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薛軍：用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)做投資，與企業(yè)共同成長
如何用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)做投資，與企業(yè)共同成長?我們一起看看創(chuàng)業(yè)家薛軍如何說?
初遇|牛犢不怕虎
薛軍的投資人生涯，是從一窮二白開始的。
那時他只是一個海外歸國創(chuàng)業(yè)的清華學(xué)子，純理工男。機(jī)緣巧合下，他和大學(xué)時代的老師、清華科技園的創(chuàng)始人梅萌相遇，彼時他們在美國硅谷，在2002年。
“當(dāng)時梅萌梅總即將結(jié)束在硅谷的訪問，送他去機(jī)場以前，我們在Macy’s百貨里閑逛閑聊，問我要不要回國，到清華科技園工作，幫清華科技園創(chuàng)業(yè)投資這件事。”
“我剛好結(jié)束了我上一次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，以失敗告終。”
“我思考過那次創(chuàng)業(yè)失敗的原因，問題很多。但我知道我下一個要做的事情，必須做好兩個方面，一是要扎實(shí)，腳踏實(shí)地，從零開始，做好每一件小事，不能“虛”，才能成事。二是，要找一個巨人的肩膀上做基礎(chǔ)，借助一個有公信力的舞臺，才能有機(jī)會成大事。”
“清華、清華科技園，在我看來，就是那個肩膀。”
“后來我才有所清醒，巨人的肩膀也不是那么好踩的，哈哈。”
薛軍說起這些話時，中途沉默過，陷入回憶。記憶對他來說，似乎是一個厚重的需要莊嚴(yán)對待的黑匣子，一字一句都是開啟14年前各樣事件重演的鑰匙。他答應(yīng)了回國，在2002年8月，成為清華科技園創(chuàng)業(yè)投資有限公司的副總經(jīng)理。
當(dāng)被問起為何毫不猶豫選擇回國做投資，薛軍暢然一笑：因?yàn)闊o知者無畏。
窘境|注定“攜手”
到崗之后，薛軍即謀劃著要像硅谷風(fēng)投機(jī)構(gòu)一樣，開始募集一支創(chuàng)投基金。因?yàn)樵诿绹_辟事業(yè)，同時因當(dāng)時國內(nèi)大環(huán)境不具備募集人民幣基金的基礎(chǔ)，薛軍決定去美國募集美元基金。
他用了3年。是的，3年一無所獲。
如其所說，“因?yàn)闊o知”。對投資的不熟悉，從前沒有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，沒有過成功案例，讓薛軍光從募集資金就吃盡了苦頭。而如果他選擇放棄，也許就不會有后來同樣頗為曲折的故事了吧。生活總是教會人很多，可能在薛軍身上，堅(jiān)持是生活給予的最寶貴的一課。
“我也沒有那么傻”，薛軍笑道。在籌集資金的那3年里，他也在尋找項(xiàng)目，為自己“練手”。薛軍說得好：不能光融資，找項(xiàng)目也要同時進(jìn)行，我開始學(xué)會“無中生有”。也就是在2004年秋天的硅谷，薛軍找到了GigaDevice(即今天的兆易創(chuàng)新：603986)。
由清華校友余軍牽線，薛軍認(rèn)識了GigaDevice的兩位同樣出自清華的創(chuàng)始人。當(dāng)時，他們手頭只有10萬美元的天使投資，加上兩個創(chuàng)始人各2萬美元的起始資金，還有一張靜態(tài)存儲器技術(shù)的發(fā)明專利，這就是他們的全部身家。2004年春天，他們就在硅谷Milpitas的一間車庫改造的辦公室里創(chuàng)業(yè)了，做半導(dǎo)體靜態(tài)存儲器的芯片設(shè)計。
“說真的，我一開始真沒打算投他們。”
放棄這個項(xiàng)目有太多理由。
因?yàn)闆]錢投。
因?yàn)椴欢雽?dǎo)體這個行業(yè)。
因?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)巨頭在美國已成定局，區(qū)區(qū)創(chuàng)業(yè)公司要想創(chuàng)下一片天，根本是天方夜譚。
即使如此，薛軍還是和GigaDevice的創(chuàng)始人朱一明和舒清明維持著聯(lián)系，并快馬加鞭地學(xué)習(xí)這個行業(yè)和相關(guān)知識;朱一明同樣沒有放棄薛軍這位“潛在”的投資人。雙方的堅(jiān)持似乎開啟了一場“不離不棄”的拉鋸戰(zhàn)，各自徘徊，直到某天下午。
那天下午，薛軍帶著孩子在硅谷的一家4S店看車。他又一次接到了朱一明的電話，毫無例外地被再次詢問，是否能夠投資。似乎就是電光火石間，薛軍腦中涌起一股堅(jiān)定的意識：我一定要做成這件事。
薛軍說：投你們可以，但必須回國做。美國半導(dǎo)體市場已經(jīng)飽和，想要成功難上加難，唯有回國還有機(jī)會。
回國|在路上
1999年，在專家加強(qiáng)對國內(nèi)芯片企業(yè)支持力度的提議下，國家經(jīng)貿(mào)委政策司與信息產(chǎn)業(yè)部組成聯(lián)合小組，并起草了相關(guān)芯片企業(yè)優(yōu)惠政策條款，被稱為18號文。
2002年，財政部、稅務(wù)總局制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則(即《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展稅收政策的通知》)，對部分芯片企業(yè)實(shí)行稅負(fù)達(dá)到3%的增值稅實(shí)行“即征即退”。同時，把優(yōu)惠范圍擴(kuò)大到集成電路產(chǎn)業(yè)上游的涉及企業(yè)和下游的制造商。
借著我國政策的東風(fēng)，薛軍帶著他在硅谷找到的幾個項(xiàng)目，GigaDevice只是其中一個，又一次開啟了回國后的創(chuàng)業(yè)征程。旅程，不過剛剛開始。
回到2004年至2005年中間。成立在美國的GigaDevice，在認(rèn)識薛軍前，已經(jīng)在他們的車庫里干了近1年�；貒鴦�(chuàng)業(yè)并非易事。薛軍承諾為GigaDevice融資100萬美元，以不到3000萬人民幣的估值，讓GD在中國重新注冊公司，朱一明和舒清明順利回國。于是……
他找到了羅茁，時任清華科技園孵化器有限公司的總經(jīng)理，早薛軍幾年加入清華科技園，由于堅(jiān)信孵化器的經(jīng)營出路在于與創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同成長，每年都擠出一些自有資金投資一些在孵企業(yè)。羅茁當(dāng)即表示，同意以清華科技園孵化器投資206.75萬人民幣;接著，薛軍又找到了剛認(rèn)識不久的好朋友，盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司的總經(jīng)理劉延儒，劉總也當(dāng)即同意投資100萬人民幣;接著，又找到了鄧鋒、李軍、余軍等清華同學(xué)和校友，外加朱一明從臺灣和日本找的投資人，其實(shí)都是朋友，薛軍終于為GD“湊”集了約92萬美元，天使輪融資完成。薛軍笑稱，10年前，我就是就打著“VC”的幌子，做著“FA”的生意。
2005年4月26日，帶著薛軍 “把世界級水平的技術(shù)帶回國”的美好理想和期望，GigaDevice順利回到北京，清華科技園孵化器有限公司(后更名為“啟迪創(chuàng)業(yè)孵化器有限公司”)和朱一明共同出資，成功注冊公司，即“北京芯技佳易微電子科技有限公司”(以下簡稱“芯技佳易”)。
命運(yùn)轉(zhuǎn)折|英雄無奈
2006年4月，距離上一次融資已經(jīng)1年，芯技佳易的現(xiàn)金在一天天減少了，下一筆資金的來源依然未明。就像是意料之中，薛軍再一次義不容辭。那時，薛軍已經(jīng)是清華科技園技術(shù)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司的總經(jīng)理。他以這個身份，向中關(guān)村管委會下屬的中關(guān)村創(chuàng)投洽談對接。中關(guān)村高科技產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心提出申請，利用中關(guān)村管委會的跟投政策，在陳里處長的幫助下，由中關(guān)村創(chuàng)投注資250萬元，這是兆易創(chuàng)新的第二次增資，是在薛軍堅(jiān)持和“一意孤行”下 完成的。
后來，2007年年中，清華科技園技術(shù)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，正式更名為“啟迪創(chuàng)業(yè)投資管理(北京)有限公司”，也就是今天的“啟迪創(chuàng)投”。
對了，2006年下半年，薛軍于2002年開始募集的第一支基金，終于有了下落，在當(dāng)時清華科技園的總裁，也就是啟迪控股股份有限公司總裁徐井宏的積極推動和努力之下，由清華科技園和海淀區(qū)政府下屬的中海投資公司，共同發(fā)起設(shè)立了“啟迪中海創(chuàng)業(yè)投資有限公司”。2007年7月，中關(guān)村管委會的第一批引導(dǎo)基金決定增資啟迪中海，使基金規(guī)模達(dá)到1.5億人民幣。“啟迪中海基金”擁有了3個LP，清華科技園、中海投資、中關(guān)村管委會。
然后……“金融危機(jī)”來了。2008年至2009年。
薛軍說起這4個字時，我仿佛看見金融危機(jī)時，商場里哀鴻遍野。芯技佳易再次危機(jī)四伏：金融危機(jī)年，風(fēng)投機(jī)構(gòu)同樣需要明哲保身，能找的都找了，依舊沒有人愿意投資。從04年遇到兆易，到08年金融危機(jī)，薛軍早已和兆易融為一體，他不僅僅是兆易的“金主”，更是兆易的支柱，命運(yùn)共綁。
生死關(guān)頭，只能自己挺身而出，薛軍和他的兩個合伙人，羅茁和雷霖，經(jīng)過慎重考慮，決定啟迪創(chuàng)投出資2360萬人民幣(投后約占股17%)領(lǐng)投;又再次找到當(dāng)年并肩戰(zhàn)斗的老伙伴兼老友盈富泰克劉延儒，劉總也決定跟投1000萬人民幣。終于，2009年4月，完成了兆易的B輪融資(即，第三次增資)，投后估值不到1.5億人民幣。
三千多萬人民幣，第三次增資，改變了兆易的命運(yùn)，還有薛軍的。
2016年8月18日，兆易創(chuàng)新登錄上海證券交易所主板，代碼603986，開盤價27.91元。那次增資，天下皆知，敢在金融危機(jī)時投資一個不被所有人看好的企業(yè)，薛軍從業(yè)余正式轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)投資人。
薛軍笑著說：“英雄都是被逼出來的”。
光輝歲月|心中的夢
“我從一開始，到今天，從未有一天懷疑過。兆易創(chuàng)新是個好項(xiàng)目。”
2008年，美國老牌上市公司ISSI芯成半導(dǎo)體的CEO專程飛來北京，與朱一明商討收購一事，開價1000萬美元。以估值過低為由，兆易拒絕。山水輪流轉(zhuǎn)，2015年，ISSI被中國投資機(jī)構(gòu)組成的財團(tuán)收購，以9億美元的價格將其私有化。今天，借著中國資本市場的助力，全球半導(dǎo)體市場的格局什么變化都有可能發(fā)生。
Spansion，三索半導(dǎo)體，曾經(jīng)的美國半導(dǎo)體巨頭�？粗姓滓啄芰�，同樣希望收購，出資更高。朱一明也拒絕了。
“那為何沒有答應(yīng)收購?”
我跟朱一明還沒有熟悉的時候，他就告訴我他要做“中國的三星”。我對此堅(jiān)定不移，旁人不可知，但我聽到朱一明說這話的時候，且不管可能性有多少，我知道他是認(rèn)真的。我對朱一明說，咱們不是還要做“中國的三星”呢嗎?就1000萬美元，還不能打發(fā)我們。但也是這1000萬美元，還有這兩家美國的老牌兒公司，讓我們知道我們的潛力。我們沒有道理不做下去。薛軍如是說。
“我到現(xiàn)在還依然堅(jiān)持這個念頭，我相信兆易和我一樣。我們就是想做中國的三星。”
當(dāng)我問起薛軍，那段時間啟迪創(chuàng)投是不是只投資了兆易。薛軍輕描淡寫：當(dāng)然沒有，啟迪創(chuàng)投的第一個項(xiàng)目，世紀(jì)瑞爾，已于2010年成功上市。我再次追問薛軍其他成功項(xiàng)目時，薛軍擺手直言不愿敘說這些，不愿自我吹噓。經(jīng)調(diào)查，光是啟迪中�；鹁屯冻�3個上市項(xiàng)目并成功退出，投資回報率在10倍以上。啟迪創(chuàng)投目前為止共投資100多個項(xiàng)目，以IPO和并購?fù)顺龅捻?xiàng)目高達(dá)30多個，成功率達(dá)30%。
12年了，兆易用一個輪回的時間奔赴上市。輪回，多么神秘而又應(yīng)該被珍藏的詞。薛軍選擇了珍惜和埋藏那段光輝歲月。
往事無須提，整裝出發(fā)，再次奔赴遠(yuǎn)大前程。
清控銀杏|早期與歸屬
2015年，啟迪創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)完成所有募集基金的投資，羽翼豐滿，成績斐然。于是，啟迪創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)整體平移，在清華控股董事長徐井宏的支持下，成立“清控銀杏創(chuàng)投”。同樣地，清控銀杏秉持了“啟迪創(chuàng)投”老班底十年一貫的作風(fēng)，專注投資早期科技項(xiàng)目的投資邏輯。薛軍說，只有早期項(xiàng)目，這個公司的命運(yùn)才能和自己綁在一起。投資成熟期的項(xiàng)目，只能叫做參與投資。項(xiàng)目與投資方都不會有強(qiáng)烈歸屬感。
而談起會注重哪方面的項(xiàng)目時，薛軍表示，要投只會投自己擅長的領(lǐng)域，也就是硬科技。對于那些有著自己的技術(shù)能力和產(chǎn)品頗具創(chuàng)造力的項(xiàng)目，清控銀杏會更加青睞。除此之外，薛軍透露他更喜歡創(chuàng)始人能有堅(jiān)定、執(zhí)著的個性和優(yōu)秀的品質(zhì)，并且要有商業(yè)頭腦。
國內(nèi)硬科技市場正利好，清控銀杏已經(jīng)成功以第一名身份中標(biāo)國家中小企業(yè)發(fā)展基金子基金管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)募集和管理國家中小企業(yè)發(fā)展基金，基金規(guī)模達(dá)45億人民幣。接下來，清控銀杏團(tuán)隊(duì)專注的事情則是用這筆資金投資他們擅長的硬科技項(xiàng)目了。
兆易的故事還在繼續(xù)，清控銀杏的故事才剛剛起了頭。
今天只有殘留的驅(qū)殼，
迎接光輝歲月，
風(fēng)雨中抱緊自由，
一生經(jīng)過彷徨的掙扎，
自信可改變未來。
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