-40/2.5)×20000=80000(元)
二、多項(xiàng)選擇題
1、答案:ABD
解析:“一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資”在報(bào)表內(nèi)單獨(dú)反映，不屬于報(bào)表外因素。
2、答案:AD
解析:根據(jù)教材內(nèi)容可知AD的說法正確，C的說法不正確。下面看一下B的正確說法為什么不正確。假設(shè)債券期限為n年，每年付息m次，債券面值為P，票面利率=每年的必要報(bào)酬率=r，則：每次支付的利息=P×r/m，根據(jù)平息債券價(jià)值的計(jì)算公式可知：債券價(jià)值=P×r/m×(P/A，r/m,mn)+P×(P/S,r/m,mn)=P×r/m×[1-(P/S,r/m,mn)]/(r/m)+P×(P/S,r/m,mn)=P×[1-(P/S,r/m,mn)]+P×(P/S,r/m,mn)=P=債券面值，也就是說，對于平價(jià)出售的債券而言，付息期的變化并不改變債券價(jià)值，債券價(jià)值一直等于債券面值。
3、答案:BC
解析:本題的主要考核點(diǎn)是三種利息支付方式的比較。貼現(xiàn)法付息會(huì)使企業(yè)實(shí)際可用貸款額降低，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率。企業(yè)采用分期償還貸款方法時(shí)，在整個(gè)貸款期內(nèi)的實(shí)際貸款額是逐漸降低的，平均貸款額只有一半，但銀行仍按貸款總額和名義利率來計(jì)息，所以會(huì)提高貸款的實(shí)際利率(實(shí)際利率=利息/貸款額/2)=2×名義利率。
4、答案:BCD
解析:本題的主要考核點(diǎn)是資本成本的相關(guān)理論問題。資本成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)的資本所要求的收益率，同時(shí)也就是企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，但并不是企業(yè)實(shí)際付出的代價(jià)。由此可以判定A項(xiàng)的說法不正確而D項(xiàng)說法正確。而根據(jù)決定資本成本高低的因素，即總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況以及項(xiàng)目融資規(guī)模，可知資本成本主要有兩個(gè)決定因素，其一是資本的供給，即資本市場，其二是資本的需求，即企業(yè)的融資需求。由此可判定B項(xiàng)說法正確。而根據(jù)資本成本的計(jì)算公式可以判斷C項(xiàng)的說法也是正確的。本小題的A項(xiàng)和D項(xiàng)是互為矛盾的兩個(gè)說法，只能存在一個(gè)正確說法。而對于B項(xiàng)的說法可以從資本成本理論中推論出來。
5、答案:ABC
解析:訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動(dòng)越大，需求大于供給的可能性即缺貨的可能性就越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大;訂貨間隔期的不確定性越大，訂貨間隔期內(nèi)的預(yù)期存貨需求量變動(dòng)就越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大;訂貨至到貨間隔期即交貨期的不確定性越大，訂貨間隔期內(nèi)的存貨供給量變動(dòng)就越大，供給小于需求的可能性即缺貨的可能性就越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量就越大;再訂貨點(diǎn)越大，企業(yè)需要保持的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量不一定就越大，如交貨期與平均需求量的乘積很大，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量可能不變甚至減少。
6、答案:ABCD
解析:本題的主要考核點(diǎn)是直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成。直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的各種材料消耗量，包括：構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的材料數(shù)量;生產(chǎn)產(chǎn)品的輔助材料數(shù)量;生產(chǎn)中必要的材料損耗量;不可避免的廢品消耗的材料數(shù)量。
7、答案:ABC
解析:2005年耗費(fèi)的5萬元屬于非相關(guān)成本。
8、答案:ACD
解析:選項(xiàng)A、D屬于提高經(jīng)營效率的方法，C屬于改變財(cái)務(wù)政策的方法。
9、答案:DE
解析:平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計(jì)算各步驟成本時(shí)，不計(jì)算各步驟所產(chǎn)生的半成品成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計(jì)算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。
10、答案:AD
解析:變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1，安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1，故B、C不對;安全邊際所提供的邊際貢獻(xiàn)等于利潤，所以A對;邊際貢獻(xiàn)-固定成本=利潤，且邊際貢獻(xiàn)=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率，所以D也是正確的。
三、判斷題
1、答案:×
解析:在商業(yè)信用籌資條件下，當(dāng)賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方放棄時(shí)會(huì)有資金成本。
2、答案:×
解析:貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念。
3、答案:×
解析:相對價(jià)值法是將目標(biāo)企業(yè)與可比企業(yè)對比，用可比企業(yè)的價(jià)值衡量目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。如果可比企業(yè)的價(jià)值被高估了，則目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值也被高估。實(shí)際上，所得結(jié)論是相對于可比企業(yè)來說的，以可比企業(yè)價(jià)值為基準(zhǔn)，是一種相對價(jià)值，而非目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
4、答案:√
解析:逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的計(jì)算程序表明，每一個(gè)步驟都是一個(gè)品種法，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。
5、答案:×
解析:本題的主要考核點(diǎn)是彈性預(yù)算的適用范圍。彈性預(yù)算從理論上講，主要適用于全面預(yù)算中與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算，但從實(shí)用角度看，主要用于編制彈性利潤預(yù)算與彈性成本預(yù)算。
6、答案:√
解析:本題的主要考核點(diǎn)是剩余收益的影響因素。因?yàn)椋菏Ｓ嗍找?利潤-投資額×規(guī)定或預(yù)期的最低投資報(bào)酬率，所以，在其他因素不變的條件下，剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報(bào)酬率呈反向變動(dòng)。
7、答案:√
解析:本題的主要考核點(diǎn)是放棄現(xiàn)金折扣的成本的決策問題。如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本，即意味著決策者面臨兩個(gè)投資機(jī)會(huì);短期投資機(jī)會(huì)和享有現(xiàn)金折扣。此時(shí)的放棄現(xiàn)金折扣的成本，實(shí)際上可以理解為享有現(xiàn)金折扣的收益率，所以應(yīng)選擇收益率高的機(jī)會(huì)，即將應(yīng)付賬款用于短期投資，放棄現(xiàn)金折扣。
8、答案:×
解析:當(dāng)兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差才小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。
9、答案:×
解析:盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均成本并進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上,并不改變實(shí)體自由現(xiàn)金流量。
10、答案:√
解析:本題的主要考核點(diǎn)是變動(dòng)成本的價(jià)格差異的形成。直接材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量×(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格) 直接人工工資率差異=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率) 變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率)可以看出結(jié)論的正確。
四、計(jì)算分析題
(7)增加促銷費(fèi)用前的經(jīng)營杠桿系數(shù)=180000/(36000+44000)=2.25
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(180000-144000+44000)/36000=2.22
總杠桿系數(shù)=180000/36000=5(或=2.25×2.22=5.0)
增加促銷費(fèi)用后的經(jīng)營杠桿系數(shù)=203000/(49000+44000)=2.18
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(49000+44000)/49000=1.90
總杠桿系數(shù)=203000/49000=4.14(或=2.18×1.90=4.14)
(8)由于增加促銷費(fèi)用后，利潤增加，風(fēng)險(xiǎn)降低，因此，應(yīng)該增加促銷費(fèi)用。
解析:
2、答案:
(1)計(jì)算2004年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤：
凈利潤=3000(1+40%)×10%=420(萬元)
向投資者分配利潤=1000×0.2=200(萬元)
債券的總張數(shù)=387.8×10000÷950=4082(張)
債券的總面值=4082×1000=408.2(萬元)
②NPV=408.2×10%×(1-33%)×(P/A，i，3)+408.2×(P/S，i，3)-387.8×(1-2%)
當(dāng)i=8%，NPV=408.2×10%×(1-33%)×(P/A，8%，3)+408.2×(P/S，8%，3)-387.8×(1-2%)=408.2×10%×(1-33%)×2.5771+408.2×0.7938-387.8×(1-2%)=14.5113(萬元)
當(dāng)i=10%，NPV=408.2×10%×(1-33%)×(P/A，10%，3)+408.2×(P/S，10%，3)-387.8×(1-2%)=408.2×10%×(1-33%)×2.4869+408.2×0.7513-387.8×(1-2%)=-5.3041(萬元)
I=500+[3000×(1+40%)×10%-1000×0.2]=720(萬元);
J=504+70+380+1000+720=2674(萬元)。
解析:
A產(chǎn)品單位成本=10+15+35=60(元)
B產(chǎn)品單位成本=10+25+35=70(元)
(2)作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下A、B產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費(fèi)用及單位成本：
A產(chǎn)品單位成本應(yīng)分配制造費(fèi)用= =24.89(元)
B產(chǎn)品單位成本應(yīng)分配制造費(fèi)用= =75.44(元)
A產(chǎn)品單位成本=10+15+24.89=49.89(元)
B產(chǎn)品單位成本=10+25+75.44=110.44(元)
(3)產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度和作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下A、B產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費(fèi)用之所以會(huì)產(chǎn)生較大的差異。其原因在于這兩種制度在間接費(fèi)用歸集的方法和分配的基礎(chǔ)的選擇上有重大差別。也就是說，在產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下是統(tǒng)一按直接人工工時(shí)為基礎(chǔ)來分配制造費(fèi)用，由于它們單位產(chǎn)品耗用的直接人工工時(shí)相同，由此而分擔(dān)的制造費(fèi)用也相同，這樣，不同產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜程度等因素不同引起的制造費(fèi)用耗費(fèi)上的差別，在成本計(jì)算上就體現(xiàn)不出來了，將會(huì)導(dǎo)致成本信息的失真，必將對企業(yè)的經(jīng)營決策產(chǎn)生不利影響;而在作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下是以作業(yè)量為基礎(chǔ)來分配制造費(fèi)用，即為不同的作業(yè)耗費(fèi)選擇相應(yīng)的成本動(dòng)因來向產(chǎn)品分配制造費(fèi)用，從而使成本計(jì)算的準(zhǔn)確性大大提高。
4、答案: 本題的主要考核點(diǎn)是貸款購買設(shè)備還是融資租賃取得的決策。
由于租賃期滿后設(shè)備無償交歸該公司所有，所以，該租賃為融資租賃。設(shè)備的折舊、維護(hù)費(fèi)用和預(yù)計(jì)凈殘值對于購買還是融資租賃取得的影響是相同的，所以，可將以上三項(xiàng)視為無關(guān)流出和流入。
(1)計(jì)算比較兩套方案未來現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值：
①貸款購買設(shè)備：
借款分期償還表 單位：萬元
借款購買現(xiàn)金流量 單位：萬元
�、谌谫Y租賃：
該公司每年年末應(yīng)支付的租金=4000÷(P/A，8%，10)+4000×4%÷10=612.1163(萬元)。
現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值=612.1163×(P/A，8%，10)=4107.3615(萬元)。
由于融資租賃的現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值大于借款購買的現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，所以，應(yīng)該借款購買設(shè)備。
(2)計(jì)算借款購買與租賃取得設(shè)備兩套方案的差量現(xiàn)金流量：
單位：萬元
5、答案:
本題考查的知識(shí)點(diǎn)是可持續(xù)增長率的確定和超常增長的資金來源分析。
(1)
(2)2005年經(jīng)營效率不變，2005年股利支付率政策不變，只是資本結(jié)構(gòu)改變了，2005年的負(fù)債比重提高了，使2005年實(shí)際增長率超過了上年的可持續(xù)增長率。
(3)2005年可持續(xù)增長所需要資金=625×(1+25%)=781.25(萬元)
2005年實(shí)際增長所需要資金=875-781.25=93.75(萬元)
超常增長資金來源：
超常留存收益解決資金額=高增長的留用利潤-可持續(xù)增長下留用利潤=87.5-62.5×(1+25%)=9.375(萬元)
負(fù)債解決資金額=高增長下的負(fù)債-可持續(xù)增長下負(fù)債=475-312.5×(1+25%)=84.375(萬元)
所以超常增長所需要的93.75萬元資金,有9.375萬元來自超常增長本身引起的留存收益增加,有84.375萬元來自額外增加的借款。
(4)
�、僖�?yàn)?005年資產(chǎn)負(fù)債率=475/875=54.29%
由于目前資產(chǎn)負(fù)債率還沒達(dá)到60%，2006年企業(yè)還有潛力提高增長率。
�、谠O(shè)2006年能夠?qū)崿F(xiàn)的最高銷售收入為x
則06年資產(chǎn)=銷售收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=x/2=0.5x
若2006年資產(chǎn)負(fù)債率提高到60%，則權(quán)益乘數(shù)=1/(1-60%)=2.5
所以：0.5x/[400+x×10%×50%]=2.5
所以x=2666.67萬元
最大銷售增長率=(2666.67-1750)/1750=52.38%
五、綜合題
1、答案:(1)每年年底償還的貸款的本金和利息
單位：萬元
說明：支付額=200/(P/A，5%，4)=200/3.546=56.40(萬元)
(2)A公司的權(quán)益資本成本的計(jì)算過程如下：
根據(jù)替代公司的權(quán)益乘數(shù)為1.5以及“權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=1+負(fù)債/權(quán)益”可知，替代公司的負(fù)債/權(quán)益=0.5，所以，β資產(chǎn)=1.3/(1+0.6×0.5)=1.0;
根據(jù)題意可知，A公司的負(fù)債/權(quán)益=40%/60%=2/3，
所以，A公司的β權(quán)益=1.0×(1+0.6×2/3)=1.4
因此，A公司的權(quán)益資本成本=2.4%+1.4×(6.4%-2.4%)=8%
而A公司的稅后負(fù)債資本成本=5%×(1-40%)=3%(注：對于銀行貸款而言，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，可以用簡化公式計(jì)算稅后負(fù)債資本成本)。
所以，加權(quán)平均資本成本=3%×40%+8%×60%=6%
(3)項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量
單位：萬元
(4)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
=236×(P/S，6%，1)+222×(P/S，6%，2)+208×(P/S，6%，3)+204×(P/S，6%，4)-360
=236×0.9434+222×0.8900+208×0.8396+204×0.7921-360
=222.6424+197.58+174.6368+161.5884-360
=396.45(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，因此，該項(xiàng)目可行。
(5)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
=183.6×(P/S，8%，1)+168.672×(P/S，8%，2)+153.696×(P/S，8%，3)+148.672×(P/S，8%，4)-(360-200)
=183.6×0.9259+168.672×0.8573+153.696×0.7938+148.672×0.7350-160
=169.9952+144.6025+122.0039+109.2739-160
=385.88(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，因此該項(xiàng)目可行。
解析:
2、答案:(1)
(2)
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