2017年ACCA F7考點(diǎn)：財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是ACCA考試F7的一個(gè)考點(diǎn)，你知道ACCA考試財(cái)務(wù)報(bào)表分析是考什么的嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的知識(shí)。歡迎閱讀。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是F7的一個(gè)考點(diǎn)，F(xiàn)7考生不僅需要學(xué)會(huì)編報(bào)表，還要學(xué)會(huì)翻譯報(bào)表。大部分同學(xué)對(duì)編報(bào)表和計(jì)算指標(biāo)沒(méi)什么問(wèn)題，但對(duì)翻譯報(bào)表還是有些問(wèn)題的。一些考生在考試中只會(huì)解釋指標(biāo)是如何變化的，卻不會(huì)去discuss指標(biāo)變化的背后的原因。這篇文章就是幫助考生去回答F7中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的問(wèn)題。
同學(xué)們首先要記到的一點(diǎn)就是一定要結(jié)合case來(lái)做答，在推測(cè)指標(biāo)變化的原因時(shí)，一定要結(jié)合case所給的信息去尋找指標(biāo)變化的原因。比如說(shuō)題目中有涉及到企業(yè)進(jìn)行重估值，收購(gòu)，處置固定資產(chǎn)等業(yè)務(wù)的，同學(xué)們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)都需要結(jié)合起來(lái)，因?yàn)檫@些都是會(huì)引起財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)變化的重要因素。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析通常是從4個(gè)方面：profitability, liquidity, gearing和 investment進(jìn)行分析的。下面小編將會(huì)從這四個(gè)方面解釋F7中一些相關(guān)的指標(biāo)并且解釋這些指標(biāo)的變動(dòng)意味著什么。
Profitability (分析企業(yè)的盈利情況)
ROCE=Profit before interest and tax/Equity+Debt
ROCE是首要的利潤(rùn)指標(biāo)用來(lái)分析企業(yè)的盈利情況。通常情況下，ROCE的'升高被看作是一個(gè)好的跡象。尋找引起ROCE的變動(dòng)原因通常被分為兩個(gè)方面：一個(gè)是profit margin,另一個(gè)是asset turnover。因?yàn)镽OCE=profit margin * asset turnover。也就是說(shuō)，ROCE的提高可能是因?yàn)槠髽I(yè)更加盈利了(margin的提高)，也可能是因?yàn)槠髽I(yè)能夠更加有效的使用資產(chǎn)了(asset turnover的提高)。更深入的分析可以對(duì)Profit margin和Asset turnover指標(biāo)進(jìn)一步進(jìn)行分析。
Profit margins
Gross profit margin=Gross profit/Revenue
由公式可看出，Gross profit margin變化的原因通常是由于銷(xiāo)售價(jià)格，銷(xiāo)量和成本變動(dòng)所導(dǎo)致的。所以在對(duì)gross profit margin變化找原因時(shí)，通常從這幾個(gè)方面入手。例如，導(dǎo)致成本增加的原因可能是因?yàn)榇尕洶l(fā)生了減值，匯率波動(dòng)導(dǎo)致的。
Operating profit margin=Operating profit/Revenue
對(duì)Operating profit margin的分析可以與Gross profit margin聯(lián)系到一起，因?yàn)镺perating profit= gross profit-indirect cost。所以在對(duì)gross profit margin進(jìn)行了分析之后，還能導(dǎo)致Operating profit margin的變化就很有可能是indirect cost(間接成本)的變化導(dǎo)致的。通常情況下，Gross profit margin的降低往往伴隨著Operating profit margin的降低。但如果公司能夠很好的控制indirect cost，在gross profit降低的情況下，operating profit margin還是有可能升高的。
Asset turnover
Asset turnover=Revenue/(Total assets-current liabilities)
Asset turnover指標(biāo)反映的是管理層使用資產(chǎn)去創(chuàng)造收益的有效程度，也就是說(shuō)判斷一個(gè)單位的資產(chǎn)(1 unit of asset)能夠創(chuàng)造多少單位的收益(Revenue)。有很多因素是可以影響asset turnover指標(biāo)的，比如說(shuō)銷(xiāo)售收入的增加能夠提高asset turnover。資產(chǎn)的處置，租賃能夠減少資產(chǎn)總額，從而提高asset turnover指標(biāo)。
Liquidity (分析企業(yè)的流動(dòng)性)
Current ratio=Current assets/Current liabilities
Current ratio反映了企業(yè)的償債能力，通常這個(gè)指標(biāo)在1.5-2之間是正常的，也就是說(shuō)在這個(gè)范圍內(nèi)，企業(yè)能夠comfortably cover它的債務(wù)。然而，對(duì)于不同的行業(yè)，這個(gè)范圍也是不太一樣的。例如，相比于生產(chǎn)加工型企業(yè)，服務(wù)型行業(yè)通常沒(méi)有很多的inventory，結(jié)果就導(dǎo)致current assets比較低，從而導(dǎo)致current ratio低于1。對(duì)于該類(lèi)服務(wù)型企業(yè)而言，current ratio低于1，并不代表企業(yè)有l(wèi)iquidity problem。
Quick ratio=Current assets-Inventory/Current liabilities
很多企業(yè)的存貨無(wú)法快速的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，所以就從current assets中減去。理想中的quick ratio 指標(biāo)應(yīng)該是1：1。但根據(jù)不同的行業(yè)，這個(gè)理想指標(biāo)也是可以有變化的。
Receivable days=Receivables/Credit sales*365
這個(gè)指標(biāo)衡量的是企業(yè)收到客戶還款的能力。Receivable days越短表明的是企業(yè)有非常好的credit control system。但有些企業(yè)為了促銷(xiāo)，可能會(huì)延長(zhǎng)收款時(shí)間。有些企業(yè)為了縮短收款時(shí)間，會(huì)考慮提供些折扣給客戶(early settlement discounts)。
Payable days=Payables/Credit purchase * 365
這個(gè)指標(biāo)反映的是企業(yè)的償還債務(wù)的能力。通常，這個(gè)指標(biāo)的增加可能反映企業(yè)有現(xiàn)金問(wèn)題(cash flow problems)。延期還款的好處是對(duì)企業(yè)而言，實(shí)際上相當(dāng)于在使用一個(gè)沒(méi)有利息的借款(free source of finance)。但如果企業(yè)長(zhǎng)期這樣做可能對(duì)企業(yè)的名聲有所影響(bad reputation),供應(yīng)商也有可能不愿意在與企業(yè)合作。
Inventory days=inventory/cost of sales * 365
通常，保留存貨的時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)就要花費(fèi)更多的資本和承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。比如長(zhǎng)時(shí)間的保留存貨會(huì)產(chǎn)生額外的存儲(chǔ)費(fèi)，承擔(dān)被偷風(fēng)險(xiǎn)，被損壞風(fēng)險(xiǎn)等。從另一方面考慮，企業(yè)需要保留一定的存貨來(lái)滿足客戶需求。
Gearing
Debt/Equity or Debt/Debt+Equity
Gearing ratio指標(biāo)反映了企業(yè)的借款風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的借款不斷增加時(shí)，企業(yè)可能會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法償還債務(wù)。那么企業(yè)繼續(xù)借款就變的困難了。
總而言之，在計(jì)算了財(cái)務(wù)指標(biāo)后，一定要根據(jù)題目中所給的信息來(lái)分析推測(cè)指標(biāo)變化的原因。在回答這種問(wèn)題是沒(méi)有對(duì)與錯(cuò)之分，只有discuss的好與不好。
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