融資融券條件下權(quán)證操作策略
融資融券的交易知識(shí)，大家知道多少?在其條件下權(quán)證操作策略有哪些呢?
融資融券交易是一種信用交易,信用交易最大缺陷是股票走勢(shì)將會(huì)影響融資融券交易策略成敗。融資交易風(fēng)險(xiǎn)是有限而收益無限,融資部位虧損加劇對(duì)組合影響愈來愈小。融券交易收益是有限而風(fēng)險(xiǎn)無限,融券部位虧損加劇對(duì)組合影響愈來愈大。
融券提供賣空機(jī)制,有利于提升衍生品定價(jià)效率,在某些程度上將改善單邊市狀況。然而很多投資者做多思維根深蒂固,短期不能希望過大。
融資融券是對(duì)沖基金常用的交易手段,融資融券推出以后,對(duì)沖基金兩大策略即相對(duì)價(jià)值套利和股票對(duì)沖便能夠運(yùn)用。
融資交易相當(dāng)于認(rèn)購期權(quán)多頭,屬于做多波動(dòng)率策略。做多波動(dòng)率策略是追求大贏的策略,在交易行為上相當(dāng)于追漲殺跌。做空波動(dòng)率策略是追求常贏的策略,在交易行為上相當(dāng)于高拋低吸。融券交易是做多波動(dòng)率策略與做空波動(dòng)率策略的組合。
很多投資者尤其是價(jià)值型投資者常常認(rèn)為追漲殺跌是一種投機(jī)性交易行為,實(shí)際上追漲殺跌是一種既積極進(jìn)取又能防御的交易策略,在風(fēng)險(xiǎn)控制方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。低風(fēng)險(xiǎn)投資者本身屬于做空波動(dòng)率類型,但也運(yùn)用做多波動(dòng)率策略以控制組合風(fēng)險(xiǎn)。
投資者之所以會(huì)選擇追漲殺跌主要有以下三個(gè)原因：
1.風(fēng)險(xiǎn)控制需要,投資組合保險(xiǎn)實(shí)際上是通過追漲殺跌以實(shí)現(xiàn)的。
2.認(rèn)購期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)有限收益無限報(bào)酬形態(tài)極具吸引力,通過追漲殺跌能夠?qū)崿F(xiàn)。
3.有考核期價(jià)值型投資者,有意無意會(huì)選擇追漲殺跌策略。
權(quán)證波動(dòng)率交易是一種對(duì)市場(chǎng)方向中性,卻對(duì)波動(dòng)率看漲的交易策略。買入馬鞍式組合權(quán)證與勒束式組合權(quán)證是最常見的權(quán)證波動(dòng)率交易策略。
2008年6月6日,香港備兌權(quán)證有4815只,認(rèn)購權(quán)證占88%,認(rèn)沽權(quán)證占12%。中資股權(quán)證約占2/3,其他權(quán)證約占1/3。依據(jù)我們選擇權(quán)證經(jīng)驗(yàn),真正對(duì)投資者有意義的權(quán)證通常不到總量的5%。
進(jìn)行權(quán)證方向性交易,首先學(xué)會(huì)逃生再考慮如何賺錢,在學(xué)會(huì)止損前貿(mào)然入市非常危險(xiǎn)。若對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)、正股走勢(shì)沒有十足把握,權(quán)證方向性投資必須謹(jǐn)慎。逆市操作高杠桿品種極其危險(xiǎn),應(yīng)當(dāng)小心。在市場(chǎng)不明朗時(shí),投資者必須優(yōu)先考慮權(quán)證波動(dòng)率交易或休息。進(jìn)行波動(dòng)率交易,應(yīng)該盡量選擇不確定高的時(shí)候進(jìn)行交易,權(quán)證正股應(yīng)該盡量選擇不確定性高的正股。
權(quán)證的短線搏殺技巧
窮人與富人最大的區(qū)別并不是口袋里銅板有多少,可以決定你財(cái)富命運(yùn)的是你腦袋里的理念。對(duì)將來的執(zhí)著和滿腔的激情,證券市場(chǎng)里不怕你賠錢就怕你賠掉自我!
快速致富是每個(gè)投資者的本性,在操作中沒有對(duì)和錯(cuò),只有成與敗。炒權(quán)證時(shí)要明白在你快速獲利的同時(shí)也可能造成快速虧損,權(quán)證的價(jià)格忽漲忽跌,充滿著非常大的變數(shù)。盡管與投資者的入市信心和沖動(dòng)的力度有著密切的關(guān)聯(lián),但更主要取決于主力的操控。主力往往會(huì)為了自身的利益,突然發(fā)力運(yùn)用籌碼和資金的優(yōu)勢(shì)打破平衡,從而使得股價(jià)快速拉升或者大幅下跌。在實(shí)際操作中投資者在買入時(shí)大多數(shù)比較沖動(dòng),看見上漲就急忙跟進(jìn);而賣出時(shí)則猶豫不決,漲了還想高,套了想解套,這就是造成虧損的最直接原因。而高手的操作恰好相反,是在買進(jìn)的時(shí)候考慮較多,賣出的時(shí)候非常痛快!記住,在股市里賣出永遠(yuǎn)是最正確的選擇,除非你賣在最低價(jià),錯(cuò)的`只是你沒有在更低的價(jià)格再買回。這個(gè)意識(shí)在權(quán)證操作里非常重要。
在實(shí)戰(zhàn)過程中投資者選擇準(zhǔn)備阻擊個(gè)權(quán)時(shí),要注意以下要點(diǎn)：
1.追跟熱點(diǎn)板塊,認(rèn)沽漲了你想做認(rèn)購是賺不到錢的,愈是上漲的人氣愈旺,交投就愈活躍,短線爆發(fā)力就愈強(qiáng),就愈有投機(jī)機(jī)會(huì)。要記住,權(quán)證只有投機(jī)沒有投資,天天算溢價(jià)是要死人的。你要關(guān)心的是是否有資金在進(jìn)入就行了,特別注意的是,在熱點(diǎn)退燒前要急流勇退,人取我棄。
2.選擇即將突破的個(gè)權(quán),突破之后將會(huì)有加速行為,而且空間比較大,通常在突破回踩確認(rèn)時(shí)是比較好的買點(diǎn)。要注意的是,一旦發(fā)現(xiàn)是假突破就要立即止損出場(chǎng)。
3.選擇振幅比較大的個(gè)權(quán),這是我們平常權(quán)證操作的主流,尋找一個(gè)沒什么震蕩到是安全,只是與我們到權(quán)證市場(chǎng)的目的不相符。我們是來賺錢的,不是來尋求不賠的,更不是來等待解套的。因此進(jìn)行超短操作要充分利用箱體整理和阻力支撐位在盤中高拋低吸,做足波段,這需要比較高短線技術(shù),否則極容易就買高賣低了。
在超短搏殺中,支撐位與阻力位的判斷是最重要的。那么,如何研判呢?
1.在權(quán)證買賣中我們常常要判斷支撐位和阻力位,最簡(jiǎn)單有效的辦法,則是觀察K線圖的歷史價(jià)格,最高點(diǎn)是多少、最低點(diǎn)是多少以及收盤價(jià)是多少。大多數(shù)情況下,高價(jià)或低價(jià)會(huì)集中在一定的區(qū)域,而不是一個(gè)點(diǎn)。如果是這樣,該區(qū)域是“支撐區(qū)”或“阻力區(qū)”。
2.正股頂部或底部常常構(gòu)成阻力位或支撐位;技術(shù)圖形中未補(bǔ)的缺口也形成有效的支撐位或阻力位;均線系統(tǒng)也是我們判斷支撐位和阻力位重要方法,觀察趨勢(shì)線的走勢(shì)能夠確定市場(chǎng)將來的支撐位和阻力位。要注意的是,當(dāng)主要支撐位被擊破后,該支撐位就轉(zhuǎn)換成了主要的阻力位;當(dāng)主要的阻力位被突破以后,該阻力位就成了主要的支撐位。
3.尋找支撐位和阻力位的另一個(gè)法則是觀察價(jià)格在運(yùn)行過程中的“回撤”,即與當(dāng)前走勢(shì)相反的價(jià)格波動(dòng)。一些回撤百分比對(duì)于判斷支撐和阻力位具有比較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義,比如33%、50%和67%。此外還有兩個(gè)數(shù)字叫做費(fèi)波納奇數(shù)：38%、62%。這五組數(shù)字對(duì)于判斷支撐位和阻力位,是有非常大的幫助作用。
4.還有一種判斷支撐位和阻力位的方法,就是以某一價(jià)位為基準(zhǔn)點(diǎn),運(yùn)用幾何的方法來測(cè)算這兩個(gè)位置。我們常用的像通道的上中下軌,還有三角形、旗形等固定模式。
5.利用心理價(jià)位來確定支撐位和阻力位,這些數(shù)字往往是整數(shù)位,在市場(chǎng)中,這種方法屢試不爽。
實(shí)際上,只要你在股市里浸染幾年均會(huì)發(fā)現(xiàn),一般情況下,所謂的支撐位與阻力位均是難擋漲跌趨勢(shì)的,這也正是指標(biāo)的缺陷性。因此,我們?cè)趯?shí)踐操作中必須尊重指標(biāo)但卻不可迷信與指標(biāo)。尤其是要懂得強(qiáng)市無阻力,弱市無支撐。否則會(huì)損失慘重。
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